Month: July 2024

USDMXN frena movimiento de alza después de alcanzar el objetivo de 18.95 entrando a movimiento de baja a la par de los pares de LATAM.

 

Los mercados presentan rebotes o cambios hacia el apetito por riesgo impulsado por alzas fuertes en el sector de semiconductores esperanzados en que la FED señalará hoy que está listo para ejecutar un recorte de tasas en su reunión de Septiembre.  El FOMC tiene su segundo día de reunión donde dará el anuncio de decisión a las 12 pm horas CT-Mex y a las 12.30 pm CT-Mex será la conferencia de prensa, esta es de suma importancia porque el mercado espera esa señal de que el FED ya pivotea y que empezará con recortes de tasas. Si por algo el FED da una señal diferente, por decir que el camino de la desinflación todavía no es claro y que requieren de mantener las tasas en estos niveles, la curva de tasas reaccionaría rápido causando volatilidad en los demás mercados. Por el otro lado, si da señales de urgencia, los mercados accionarios podrían caer más rápido ocasionando volatilidad en activos de riesgo. Es un juego de bordar fino, la señal debe ser que la economía de EE.UU. entra en Softlanding y que solo algunas bajas de tasa estarán por venir. Hoy reporta Meta y mañana Amazon y Apple. (Stocks Rally as Nvidia Up 11% After Bullish Call: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario han sucedido cosas importantes, ayer sorpresivamente el BoJ subió su tasa de interés en 15pb para ubicarla en 0.25%, además de recortar su programa de compra de Bonos o su expansión monetaria, reduciendo cada trimestre la compra en 400 mmdy hasta abril del 2026 donde deberá llegar a 3 millones de millones de yenes. (trillions). El programa se ejecutará de manera flexible, si el BoJ ve que la curva de tasas sube rápidamente incrementará el monto de las compras eventualmente (actualmente compra 5.7 millones de millones de yenes mensuales). Decimos sorpresiva porque el mercado esperaba una modificación al programa de compra de bonos, pero sin modificar las tasas de interés. Pues bueno esto hizo que el USDJPY bajara de 153 a 150.00 durante la noche y eso está jalando al DXY a la baja. En los pares emergentes, ya se ven cansados y empiezan un proceso de regreso a la baja temporal. En la madrugada el USDMXN sintió el movimiento del USDJPY alcanzando un máximo de 18.9480.

El DXY ayer no logró cerrar por arriba del MA20 días fallando en cambiar la operación a la mitad superior y dejando el juego en la mitad inferior de las Bandas de Bollinger entre 103.74 y 104.55. MACD en sesgo de baja pero con sin señal de ímpetu. Momentum en positivo. Tenemos soporte en 104.00.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio siguió ayer en alza pero hoy no logra seguir ese ímpetu. De momento el precio se mantiene por debajo del máximo previo de 18.8190, de registrar el cierre del día por debajo de ese precio ponemos pausa y de bajar de 18.5760 cambiamos a movimiento de baja. El soporte es justo esa zona que marcamos con línea verde horizontal, es el nivel de rompimiento de alza, es la zona de 18.57/60. MACD en sesgo y movimiento de alza pero con poco ímpetu. Momentum en movimiento de alza pero perdiendo fuerza. Es posible veamos movimientos de baja y consolidación, pero algo que no debemos de dejar de ver para mayor plazo es que las medias móviles ya están puestas para formar una tendencia de alza. La Media de 100 días ha pasado la media de 200 días.

En 240 minutos vemos ese pico que se realizó con el movimiento inicial del USDJPY a la baja, el precio alcanzó el nivel de 18.9480 pero marcando una mecha larga arriba, señal de interés de venta o poca profundidad y empuje del lado del Bid en ese nivel, ahora vemos baja y pasamos una línea de tendencia de alza inmediata regresando a la zona de rompimiento de alza que ahora actúa como soporte en 18.59. MACD aunque en sesgo de alza pero marca movimiento de baja o bien proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Momentum en negativo marcando baja. El nivel de 18.59 será importante, de pasarlo a la baja marcamos como falso rompimiento para buscar al menos la siguiente línea de tendencia. Veremos a más detalle en cuadro de tiempo de 60 minutos.

En 60 minutos vemos que el precio alcanzó el objetivo trazado con extensiones de Fibonacci. Ese nivel se alcanzó a las 2 am CT-Mex, así que solo con órdenes de mercado (limit to sell) se pudo haber logrado o una persona que estuviera despierta a esas horas (nosotros te decimos como hacerle). Ahora vemos que el precio ya no trae potencia de alza y pasa la línea de tendencia de alza inmediata en baja, abriendo movimiento de baja como retroceso. Si vemos que el precio perfora la zona de soporte de 18.59 trazaremos retrocesos de Fibonacci para ver los niveles a alcanzar y donde será que se den equilibrios temporales. En caso de pasar 18.59 en baja, el nivel de 18.50 es siguiente soporte y se abriría la puerta a buscar 18.40/45 donde tenemos siguiente soporte y línea de tendencia de alza. MACD marcando movimiento de baja o proceso de “unwinding” de fuerza alcista, Momentum en baja.

¿Qué es lo que estamos haciendo? desde ayer deshicimos algo de posiciones largas en zona de 18.80 para el portafolio especulativo y hoy al ver la perforación de baja en 18.66 salimos a vender el resto en 18.64. Estamos flat en la posición especulativa. Si vemos que MACD cruza al lado negativo pudiéramos pensar en abrir algo corto pero muy conservador, eso sería por debajo de 18.59 para buscar 18.50 y 18.45/40. Pero muy cautelosos desde que la estructura grande es alcista y lo que estamos viviendo de corto plazo es un retroceso temporal, al menos esa es la evaluación que le damos por ahora. En la parte de flujos de tesorería, vendimos ayer en zona de 18.80 lo necesario y hoy con la baja de 18.66 vendimos mucho para cubrir necesidades en MXN de siguientes días. Para los programas de cobertura al alza de USDMXN vamos a esperar con paciencia para buscar la zona de 18.40 y evaluar cómo va el ímpetu para ver si podemos bajar más y lograr mejores entradas. Cada una de las partes que mencionamos, son programas independientes de administración de riesgos y flujos en FX.  ¡Eso es lo que hacemos!

DXY en 104.23 unidades

WTI en 77.41 dpb

TSY 2Y en 4.35%

TSY 5Y en 4.00%

TSY 10Y en 4.10%

VIX en 16.27 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN sale del rango de 18.29-59 en ambiente de aversión al riesgo con posibilidad de buscar 18.95.

 

Los mercados se encuentran en momentos de aversión al riesgo, en días pasados los índices presentaron algo de rebotes en su proceso

correctivo a la baja, ahora volvemos a tomar ese movimiento de baja ante los resultados de empresas que no han sido del todo alentadores y a la espera de resultados de empresas Tech que han sido la apuesta de la Inteligencia Artificial con expectativas muy altas que han llevado a sobrevaloraciones y que hoy son las que lideran las correcciones de baja, mañana miércoles se publica el resultado de Meta y jueves el de Amazon y Apple.

Hoy empieza la reunión de dos días del FOMC del FED, el anuncio de la decisión será miércoles a las 12 pm hora del centro de México y la

conferencia de prensa a las 12.30 PM, no se esperan cambios en la tasa para esta reunión, pero en la conferencia será muy importante las señales que de Jerome Powell sobre los recortes esperados para Septiembre y Noviembre.

Mañana martes a las 10 pm CT (MX) tenemos la decisión de política monetaria del BoJ  de Japón el cual no se esperan cambios en la tasa, pero si que anuncien medidas de endurecimiento en su programa de recompra de Bonos, lo que puede provocar movimientos en la curva de tasas y en el precio del USDJPY. Jueves a las 5.0 AM CT (MX) anuncio de política monetaria del BoE de Inglaterra donde se espera un recorte de 25pb.

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos que el DXY presenta rebotes jugando de nuevo en un rango, con correcciones de alza en USD principalmente en EURUSD, GBPUSD y USDJPY. Mientras que los pares emergentes de LATAM no dejan la presión con caminatas de de alza reafirmando estructuras de precios alcistas de mayor plazo, más unos que otros pero con similitud en USDMXN, USDBRL, USDCLP y USDCOP.

El DXY realiza movimientos alcistas dentro de las Bandas de Bollinger pasando el MA20 días en 104.55 donde teníamos una zona de resistencia y era la parte alta de la estructura lateral temporal de 104.00 a 104.55/60 que veníamos jugando. MACD en movimiento de alza estando en sesgo de baja, Momentum en movimiento de alza y estocástico marcando movimiento de alza. De cerrar el precio arriba de 104.55 el juego será entre 104.55 y 105.10/30. Esto es propio de los retrocesos que estamos viendo en USDJPY, EURUSD y GBPUSD.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio ha pasado la zona de resistencia de 18.59 el día de ayer cerrando en 18.62 después de haber logrado un máximo de 18.7290, comentamos ayer que la condicional para ver una salida alcista era justo esa zona de 18.59/60 y pues ahora ya tenemos esa confirmación. Entonces el movimiento que sigue es alcista con posibilidad de buscar la zona de 18.85/18.99. Ese nivel será importante, ya si vemos que en siguientes días registramos un cierre arriba de 18.9970 le trazaremos extensiones de Fibonacci a la estructura de alza de 16.53 (a), 18.9975 (b), 17.58 (c), es solo tenerlo presente, no quiero mostrarlo todavía porque no se han dado las condicionales para pensar en alzas mayores pero con bajo porcentaje las tenemos presentes. Vamos por partes y de momento la puerta está puesta para buscar 18.68/75, 18.85 y 18.99. MACD lo tenemos despertando el ímpetu alcista en sesgo de alza. Momentum en movimiento de alza y el estocástico lo dejamos de utilizar ya que el precio ha salido del rango que marcaba las Bandas de Bollinger. Solo por conocimiento, el estocástico marca sobrecompra y seguirá marcando sobrecompra en el desarrollo de un impulso de alza o tendencia de alza, este indicador si no se usa bien puede engañar.

En 240 minutos vemos ese juego que tenía ayer el precio en el cuadro de consolidación entre 18.29-59 y que logró salir en alza, posterior vimos que el precio hizo movimientos de altibajos pero respetando la zona de rompimiento de alza, eso nos marca un buen soporte y aumenta las probabilidades a que el movimiento sea alcista. El precio va por arriba de las línea de tendencia de color rojo. La gráfica muestra resistencias en máximos previos de 18.68, 18.75/77, 18.85 y por último la zona donde vimos mechas largas o interés de venta en 18.99/19.00 el día 12 de junio. MACD lo tenemos en sesgo de alza y movimiento de alza, aunque si vemos poco ímpetu y puede ser por la espera de información que no define algo acelerado, pero el movimiento ahí está, no hay que pensar en bajas porque las señales las tenemos de alza. Solo ir cuidando la línea de tendencia inmediata que será nuestro seguro por si se cansa este impulso, sobre todo llegando a zonas altas como 18.85/99. Momentum lo tenemos en movimiento de alza pero con poco ímpetu. Las alzas son lentas pero constantes hasta que tengamos otra lectura de ímpetu y el precio cruce la línea a la baja.

En 60 minutos vemos a más detalle esta salida del cuadro de consolidación, con su proceso de reconocimiento de la ruptura donde ahora el 18.59 se convierte en soporte. Desde que el precio hizo su proceso de retroceso y consolidación le trazamos retrocesos de Fibonacci y pudimos ver en su desarrollo que el precio bajó a algo entre 38.2% y 50% de Fib. Ahora usamos esos puntos para trazar extensiones de Fibonacci y mapear el alza posible, donde vemos un nivel de 18.94 que es coincidente con la zona de resistencia formada por máximos el 12 de junio, entonces ese nivel es nuestro objetivo sabiendo que tenemos resistencias en el camino y que sin mucho ímpetu el precio puede ir haciendo pausas, es decir, yo retome un largo en la ruptura de 18.59 y mi intención es deshacerlo en 18.95. Los flujos de tesorería que administramos los vamos a sacar algo en 18.85 y buscar el resto en 18.95 pero sin vender mucho flujo futuro desde que en mediano plazo estamos cerca de confirmar el desarrollo de una tendencia de alza. Ya si vemos que con la información que se agregue el precio cambia de movimiento y cruza a la baja la línea roja inmediata tomaremos otras decisiones, más aun, si el precio cruza a la baja 18.59 que fue nuestro nivel de ruptura de alza. ¿Por qué pongo alerta en esto? porque a pesar de ver un MACD en sesgo y movimiento de alza, no tiene la fuerza suficiente y es posible que desarrolle una lectura de divergencia bajista. Momentum lo tenemos en movimiento de alza.

DXY en 104.60 unidades

WTI en 74.89 dpb ¿expectativas de menor crecimiento?

TSY 2Y en 4.377%

TSY 5Y en 4.059%

TSY 10Y en 4.168%

VIX en 17.58 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN sigue en etapa de desarrollo de estructura lateral temporal entre 18.29-59 esperando información.

 

Los mercados empiezan la semana con un proceso de cautela y rebotes después de haber presentado buenas correcciones las últimas dos

semanas, en la parte de las tasas, sigue el proceso de descuento de recortes de 50 a 75pb en el año después del dato del PCE Price Index igual al esperado el viernes pasado. Esta semana tenemos reunión de política monetaria de 3 bancos centrales, FED, BoJ y BoE. Para el FED no es esperan recortes en esta reunión pero sí y ya descontado casi al 100% una baja de 25pb para la reunión del mes de septiembre. El Banco de Japón (BoJ) podría anunciar medidas de ajuste en su proceso de compra de bonos a 10 años (JGB) donde controla la curva, se escucha algo de ruido en la calle con la posibilidad de aumento de tasa, pero sería poco probable para esta reunión, primero vamos con el ajuste del control de la curva. Y el Banco de Inglaterra (BoE), dado que ya alcanzó la meta de inflación en 2.0% existe la posibilidad de que recorte la tasa de interés en 25pb para dejarla en 5.0%, la formación de los votos será importante para ver si será un ciclo de recortes o será de forma puntual e ir revisando datos. (Stock Traders’ Optimism Builds Ahead of Big Week: Markets Wrap)

 

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos rebote en el DXY pero también seguimos viendo a los pares emergentes mantener la estructura alcista donde consolidan pero en la parte alta, no hemos visto retrocesos importantes. Tal parece que de momento el apetito por vender USD frente a emergentes se ha reducido. Es modo cautela.

En el DXY seguimos viendo esa lateralidad entre 104.00 y 104.60 pero con movimiento de alza el día de hoy. El MACD reduce por completo el movimiento de baja o el ímpetu de baja, eso nos meterá en pausa donde ya tenemos al indicador de Momentum marcando movimiento de alza, el estocástico que usamos en rango camina en movimiento de alza. El DXY tenderá a hacer una estructura lateral mayor dentro de las Bandas de Bollinger donde tenemos la zona media en 104.60, si vemos al precio pasar al alza el juego será entre 104.60 y 105.20 unidades.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio se mantiene pegado a la zona de resistencia de 18.59 marcada por una línea de resistencia de color verde. Este nivel también es coincidente con la banda superior de Bollinger que no ayuda a delimitar el juego del precio en un rango de 17.50 a 18.55 con zona media en 18.0250. En este proceso lateral el máximo de 18.59 y mínimo de 18.3035 juegan un rol importante, son nuestros detonadores de los siguientes movimientos, de salir el precio por arriba de 18.59 entraríamos en caminata alcista a la zona de 18.70/75 y posterior a la zona de 18.85/18.99. MACD lo tenemos muy pegado a la línea de 0 pero queriendo empezar a retomar el movimiento de alza, por eso es importante no perder de vista la resistencia, que ese rompimiento le daría potencia al mercado

. Momentum lo tenemos en movimiento de alza y estocástico que usamos en rango en zona de sobrecompra, entonces estamos parados justo en una situación de indecisión porque tenemos señales de seguir en alza pero pausados y desde que estamos en rango la lectura es de sobrecompra. Por eso decimos, que solo si vemos el rompimiento de alza en 18.59 entramos a ese impulso y dejamos la lectura del estocástico. Si vemos que el precio baja de 18.3035 tendríamos ya la señal de baja dentro de rango y el estocástico tendría la razón.

 

La estructura general de precios es estructura alcista pero justo estamos en el desarrollo de la parte de equilibrio temporal. La gráfica semanal que agregamos nos marca sesgo de alza con su MACD y podemos ver esa estructura de alza, entonces no pensaría por nada del mundo en tomar posiciones cortas en estos niveles.

En 240 minutos vemos esta compresión de fuerza que hace el precio dentro del cuadro de consolidación de color amarillo que va de 18.29 a 18.59. Incluso vemos que las Bandas de Bollinger se aprietan sugiriendo que el precio desarrollará esta estructura lateral temporal. En esta gráfica tenemos retrocesos de Fibonacci para señalar que el precio ha retrocedido el 61.8% de la tendencia de baja de corto plazo de 18.99 a 17.59 y que se mantiene justo en la pelea, ya registros por arriba de este nivel, o bien la salida de alza de la zona de resistencia nos daría el abandono de esa tendencia de baja y empezaríamos algo nuevo como formación de tendencia de alza. El precio se mantiene arriba de la línea de tendencia de color rojo, veremos en 60 minutos si tenemos posibilidad de acercarnos. MACD está marcando sesgo alcista pero en proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Momentum neutral de momento.

En 60 minutos vemos que el impulso alcista de 17.93 a 18.59 se frenó, el precio perforó la línea de tendencia de alza inmediata poniendo fin a ese impulso, posterior el precio realiza una estructura lateral temporal, que es muy normal después de un impulso y que representa asimilación de información. MACD lo tenemos en sesgo de alza pero sin marcar movimiento. Momentum está neutral. Aquí el juego es lateral en esta estructura pero arriba de la línea de tendencia de alza que trazamos desde 17.68 por lo que seguimos de mediano plazo formando y jugando esta tendencia alcista. También en esta lateralidad vemos que el precio solo ha podido regresar a 38.2% de Fib, la fuerza general se mantiene arriba, así que especial atención en la zona de resistencia de 18.59, de ver al MACD retomar cruce de movimiento de alza será altamente probable atacar el 18.59 y si en 240 minutos se hace también el cruce de movimiento de alza, la declaración de impulso alcista estará presente. Por el otro lado, si vemos que MACD pasa al lado negativo entonces el precio tenderá a buscar 38.2% y 50% de Fib.

En esta etapa estamos con cautela, sin tomar posiciones, esperando a actuar en caso de una definición. Tomaría largo solo por arriba de 18.59/60 o bien en el retroceso a 18.26/29 y viendo como trabaja el ímpetu, para posiciones de la tesorería, si tenemos flujos positivos que vender, le daría paciencia para ver si podemos ver rompimiento de alza de 18.59 para buscar 18.75/80. Si tuviera algo urgente que vender para obtener MXN para el día de hoy, buscar la zona de 18.55/59 sería muy buena.

En CME vemos que para la semana que cierra en martes 23 de julio se registra una posición neta abierta de 69,317 contratos largos MXN, esto es equivalente a una posición corta USDMXN de 1,874 millones. Después de la reducción fuerte de casi 2 mil mdd de la semana posterior a elecciones, la posición se ha mantenido.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 07/23/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
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(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      198,691
COMMITMENTS
 100,555   31,238    1,164   91,888  162,964  193,607  195,366    5,084    3,325

CHANGES FROM 07/16/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:      1,111)
   2,060   -5,547     -313       22    6,916    1,769    1,056     -658       55

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    50.6     15.7      0.6     46.2     82.0     97.4     98.3      2.6      1.7

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      144)
      56       30        8       28       38       88       72

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DXY en 104.60 unidades

WTI en 76.89 dpb

TSY 2Y en 4.389%

TSY 5Y en 4.07%

TSY 10Y en 4.17%

VIX en 16.67 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

 

USDMXN haciendo pausa con el desarrollo de una estructura lateral temporal entre 18.29 y 18.59.

 

Es viernes y vemos más de lo mismo, los mercados se cansan y vemos algo de pausa en los movimientos que veníamos viendo, por ejemplo, el Nasdaq y S&P rebotan ligeramente desde los mínimos registrados en su etapa correctiva, ambos han estado en proceso de “unwinding” de fuerza alcista, algo rápido, así que es importante todavía esperar a ver si empezarán a consolidar en esta zona o van a seguir con la corrección, el VIX baja cerca de 10%. Lo que es importante en la mezcla de sectores es que dado que se espera que el FED ya haya llegado a su recta final y por fin encontrar ese punto de pivoteo para poder empezar a bajar tasas, la rotación de activos se está dejando ver, con el DJI y sobre todo el Russell 2000 cobrando ímpetu de alza, mientras que el sector Tech viene en proceso de corrección. Como dicen, vender lo caro y comprar lo barato ante este cambio de expectativas. En los Treasuries seguimos viendo ese acomodo de la curva a un proceso de des-inversión pasando al aplanamiento y en la parte larga ya vemos estructura “Steep”. Ya vemos el YTM del plazo de 2 años por debajo de 30 años, para ver la estructura totalmente “Steep” necesitamos que en efecto el FED recorte la tasa, pero vemos que va agarrando forma. Hoy se tuvo un dato muy importante, el PCE Price Index, sin embargo, al resultar en línea con el esperado no causa afectaciones. El PCE Price Index de junio fue de 0.1% en términos mensuales y 2.5% en términos anuales, igual que el esperado, mientras que el Core PCE Price Index, fue de 0.2% mensual y 2.6% anual, arriba del 0.1% y 2.5% esperado respectivamente. (Stock Rotation Trade Picks Up on Fed-Friendly Data: Markets Wrap)

En el mercado cambiario, también vemos pausas donde los pares emergentes de LATAM tienden a desarrollar una estructura lateral temporal o proceso de equilibrio de acuerdo al ciclo del ímpetu. Pero las estructuras que vienen desarrollando de mediano plazo son alcistas.

El DXY sigue lateral entre 104.00 y 104.55 unidades. MACD ligeramente abajo de la línea de 0 marcando un sesgo de baja pero carece por completo de ímpetu, así que lo más probable es que se mantenga en ese desarrollo de estructura lateral temporal al menos por el día de hoy. Momentum en positivo, así que pensar en bajas de momento no está en la mesa.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio hace pausa en la zona alta del rango delimitado por Bollinger. La zona donde el precio hizo la pausa es justo una zona de máximos previos. Sin embargo ayer el precio cerró por arriba del máximo previo, si hoy no vemos una baja y cierre por debajo de 18.3190 no estaremos entrando en el regreso hacia la zona media del rango y debemos de estar alertas por una posible salida alcista de este rango que definimos con Bollinger entre 17.51 y 18.51. MACD en zona neutral pero queriendo dar la señal de salida en movimiento de alza, por eso atentos. Momentum en positivo, y estocástico en zona de sobrecompra sugiriendo alzas limitadas en este proceso lateral, claro que estocástico deja de funcionar si hacemos preformación de 18.5875 porque estaríamos detonando otro impulso alcista.

En 240 minutos vemos esa pausa donde el precio se mueve en altibajos dentro de un rango de 18.29-59 marcado con cuadro amarillo, ese es nuestro cuadro de consolidación temporal. El precio prácticamente ha retrocedido a zona de 38.2% de Fib. y vemos MACD hacer cruce de movimiento de baja o al menos proceso de “Unwinding” de fuerza alcista, lo que nos pone a desarrollar esta pausa. Momentum en negativo marcando movimiento de baja. Si vemos que el precio pasa la zona de 18.29 entonces buscaremos 18.26 y dependiendo el ímpetu en 240 y 60 minutos veremos si alcanzamos 18.18/20. Tenemos una línea de tendencia de alza de color rojo que nos ayuda a ver la continuidad. por la estructura general de precios y la combinación de los cuadros de tiempo mayores, sería bueno ver que el precio se acerque a la línea de tendencia para buscar una mejor entrada a un posición larga ya sea especulativa o de cobertura (cobertura no solo es algo a plazo, si se tiene una CxP en USD es una zona buena para hacerlo)

En 60 minutos vemos con claridad el final del impulso alcista, entrando ahora a una etapa de equilibrio o estructura lateral temporal, con algo de regresos que han estado en la zona de 38.2% de Fibonacci. MACD ya hizo todo el proceso de “Unwinding” de fuerza alcista, si vemos que pasa al lado negativo entonces podemos tomar con seguridad que el precio tenderá a buscar más firme la zona de 18.29 y posible 18.26 en 50% de Fib. es decir que tienda a acercarse a la línea de tendencia de alza. Es posible lo logre desde que MACD en 240 minutos está marcando cruce de movimiento de baja, solo falta la definición y tendrá que ver con el ánimo del resto de los mercados. Esto sin pensar que vamos a formar una tendencia de baja de largo plazo, al parecer eso ya se acabó, ahora estamos en el proceso de construir tendencia de alza al menos de mediano plazo. Aquí es importante tener paciencia y dejar que el precio haga su trabajo de equilibrio y que el ímpetu se acomode, si vemos salida de 18.59 entonces otra historia será y repasamos lo escrito en el cuadro diario. Aquí no estamos haciendo nada, ayer nos salimos de posiciones largas y vendimos flujos en USD en esta zona, pero nada de cortos especulativos, la estructura de precios no está para eso, así que cuidado.

DXY en 104.26 unidades

WTI en 77.35 dpb

TSY 2Y en 4.39%

TSY 5Y en 4.09%

TSY 10Y en 4.21%

VIX en 16.50 unidades

 

Recordar que el martes 30 de julio a las 10 pm horario México tenemos la reunión del BoJ donde puede subir tasas o anunciar algún cambio en su política monetaria.

 

¡Buen fin de semana!

 

JG

 

USDMXN entrando en pausa después de alcanzar zona de resistencia en 18.50/60

 

Los mercados se mueven en su mayoría apuntando a una protección contra la aversión al riesgo, los índices Nasdaq y S&P siguen en ese

proceso correctivo de baja mientras que DJI se mueve lateral y la excepción es el Russell 2000 que sube más de 1%, tal parece la rotación de activos se está dando, pudiera ser a manera de Hedge y apoyado por Trump Trade. En los Treasuries se sigue el alza en precio con baja en YTM, prácticamente generalizada. Lo que hay que hacer notar es que el TSY 2Y ha bajado mucho el YTM a 4.40% (hace tres meses estaba en 5.0%) descontando que el FED pivoteará cambiando ya a un proceso de recortes de tasas. En este sentido hoy tuvimos el dato del PIB (a) del 2do trim de EE.UU. con  2.8% de crecimiento donde se esperaba del 2.0%. Es un dato muy bueno, pero esta lectura es un dato avanzado, le faltan dos revisiones más considerando eso como un dato rezagado. Hoy por el otro lado, tuvimos los datos de pedidos de bienes duraderos del mes de junio con una caída de 6.6%, entonces sí hay algunas señales de una economía bajando el ritmo y es por eso que el mercado le está dando el proceso de descuento de que el FED recortará más de una vez en el año. Ya empezamos a ver que el 2Y tiene su YTM por debajo del 30Y, el proceso de normalización de la curva de tasas ha empezado. (Stocks Halt Selloff as GDP Quells Fed-Rush Fears: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario seguimos viendo el alza de los pares de LATAM. Estamos viviendo un proceso de salida del Carry Trade que si bien pensamos en la moneda fondeo por excelencia que es el JPY, lo vemos en un proceso de apreciación. Sin tener los datos en la mano de los flujos, podría decir que el factor apreciación del JPY por expectativas de alza de tasas este 31 de julio, está ocasionando salida de muchas inversiones, entre ellas las monedas de LATAM.

El DXY está atrapado entre 104.00 y 104.55 desarrollando una estructura lateral temporal o proceso de pausa. MACD en sesgo de baja pero ya sin ímpetu, incluso pudiera darse un proceso de movimiento de alza si vemos salida de 104.55. Momentum deshaciendo la fuerza de baja, se acerca a zona neutral.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio ha llegado a la banda superior de Bollinger en zona de 18.45/55, incluso el máximo logrado lo tenemos en 18.5875 pero ahora vemos una mecha larga en la vela, falta ver el cierre, de ser así nos marcaría pausa por estar debajo del máximo previo de 18.43. Tenemos que evaluar en cuadros de tiempo menores para ver cuales son las probabilidades de cierre. Aquí vemos que las Bandas de Bollinger son de 17.53 a 18.49 con MA20 días en 18.01. Como mencionamos en días previos, si el precio supera el MA20 días el juego tiende a ser en la mitad superior. Siempre que estamos en rango dentro de las Bandas de Bollinger la aleatoriedad se presenta, son momentos de indefinición que hacen ese movimiento de altibajos dentro del rango, a veces estos rangos son amplios como ahora, pero muchas otras veces son etapas de compresión de fuerza. Mientras estemos por debajo de 18.5970 seguimos en este juego de rango, el 18.5970 fue el máximo del 28 de junio, este nivel se convierte en condicional y como mencionamos arriba, por debajo de 18.43 tenemos señal de pausa donde pudiéramos bajar a zona de 18.15/20 donde está el mínimo previo. MACD en zona neutral, queriendo despegar a movimiento de alza, hay que seguir atentos al desarrollo. Momentum en positivo, y estocástico entrando a zona de sobrecompra.

En 240 minutos vemos todo ese movimiento de alza muy claro, ya llegamos a zona de resistencia marcada por varios puntos en la gráfica diaria con las Bandas, con el máximo previo y que aquí vemos de forma desagregada. Además aquí tenemos los retrocesos de Fibonacci marcados desde que en esta gráfica podemos trazar una tendencia de baja que corresponde al retroceso de la gráfica diaria. Entonces la zona de 61.8% la jugamos y de momento se ha respetado, ahora tenemos que ver que sigue en el intradía y para eso vamos a analizar el cuadro de 60 minutos. Pero ya podemos empezar a ver varios factores que nos dicen pausa. MACD en sesgo de alza con movimiento de alza PERO REDUCIENDO EL IMPETU (factor de pausa). Momentum también lo vemos REDUCIENDO EL IMPETU (factor de pausa). Es probable que caminemos en baja hacia la línea de tendencia de alza de color rojo, eso sería cerca de 18.15/20 donde tenemos una zona de soporte.

En cuadro de 60 minutos tenemos muchas cosas, primero quiero apuntar que las señales alcistas las tuvimos y premiaron, logramos objetivos de 18.30/35 en 100% de extensión de Fibonacci, y dado que el ímpetu siguió, salimos de esa zona en alza para lograr la siguiente extensión de 161.8% al objetivo de 18.57/60 cosa que ya logramos (las extensiones consideran que el precio extenderá la misma proporción del primer movimiento que definió la estructura, en este caso es 17.66 a 18.11 lo que nos da 45 centavos y sumamos esos 45 al nuevo nivel de partida que es 17.88 o bien el nivel del retroceso por eso tenemos 18.33 el siguiente es 0.45*1.618+17.88=18.60 ) . Ahora vemos que ya el precio muestra cansancio, el MACD está en sobrecompra y empieza a hacer “unwinding” de fuerza alcista, esto muy probablemente nos dará que el precio baje y viendo que estamos cruzando una línea de tendencia de alza del impulso de las extensiones, entonces pensar en más alzas por el momento no debe ser, es salirnos para esperar un retroceso de baja que bien puede ser al 50% o al 61.8% desde que estamos analizando una gráfica de 60 minutos y esto es más veloz.

Así que yo ya he tomado utilidad en la zona de 18.45/50 en mi posición personal (no venta en corto desde que estamos en desarrollo de una tendencia de alza de LP) y hemos vendido flujos futuros para unos días más de las tesorerías que tienen CxC en USD pensando en una pausa y posible baja hacia 18.26 y 18.15/20 (corto plazo), que además es donde tenemos la línea de tendencia de alza y que de respetarla empezará a formar esa tendencia de mayor plazo haciendo “Higher Highs and Higher Lows” donde las bajas se aprovechan para retomar la tendencia y los picos para tomar utilidades parciales jugando siempre con el ímpetu. Los picos nunca los debemos de dar por hecho que sucederá en cierto nivel, tenemos mapas que hacen supuestos y ponemos alertas, pero siempre será mejor usar el ímpetu, dónde se cansa el mercado y entonces desarrollará un pico y posterior un retroceso y equilibrio temporal. Nos hacemos la vida más fácil que andar de adivinos.

DXY en 104.27 unidades

WTI en 77.72 dpb

TSY 2Y en 4.40%

TSY 5Y en 4.11%

TSY 10Y en 4.22%

VIX en 17.10 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN en impulso de alza buscando la zona de 18.35/45 en ambiente de aversión al riesgo.

 

Los mercados se mueven al lado de la aversión al riesgo después de que las acciones de las “Magníficas 7” no han dado los resultados

esperados. El VIX sube cerca de 17% en este ambiente de aversión al riesgo y dato importante, el Treasury de 2 años que nos marca muy bien de hacia dónde va la política monetaria, ha bajado su YTM a niveles de 4.41%. Ya vemos que la curva de tasas empieza a cambiar su estructura hacia algo más “Steep”. Se aumentan las probabilidades de recortes de tasas cambiando la distribución con sesgo hacia 4.75%/4.50% para este año. (Stocks Slide on Concern AI Still a ‘Show Me’ Story: Markets Wrap)

 

En esta gráfica podemos ver como la estructura temporal de tasas viene cambiando reduciendo el grado de cómo está Invertida.

En el mercado cambiario o mercado FOREX, vemos que el USD se mueve mixto, por un lado pierde marginal frente a EUR y GBP, pero lo hace más fuerte frente al JPY. Mientras que frente a pares emergentes se aprecia, sobre todo frente a algunas de LATAM. En Canadá el BoC recortó la tasa de interés en 25pb para quedar en 4.5%, a pesar de esto, el USDCAD sube marginalmente. Esto nos dice un poco que la expectativa de recorte de tasas en EE.UU. puede estar acelerándose por lo que es muy probable veamos apreciaciones de monedas desarrolladas que tienen actualmente una tasa similar o cercana a la de USD, como es GBP y EUR.

El DXY se mantuvo por debajo de la resistencia de 104.50 unidades, hoy vemos movimiento de baja, de perforar la zona de 104.00/104.10 vamos a entrar de nuevo al proceso bajista del DXY. MACD en sesgo de baja pero con poco ímpetu en el movimiento de baja, entonces podemos pensar esa consolidación entre 103.60 y 104.50 unidades. Momentum en negativo pero con poca potencia de baja.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que ayer el precio pasó en cierre la zona de máximos previos en 18.11 abriendo la puerta a buscar la parte alta del rango definido por Bollinger. Las Bandas las tenemos en 17.50 y 18.50 con MA20 días en 18.01. Jugando por arriba del MA20 días el juego se cambia a la mitad superior. MACD en neutral, Momentum en positivo y Estocástico caminando en alza ya entrando a la zona de sobrecompra, así que las alzas pueden estar limitadas de momento a la zona de resistencia 18.45/50.

Algo que no debemos de dejar de ver es el MACD, este se encuentra justo en la zona de 0, pero sin intenciones de pasar al lado negativo, al contrario, entonces si lo vemos hacer cruce de movimiento de alza, vamos a retomar el sesgo de alza. Recordemos que la estructura de precios es alcista, así que la zona de resistencia de 18.45/50 es de mucha importancia, en caso de perforar caminaremos a 18.75 y 18.99, donde este último precio sería el condicional para ver algo mayor en el tiempo. MACD en gráfica semanal esta en sesgo de alza y MACD en gráfica diaria podría retomar el sesgo de alza, esas dos cuestiones son las que nos ponen en alerta para seguir una estructura de alza de mayor plazo.

En 240 minutos vemos que el proceso de alza continúa sobre la línea de tendencia de alza de color rojo. Ayer pasamos la zona de máximos en 18.11 abriendo la puerta para mayores alzas. Tenemos el 50% de Fib en 18.29/30 que ya hemos pasado y el 61.8% en 18.45 que es zona de máximos y resistencia por lo que de momento debe de actuar bien y ser respetada jugando con los swings y el ímpetu de corto plazo que veremos en gráfica de 60 minutos. MACD en sesgo de alza con potencia de seguir el movimiento de alza. Momentum en movimiento de alza.

En 60 minutos que usamos para intradía y poder ver los swings que construyen lo que vemos en 240 y diario, tenemos varias cosas importantes. Ayer comentamos que la resistencia era 18.10/11 y condicional para seguir en alza, que de pasar detonaría impulso alcista con un objetivo de 18.30/35 marcado con el uso de extensiones de Fibonacci. Eso ya sucedió, vimos esa perforación y dejamos que el precio hiciera su trabajo, alcanzado el nivel de 18.28/30 en la sesión asiática y posterior en la sesión americana le seguimos con el impulso y que puede alcanzar la zona de 18.45 que comentamos en 240 minutos y gráfica diaria. El MACD lo tenemos en sesgo de alza y movimiento de alza pero ya muy estirado por lo que podemos ver cansancio y dificultad de seguir en alza por el día de hoy, es muy probable una vez que el precio se acerque al objetivo empecemos a hacer una pausa y retroceso de baja.

Le podemos trazar adicional una línea de tendencia de alza pegada al precio para establecer una alerta y salir en caso de traer una posición larga o bien CxC en USD que estemos por vender. El que una tesorería tenga CxC en USD o caja en USD por cobranza es exactamente lo mismo que una mesa de Trading tenga una posición larga, está buscando un precio más alto para maximizar sus ingresos y por tal deben ser administrados de la misma forma, así que el uso del análisis técnico junto con lo fundamental es vital para una tesorería.

Siendo así yo le voy a trazar esa línea para cuidar mi posición personal y además de las tesorerías que administramos y las que asesoramos para convertir flujos de USD a MXN que son necesarios o por compromisos en MXN en los siguientes días. Esto sin dejar de ver que para el Largo Plazo podemos estar formando una tendencia de alza (gráfica semanal y gráfica diaria), para el día de hoy yo ya he tomado la decisión de deshacer flujo en zona entre 18.35 y 18.40 ya que es muy cercano al objetivo de 18.45. En siguientes días otra historia será donde las estructuras de precios siguen desarrollando un sesgo alcista, solo que los Swings son parte del funcionamiento de un mercado.

DXY en 104.30 unidades

WTI en 77.67 dpb

TSy 2Y en 4.41%

TSY 5Y en 4.14%

TSY 10Y en 4.26%

VIX en 17.10 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN consolida alrededor del MA20 días en 18.00 con posibilidad de jugar en la parte superior de un rango entre 17.60/18.50

 

Los mercados están en modo de cautela al estar esperando los resultados trimestrales de las “Magníficas 7”. El proceso de rotación de activos hacia un Trump Trade puede también ponerse en pausa desde que ahora sabemos que hay otro contendiente por parte de los Demócratas considerando que no será un triunfo tan fácil como se descontaba contra Biden. Vamos a estar viviendo etapas de volatilidad y calma, volatilidad y calma dependiendo de la información que se vaya agregando, pero tal parece será un semestre interesante. El viernes tenemos el PCE Price Index donde se apoyará o se rechazará la idea de que el FED tendrá la posibilidad de recortar 2 veces la tasa en el año. (Stocks Advance With Earnings Season in Full Swing: Markets Wrap)

En el mercado cambiario o mercado FOREX, hemos visto que los pares emergentes siguen en su proceso de formación de estructura alcista. Tenemos capítulos de baja pero en general la estructura es alcista en un ambiente de menor apetito por riesgo donde la volatilidad implícita de estos pares ha aumentado.

En el DXY lo vemos que regresa por arriba de la zona de rompimiento de baja de 104.00 y se acerca al MA200 días. Tenemos resistencia en zona de 104.50 que será de mucha importancia para ver si el ímpetu de baja que había mostrado terminará o no. MACD por debajo de 0 marcando sesgo de baja pero reduciendo ese ímpetu bajista. Momentum en movimiento de baja pero también reduciendo el ímpetu de baja. DXY tenderá a consolidar entre 103.60 y 104.50.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio ha terminado con ese proceso bajista. Ahora el precio tenderá a formar una estructura lateral temporal con un límite inferior en 17.60 actuando como soporte y un límite superior o resistencia en 18.50, esto le podemos trazar la parte media en 18.00. Considerando esto, al estar por arriba de 18.00 le abrimos la puerta a jugar en la parte superior, claro que con movimientos de altibajos. Tenemos una seria de máximos en la zona de 18.07/18.11 que están funcionando como resistencia temporal, de pasar estos niveles y registrar cierre arriba de 18.11 la caminata será hacia 18.45/50. MACD está en neutral, ya ha reducido por completo el ímpetu de baja. Momentum marca movimiento de alza. Estocástico que usamos en rango, está saliendo de su punto de sobreventa marcando movimiento de alza. Entonces tenemos mayores probabilidades de movernos en alza pero la condicional fuerte es 18.11.

En 240 minutos vemos a detalle el proceso de baja que formó una tendencia bajista desde 18.99 hasta 17.59/60, ahora vemos ese rebote que podemos considerar como retroceso a esta tendencia, teniendo el 38.2% de Fibonacci en 18.12 y el 50% en 18.29/30. El precio está justo en la línea de tendencia de baja, eso nos marca una resistencia en zona de 18.08/11, que al parecer estamos por perforar, pero necesitamos confirmación. MACD está en sesgo de alza pero ha dejado el movimiento de alza reduciendo el histograma positivo, veremos en 60 minutos si tenemos posibilidad de retomarlo en el corto plazo. Momentum lo tenemos en neutral, es decir no tenemos fuerza de momento para realizar ese rompimiento alcista. Será importante ver el intradía a ver si toma fuerza, pero el mercado está esperando información.

En 60 minutos vemos a mucho más detalle esta estructura alcista que se está formando de corto plazo. Esto corresponde al retroceso de la tendencia de baja que vimos en 240 minutos, y corresponde al retroceso de baja que vimos en gráfica diaria. Todo es un mismo ecosistema solo visto de forma desagregada en tiempo. Entonces vemos la estructura de alza donde estamos amenazando por hacer rompimiento de alza de la zona de resistencia, le ponemos flecha verde indicando que en caso de superar ese precio empezaremos a caminar en alza. En el impulso de alza vimos un retroceso, el impulso nace en 17.68, frena en 18.11 y regresa a 17.90 con el 50%, ahora retomamos alzas y si pasa la zona de 18.11 usaremos las extensiones de Fibonacci para hacer el mapa, donde lo ponemos de una vez en gráfica para tenerlo presente. En caso de ese rompimiento de alza en 18.11 caminaremos a 18.30/31 según las extensiones de Fibonacci. Coincidentemente es el nivel del 50% de retroceso que marcamos en gráfica de 240 minutos y una zona de mínimos en gráfica diaria que marca una resistencia, todo es armonía. MACD en sesgo de alza con movimiento de alza, Momentum en positivo pero con poco ímpetu.

Si aceleramos ímpetu vamos a considerar comprar en el rompimiento para buscar ese 18.30, esto considerando un trade especulativo, pero para la administración de la tesorería que trae CxC en USD, vamos a bajar riesgo en 18.10 y buscar vender el resto en zona de 18.30.

DXY en 104.45 unidades

WTI en 76.69 dpb

TSY 2Y en 4.493%

TSY 5Y en 4.147%

TSY 10Y en 4.23%

VIX en 14.38 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN hace pausa en zona de 18.05/18.10 o zona de 50% de retroceso de Fib en 240 min en ambiente de cautela y duda.

 

Los mercados van a entrar en modo de cautela y duda después de estar jugando el Trump Trade, esto después de que Joe Biden se bajara de la intención de ser el candidato de los demócratas a la presidencia de EE.UU. Los mercados le dieron muchas probabilidades de triunfo a Trump después del primer debate que se tuvo entre los candidatos Biden y Trump. El mercado ya daba por descontado un Triunfo de Trump y por esa razón estuvimos viendo rotación de activos hacia su forma de hacer política y economía. Joe Biden después de bajarse de la carrera, anuncia su apoyo a Kamala Harris para ser la candidata por el partido demócrata a la presidencia, al parecer las donaciones para llevar una campaña acelerada de Kamala Harris se han disparado. De esta forma vemos pausa y rebote en los sectores de Tecnología que estaban en proceso correctivo de baja, llevándose al Nasdaq y S&P a formar esa etapa correctiva. Esto no quiere decir que la corrección no vaya a seguir, el mercado sigue sobrecomprado y la concentración en unas cuantas empresas es alta. Por otro lado, los Treasuries también se ponen en modo de cautela y se mueven mixtos, los nodos cortos de 1 y 2 años suben su YTM mientras que los medios y largos bajan el YTM, no es que se esté deshaciendo el Trump Trade, pero al menos un proceso de pausa hasta ver cómo se acomodan las cosas con la nueva cara de los demócratas. (Tech Storms Back After Rout With Earnings in Focus: Markets Wrap)

 

 

En el mercado cambiario, tenemos comportamientos mixtos donde vemos un DXY mantenerse oscilando con ligera baja, mientras que los pares emergentes en su mayoría frenan el proceso de alza de corto plazo o alza que se vivió el viernes, y hoy vemos un regreso como retroceso o consolidación, esto sin cambiar estructuras, solo como regreso marginal que bien puede ser parte de lo mismo, le quitamos un poco de peso a las probabilidades de triunfo de Trump por el momento. El que gane Trump significa una economía de EE.UU. con posibilidad de muchas barreras al comercio. Recordemos que Trump es agresivo en su forma de hacer campaña, aunque muchas de las cosas que dice sí las logra aterrizar, su estrategia para todo es amenazar con tarifas o aranceles al comercio y es donde muchos países pueden doblar las manos. Será una campaña larga y posiblemente de volatilidad en el mercado cambiario en general.

El DXY había rebotado en los dos últimos días metiéndose de nuevo por arriba de la zona de rompimiento de 104.00/104.10 unidades. Podemos pensar de momento en falso rompimiento y registrar un rebote. Hoy se mantiene muy cerca de máximos previos en 104.45 que será zona de resistencia. De pasar este nivel al alza caminaremos hacia 104.95 donde está el MA20 días. MACD en sesgo de baja pero perdiendo la fuerza bajista. Momentum hace lo mismo. Lo veo como una pausa temporal y consolidación entre 103.60 y 104.50 unidades.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio en este retroceso que estamos viviendo hace una pausa en zona de 18.03/10. El MACD está justo en zona neutral y el ímpetu de baja lo ha reducido por completo. El precio se mantiene en la zona del MA20 días. Es muy probable por el comportamiento del precio y de los indicadores que se empiece a desarrollar una estructura lateral temporal. Podemos estar oscilando entre 17.65 y 18.10 para formar una consolidación temporal. Pensando en la parte de afectación por expectativas, con este cambio de candidato de los demócratas, Trump tenderá a reducir en algo sus probabilidades de triunfo y con este proceso los mercados no descuenten del todo una guerra de aranceles y tarifas, por esta razón podríamos formar esta lateralidad hasta ver más color de la carrera presidencial de EE.UU. No dejemos de ver el MACD que de retomar el movimiento de alza, el precio pasaría la zona media con miras a 18.50, no solo el tema electoral afecta a los mercados.

En 240 minutos vemos esa pausa que comentamos arriba, la pausa es justo en la línea de tendencia de baja que marca un retroceso en la gráfica diaria pero una tendencia en este cuadro de tiempo que viene desde 18.99. En este tendencia tenemos otra pequeña que nace de 18.50 a 17.59 y que le trazamos retrocesos de Fibonacci para mapear su caminar, así el precio lo hizo hasta la zona de 50% en 18.05 con algo de extensión a 18.11 pero sin poder mantenerse, se deja ver en las mechas largas por arriba de las velas. MACD a pesar de estar en sesgo de alza reduce por completo el ímpetu de alza, el Momentum baja pasando al lado negativo, lo que nos da un proceso de movimiento de baja en este impulso alcista. En 17.85/80 tenemos una zona de soporte importante, donde fue el rompimiento de alza para formar este impulso alcista que estamos viviendo y que vamos a ver a detalle en la gráfica siguiente.

En 60 minutos vemos que este impulso alcista del que hemos hablado se frena en la zona de 18.05/10, formando ahora una estructura lateral temporal entre 17.90 y 18.10 donde podemos trazar una línea de tendencia de alza de color rojo que no servirá de seguridad. Si vemos que el precio perfora a la baja entraremos en movimiento de baja que nos puede llevar a la zona de rompimiento entre 17.80/85. MACD en proceso de “unwinding” de fuerza alcista, de pasar al lado negativo buscaríamos ese 17.80/85 y posiblemente más abajo a 17.75. Momentum lo tenemos pasando a negativo marcando movimiento de baja.

En CME para la semana que cierra en martes 16 de julio se registra en neto abierto de 61,710 contratos largos MXN. Esto es un equivalente de una posición USDMXN corta de 1,719 millones. Todavía el mercado está invertido en MXN, veremos hacia adelante con el caminar del proceso electoral de EE.UU. con la retórica de Trump y sobretodo, con incrementos en la volatilidad implícita del par USDMXN por temas locales como la reforma judicial, si la posición retoma ese proceso de disminución. La zona de 18.05/15 la tomamos como detonar de Stops

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 07/16/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      197,580
COMMITMENTS
  98,495   36,785    1,477   91,866  156,048  191,838  194,310    5,742    3,270

CHANGES FROM 07/09/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:      8,286)
   2,747    4,360     -478    6,425    4,864    8,694    8,746     -408     -460

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    49.9     18.6      0.7     46.5     79.0     97.1     98.3      2.9      1.7

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      146)
      57       29       11       31       36       94       70

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En esta ocasión agregamos la gráfica semanal para poder tener un mapa de lo que ha hecho el precio. Vemos que la tendencia de baja de largo plazo se ha terminado. Son muchas cosas que influyen en el comportamiento del precio pero las estructuras se van formando donde el precio nos dice el sesgo de los participantes. Así que vemos ese final de la tendencia de baja y estamos en el proceso de evaluación, la zona de rompimiento de alza en 17.55/75 ya ha sido testeada de vuelta y mientras el precio esté arriba, existe una estructura de precios alcista. MACD está en sesgo de alza y movimiento de alza aunque de momento reduce el ímpetu, esto es que el precio tenderá a hacer una consolidación, pero lo que nos dice la gráfica es que no dejemos de cuidar el proceso alcista que puede desarrollarse.

Así que yo le pondría mucha atención a la zona de 17.75 para cuidar los compromisos futuros de pagos en USD por cuentas por pagar para hacer una estrategia de Hedge. Las estrategias pueden ser muchas dependiendo los plazos para hacer esos pagos o bien, las fechas de vencimiento. Algo que sucede muy frecuente entre las tesorerías, es que una vez que se dispara el precio quieren actuar comprando o haciendo coberturas, en vez de llevar una planeación para buscar aplanar esa curva de volatilidad en sus pagos. Estamos para ayudarles.

DXY en 104.37 unidades

WTI en 78.17 dpb

TSY 2Y en 4.53%

TSY 5Y en 4.188%

TSY 10Y en 4.267%

VIX en 15.65 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN jugando un retroceso de alza topando de momento en 50% de Fib en 18.05

 

Los mercados se mueven mixtos, se está dando un reacomodo a lo que sería las políticas de Trump, los Treasuries los vemos que bajan de precio y suben su YTM mientras que mantienen en la parte media a larga una estructura “Steep”, esto es asumiendo que Trump ganará y que de acuerdo a su postura, se inclina por bajar impuestos, cambiar la dirección del gasto, subsidios y apoyos de ciertos sectores, como es eliminar el apoyo a la industria de electromovilidad. Por otro lado, las tarifas estarán presentes y se deja ver que será un reacomodo importante, esto le traerá volatilidad al mercado accionario y de Bonos principalmente por algunos meses. Desde hace días vemos una corrección en lo que mostraba sobrecompra, la parte TECH o de semiconductores principalmente, esta corrección parece seguir. (Stocks Fall at End of Wild Week on Wall Street: Markets Wrap)

En el mercado FX seguimos que este proceso de ajuste, el USD frente a monedas desarrolladas hoy recupera terreno, pero tal parece que es meramente como retroceso. Mientras que en los pares emergentes el movimiento es mixto, vemos algo de recuperación después del alza del USD de ayer, pero tal parece seguiremos en ese proceso correctivo de alza que bien es parte de la estructura alcista que se ve en la mayoría de los pares emergentes con excepeción del USDZAR.

En el DXY vemos esta pausa a la baja donde el precio hace cruce de alza de la línea de tendencia de baja, incluso el precio se pone arriba del nivel de rompimiento de baja en 104.00/104.10. De ver cierre arriba de este ponemos pausa a ese proceso bajista y consideramos la siguiente resistencia en 104.55. MACD en sesgo de baja y movimiento de baja pero reduciendo el ímpetu. Momentum igual. El DXY se utiliza para tener una referencia global de lo que hace el USD frente a desarrolladas, pero algunos pares desarrollados pueden tomar comportamientos diferentes en ciertas ocasiones. Lo usamos también para ver afectaciones a emergentes que es donde nosotros ponemos la atención por ser Mexicanos.

En el par USDMXN  vemos desde ayer esa salida de los máximos previos de 17.85 abriendo la puerta a un nuevo impulso. Ayer el precio frenó en la zona de resistencia de 18.05. El nivel máximo de ayer es importante para determinar si empezamos con el impulso de alza. En caso de ver cierre por arriba de 18.0720 cambiamos a este movimiento de alza que comentamos para retomar la estructura alcista. MACD apenas esta en ese proceso de deshacer fuerza de baja, lo vemos en la reducción del histograma y en caso de ver positivo el histograma será claro que entraremos en ese proceso alcista con miras a niveles de 18.45/50. De momento MACD descansa en la zona neutral. Momentum camina en reducción de ímpetu de baja, de cruzar al lado positivo vamos a tener ese empuje por arriba de 18.0720.

En 240 minutos vemos que ayer el precio frenó el impulso de alza en zona de resistencia de 18.04/07 donde tenemos el 50% de Fibonacci en este proceso de retroceso de la tendencia de baja que iniciamos desde 18.99 hasta 17.60. El precio muestra una estructura alcista, de  mantenerse arriba de la zona de rompimiento de alza en 17.80/85 la estructura sigue intacta con la condicional de 18.05/07 para seguir en alza. MACD ya marca sesgo alcista pero de momento reduce ímpetu. El precio está haciendo un proceso lateral temporal de 17.80/18.07 que hay que cuidar ya que ambos niveles son detonadores. Momentum en movimiento de alza. Así que con la estructura y los indicadores, las probabilidades están puestas de alza, solo se requiere confirmación con rompimiento de la resistencia y línea de tendencia en 18.05/07.

En 60 minutos vemos más claro ese proceso de ayer donde al perforar la zona de resistencia se dispara ocasionando un impulso alcista para buscar resistencia en zona de 50% de Fib donde vimos un freno temporal. El ímpetu intradía nos dio las señales de cansancio. Ahora vemos MACD haber hecho unwinding” de esa fuerza de alza, pero todavía no tenemos cruce de movimiento de alza. entonces el precio puede estar oscilando entre 17.80/85 y 18.05/07 hasta no tener claridad en indicadores. MACD en caso de cruzar al lado bajista le daría señal de abandono y el precio perforaría el nivel de 17.80 a la baja para poner final a esta estructura de alza de corto plazo. Mientras el precio esté arriba de 17.80/85 seguimos en esa estructura. Momentum en baja.

Ayer usamos este setup para deshacer flujo largo en USDMXN de forma temporal, o bien operaciones de corto plazo, para una tesorería que requiere de acuerdo a su cobranza en USD estar vendiendo para su flujo operativo, pero no fue una apuesta de largo plazo. Dada la estructura de precios de mediano plazo, le estamos dando más posibilidades a ver detonaciones por arriba de 18.07 para buscar 18.45/50, solo que si es importante saber tus flujos y tus tiempos para no esperar el día de hoy ese nivel de 18.45/50, todo tiene que hacer un proceso de construcción y para eso usamos diferentes cuadros de tiempo. Si veo de nuevo 18.05/07 voy a deshacer nuevo flujo pero no al 100% por como mencioné, las cosas se están poniendo para hacer ese rompimiento de alza. Es solo ir administrando riesgo.

DXY en 104.30 unidades

WTI en 79.36 dpb

TSY 2Y en 4.509%

TSY 5Y en 4.161%

TSY 10Y en 4.236%

VIX en 16.26 unidades ( en 3 días lleva +32% de alza)

 

¡Buen fin de semana!

JG

 

 

USDMXN juega en rango de 17.60-85 con posibilidad de presentar retroceso alcista de corto plazo.

 

Los mercados siguen del lado de la aversión al riesgo con lo que parece rotación de activos ante un aumento de las probabilidades de triunfo

para Donald Trump como presidente, donde este favorece otras políticas económicas que hacen ver esta rotación de activos. El sector Tech ha estado muy cargado al lado de la sobrecompra, esto por la expectativa de recortes de tasas y una expectativa de que el uso de la Inteligencia Artificial cada vez será más intensa, hoy la sobrecompra muestra el cobro de la factura con retrocesos importantes en S&P y Nasdaq. Por otro lado, Biden ha dado positivo COVID y este mencionó que se aislará unos días para pasar la enfermedad, recordemos que Biden comentó que solo por un tema de salud sería la causa para que se separe de la intención de contender, los Demócratas todavía no lo tienen confirmado como candidato, así que todo puede dar un giro. Hoy las solicitudes de beneficios por desempleo fueron arriba del esperado, en la semana se registran 243k frente al esperado de 230k, la media de 4 semanas sube a 234.75k donde vemos menores presiones en el sector laboral que ayudan a la idea de que la inflación puede retomar el proceso de baja con lo que se abren las posibilidades de que el FED recorte tasas ahora en Septiembre y posterior en Noviembre. (S&P 500 Wipes Out Gains as Most Megacaps Slide: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX, tenemos dos corrientes recientemente, la depreciación del USD frente a desarrolladas y la apreciación del USD frente a emergentes. Hoy el BCE deja las tasas sin cambios y dado un movimiento de baja del USD frente a desarrolladas de buena magnitud, vemos un rebote para nivelar el ímpetu, pero todo parece este proceso seguirá con ganancias para EUR, GBP, JPY y AUD por mencionar las más claras. Del lado de las emergentes hemos visto, principalmente en LATAM, que después de elecciones en México en donde vimos un movimiento rápido de alza en proceso de aversión al riesgo, el resto de LATAM también resintió el aumento de riesgo reduciendo las posiciones de Carry Trade viendo esa reducción de forma general durante el mes pasado, ya durante julio hemos visto movimientos posteriores de retroceso de baja en los pares del USD frente a estas emergentes y que ahora vemos que ese retroceso de baja se frena. Los movimientos de JPY al lado de la apreciación y los movimientos de alza de monedas desarrolladas pueden ser un lastre para las monedas receptoras de Carry Trade, como son las de LATAM.

El DXY presenta rebote subiendo a la zona de rompimiento de baja de 104.00/104.10 unidades. MACD en sesgo de baja. Momentum en movimiento de baja pero reduciendo ímpetu. Registrando cierre por arriba de 103.65 ponemos pausa y por arriba de 104.25 dejamos el impulso bajista cambiando a retomar alzas, de momento se ve poco probable.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria ese freno al proceso de retroceso de baja. Lo hemos comentado desde hace unos días en como el precio ha empezado a consolidar en la zona de 17.60-85 y que saliendo de esos niveles decidiría rumbo. El MACD llega a zona neutral en este proceso de “unwinding” de fuerza alcista, empieza a reducir la fuerza de baja. Por esta razón las probabilidades de formar una estructura lateral temporal en la zona son altas. Si vemos que el precio supera el 17.85 empezamos a darle peso a retomar la estructura alcista y pasando 17.88 le aumentamos potencia a esta idea para buscar 18.20/25. Momentum reduce la fuerza de baja pero todavía marca movimiento de baja. Vamos a construir con cuadros de tiempo menores para ver las probabilidades del movimiento dentro de 17.60/85.

En 240 minutos vemos que el precio se mueve dentro de las Bandas de Bollinger de 17.60 a 17.85 donde ya empieza a atacar la parte alta. MACD en movimiento de alza pero zona neutral, de pasar al lado positivo veríamos el rompimiento de alza para buscar 38.2% de Fib en 17.93 y 50% en 18.04 donde tenemos la línea de tendencia de baja y que seguramente vamos a frenar el impulso hasta ver otras condiciones en el cuadro diario. Momentum en positivo. Estocástico en sobrecompra, pero dada la estructura general tendría cuidado de considerar que nos quedaremos en el rango. Para eso vamos a ver 60 minutos a continuación.

En 60 minutos vemos un impulso alcista del rango que estaba jugando de 17.67-76 abriendo la puerta a buscar 17.85. MACD en sesgo de alza y con ímpetu, lo que nos hace poner atención a la zona de resistencia de 17.85. Momentum en alza. Si pasamos 17.85 y seguimos viendo ímpetu en MACD y Momentum, vamos a buscar 17.93 y muy probablemente 18.04 con el 38.2% y 50% de retroceso de Fibonacci respectivamente. La zona de 18.04/05 debe ser buena resistencia temporal.

DXY en 104.05 unidades

WTI en 81.42 dpb

TSY 2Y en 4.45%

TSY 5Y 4.096%

TSY 10Y 4.182%

VIX en 16.06 unidades

 

¡Buen día!

JG