USDMXN después de la cobertura de fin de año regresa a zona de soporte de 20.26
Los mercados se mueven laterales en espera de información económica de esta semana para ir viendo pistas de lo que pudiera hacer el FED
en la siguiente reunión de política monetaria que se llevará a cabo los días 28 y 29 de enero. Hoy se tiene un 90% de probabilidad de no cambios en la tasa. Los datos económicos relevantes de la semana son el JOLTS, ADP Employment, las minutas del FOMC y los datos de empleo. El bono a 30 años se ubica en 4.87% niveles no vistos desde noviembre de 2023. (Wall Street Sees Small Moves Before Economic Data: Markets Wrap)
En el mercado cambiario o mercado FOREX hemos visto presión a favor del USD en los últimos meses derivado del ajuste de la curva de tasas en EE.UU. y de un FED menos “Dovish”. Hacia finales del año 2024 vimos todavía algo de presión frente a algunos pares por cobertura de fin de año, en el USDMXN en especial vimos un alza de 3.9% en 5 días, del 26 de diciembre al 31 de diciembre, seguramente recordando que en 2016 Trump en la víspera de año nuevo mencionó que la planta de Ford de San Luis no se llevaría a cabo. Al final, este cruce de año no tuvimos mensajes por parte de Trump que afectaran en específico al USDMXN por lo que pasando el período de iliquidez el par ha regresado a niveles cercanos después de Navidad.
En el DXY baja a zona de soporte de 108 unidades, todavía mantiene una tendencia de alza pero vemos menor ímpetu, incluso podemos ver algunas señales de divergencia bajista. Será importante que el índice DXY logre perforar la zona de 108 unidades para que entre en retroceso, eso le quitaría mucha presión al resto de los pares, tanto desarrollados como emergentes. El día de ayer algunos comentarios de que las tarifas universales de Trump no serían tan severas, le dio al DXY potencial para bajar a buscar la zona de soporte. MACD lo tenemos en sesgo de alza pero reduciendo ímpetu del movimiento de alza, es donde vemos la divergencia. Momentum en modo neutral.
En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio frena la baja en zona del MA20 días en 20.32. Será necesario perforar esa zona para poder pasar al juego de la mitad inferior entre 20.02 donde tenemos zona de mínimos y el 20.32 que es pivote. Mientras el juego sigue siendo en la mitad superior, pero vemos que MACD reduce el ímpetu de alza, lo mismo que Momentum, entonces no se descarta lo busquemos, solo que tenemos datos por venir que se requieren para tomar decisiones. Siempre lo más importante es el comportamiento del precio, este resume el pensar colectivo derivado de la información disponible. Estocástico en modo bajista para una operación de rango dentro de las Bandas de Bollinger.
En 240 minutos vemos que el precio ha regresado a una zona de soporte de 20.26/32. En días pasados por cobertura de fin de año vimos un alza de 3.89% llegando a 20.86. Ahora ya de regreso con un USD liberando presión de alza generalizada y con algo de información extra sobre las tarifas a implementar de Trump, el par USDMXN o tipo de cambio baja a esta zona de soporte. Estamos esperando información así que podríamos mantenernos por arriba de este nivel hasta tener más datos, sobre todo los de empleo, si vemos datos de un sector laboral menos robusto, seguramente la percepción de un FED en mantener las tasas en niveles de 4.25% bajará y eso a su vez puede mover la curva, difícilmente vamos a ver que la curva se aplane, por el contrario, las expectativas de baja de la tasa de referencia harían que la curva se haga más “Steep”, esto mientras se siga con las expectativas futuras de mayor deuda, menores impuestos, y mayor inflación vía tarifas. Sin embargo, dado que la curva ha tenido mucha presión, alguna pausa y aplanamiento en la parte media y larga de la curva podría restarle presión al USD. Regresando al par USDMXN, lo vemos en este cuadro de tiempo que juega bajo una línea de tendencia de baja. MACD en sesgo de baja pero reduciendo ímpetu de movimiento de baja, así que es probable ver algún rebote. Momentum en movimiento de baja. Soporte en zona de 20.26 que será importante para ver si seguimos en baja.
En 60 minutos vemos a más detalle el comportamiento del precio en la zona de soporte de 20.26/32, podemos ver que se mueve lateral dentro de un cuadro de consolidación de 20.26 a 20.39. MACD en sesgo de baja pero con movimiento de alza o proceso de “unwinding” de fuerza bajista, entonces esto nos dará un proceso de pausa, lateralidad y posiblemente algunos “Spikes” a la resistencia de 20.39. Si vemos que MACD en 240 minutos hace cruce de movimiento de alza entonces seguramente veremos MACD en 60 minutos pasando al lado del sesgo positivo y eso nos daría un proceso de retroceso de alza de la tendencia de baja de corto plazo que trazamos en estas dos gráficas eso nos llevaría a resistencia de 20.50, de no ver un MACD en 240 con cruce de movimiento de alza, seguiremos laterales hasta que MACD en 60 minutos haga de nuevo el cruce de movimiento de baja, será entonces cuando el 20.26 sea vulnerado. En caso de suceder (poco probable hoy) caminaremos hacia la zona de 20.18 y 20.12.
En CME tenemos una posición neta abierta del MXN de 20,671 contratos largos para la semana que cierra en martes 31 de diciembre. Esto es una posición equivalente a 508 millones. La posición aumenta ligeramente a pesar de haber visto un proceso de cobertura, veremos los siguientes datos para ver el comportamiento.
MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 12/31/24 |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
NON-COMMERCIAL | COMMERCIAL | TOTAL | POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
LONG | SHORT |SPREADS | LONG | SHORT | LONG | SHORT | LONG | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000) OPEN INTEREST: 135,646
COMMITMENTS
68,458 47,787 3,907 60,264 78,213 132,629 129,907 3,017 5,739
CHANGES FROM 12/24/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST: 2,845)
5,290 3,462 1,033 -3,247 -1,109 3,076 3,386 -231 -541
PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
50.5 35.2 2.9 44.4 57.7 97.8 95.8 2.2 4.2
NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS: 146)
38 51 14 19 42 65 99
Estamos agregando la gráfica semanal del USDMXN porque es importante darle revisada de vez en cuando, nos ayuda a ver de largo plazo las posibilidades o la tendencia que estamos jugando. Vemos al par bastante cansando, muestra mechas largas en la zona de 20.50 a 20.90. MACD a pesar de estar en sesgo de alza, ha llegado a niveles de sobrecompra, marca cruce de movimiento de baja o proceso de “unwinding” de fuerza alcista, entonces aquí podemos deducir que las alzas serán limitadas y que viendo un MACD en gráfica diaria pasar al lado negativo, el retroceso de baja será amplio, muy posiblemente a 19.22 donde tenemos el 38.2% de Fib. Claro que en el caminar de baja tenemos niveles de soporte y que existirá información agregándose, además que el precio funciona en ciclos de acuerdo al ímpetu que podemos dividir por cuadros de tiempo, estos generan swings. Momentum en neutral. La zona del MA20 que está en 19.92 será muy importante. Ojo, no quiere decir que esto sucederá, pero la lectura es de alzas limitadas y yo le estaría dando cambios al peso asignado a las probabilidades de alzas, incluso me voy por un 60% de baja y 40% de alza.
DXY en 108.53 unidades
WTI en 74 dpb
TSY 2Y en 4.30%
TSY 5Y en 4.47%
TSY 10Y en 4.68%
VIX en 17.34 unidades
¡Buen día y Feliz Año 2025!
JG
