Month: September 2024

USDMXN se mantiene lateral sobre 19.60 o zona media de las Bandas de Bollinger.

 

Los mercados se mueven mixtos con los índices accionarios muy laterales mientras que el ETF de IEMG que comprende mercados emergentes sigue volando con un alza acumulada en la semana de +6.0% por el paquete de estímulos de China. Por otro lado hoy tuvimos el dato de PCE Price Index que sale ligeramente abajo del esperado en términos anuales, el dato fue de 2.2% en agosto frente al 2.3% esperado y 2.5% del dato previo. El Core PCE Price Index fue de 2.7% igual al esperado. El Ingreso y consumo personal salen ligeramente abajo del esperado con 0.2% para ambos en términos mensuales. Con esto los Treasuries suben de precio y bajan el YTM al tener confirmación de que el FED podrá seguir por el camino de los recortes. Las probabilidades de movimientos de la tasa de referencia en EE.UU. según los futuros de los FED FUNDS para la siguiente reunión en Noviembre son de 50% de recorte de 25pb y 50% de recorte de 50pb. Los datos de empleo y demás datos que muestren crecimiento, como ventas al detalle, ISM, confianza del consumidor serán la pauta para ver el caminar de la tasa, jugando con las expectativas de Soft/Hard Landing. (Treasuries Rally as Data Cements Rate-Cut Bets: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario tenemos toda una fiesta en los pares de divisas, por un lado el USD pierde más de 1.0% frente al JPY después de que el partido en el poder eligiera a su líder, Ishiba, quien será el siguiente primer ministro de Japón, y quien se ha mostrado a favor de aumentar las tasas de interés en varias ocasiones. El USD frente al resto de desarrolladas solo se mueve lateral. Frente a emergentes se tienen comportamientos mixtos, los pares USDCLP, USDBRL y USDZAR se mueven en baja mientras que USDCOP y USDMXN se mueven laterales con algo de presiones alcistas. Ayer Banxico recortó la tasa de interés de referencia en 25pb para dejarla en 10.50%, la votación fue de 4-1. La afectación al par USDMXN fue prácticamente nula, pareciera que el par espera algo más de información, no pensaría que la toma de protesta de CS fuera un factor de cautela, pero algo marca al par a un movimiento de equilibrio sobre la zona de 19.60. Pudiera ser los rumores de que Ramírez de la O saldrá apenas entregando el paquete fiscal para el próximo año y ahora le agregamos que Gabriel Yorio no estará más entre los funcionarios de SHCP con el gobierno de CS.

El índice DXY de nuevo juega con el intento de salida bajista de la zona de 100.50 unidades, prácticamente es el JPY el que jala al índice a la baja. El MACD se mantiene en sesgo de baja pero con muy poca fuerza para definir algo más. Momentum en negativo marcando movimiento de baja pero con poca fuerza. No tenemos mucho que ver o hacer de momento.

El par USDMXN juega muy lateral, pegado al MA20 días en 19.58, el precio ha estado bailando entre 19.47-19.74 en las últimas horas. No tenemos definición y lo que vemos es que el mercado por medio de la manifestación del comportamiento del precio se mantiene en cautela, esperando algo. El precio juega dentro de un rango delimitado por Bollinger entre 19.00 y 20.15 con MA20 en 19.58, es decir, si el juego está por arriba de 19.58 el precio tendería a jugar en la mitad superior, y si el precio registra cierres por debajo de 19.58 el juego tendería a ser de 19.00 a 19.58, siempre que estamos en rango la aleatoriedad aumenta. MACD muy cercano a zona neutral y reduciendo el ímpetu de baja que estuvo jugando. Momentum en movimiento de alza y estocástico en movimiento de alza dentro de rango. El máximo previo es de 19.7520 que sería la condicional para marcar una salida alcista dentro del rango.

En 240 minutos vemos que el precio hace una pausa en la zona de 61.8% de retroceso de Fibonacci. Esto es en una zona de 19.50-19.75 que marcamos con cuadro amarillo. Ambos límites hay que cuidarlos ya que una salida de ese cuadro marcaría un nuevo impulso. Ya sea a la baja o al alza. Tenemos al MACD en sesgo alcista, aunque sin mostrar ímpetu, el Momentum lo tenemos neutral, entonces es complicado ver hacia donde podría correr el precio, lo que nos dice es cautela mientras esté en este cuadro para ver hacia donde define. Tenemos línea de tendencia de alza inmediata que nos va a servir para poder ver final del movimiento de alza que nació en 19.05.

En 60 minutos vemos ese movimiento lateral de 19.50-19.75 muy claro en la gráfica, la estructura es de alza y no ha podido perforar una línea de tendencia inmediata que nos sirve de seguro intradía. Soporte en 19.50/53 y resistencia en 19.75. MACD en zona neutral y terminando un proceso de “unwinding” de fuerza alcista, entonces paciencia para ver si cruza a la baja lo que llevaría a buscar romper 19.50 y si hace cruce de movimiento de alza retomaría un movimiento de alza con 19.75 como resistencia. Momentum en neutral. Estocástico llegando a sobrecompra para el juego de las Bandas de Bollinger de 19.54-66. Salida de estas bandas consideraríamos como rompimiento intradía y vemos cómo desarrolla los cuadros mayores. Pareciera que jugamos en la mitad superior de Bollinger del cuadro diario, pero vemos que falta fuerza.

DXY en 100.50 unidades

WTI en 68.17 unidades

TSY 2Y en 3.56%

TSY 5Y en 3.503%

TSY 10Y en 3.744%

VIX en 15.74 unidades

 

¡Buen fin de semana!

JG

 

 

USDMXN juega en la mitad inferior de Bandas de Bollinger entre 19.00 y 19.60 esperando reunión de Banxico.

 

Es una copia de ayer, los índices accionarios se mueven laterales esperando información, mañana se dará a conocer el PCE Price Index, el cual es de mucha importancia para ver si la economía se dirige a una inflación de acuerdo al objetivo de 2.0%. La intervención de Jerome Powell fue en un video pre-grabado y no tuvo más detalles sobre la política monetaria, pero sí enfatizó en la necesidad de mantener el buen funcionamiento del mercado de los Bonos del Tesoro para proveer de liquidez de manera eficiente al mercado. La curva de Treasuries sigue ajustando con alzas en YTM de los nodos medios y largos. Las solicitudes de beneficios por desempleo fueron menores al esperado registrando 218k solicitudes frente a 224.5k del esperado. La idea de un recorte de 50pb para la siguiente reunión del FED pudiera ir cambiando más hacia una expectativa de 25pb al ver que la economía se mantiene sólida. El ETF de IEMG que usamos para ver el sentimiento sobre mercados emergentes sigue empujando al alza firme favorecido por los estímulos monetarios en China. (US Stocks Trim Gains as Traders Digest Data: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos comportamiento mixto, por un lado, el USD ganó ayer terreno frente a monedas desarrolladas registrando un rebote al alza del DXY, aunque hoy se pierde un poco, en el lado de los pares emergentes vemos bajas del USD en su mayoría, USDMXN lo hace marginal esperando la decisión de política monetaria de Banxico a las 13 hrs donde los analistas encuestados esperan un recorte de 25 pb, pero el precio del USDMXN me dice que el mercado pudiera estar esperando 50 pb.

El DXY ayer registró un regreso al cuadro de consolidación inhabilitando la posibilidad de seguir en la tendencia bajista con un nuevo impulso. Entra de nuevo a la consolidación a esperar información. MACD en sesgo de baja pero proceso de “unwinding” de fuerza bajista. Momentum prácticamente neutral. El precio juega entre la banda inferior en 100.35 y el MA20 días en 101.15 unidades.

En el par USDMXN vemos un comportamiento lateral donde el precio juega en la mitad inferior de las Bandas de Bollinger entre 19.00 y 19.60. MACD sigue su proceso de “unwinding” de fuerza alcista acercandose a la zona neutral. Si vemos que el precio registra cierre por arriba de 19.6850 cambiamos a un juego en la mitad superior con soporte en 19.60 y resistencia en zona de 20.15/20.20. Momentum en zona neutral. Estocástico en salida alcista desde la zona de sobreventa.

En el cuadro de tiempo de 240 minutos vemos una salida de alza del cuadro de consolidación que estaba jugando, ahora el precio se mantiene por arriba considerando un soporte temporal en 19.49, de ver al precio bajar de ese nivel entraríamos de nuevo a la zona de consolidación entre 19.00-19.50 aumentando probabilidades de ver movimientos de baja dentro de este cuadro. El precio ha llegado a zona de 61.8% de Fibonacci, siendo estrictos, el precio no ha dejado la estructura bajista que hemos estado jugando desde 20.15. De romper al alza con firmeza el 19.65 dejamos la estructura de baja. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza pero con muy poco ímpetu. Momentum en movimiento de alza pero también con poco ímpetu, señales de que el mercado está lento esperando información para decidir su siguiente movimiento. Así cuidamos la zona de 19.49  y 19.65.

En 60 minutos vemos con más detalle el movimiento intradía, este cuadro de tiempo lo usamos para construir algo de mayor plazo y nos da mucho color del mercado en el intradía. Vemos como el precio hizo un impulso de alza después de haber perforado la línea de tendencia de baja inmediata de color azul, ese rompimiento fue en zona de 19.35. Ahora el precio ha frenado el alza en la zona de 61.8% de Fibonacci manteniendo la estructura bajista en juego. El precio está oscilando entre 19.45-68 pero debemos de considerar 19.49/50 como soporte y 19.65/68 como resistencia. Tenemos una línea de tendencia de alza de color rojo que será nuestro seguro para poder determinar un cambio de movimiento. MACD en sesgo de alza pero con proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Si vemos MACD cruzar al lado negativo el precio tenderá a la línea de tendencia de alza de color rojo en zona de 19.40 y solo si vemos MACD en 240 minutos cambiar al lado negativo, veremos perforación de esta línea de tendencia de color rojo. De momento vamos a mantenernos en este juego de 19.45-65 esperando la decisión de Banxico.

De largo plazo estamos en tendencia de alza, pero vemos ya algo cansado al mercado y viendo el movimiento del resto de los pares emergentes, pudiera ser que el USDMXN se reincorpore a buscar algunas bajas una vez pasando Banxico. Veremos cómo construye.

DXY en 100.89 unidades

WTI en 68.10 dpb

TSY 2Y en 3.612%

TSY 5Y en 3.562%

TSY 10Y en 3.80%

VIX en 15.35 unidades

 

¡Buen día!

JG

USDMXN sigue en el juego en la mitad inferior de Bandas de Bollinger con rango de 19.05-19.60 esperando a Banxico.

 

Los mercados se mueven mixtos donde los índices accionarios prácticamente están laterales esperando la intervención de Jerome Powell el

día de mañana para ver si hay confirmaciones de las expectativas sobre el caminar en las tasas de interés. Por otro lado, la curva de tasas en EE.UU. sigue el proceso de normalización donde los nodos medios y largos suben el YTM corrigiendo la fuerte baja previa al recorte de 50pb de la semana pasada. El viernes se dará a conocer el dato de PCE Price Index, que aunque ya los datos de inflación pasaron a segundo término y ahora nos enfocaremos en los datos de empleo y crecimiento para jugar con expectativas de Soft/Hard Landing, este dato de PCE si lo considero importante por ser el primero después del recorte de 50pb, dato que confirmará que la senda en la tasa de referencia si será hacia abajo. (S&P 500 Hovers Near Record High; Nasdaq 100 Rises: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos que el USD venía perdiendo terreno frente a desarrolladas pero me parece que el ajuste de la curva de tasas está jalando al USD a recuperar terreno. En los pares emergentes el movimiento de baja que tuvo en días pasados se ha eliminado, la mayoría juegan en un rango pero hoy con movimiento de alza, o a favor del USD con excepción del par USDZAR. Mañana en México se llevará a cabo el anuncio de política monetaria de Banxico donde se espera un recorte de 25pb para llegar a una tasa de referencia de 10.50%, sin embargo, hay algunos que piensan que puede ser de 50pb el recorte, yo pensaría que si tienen oportunidad y espacio para hacerlo y viendo el comportamiento del USDMXN hoy pensaría que el mercado ya lo trae en la mente. La curva de IRS de TIIE no refleja un recorte agresivo para mañana, pero si en el tiempo manteniendo una curva invertida. En los Bonos se ve una curva aplanada, pero me hace sentido observar la parte de TIIE para pensar en que la TIIE futura si se espera mucho más baja. En 2 años estamos hablando de cerca de 200 pb por debajo de la tasa actual.

El DXY rompe a la baja la zona de soporte de 100.50 unidades, eso lo vemos en la gráfica, sin embargo al estar escribiendo esto el DXY se mete de nuevo por arriba. El cierre es importante, de registrar cierre arriba de 100.50 va a manifestar falso rompimiento y el juego dentro de las Bandas de Bollinger seguirá entre 100.50 y 101.15 unidades. MACD en sesgo de baja pero en su proceso de “unwinding” de fuerza bajista, aunque ya con ímpetu casi nulo en su movimiento, de hacer cruce de movimiento de baja confirmará el rompimiento de baja del precio. Momentum en movimiento de baja. Sin querer hacer trading del DXY, lo analizamos para ver el movimiento general del USD y donde puede ser el driver del movimiento del resto de los pares. DXY mantiene una tendencia de baja.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio sigue en el juego en la mitad inferior de las Bandas de Bollinger, el juego es entre 19.05 y 19.60 de momento. Incluso dentro de este rango podemos definir otro más pequeño formado por máximo y mínimos recientes que va de 19.05 a 19.50 y que marcamos con cuadro de consolidación amarillo. MACD en sesgo de alza pero caminando a la zona neutral, el ímpetu alcista lo ha venido deshaciendo. Momentum en movimiento de baja. Aunque estamos en un sesgo alcista, y muy cerca de la línea de tendencia de alza que usamos como apoyo, desde que el ímpetu viene en baja, debemos ser pacientes para ver cómo resuelve dentro de esta lateralidad o juego dentro de las Bandas de Bollinger que marca rango amplio de 19.05 a 20.20 con media en 19.60. Mientras estemos por debajo de 19.60, el juego es en la mitad inferior y siempre que juguemos en rango, la aleatoriedad aumenta. Es importante la paciencia y ver como resuelve MACD, de cruzar al lado negativo el precio vendrá a buscar la zona de 19.05 y muy probable rompimiento de baja. Del otro lado, si MACD hace cruce de movimiento de alza y retoma el sesgo alcista con ímpetu, el precio pasará 19.60 y jugará la mitad superior con posibilidades de atacar 20.20.

En 240 minutos vamos a analizar a más detalle el movimiento intradía. Vemos lateralidad con resistencia en zona de 19.50 y una compresión de fuerza que deja un rango acotado de 19.30-19.50. El movimiento que vimos ayer con potencia de baja se ha frenado y ahora jugaremos este rango cuidando los dos extremos. MACD en zona neutral. Momentum lo mismo. De momento el juego es entre 19.30-50. Si rompemos 19.30 el camino será 19.05 con escalas en 19.25,20 y 19.15 donde tenemos zonas de mínimos. Si por el otro lado, hay rompimiento de alza de 19.50 tenemos la zona de 19.60 como resistencia y Fibonacci en niveles de 19.53 y 19.64 que deben de funcionar como resistencia desde que MACD en gráfica diaria no tiene señal de movimiento de alza.

En 60 minutos podemos ver que la baja iniciada ayer se puso en pausa, ahora el precio perfora la línea de tendencia de baja marcando movimiento de alza. La resistencia inmediata es la zona de máximos de 19.50. MACD pasando al lado positivo lo que podría darle vida al impulso alcista. Momentum en positivo marcando movimiento de alza así que podemos esperar una caminata al menos a la zona de 19.50/54 y ver si podemos extender a 19.60/64 dependiendo del ímpetu.

Ayer vendimos en 19.40 para tesorerías generadoras de USD, hoy en zona de 19.50 reafirmamos con algo de venta y vamos a esperar a ver si podemos lograr la zona de 19.60 por ser la zona media del rango delimitado por Bollinger en gráfica diaria y considerando que MACD en gráfica diaria no tiene la potencia alcista, jugando ese rango con resistencia en 19.60 vamos a aprovechar para vender. Por la parte de las tesorerías que administramos que son compradoras de USD, seguimos esperando al juego de la parte baja de las Bandas de Bollinger en 19.05, veremos cómo toma el mercado la decisión de Banxico el día de mañana y el movimiento general del USD que pareciera será de baja pero con ese rebote del YTM de Treasuries podemos tardar un poco.

DXY en 100.85 unidades (rebotando)

WTI en 69.64 dpb

TSY 2Y en 3.54% (-0.08%)

TSY 5Y en 3.508% (+1.10%)

TSY 10Y en 3.771% (+1.02%)

VIX en 15.20 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN juega en la mitad inferior del rango delimitado por Bollinger de 19.05-20.20

Los mercados se mueven mixtos, se está dando un acomodo donde vemos que la curva de Treasuries ajusta en un proceso de desinversión

´pn bajando los nodos cortos para pegarse a la tasa de referencia y descontando más ajustes, mientras que de 5 años para arriba se ajustan al alza después de una compra fuerte que se dio esperando el inicio del ciclo de recortes por parte del FED. Los índices de EE.UU. siguen con algo de apetito por riesgo pero se ven algo topados, mientras que el ETF IEMG que usamos como proxy para ver el apetito por mercados emergentes ha presentado alzas en los últimos días y hoy sobresale después de que China adopta un programa de estímulos monetarios incluyendo una baja en el requerimiento de las reservas de los bancos empujando liquidez al mercado. (Stocks Rally Stalls on ‘Warning Message’ in Data: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos movimientos de baja casi generalizada del USD, los pares emergentes sobresalen con bajas en este estímulo de China que apoya al apetito por riesgo.

 

El DXY sigue en proceso lateral temporal pero pegado a la zona baja o jugando en la mitad inferior de las Bandas de Bollinger entre 101.20 y 100.50 unidades. MACD en sesgo de baja pero en proceso de “unwinding” de fuerza bajista, solo que ese proceso de deshacer fuerza se ve cansado. Momentum marcando movimiento de baja. Si vemos cruce de movimiento de baja en MACD el índice tenderá a perforar la zona de 100.50 unidades.

En el par USDMXN vemos que la potencia del movimiento de alza reciente se va aminorando. El alza ha sido limitada y el precio se mantiene en un juego de la mitad inferior entre las bandas de Bollinger, este rango es de 19.05-19.60 donde hemos visto muchas mechas largas en la zona de 19.40 a 19.50 marcando interés de venta en esa zona. MACD en sesgo de alza pero en proceso de “unwinding”. Momentum en movimiento de baja. El precio tiende a seguir en este juego entre 19.05-19.60 y al ver que MACD sigue sin poder marcar movimiento de alza, se corre el riesgo de que el precio siga a la zona baja y busque hacer perforación. Eso lo iremos viendo con el ímpetu, pero si estamos alertas dado que el ímpetu en la gráfica semanal se ve en reducción.

 

En 240 minutos vemos ese proceso de alza que ha topado en la zona entre 38.2% y 50% de retroceso de Fibonacci, ahora vemos que la fuerza de alza se empieza a agotar. MACD en zona neutral al igual que Momentum. El precio intentó en varias ocasiones salir del cuadro de consolidación y ahora lo vemos regresando al juego entre 19.05-19.40. De momento vemos esa alza terminar al cruzar la línea de tendencia de alza y que veremos con más detalle en cuadro de 60 minutos. El precio tenderá a jugar de momento entre en 19.20 y 19.50 según las bandas de Bollinger para este cuadro de tiempo, el estocástico está marcando salida bajista dentro de rango. Si vemos que MACD y Momentum cambian al lado negativo, entonces veremos mayores bajas hacia 19.05.

En 60 minutos vemos a detalle cómo fue la caminata alcista y que llega a 38.2% y 50% de Fibonacci pero ya terminando este proceso. Eso lo determinamos con el comportamiento del precio, con cruce de la línea de tendencia de alza y con el MACD que pasa al lado negativo abriendo la puerta a mayores bajas que pueden ir a zona de 19.29, 24 y 19.20 donde tenemos mínimos previos y funcionarán con soportes temporales. No vemos una baja acelerada de momento desde que el MACD en 240 minutos no lo tenemos marcando sesgo bajista y en la gráfica diaria el MACD sigue estando arriba de la línea de 0 aunque marca movimiento de baja, es decir, los cuadros de tiempo no están alineados del todo para ver impulso bajista acelerado. Si vemos que MACD en 240 minutos cambia al lado negativo, entonces si el movimiento tenderá a la zona baja del cuadro de consolidación en 19.05.

 

Seguimos con cautela, paciencia sin acelerar procesos. En las Tesorerías que tienen USD por cobranza hemos vendido en zona de 19.40/50 y hoy con cruce de la línea de tendencia de alza vendimos algo fuerte pegados a 19.40 por ver ese cansancio. Vamos a esperar acomodos del precio y buscar la zona baja de 19.05 para hacer algo de cobertura, y le vamos a dar tiempo a ver si las condiciones se acomodan para ver perforación de baja de 19.05.

DXY en 100.65 unidades

WTI en 71.31 dpb

TSY 2Y en 3.55%

TSY 5Y en 3.49%

TSY 10Y en 3.742%

VIX en 15.64 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN se mueve lento en alza dentro de Bandas de Bollinger marcando un rango amplio de 19.05-20.20

 

Los mercados se mueven laterales en un proceso de evaluación después del recorte de 50 pb en la tasa de referencia del FED y a la espera de

varias intervenciones de parte de miembros del FED. La curva de tasas en EE.UU. sigue con el proceso de desinversión con los plazos cortos en baja para ajustarse a la zona de la tasa de referencia mientras que los plazos medios y largos están registrando rebotes en el YTM. Jueves y viernes tendremos datos importantes, la revisión final del PIB del 2do trimestre de EE.UU. y el viernes el PCE Price Index. (Stocks Trim Gains as Policymaker Views Parsed: Markets Wrap)

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos comportamientos mixtos, el DXY se mantiene lateral con mucho menos fuerza y menos dispersión de precios, mientras que en las emergentes vemos algo de mayor dispersión y movimientos mixtos. Hoy en Australia, el RBA tendrá su reunión de política monetaria y no se esperan cambios en la tasa. El miércoles BoJ publicará las minutas de su última reunión de política monetaria, el mercado estará atento para ver si hay posibilidades de aumentos de tasas en el futuro cercano. El jueves en México, Banxico tendrá su reunión de política monetaria con un esperado de recorte de 25pb, pudieran ser 50pb.

El DXY se mantiene lateral haciendo buen soporte en la zona de 100.50 unidades. Las Bandas de Bollinger se han cerrado marcando ese comportamiento lateral que marcamos con cuadro amarillo entre 100.50-101.95. MACD en proceso de “unwinding” de fuerza bajista permaneciendo en sesgo de baja. Momentum en negativo marcando movimiento de baja. El precio tenderá a jugar entre el soporte de 100.50 y la media de 101.19 unidades.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria un juego lateral donde las Bandas de Bollinger se han cerrado marcando esa lateralidad. El rango es muy amplio dada la dispersión que se tuvo en meses anteriores, ese rango se marca con 19.05 en banda inferior y 20.20 en banda superior con una zona media de 19.61, nivel que ha actuado como soporte y resistencia en varias ocasiones. El MACD viene en proceso de “Unwinding” de fuerza alcista reduciendo el ímpetu en el movimiento de baja, el MACD se acerca a la zona de 0 o zona neutral. El precio se mueve en alza dentro de la mitad inferior del rango de Bollinger, pero carece de fuerza, el alza es lenta y limitada, la zona de resistencia es la zona del MA20 días en 19.60/61. Momentum en negativo pero perdiendo fuerza de movimiento de baja. Estocástico marca salida alcista, pero desde que Momentum no señala movimiento de alza, este movimiento del precio al alza estará lento y topado a los máximos previos en 19.48/50 y posible 19.60.

En 240 minutos podemos ver que el precio jugaba en una zona de consolidación inicial de 19.05 a 19.40, sin embargo ya en las últimas sesiones vemos intententos de salir al alza. MACD ha caminado en proceso de “unwinding” de fuerza bajista, llegando ahora a la zona de 0, de cruzar al lado positivo vamos a ver al precio intentar buscar la zona de 50% y 61.8% de retroceso de Fibonacci. El mercado está algo lento. Momentum en positivo pero con poco ímpetu. Tenemos una línea de tendencia de alza que servirá como seguridad de este movimiento que estamos viviendo, lo veremos a más detalle en 60 minutos.

En 60 minutos vemos esa caminata alcista que podemos mapear con la línea de tendencia de color rojo que inmediata pegada al precio. Esa línea será nuestro seguro para ver cuando termina. No olvidemos que estamos en un proceso de rango en gráfica diaria y pudiéramos seguir jugando entre 19.05-19.60 que es la parte baja del rango de Bollinger en gráfica diaria. Mientras en esta gráfica nos apoyamos para ver que seguimos con la caminata de alza, donde el MACD lo tenemos en sesgo alcista pero reduciendo el ímpetu. Momentum retomando el movimiento de alza y aunque vamos caminando de alza de momento vemos que el precio tiene soporte en 19.32 y resistencia 19.50, eso nos señala las bandas de Bollinger, si durante el día por algún movimiento de riesgo en otros mercados viéramos mayor volatilidad, 19.50 pusiera ser atacado para buscar 19.60. De momento lo vemos lento.

 

Estamos esperando acomodos del mercado, vemos que el ímpetu de las alzas o el ímpetu para mantenernos empujando al alza en la tendencia alcista de mediano plazo es menor, entonces hay que estar atentos a un posible cambio de movimiento. Mientras para manejar el riesgo vamos a ser pacientes para necesidades de compra de USD, y vamos a vender USD en zona de 19.40/50 para las necesidades de MXN en tesorerías que reciben USD en CxC.

Agregamos la gráfica semanal del USDMXN para ver esa potencia alcista que viene en desaceleración. Aquí debemos de cuidar el ímpetu, si vemos a MACD hacer cruce de movimiento de baja el precio tenderá a la línea de color rojo en zona de 19.00/19.05 y en caso de perforar iniciar un retroceso de baja que lo lleve a niveles de 18.50/60 o más abajo. No estoy diciendo que sucederá, solo que cuidamos los indicadores por si vemos la señala, entonces si sucederá. En Momentum también vemos menor ímpetu de alza. Vienen eventos importantes tanto en México como en EE.UU., la toma de protesta de Claudia Sheinbaum (ya descontado, sin nada que agregar) y posterior el arranque de su gobierno, con posibles ajustes en gabinete y la presentación del presupuesto de egresos para 2025 y posterior la ley de ingresos, estos puntos serán claves para ver por donde vienen los riesgos, la estabilidad y las oportunidades de México. Por otro lado, las elecciones de EE.UU. en noviembre. Ese tiempo de espera puede hacer que el precio de USDMXN o el tipo de cambio se mantenga lateral a bajas antes de los eventos.

 

En CME vemos que la posición neta abierta del peso mexicano (MXN) para la semana que cierra en martes 17 de septiembre fue de 7,723 contratos largos, esto es un equivalente a una posición corta USDMXN de 199 millones. Una posición prácticamente nula. Entonces pensar el alzas del tipo de cambio o de USDMXN dramáticas, resulta complejo de momento ya que no existiría un Short Squeeze de USDMXN. Esta info es importante para poder determinar que el comportamiento del USDMXN será más tendiente a lateral.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 09/17/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      130,644
COMMITMENTS
  48,486   40,763    2,868   74,941   81,293  126,295  124,924    4,349    5,720

CHANGES FROM 09/10/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:    -59,489)
 -14,128    5,175  -10,106  -35,725  -53,585  -59,959  -58,516      470     -973

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    37.1     31.2      2.2     57.4     62.2     96.7     95.6      3.3      4.4

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      143)
      38       49       10       25       35       67       90

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DXY en 100.82 unidades

WTI en 70.36 dpb

TSY 2Y en 3.574%

TSY 5Y en 3.496%

TSY10Y en 3.74%

VIX en 15.97 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

 

USDMXN juega con movimiento de alza dentro de cuadro de consolidación de 19.05-19.40 después del recorte grande de 50 pb del FED.

 

Los mercados se mueven mixtos, por un lado y que pudiera ser de forma temporal, el mercado accionario aplaude el recorte de tasas de interés en EE.UU. , sobre todo el sector Tech y las empresas medianas que son sensibles al costo de capital. En otro lado, la curva de tasas de interés tiene movimientos mixtos, es de esperarse que los nodos cortos hagan bajas en el YTM al haber modificado el “Dot Plot”. Los plazos de 1 mes a 1 año manifiestan la baja de ayer de 50pb y las proyecciones del FED. Pero por otro lado y a mucha duda de la gente, los nodos o plazos de 5 años en adelante suben el YTM, es una especie de “Buy the rumor, Sell the fact” en donde hay un proceso de nivelación de posiciones tomando utilidades una vez que el anuncio tan esperado se ha dado.

 

El FED en sus proyecciones de septiembre muestran algunos ajustes interesantes frente a las de junio. Para el PIB, en 2024 la expectativa bajó

ligeramente del 2.1% al 2.0%, mientras que para 2025 y 2026 se mantuvo estable en 2.0%. En cuanto al desempleo, la proyección para 2024 subió del 4.0% al 4.4%, reflejando un panorama laboral un poco más complejo; lo mismo para 2025 y 2026, con aumentos leves en las expectativas. La inflación general (PCE) también se ajustó a la baja. Para 2024, pasó del 2.6% al 2.3%, y algo similar para 2025, con una reducción del 2.3% al 2.1%. En 2026, sigue en 2.0%. En la inflación subyacente, vimos una corrección similar; para 2024 bajó del 2.8% al 2.6%, con un ajuste leve en 2025 y estabilidad en 2026. Por último, y lo que causa emociones, la tasa de los FED FUNDS es donde vimos un cambio más importante. La Fed espera que las tasas para 2024 estén en 4.4%, una baja respecto al 5.1% proyectado en junio. Para 2025 y 2026 también las ajustaron a la baja, lo que sugiere una política monetaria menos restrictiva a futuro.

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX, también hay comportamiento mixto, hay algunas divergencias en cuanto a políticas monetarias y a expectativas de estas, por ejemplo FED ajusta tasas a la baja y se espera seguir el ciclo de bajas durante el año con dos recortes más de 25pb, mientras que el BoE mantiene la tasa sin cambios en 5% argumentando que la inflación subyacente ha presentado algo de presión y bajar las tasas anticipadamente abre el riesgo de entrar en repuntes inflacionarios. En Brasil la tasa de referencia subió 25pb a 10.75% por algunas presiones inflacionarias, mayor dinamismo de la economía y un ambiente internacional incierto. Hoy a las 10 pm CT (MX) tendremos la decisión de política monetaria del BoJ en donde el mercado no espera aumentos, pero el BoJ ha manifestado que la idea de aumentar tasas está en la mesa, solo que no lo haría si los mercados se encuentran frágiles, con una baja por parte del FED bien pudiera aumentar Japón, la tasa se encuentra en 0.25% y por último Banxico tendrá su reunión de política monetaria el jueves 26 de septiembre donde si pudiera recortar la tasa en 25 o 50 pb, la inflación está en 4.99% y la tasa en 10.75%. Con estas mezclas vemos al USD perder frente EUR y GBP pero ganar frente a monedas fondeo como CHF y JPY, mientras que en los pares de LATAM hay movimientos mixtos, el que destaca es USDBRL que baja por el aumento de tasa en Brasil.

El DXY sigue ese proceso de consolidación dentro del cuadro que marcamos de 100.50 a 101.95 en lo que es una tendencia de baja. El precio tiende a desarrollar una lateralidad temporal. MACD en proceso de Unwinding de fuerza bajista. Momentum neutral. Estocástico en salida alcista.

En el par USDMXN vemos en la gráfica de un día que el mercado tiende a formar una estructura lateral temporal dentro de la tendencia de alza de mediano plazo. La zona baja la hemos marcado con un óvalo en donde está la banda inferior, esto es en 19.00/19.10, la zona media que es en el MA20 días está en 19.60, esa es nuestra resistencia importante y la zona alta es en la banda superior de 20.21, de momento es complejo pensar en ese nivel, primero tendríamos que ver la actuación del precio en 19.60, pero con el precio y las bandas podemos tener un mapa para quitar los deseos de la mente. MACD en sesgo de baja pero con proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Momentum en movimiento de baja pero con pérdida de fuerza. Estocástico ya marca salida de alza. Si vemos las últimas velas podemos ver muchas mechas largas en las últimas 4 velas, ese nivel es 19.40 y será la resistencia inmediata para declarar una salida en busca de 19.60. Ya revisaremos las posibilidades en cuadros de tiempo menores.

En 240 minutos estamos viendo un juego lateral dentro del cuadro amarillo que marcamos en la gráfica, los mínimos en 19.05 y los máximos en 19.40, ese es el rango a jugar de momento y si vemos un MACD que cambia la lado positivo entonces detonamos alza para buscar el 19.60 que mencionamos como zona media en gráfica diaria. MACD en sesgo de baja pero con proceso de unwinding de fuerza bajista o bien con movimiento de alza. Momentum en movimiento de alza. Viendo que el precio está lateral y que las bandas si marcan un rango, el estocástico lo usamos con marca de movimiento alcista, solo que ya llegando a sobrecompra.

En 60 minutos vemos es juego de altibajos dentro del cuadro, es un proceso de indecisión pero que muestra poca fuerza para seguir las bajas del impulso bajista desde 20.15 a 19.05. Ya vemos que el precio corta una línea de tendencia de baja poniendo final a esa tendencia. Ahora el reto lo tenemos en 19.40/42 donde tenemos máximos, resistencia y el 38.2% de Fibonacci. MACD esta en zona neutral pero queriendo cambiar a movimiento de alza y adentrarse al sesgo alcista, veremos como evoluciona. Momentum en movimiento de alza. De momento estamos en rango y el estocástico nos marca sobrecompra, pero atentos al MACD que pudiéramos pasar a un sesgo de alza si el precio ataca 19.40.

¿Qué hemos hecho en estos movimientos laterales? De entrada en la parte especulativa nada porque hacemos trading o posiciones con impulsos mayores y no en intradía por el tiempo que requiere. Ya viendo el desarrollo de la estructura lateral compraríamos solo en 19.05 si mantenemos la estructura. En las tesorerías que cobran USD estamos vendiendo diario en zona de 19.35/40 para mantener MXN pero solo vendiendo lo necesario ya que habíamos vendido mucho monto en zona de 19.95/20.15. En las tesorerías que compran USD para resolver necesidades y compromisos estamos con paciencia buscando hacer más cobertura en zona de 19.05 o 18.95, hicimos algo en 19.15 así que vamos con paciencia mientras MACD en 240 minutos no pase la lado positivo y que en gráfica diaria el MACD siga en el proceso de Unwinding.

 

DXY en 100.72 unidades

WTI en 71.33 dpb

TSY 2Y en 3.606%

TSY 5Y en 3.508%

TSY 10Y en 3.742%

VIX en 16.68 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

 

USDMXN se mantiene lateral entre 19.05-19.40 esperando la reunión del FOMC del FED.

 

Los mercados se mantienen laterales esperando el anuncio de la reunión de dos días del FOMC del FED, este se dará

a las 2.0 pm ET mientras que la conferencia de prensa será a las 2.30 pm ET. El mercado ha estado incrementando las apuestas por un recorte más agresivo, se descuenta un recorte de 50pb, incluso los futuros de los FED FUNDS marcan una probabilidad de 55% para un recorte de 50pb y 45% para un recorte de 25pb. También se dará a conocer las proyecciones del FED y el DOT PLOT. Aquí es importante que el recorte y las proyecciones vayan en línea con las expectativas, de lo contrario, si las proyecciones y la comunicación tanto del comunicado como la conferencia de prensa no son tan “Dovish” como el mercado espera, el ajuste al alza del YTM de los Treasuries puede darse y ocasionar algo de volatilidad en los mercados. (Stock Traders Sidelined Just Hours Away From Fed: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario vemos movimientos mixtos, el DXY sigue consolidando y hoy presenta casi nulo movimiento, mientras que los pares emergentes se mueven mixtos, siendo el USDMXN de mayor movimiento presentando un rebote al alza.

El DXY sigue consolidando dentro del cuadro marcado de 100.50 a 101.95 unidades. MACD en sesgo de baja pero en proceso de “unwinding” de fuerza bajista. La consolidación es importante y ver después del FED como se desarrolla. Los niveles de soporte y resistencia con los mínimos y máximos del cuadro. Dentro de esta consolidación tenemos el MA20 días en 101.26 unidades que funciona como pivote. Momentum marca movimiento de baja pero perdiendo fuerza, esta cerca de zona neutral.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio a frenado la baja en zona de 19.05, ya muy cercano a la línea de soporte de la tendencia de alza y del 38.2% de Fib. De momento el precio se encuentra por arriba del mínimo previo de 19.0735, nivel que es condicional para seguir buscando bajas. De momento el precio tiende a jugar lateral en esta zona esperando al FED. Pero si vemos que supera el máximo previo de 19.40 cambiaremos de movimiento al alza. El MACD se mantiene en sesgo de alza pero en proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Momentum en negativo pero disminuyendo fuerza de baja. Las Bandas de Bollinger se han cerrado y es muy probable el precio empiece a desarrollar una estructura lateral temporal, donde la parte baja es 18.95/19.10 que marcamos con un óvalo y tenemos la banda inferior, la parte media es el MA20 días en 19.61 que coincide con la zona de resistencia que marcamos con línea verde, y la parte alta es en zona de 20.15/20.20 que marcamos con un óvalo arriba y coincide con la banda superior de Bollinger. Estocástico ha llegado a zona de sobreventa, sugiriendo bajas limitadas.

En 240 minutos vemos que el precio ha frenado la baja y empieza a oscilar entre 19.05-19.40 dentro del cuadro amarillo marcado en la gráfica. Las bandas han cerrado a ese rango y la media la tenemos en 19.21, de pasar al alza jugaremos 19.21-19.40 y así estaremos oscilando hasta saber el resultado del FED. MACD en sesgo de baja pero con proceso de movimiento de alza o reducción de fuerza bajista. Momentum pasando al alza pero sin fuerza de momento. Estocástico saliendo de sobreventa marcando compra, esta compra es para juego de rango, mucha gente confunde cuando el estocástico marca compra o salida alcista, es solo para el juego de rango. Hay otra forma de leerlo pero es más complejo de entender, o para mi de explicar, así que mejor lo dejamos para uso de rango. Es muy poco probable que el precio salga al alza de la resistencia de 19.40 por ver un MACD en sesgo de baja y un MACD en cuadro de tiempo diario en movimiento de baja, puede suceder, sí, pero es poco probable, muy poco probable.

En 60 minutos ayer vimos perforación de línea roja dándonos impulso de baja, hoy pudimos ver una lateralidad de 19.06-19.15 para determinar su comportamiento, donde lo vemos salir en alza marcando impulso alcista. Tenemos una línea de tendencia de baja que funcionará como seguridad, aunque el precio puede intentar salir encontrará resistencia en zona de 19.40, pero ya por arriba de esa línea azul, las bajas estará en pausa. Momentum en movimiento de alza, estocástico lo mismo y MACD si en movimiento de alza pero llegando a zona de cero desde un estado de marca de sesgo de baja, entonces de momento consideremos una operación lateral amplia. Si vemos al MACD pasar al lado positivo entonces el empuje al alza para buscar zona de 19.40/45 será más fácil.

En zona de 19.10 hicimos algo de cobertura largo USDMXN , pero poco para reponer. En 19.40 si lo vemos vamos a vender para las tesorerías que cobran USD, solo para rehacer stock de MXN. En la parte especulativa no vamos a hacer nada hasta no tener definición del FED y de la tendencia de mediano plazo que hasta ahora es alcista pero podemos entrar al juego lateral de la gráfica diaria comprando en parte baja y vendiendo en parte media y de preferencia en la parte alta, pero no necesariamente va a suceder, parte baja en 19.05/10, parte media 19.60 y parte alta 20.15/20.20.

 

DXY en 100.84 unidades

WTI en 69.50 dpb

TSY 2Y en 3.642%

TSY 5Y en 3.474%

TSY 10Y en 3.68%

VIX en 18.65 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN hace pausa en el proceso de retroceso de baja esperando la reunión del FOMC del FED.

 

Los mercados se mueven con cautela esperando el resultado de la reunión de dos días del FOMC del FED que empieza hoy. El resultado se

dará a conocer a las 14 hrs ET y las 14.30 hrs ET se llevará a cabo la conferencia de prensa. Ambos son muy importante ya que el mercado ha estado descontando que el FED irá por más de 25pb, las probabilidades según los futuros de los FED FUNDS ya están en 63% sobre un recorte de 50pb y 37% de 25pb, incluso en la calle se ha escuchado que el FED debería de ir por 75pb. Ya estamos hablando que dentro de 1 año, es decir sept.24 a sept.25 los futuros de los FED FUNDS marcan un recorte de 250 pb para llegar a esa fecha a que la tasa de referencia se ubique en el rango de 2.75-3.0%, creo que es bordar fino, ¿será que la inflación pueda bajar al 2.0%? ¿Y la prima por riesgo? Por eso es bien importante la conferencia de prensa, además que en esta reunión se darán a conocer las proyecciones, de ver que el DOT PLOT no refleja lo que hoy el mercado está pensando, los Treasuries pueden presentar una corrección del YTM y sacudir un poco a los mercados. Hoy salieron las ventas al detalle con un crecimiento de 0.1% frente al esperado de -0.3%. (Stocks Away From Session Highs in Countdown to Fed: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX hemos visto un movimiento de baja en el USD de forma generalizada, el DXY muestra esa baja contra los desarrollados, unos más que otros. En los pares emergentes se ha dejado ver con mayor acentuación esa baja en gran parte, si no es que la de mayor peso, por la expectativa de un recorte de tasas mayor a 25pb.

DXY hoy rebota después de bajas dentro del cuadro de consolidación de 100.50-101.95. MACD en sesgo de baja pero en proceso de “unwinding” de fuerza bajista. Momentum en movimiento de baja. Las Bandas de Bollinger han cerrado, marcando una operación de rango, el estocástico está cercano a niveles de sobreventa. Dado que el DXY ha bajado ya mucho, podemos quedarnos en el desarrollo de una estructura lateral temporal dentro de ese cuadro de consolidación por más semanas viendo cómo se incorpora información y se resuelven dudas sobre el futuro de las tasas en EE.UU.

El par USDMXN viene  jugando un proceso de retroceso de baja al movimiento alcista que nace desde 16.60 hasta 20.23 donde el 38.2% de retroceso de Fibonacci lo tenemos en 18.95, nivel que coincide con la línea de tendencia de alza de mediano plazo que apoya justamente la formación de la tendencia que nace en 16.60. Dentro de esta tendencia de alza y viendo que estamos en retroceso de baja, el precio puede entrar en desarrollo de una estructura lateral temporal o rango que va de 18.95-20.15 y que marcamos con óvalos en la gráfica.

De momento el precio está haciendo pausa en ese proceso de baja y de mantenerse arriba del mínimo de 19.1950 el precio puede dar brinco de alza pero topado de momento con resistencia en el MA 20 días de 19.62 que es la zona de resistencia marcada con línea verde horizontal. Lo que es soporte se convierte en resistencia. MACD en sesgo de alza pero con movimiento de baja o bien proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Momentum en movimiento de baja. Estocástico entrando a sobreventa, pero ya volteamos a ver este indicador desde que se presume haremos una lateralidad o rango sin abrir de momento riesgos a ver nuevos máximos.

Aquí es importante ir viendo el ímpetu del mercado en diferentes plazos, a lo que vemos que en gráfica diaria estamos en Unwinding de fuerza alcista y en gráfica semanal seguimos con el ímpetu en dirección alcista, pero sí vemos algo de reducción de fuerza y no queremos dejar de mencionarlo, porque de entrar la gráfica semanal con cruce de movimiento de baja en el MACD, el precio tenderá a buscar niveles abajo de 19.00 y con posibilidad de que el MACD en gráfica diaria cambie a marcar sesgo de baja. Es solo darle seguimiento al ímpetu. Todo tiene una sincronía y sí vemos muchas fallas entre muchos participantes, incluso en gente que trabaja en el sistema financiero. Se hacen muchos supuestos y luego la equivocación lleva a formar posiciones que son las que vuelven realidad el movimiento, por decir que mucha gente pensaba que el USDMXN debía de subir a 24 pesos con la reforma judicial, abriendo posiciones largas, esas posiciones largas son las que ayudan a que las bajas sean sostenidas. Si el mercado no necesita esos USD regresarán al juego pero ocasionando una baja en el precio. A veces entramos en juego suma cero.

 

En 240 minutos vemos que el proceso de baja ha frenado en zona de 19.19 donde tenemos el 61.8% de Fibonacci del impulso alcista que va de 18.60 a 20.15, es decir, esta estructura de alza sigue vigente a menos que el precio cierre por abajo de 61.8% de Fib. Las bandas de bollinger tienden a cerrar para formar una estructura lateral temporal. El MACD en sesgo de baja pero con cruce de movimiento de alza haciendo esa lateralidad del precio. Es decir, la baja que nos marca en gráfica diaria entra en pausa para jugar lateral. Momentum en positivo marcando movimiento de alza.

En 60 minutos vemos a más detalle y que ahora si nos sirve mucho para poder explicar como el comportamiento del precio tiene diferentes fases. Aquí vemos que el precio frenó la baja tal cual mencionamos en cuadro de 240 minutos, pero aquí podemos ver o deducir que vamos en retroceso de corto plazo o temporal a la zona de 38.2% de Fin en 19.40. Tenemos una línea de tendencia de baja que viendo MACD en sesgo de baja en 240 min y MACD en movimiento de baja en gráfica diaria, no debiera ser perforada, así que lo más probable es que de momento el precio se mantenga jugando entre 19.10 y 19.40. MACD está del lado positivo pero muy cercano a línea de 0, lo que considero es neutral sin marcar un sesgo. Momentum marca movimiento de alza pero sin ímpetu. El precio se ha movido al alza donde podemos marcarle una línea de tendencia de alza que nos puede ayudar a marcar una compresión de fuerza entre las líneas roja y azul. Si vemos que el precio perfora la línea azul, será que MACD en 240 esté pasando al lado positivo y eso nos llevará a mayores alzas, por el otro lado, si vemos que precio perfora la línea roja nos da señal de falla en este retroceso de alza para ir a buscar de nuevo zona de 19.19 y posible 19.10.

 

En las posiciones que manejamos, para las tesorerías que generan USD vendimos mucho en niveles de 19.95-20.15 y no vamos a hacer nada de momento hasta ver rebotes con mejores niveles. Podemos mantener algo del saldo en MXN vendiendo en zona de 19.40, pero aun no lo hacemos. Del otro lado, las tesorerías que son deficitarias USD y tienen CxP en USD ya re-hicimos algo de cobertura en zona de 19.20 el viernes. Estamos esperando más bajas a zona de 19.05/10 y dejando pasar tiempo para absorber carry y cuidando el desarrollo del ímpetu por si perforamos la zona de 18.95 ya que ahí le abrimos la puerta a 18 medios o bajos. Esto pensando en la pérdida de ímpetu en gráfica semanal y diaria. Siempre tenemos que ir evaluando y como he mencionado en otras ocasiones, es un tema de ímpetu más que un nivel dado. En la parte especulativa, como estamos en medio no estamos haciendo nada, se pudo abrir un corto en la zona alta pero la verdad no tuvimos oportunidad y además si estuvimos precavidos con la información local. Ya vendrán más oportunidades, los mercados siempre se acomodan y abren nuevas oportunidades, la paciencia premia.

 

DXY en 100.97 unidades

WTI en 70.18 dpb

TSY 2Y en 3.588%

TSY 5Y en 3.436%

TSY 10Y en 3.648%

VIX en 17.61 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

 

USDMXN sigue el proceso de retroceso de baja en un movimiento generalizado del USD ante la expectativa de recorte de tasas del FED.

Los mercados están viviendo una fiesta con la idea de que el FED irá por un recorte grande de 50pb, al menos eso leo y eso se dice en la calle. Las probabilidades de movimientos en la tasa de referencia según los futuros de los FED FUNDS sí han aumentado a 43% de Probabilidad de recorte de 50pb, pero el peso lo tenemos del lado del recorte de 25pb, en fin, a veces el mercado exagera y especula mucho y el sentimiento se refleja en los precios, hoy es ese día donde todo brilla, los índices accionarios suben bien y los Treasuries suben de precio y bajan el YTM. A su vez el USD pierde en todo el tablero.

En lo personal pienso que si son recortes de emergencia o grandes es porque la economía necesita un respiro y eso sería mandar una señal de alarma donde la respuesta de los mercados sería en otra dirección, vamos a poner mucha atención en el comunicado. La reunión del FOMC del FED será el martes 17 y miércoles 18 de septiembre, mientras que en México el lunes es feriado por la celebración de Independencia. (Stock Rotation Is Back on Bets Fed Will ‘Go Big’: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos a un USD perdiendo de forma generalizada ante la expectativa que comentamos arriba, de que el FED pueda ir por más de 25pb. Así vemos al DXY bajando dentro de su proceso de consolidación y a los pares emergentes que todos bajan de manera importante en la semana.

En el índice DXY vemos que el precio baja jugando dentro del cuadro de consolidación entre 100.50 y 101.95 unidades. MACD sigue en proceso de “unwinding” de fuerza bajista, así que no pensaríamos en que el DXY va a formar nuevos mínimos de momento. Le falta todavía deshacer fuerza, tiende más a estar en proceso lateral o equilibrio temporal. Momentum en movimiento de baja. Las Bandas de Bollinger se cierran y eso nos dice que la volatilidad se viene reduciendo y muy probable entrar en operación de rango.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio ha perforado en baja la zona de soporte de 19.58/60 abriendo la puerta a más bajas desde que marca el inicio de un retroceso bajista, el nivel objetivo lo pondríamos en el 38.2% de Fibonacci en 18.95 donde además tenemos la segunda línea de tendencia de alza. El MACD hace cruce de movimiento de baja o señal de inicio de proceso de “unwinding” de fuerza alcista, entonces no debemos de pensar en alzas en este momento. Es darle oportunidad a que el proceso se desarrolle. Las Bandas de Bollinger tenderá a cerrarse, marcando soporte y resistencia o rango a jugar en próximas semanas. Ya pasado algo de información es muy probable el precio tienda a hacer un equilibrio temporal sin dejar la estructura alcista o tendencia de alza de mediano plazo, solo si entender sus procesos para no pensar que todo es inmediato. Momentum en movimiento de baja. Hay buenas probabilidades para lograr alcanzar la zona de 18.95/19.00 pero tenemos que ir viendo el desarrollo en cuadros de tiempo menores y el ímpetu que se juega.

En 240 minutos vemos las partes del desarrollo del movimiento de baja, en esta gráfica estamos desarrollando una tendencia de baja que es el retroceso de baja de la gráfica diaria. Es solo diferenciar para poder mapear y saber cómo se va a mover. Vemos que el precio llegó a zona de 61.8% de retroceso de 19.00 a 20.15, el precio hizo algo de oscilación en la zona y continuó con baja perforando la línea de tendencia de alza que se tiene en esa zona. El MACD ha pasado al lado negativo marcando sesgo de baja. la primera estructura de alza que va de 19 a 20.15 se deja atrás al haber perforado la zona de 61.8% de Fib, ahora seguiremos en baja y justo estamos peleando otro nivel de soporte en 19.22/25 que es el 61.8% de Fibonacci de 18.64 a 20.15, ya en 60 minutos veremos si es posible perforar durante este día o será para otra ocasión, pero desde que tenemos el MACD en gráfica diaria marcando movimiento de baja, es muy probable continuemos, además de que en 240 minutos estamos entrando a sesgo de baja. Las líneas de tendencia de baja de color azul nos servirán de resistencia y seguridad para ver el cambio de movimiento. En esta gráfica tenemos dos, una inmediata que puede marca el regreso a reconocer la tendencia de baja que sería al tocar la segunda. Recordemos que lo más importante en los movimientos es el ímpetu y no un nivel específico.

En 60 minutos vemos a más detalle aunque tuve que cerrar la gráfica para poder ver desde donde nace el movimiento de alza que hoy estamos dejando atrás. Ya explicado en 240 minutos, en 60 es lo mismo pero a detalle. Lo que hay que agregar aquí es el intradía y vemos que MACD está muy estirado, entonces no pensaría en lograr hoy bajas por debajo de 19.20/22. Momentum en movimiento de baja pero también muy estirado, así que el precio tenderá, lo más probable a formar una consolidación entre 19.20 y 19.40. Si vemos a MACD hacer cruce de movimiento de alza el precio asegurará ese desarrollo de equilibrio temporal o rango. Y posiblemente un retroceso a zona de 19.45 pero de momento le damos muy poca probabilidad. Eso sería hasta ver señales.

¿Qué estamos haciendo? Como hemos comentado, en la zona de 19.95-20.15 vendimos mucho para la tesorería que cobra USD y requiere MXN para operar. Vamos muy bien, con un muy buen ponderado. En la parte de las tesorerías que usan USD para pagar insumos o CxP en general, cubrimos algo en zona de 19.25 al spot y vamos a dejar desarrollar el ímpetu en los cuadros de tiempo mayores para buscar ese 18.95/19.00 para hacer coberturas de mayor plazo, pasando tiempo es carry que no pagamos. Recordemos que todas las coberturas delta positivo, tienen un carry negativo en la cobertura, o se cotizan con una prima por la tasa de interés en MXN que es mayor a la tasa de interés en USD. Un FWD es siempre mayor precio que un SPOT. Lo mismo en las opciones, el strike de arranque debiera ser ATMFWD porque si lo haces ATMSpot aprietas la delta poniéndola mayor a 50% y aumenta la prima pagada. Al final son finanzas y costo del dinero en el tiempo.

 

DXY en 101.06 unidades

WTI en 68.68 dpb

TSY 2Y en 3.576%

TSY 5Y en 3.423%

TSY 10Y en 3.647%

VIX en 16.28 unidades

 

¡Buen fin de semana largo!

¡Viva México!

 

JG

 

 

USDMXN empieza un proceso de retroceso de baja que lo puede llevar a la zona de 19.45.

 

Los mercados hoy despiertan el apetito por riesgo donde vemos algunos factores positivos entre ellos algo de alza en YTM de los Treasuries dejando el “Safe Haven” y algo de rebote en algunos índices accionarios. Las solicitudes de beneficios por desempleo fueron dentro de lo esperado de 230 mil. El dato de PPI del mes de agosto fue de 1.7% frente al esperado de 1.8%. El mercado se prepara para la reunión de dos días del FOMC del FED, donde se espera un recorte de 25pb. Hoy el ECB recorta su tasa de referencia en 25pb para quedar en 3.5% y reduce gradualmente la estimación del PIB para años siguientes. (S&P 500 Flounders in Wake of $1.3 Trillion Rally: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX, vemos que esta calma o regreso gradual del apetito por riesgo se deja ver en los pares emergentes. El USD está perdiendo en todo el tablero a pesar de que el ECB recortara su tasa. Frente a EMFX la baja del USD es un poco mayor.

Parece causar mucha extraseña entre los consumidores del mercado cambiario, no pensaría que entre los participantes como traders o administradores de riesgos, pero si entre el público general, que al aprobarse la reforma al poder judicial en México, el USDMXN no se subiera a niveles que decían los periódicos o algunas personas 21.50, 22, 24 pesos, escuché de todo. En los mercados decimos que el precio es un mecanismo de descuento, quiere decir que el mercado ya tenía en precio ese evento, y por otro lado, no es que ya se esté practicando algo diferente o que la economía de México, como hoy la conocemos ya no exista. El tiempo dirá, pero hoy no es ese tiempo. Es importante entender el funcionamiento de los mercados para evitar descalabros.

El DXY sigue ese proceso de consolidación sin poder salir del nivel de máximos de 101.95. Hoy de nuevo se mete el cuadro de consolidación que deberíamos de ampliarlo en la parte alta por ver varias veces topes en 101.95 unidades. MACD en proceso de “unwinding” de fuerza bajista pero permanece en sesgo de baja. Momentum en movimiento de alza pero regresando a la línea de 0.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio se ha cansado, estuvo topando varias veces en la zona de 20.15 y ahora se ve que reduce por completo la fuerza alcista, lo que abre las puertas a entrar en un retroceso de baja. El cierre de ayer fue por debajo del mínimo previo dando señal de falla en el movimiento de alza, ahora el reto es la zona de 19.58/60 donde tenemos la línea de soporte de color verde. El MACD ha hecho cruce de movimiento de baja estando en sesgo de alza (tendencia). Momentum marca movimiento de baja al estar por debajo de la línea de 0. Tenemos una zona de soporte de 19.58/60 y posterior 19.45, de ver perforaciones podemos extender a zona de 18.95 donde tenemos el 38.2% de Fibonacci.

En 240 minutos ayer comentamos que el precio estaba topado en la zona marcada con óvalo, el precio caminó ayer a la zona de soporte de 19.74/75 donde ha hecho una consolidación temporal. El MACD marca movimiento de baja y se dirige a la línea de 0. De cruzar al lado negativo el precio buscaría 19.60/58 donde tenemos el 50% de Fib y perforando ese nivel le siguen 19.45 con el 61.8% de Fib. Ahí tenemos una línea de tendencia de alza y zona de soporte, el precio debe testear y posterior viendo el ímpetu en gráfica semanal y diaria veremos si hacemos perforación de baja.  Momentum en movimiento de baja.

En 60 minutos vemos que ayer el precio salió en baja del cuadro de consolidación de 19.99-20.15 marcando impulso bajista. Ese impulso hizo pausa en zona de soporte de 19.71/74 para desarrollar un equilibrio temporal. Ahora el precio continúa su caminar de baja perforando esa zona de soporte en 19.71 y 38.2% de Fib para buscar la zona de 50% en 19.58 y ver si podemos seguir al 61.8% de Fib, es lo mismo que comentamos en cuadro de tiempo de 240 minutos. MACD en sesgo de baja, Momentum en movimiento de baja.

Tomando como referencia el MACD, tenemos posibilidad de ver sesgo de baja en 240 minutos, estamos viendo sesgo de baja en 60 minutos y estamos viendo cruce de movimiento de baja en gráfica diaria, entonces todo apunta a ver bajas. En eso debemos de estar pensando, si somos vendedores de USD, desde ayer comentamos que salimos en venta fuerte. Si somos compradores de USD, vamos a hacer solo lo necesario aprovechando estas bajas, y ya para formar estrategia de cobertura, trataremos de buscar niveles cercanos a 18.95, siempre evaluando el ímpetu. En la parte especulativa estamos tranquilos desde que es una tendencia de alza, a menos que veamos cruce de movimiento de baja en la gráfica semanal, entonces si abriríamos un corto USDMXN, pero de momento no es el caso. Mejor seguimos con la idea de “BUY ON DIPS”, pero ojo, las bajas hay que cuidarlas con el ímpetu y no con el nivel que pensamos debe de aguantar, esa frase es muy común “Aquí debe de aguantar”, a lo que le agregamos otra, “NEVER CATCH A FALLING KNIFE”. En 19.45 vemos que pasa.

DXY en 101.58 unidades

WTI en 69.11 dpb

TSY 2Y en 3.70%

TSY 5Y en 3.5%

TSY 10Y en 3.70%

VIX en 17.59 unidades

 

¡Buen día!

JG