Month: November 2024

USDMXN  baja nuevamente a niveles de soporte de 20.30 a la par de un DXY retrocediendo.

 

Los mercados siguen aplaudiendo el nombramiento de Scott Bessent para Secretario del Tesoro, pensando en que las medidas adoptadas en

impuestos y tarifas no serán tan agresivas que afecten el nivel de deuda y relaciones comerciales o niveles de precios. Así los índices accionarios siguen en alza aunque ya un poco limitados, y los Treasuries continúan subiendo en precio y bajando el YTM en toda la curva. (US Stocks Rise, Yields Drop in Shortened Session: Markets Wrap)

En el mercado cambiario o mercado FOREX a raíz de baja el en YTM de Treasuries, el USD pierde terreno frente a casi todas las monedas, al menos las desarolladas viendo un DXY en regreso a la baja. En los pares emergentes EMFX tenemos comportamientos mixtos, su gran mayoría de baja, el USDMXN que nos fijamos mucho los mexicanos, libera presión después de el mensaje en X de Trump sobre la llamada con la presidenta CS y el par se une al sentimiento general de un actuar no tan rudo con Scott Bessent. El USDBRL trae otros temas locales que impiden formarse con el resto de los pares emergentes, aunque seguramente será arrastrado pero con menor potencia por cuestiones locales.

El DXY

En el par USDMXN o tipo de cambio como se le conoce más en la comunidad local, ayer vimos el inicio de baja con una vela cerrando por debajo del mínimo previo abriendo la puerta a buscar la zona del MA20 días en 20.30. Ahora ese es el reto a vencer para poder detonar mayor baja a buscar la línea de tendencia de alza en zona de 20.10. MACD lo tenemos en sesgo de alza pero ya haciendo cruce de movimiento de baja o al menos un proceso de “unwinding” de fuerza alcista, eso lo marcamos con flecha amarilla, de acelerar el ímpetu el precio tenderá a bajar a esa zona de 20.10, si vemos en días siguientes que MACD cruza al lado negativo, entonces una perforación de soportes estaría entrando al juego para buscar 38.2% de Fib. De momento jugamos al proceso de deshacer fuerza y buscar la zona baja en 20.10 y posible 19.90. Lo que si puedo decir, es que para arriba de momento no es, o mejor decirlo, las probabilidades son muy bajas o casi nulas, por que nunca podemos afirmar nada, siempre existe la parte aleatoria. El Indicador de Momentum lo tenemos neutral. Estocástico, aunque no es del todo correcto usarlo porque estamos en tendencia, como hay algo de lateralidad en la estructura, podemos usarlo para medir fuerza y vemos que nos marca salida de un estado de sobrecompra.

En 240 minutos ayer vimos que el precio alcanzó la zona de soporte en 20.20 señalada con un óvalo por abajo, muy pegada a la línea de tendencia de alza de mediano plazo. Vimos un rebote ayer a la zona de ruptura de baja que vamos a ver a detalle en gráfica de 60 minutos y que mencionamos ayer. Ahora el MACD estando en la zona neutral parece empezar a caminar hacia la parte negativa, si acelera el precio tenderá a ir a 20.20 y ahí viendo un MACD bien entrado a la parte negativa, podríamos afirmar que el precio va a perforar la zona de 20.20 para buscar 20.10/20.06, al menos las probabilidades van aumentando. Momentum en movimiento de baja pero venía deshaciendo fuerza bajista, esto no nos ayuda a ver mayores bajas de 20.20, al menos no por ahora.

En 60 minutos vemos de forma desagragada el comportamiento del precio, ayer vimos el rebote en el soporte de 20.20 y mencionamos iría a buscar la zona de rompimiento en 20.42, cosa que logró y estuvo consolidando ayer en esa zona en un mercado muy apretado por el feriado de Thanksgiving. Ayer comentamos que era muy probable subiera por el interés local de comprar para cubrir pagos y en ausencia de americanos sería fácil que sucediera, hoy que entramos a una sesión corta pero con actividad en EE.UU. el par tiende a seguir al resto de los pares al comportamiento general del USD. Vemos bajas para buscar la zona de 20.20 con el MACD terminando el proceso de “unwinding” y haciendo de nuevo cruce de movimiento de baja, que como están alineados los cuadros de tiempo, las bajas tienen buenas probabilidades de seguir a buscar más allá de 20.20, solo si considerar que hoy es parcial feriado, la gente se va temprano y la liquidez disminuye.

Ayer en la noche reforzamos la venta de CxC en USD en 20.45 y hoy estaremos esperando 20.20 para cubrir algo de CxP futuras con FWD pero esperando 20.10 para hacer algo más y evaluar ímpetu. Si vemos DXY bajar seguramente las emergentes irán detrás y el ímpetu de alza en cuadros de tiempo altos se ve en reducción, así que las probabilidades se van cambiando.

DXY en 106.06 unidades

WTI en 69.26 dpb

TSY 2Y en 4.18%

TSY 5Y en 4.08%

TSY 10Y en 4.20%

VIX en 13.57 unidades

 

¡Buen fin de semana!

JG

 

USDMXN regresa a la zona del MA20 días en 20.29/30 después de los comentarios de Trump.

 

Los mercados al contado hoy permanecerán cerrados en EE.UU. por la celebración del “Thanksgiving Day”. Ayer el PCE price Index salió e línea con el esperado de 2.3% en términos anuales y 2.8% para el Core PCE. El proceso de desinlfación parece haberse frenado y la incertidumbre sobre el impacto en precios a consecuencia de las políticas económicas de Trump pueden hacer que el FED vaya con cautela en siguientes recortes. Por ahora las probabilidades de movimientos en la tasa de los FED FUNDS es de 70% para un recorte de 25 pb y 30% para dejarla en 4.50%.

En el mercado cambiario tenemos movimientos mixtos, donde con mucha importancia para los mexicanos vemos que la presión de días recientes del par USDMXN se ha desvanecido ante los comentarios de Trump sobre una llamada con la presidenta de México, Claudia Sheinbaum, donde menciona que la llamada fue muy buena, que ella aceptó detener la migración a EE.UU. que sucede a través de México. Que también se habló del tráfico de drogas de México a EE.UU. y del consumo de las drogas en EE.UU. En días pasados Trump había amenazado con imponer tarifas de 25% a México y Canadá si no se atacan puntos importantes mencionados arriba. Vemos que el par USDMXN hace una corrección y regresa a los niveles previos. El USD frente a monedas desarrolladas ha venido bajando, en especial frente al JPY.

El DXY ha venido haciendo una corrección de baja pasando incluos ayer la zona baja de una estructura lateral temporal en 106.10 unidades. Hoy tiene algo de rebote, y pudiera ser ver una pausa al estar en un feriado Americano, la condicional para seguir en baja es cerrar por debajo de 106.10 y debajo de 105.85 unidades para detonar un retroceso mayor. Tenemos una línea de tendencia de alza que funcionará como soporte, en días siguientes si vemos que el precio retrocede más pasando esa línea, la mira la pondríamos en el MA200 días o 50% de Fib. El MACD lo tenemos haciendo cruce de movimiento de baja, eso nos da la certeza de que buscar alzas de momento no son, y que el precio puede consolidar o bajar. El indicador de Momentum lo tenemos en negativo, dando señal a seguir con movimientos de baja dándo mayor probabilidad a ver que el precio busque estar por debajo de los mínimos previos de 106.10 y 105.85.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio libera la presión reciente que nos llevó a zona de resistencia en 20.70/80, ahora regresamos a los niveles previos a comentarios de Trump sobre imponer tarifas a México, y el precio descansa sobre la zona del MA20 días en 20.29/30. Hoy es día feriado en EE.UU. por lo que el volumen uede ser reducido y ver que el precio frene en esa zona de soporte. La myaor operación la tenemos en la sesión Americana y por americanos, así que el freno que se ocasione en la zona de soporte, incluso alzas marginales o rebotes pudieran darse al haber compradores locales, pero más por cobertura para temas de compromisos, que de especulación. El MACD lo tenemos en sesgo de alza pero sin ímpetu, necesitamos una marca clara para poder definir movimientos más sostenidos. De momento podemos decir que a las alzas les falta ímpetu y fácilmente pueden ser desviadas. Momentum lo tenemos en neutral, lo mismo que MACD, necesitamos claridad para ver impulsos. Mientras podemos pensar en el rango que delimitad Bollinger entre 20.70 por arriba, 20.29 en zona media y 19.90 por abajo aunque tenemos una línea de tendencia de alza previamente y que ha duncionado bastante bien como soporte. Si llegamos a pasarla en días siguientes, entonces ponemos atención a los niveles de Fibonacci trazados en la gráfica. Sin olvidar que requerimos a MACD y Momentum en línea para eso.

En 240 minutos hemos visto en repetidas ocasiones que la zona de 20.70/80 es zona de resistencia. Lo marcamos con 3 óvalos. Ahora el precio sale en baja de una estructura lateral temporal de 20.42 a 20.75 y cruza la línea de tendencia de alza que usamos para el último impulso. El precio tenderá a consolidar en el óvalo de abajo en zona de 20.11/20.30 que corresponde a zona de mínimos con congestión de precios y una línea de tendencia de alza de mediano plazo. MACD en movimiento de baja haciendo “unwinding” de fuerza alcista, llegando a zona neutral. Si vemos a MACD cruzar al lado negativo entonces vamos a buscar perforar la línea de tendencia de alza de mediano plazo y bajar de 20.11. Momentum en negativo pero perdiendo ímpetu, lo que sugiere ver al precio consolidar en esta zona de soporte que comentamos.

En la administración de flujos que hacemos, las ventas han funcionado muy bien, en 20.75 salimos a vender buen monto para los flujos derivados de CxC en USD. Ahora esperamos 20.20/20.10 para buscar hacer cobertura de CxP en USD para mantener la política de 3 meses +- 50%.

En 60 minutos vemos con mucha claridad que ayer el precio regresó al cuadro de consolidación hasta que con los comentarios de Trump el precio se enfiló al 61.8% y parte baja del cuadro, donde hizo perforación de baja consolidando durante la noche tomando ese nivel de 20.42 como resistencia y ahora vemos en sesión europea que el precio hace cruce de baja de la línea de tendencia alcista que usamos para el impulso de 20.05 a 20.83. Con la estructura de precios actual podemos trazar una línea de tendencia de baja de color azul, que nos servirá como seguro. El MACD lo tenemos en sesgo de baja pero ya muy estirado, reduciendo ímpetu, lo que sugiere ver rebote del precio pero mientras esté por debajo de la línea de 0, el rebote tiende a ser limitado y tenemos la línea de tendencia de baja de color azul que la resistencia sugiere sea en 20.38/42. Momentum también lo tenemos reduciendo ímpetu de baja. De permanecer ambos indicadores abajo de la línea de 0, el precio tenderá a consolidar entre 20.20 y 20.43. En estricto sentido, la estructura de alza que estuvimos jugando de 20.05 a 20.83 ha llegado a su final. No olvidemos combinar con cuadros de tiempo arriba para ver si seguimos tomando respiros y mayores bajas, de momento solo tenemos retrocesos limitados hablando de mayor plazo. El intradía es altamente probable sea de 20.20 a 20.43.

DXY en 106.33 unidades

WTI en 69.03 dpb

 

¡Buen día y Feliz Thanksgiving Day!

JG

 

 

USDMXN frena el alza de nuevo en la zona de resistencia de 20.70/80 a pesar de panorama incierto.

 

Los mercados se mueven laterales esperando el dato del PCE Price Index con un estimado de 2.3% en términos anuales y 2.8% para el Core PCE. Hemos escuchado de parte de algunos miembros del FED que no es urgente recortar tasas, por lo que la expectativa de ver a un FED agresivo se ha reducido de forma importante desde el pasado mes de octubre. Ahora con la incertidumbre de Trump y como abordará su mandato, el FED pudiera ser cauteloso en el actuar hacia adelante hasta tener más claro como se enfilará la economía y lo que significa para el crecimiento y la inflación, hoy tenemos de nuevo aumentos de probabilidad de recorte de 25 pb para la reunión de diciembre con 66% y de 34% de mantener en 4.50% la tasa. Hoy tuvimos además el dato del PIB Q3 prelimiar igual al dato previo de 2.8%, Bienes duraderos de oct. en 0.2% menor al esperado de 0.5%, las solicitudes de beneificios por desempleo en 213k frente a 217k esperado y con un MA 4 semanas de 217k, entre otros datos. Mañana es feriado en EE.UU. y el viernes feriado parcial. (Stocks Barely Budge After Data With Eyes on PCE: Markets Wrap)

 

 

Hemos visto que desde el nombramiento de Scott Bessent para Secretario del Tesoro que los Treasuries han retomado las alzas en precio y bajas en YTM de forma general. Los T Bills se han estancado muy en línea con las expectativas de corto plazo de la tasa de referencia.

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX hemos visto comportamientos mixtos, por un lado desde el nombramiento de Scott Bessent para el Tesoro, el USD empezó a perder terreno o dejar la presión alcista frente a la mayoría de los pares, si no es que todos, sin embargo desde lunes en la tarde con las declaratorias de Trumo sobre imponer tarifas a México, Canadá y China, los pares USDMXN, USDCAD y USDCNH subieron, más el Mex y Cad. Ahora vemos algo de pausa en ese impulso alcista, mientras que vemos una baja importante en el USDJPY ante la expectativa de un aumento de tasas, movimiento que lidera la baja del DXY.

El DXY regresa a la baja a zona de soporte de 106.10 unidades. MACD hace cruce de movimiento de baja lo que puede darle al DXY bajar de 106.10 para buscar línea de tendencia de alza e incluso bajar a niveles de 38.2% de Fib. en 105.00 unidades donde es zona de soporte. Momentum en movimiento de baja.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que la tendencia de alza continúa, el precio frenó la baja en días pasados en la zona media en 20.28 y ahora con presiones políticas el precio se mueve a la parte alta en 20.70/85, el reto será pasar el último máximo, de hacerlo cambiamos estructura y despertamos ímpetu alcista. MACD en sesgo de alza sin ímpetu, hay que vigilarlo para ver dirección. Por un lado el USD ya no tiene fuerza, pero frente al MXN pudiera retomar la fuerza si las condiciones se vuelven más inciertas, lo dificil es el carry negativo que significa un costo alto de mantener posiciones largas en USDMXN, y la otra parte, es que las posiciones no están cortas como para detonar un “Short Squeeze” que ocasione brincos por activación de Stops. Entonces pensaríamos que las alzas que podamos ver no serían del todo sostenidas imprimiendo volatilidad al proceso. Lo mencionamos para poder mapear bien y tener cuidado ya que escuchamos a muchos no profesionales hablar de 21.50/22.00 pesos.

En 240 minutos vemos que el precio llega de nuevo a la zona de resistencia, tenemos 3 óvalos marcando la zona de resistencia, el precio no ha podido cambiar la estructura de precios. MACD en sesgo de alza pero reduciendo el ímpetu alcista. Es probable que durante el día y más por ser mañana feriado en EE.UU. el precio se mantenga jugando entre 20.61 y 20.80. Momentum en movimiento de alza pero perdiendo ímpetu. De momento no marcamos nada de bajas, solo consolidación y nos mantenemos en estructura de alza de corto plazo.

En 60 minutos vimos al precio salir por momentos del cuadro de consolidación de 20.42 a 20.75 llegando de nuevo el precio a la zona de 20.82/85. Ahora vemos de nuevo que el precio baja para jugar dentro del cuadro de consolidación cruzando una línea de tendencia de alza lo que nos marca un movimiento intradía de retroceso de baja que puede ir a 20.61 donde tenemos 38.2% de Fib y posterior a 50% en 20.54. Cuando analizamos cuadros de tiempo pequeños o intradía los retrocesos de Fibonacci tienden a ser entre 50% y 61.8% a diferencia de los cuadros semanales o diarios que son muy marcados en 38.2% y 50%. MACD en sesgo de alza pero concruce de movimiento de baja o proceso de “unwinding” de fuerza alcista, eso nos permite estar jugando lateral dentro del cuadro. Solo viendo al MACD pasar al lado negativo pensaríamos en movimientos de baja más pronunciados o bien impulsos bajistas.

DXY en 106.35 unidades

WTI en 68.89 dpb

TSY 2Y en 4.23%

TSY 5Y en 4.14%

TSY 10Y en 4.27%

VIX en 14.22 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN salta del soporte de 20.22 a 20.70 por amenazas de Trump de poner aranceles a México.

 

Los mercados se mueven mixtos, los índices siguen con viento en popa, los Treasuries suben ligeramente el YTM dejando atrás lo buena

percepeción que se dio por el nombramiento de Scott Bessent, después de que Trump regresara a imponer estrés mencionando que pondría desde el día 1 de su mandato, aranceles de 25% a México y Canadá y un 10% adicional a China, esto con el fin de que los países de América hagan algo para frenar el flujo migratorio y en el caso de China que haga algo para frenar el comercio de precursores químicos que se usan para fabricar drogas. (Stocks Rise as Traders Look Past Trump’s Tariffs: Markets Wrap)

En el mercado cambiario o mercado FOREX se dan tres golpes importantes, USDMXN, USDCAD y USDCNH, sobre todo para USDMXN y USDCAD que subieron cerca de 1% en cuanto el presidente electo Trump lanzó un twit diciendo que impondrá tarifas de 25%. Vamos a estar sujeto a este tipo de amenazas, pero van enfocadas a buscar negociar otros puntos, como es migración y narcotráfico, entonces no pensaría que serán cambios estructurales, por lo mismo el mercado USDMXN no ha podido superar el nivel de 20.80. Así estaremos hasta el 20 de enero, fecha en donde veremos si serán realidad o no, mientras la volatilidad estará presente y debemos de saber que el mercado USDMXN va adoptando una saturación de posiciones defensivas, considerando que las posiciones largas sin volatilidad amplia o sesgo alcista, cuestan mucho en el tiempo.

El DXY pierde fuerza alcista, los comentarios de Trump de ayer no van a todos los pares. El USD frente a monedas desarrolladas ya se ve cansado, podemos ver el MACD del DXY en sobrecompra y perdiendo ímpetu de alza. Lo mismo para el indicador de Momentum que se ve perdiendo fuerza alcista.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio descansaba en la zona de soporte de 20.22/25 donde tenemos el MA20 días. Ahora con el mensaje de Trump en X (antes Twitter) el precio subió rápidamente a zona de 20.60/70. Seguimos jugando rango en la mitad superior. MACD en sesgo de alza pero sin fuerza alcista. Momentum lo mismo, marca neutralidad. Veremos al precio como juega en la zona alta del rango y zona de resistencia en 20.70. Si por algo vemos al precio pasar de 20.8060 y registrar cierre arriba de ese precio, la estructura de precios estaría cambiando y sería por ver una real amenaza de tarifas o alguno otro factor que manifieste una pérdida de exportaciones o algún otro factor que disminuya el flujo futuro de USD a México. De momento consideramos que los mensajes de Trump van con otra intención y por tal pensamos que es un tema que imprimirá volatilidad pero no sesgos definidos de alza en LP.

En 240 minutos vemos que el precio estaba de regreso de baja en zona de 20.22/20.25 formando una operación de rango. Con el mensaje de Trump subimos rápido a 20.70 empezando una salida del rango, ahora vamos a ver si la mantenemos. La nueva estructura de precios es alcista, con una consolidación entre 20.43 y 20.75. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza, apenas saliendo en alza. Momentum en movimiento de alza. Resistencia en 20.69/80.

En 60 minutos vemos a detalle la salida alcista, donde ahora estamos en consolidación amplia desde 20.43 a 20.75 la cual marcamos en cuadro amarillo. MACD en sesgo de alza pero sin ímpetu de momento. Indicador de Momentum en movimiento de alza pero con poca fuerza. Dado el tema, vamos a dejar que las cosas sigan considerando revisitar la zona de 20.70/75 y ver como actúa el precio. Esa zona nos gusta para reafirmar la venta de corto plazo deshaciendo flujo largo de USDMXN proveniente de CxC.

DXY en 107.07 unidades

WTI en 69.43 dpb

TSY 2Y en 4.28%

TSY 5Y en 4.217%

TSY 10Y en 4.315%

VIX en 14.08 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN regresa a zona de soporte de 20.23/20.33 después del nombramiento del Secretario del Tesoro de EE.UU.

 

Los mercados aplauden el nombramiento del Secretario del Tesoro de EE.UU., el CEO del Hedge Fund Key Square Group, Scott Bessent, quien será el responsable de implementar recortes de impuestos, pero también de recortar el gasto, Bessent menciona que estará abierto a negociar el tamaño apropiado de tarifas. El mercado aplaude la postura y orden que pudiera imprimir Bessent pensando en que el déficit pudiera tener más control y que las barreras comerciales pudiéran no ser tan duras, así los Treasuries suben en precio y bajan el YTM en todos los nodos de medios a largos plazos, que habían mostrado sensibilidad ante las ideas iniciales de Trump. Con esto los índices accionarios retoman las alzas y el USD pierde fuerza en el movimiento de alza. (Stocks Join Bonds Higher on Trump’s Treasury Pick: Markets Wrap)

 

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos de forma general un USD bajando. En los pares emergentes la baja del YTM de Treasuries y la expectativa de medidas no tan drásticas en temas de tarifas, hacen que los pares tomen algo de aire y se muevan en baja.

El DXY hace una pausa en el alza abrupta del viernes saliendo de la resistencia, hoy el precio se mete por debajo de ese nivel de soporte/resistencia en 107.10 unidades. De cerrar por debajo lo planetamos como flaso rompimiento y la misma señal que tenemos de una mecha larga por arriba nos abre la posibilidad de buscar la parte baja del rango en 106.10 unidades. MACD muestra sobrecompra en su estatus de sesgo alcista, el ímpetu de alza es bajo y de ver un cruce de movimiento de baja entraríamos en ese proceso de “unwinding” de fuerza, lo que bien podría apoyar a que el precio busque la zona de 106.10 o más abajo como retroceso. El indicador de Momentum marca movimiento de alza pero perdiendo fuerza en esta alza.

En el par USDMXN vemos al tipo de cambio en gráfica diaria moverse en baja después de que el viernes registrara una vela de indecisión,

ahora el combo de velas sugiere un cambio de movimiento pero será necesario un cierre por debajo de 20.25 para marcar ese cambio de movimiento que abra la puerta a buscar la zona de 20.07. MACD en sesgo de alza pero con proceso de “unwinding” de fuerza alcista, Momentum en movimiento de baja aunque muy pegado a 0, es decir, le falta ímpetu al mercado para ver bajas y pensar en romper la línea de tendencia de alza.

Agregamos la gráfica semanal para ver como evoluciona el ímpetu, donde podemos ver que el mercado empieza a dar señales de cansancio. MACD pierde fuerza, lo mismo que el indicador de Momentum.

En 240 minutos vemos que el precio termina con el impulso alcista cortando la línea de tendencia de alza que acompañó al impulso de 20.05 a 20.55. MACD hace cruce de movimiento de baja llegando a la línea de 0. Las Bandas de Bollinger ajustan, lo que hace probable que vivamos un rango de 20.22 a 20.50 con MA 20 en 20.37, por lo que podemos resumir que el día será de 20.22 a 20.37. El indicador de Momentum lo tenemos en movimiento de baja. Estocástico llegando a niveles de sobreventa, lo que nos dice que las bajas serán limitadas viendo además que el precio frena en zona de soporte de 20.22.

En 60 minutos vemos a más detalle ese corte de línea de tendencia de alza, entrando en impulso bajista. Ahora el precio llega a zona de soporte de 20.22/20.25 donde tenemos el 61.8% de Fib, por debajo de ese nivel dejamos la estructura de alza que comprende 20.05-20.55. En esta gráfica podemos trazar una línea de tendencia de baja de color azul, que será nuestro seguro. MACD en sesgo de baja y movimiento de baja, Momentum en movimiento de baja pero frenando o reduciendo ímpetu. Entonces podemos resumir que el precio tenderá a rebotar a buscar la zona de 20.30/36 pero el alza tendería a ser limitada por la estructura que vemos en 240 minutos donde tenemos más señales de operación de rango y el MA20 lo tenemos en 20.37 que será resistencia. Esto además de que MACD en diaria está con movimiento de baja, entonces las alzas tienden a no tener fuerza, por eso pensamos que 20.36/37 será resistencia y el precio ya nos ha manifestado que el soporte por ahora será 20.22/20.25.

Dado esto estamos esperando a ver niveles de 20.35/37 para reafirmar la venta de flujos provenientes de CxC en USD y seguimos a la espera de buscar la zona baja de 20.00/20.10 para reafirmar coberturas de CxP en USD.

En CME se registra una posición neta abierta para la semana que termina en martes 19 de noviembre de 14,014 contratos largos MXN, eso es equivalente a una posición corta USDMXN de 345 millones. Una posición prácticamente nula, sin dar señales de apetito por el MXN, manifestando un mercado en cautela. Pero tampoco nos da señales de jugar en contra del MXN, un motivo que desalienta esto es el alto carry que existe actualmente. Entonces lo que podemos pensar de esto, es que en momentos de estrés, el mercado ya no tiene reisgo alto de presentar “Short Squeeze” y por el otro lado, en momentos de liberar estrés global la posición está totalmente limpia y por efecto correlación el USDMXN pudiera ver bajas antes la posibilidad de entrar al mercado sin tener una posición saturada.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 11/19/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      139,260
COMMITMENTS
  60,642   46,628    5,498   69,581   80,588  135,721  132,714    3,539    6,546

CHANGES FROM 11/12/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:     -8,530)
 -12,627   -6,448    1,677    1,699   -3,615   -9,251   -8,386      721     -144

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    43.5     33.5      3.9     50.0     57.9     97.5     95.3      2.5      4.7

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      143)
      33       47       16       28       44       68      100

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DXY en 106.95 unidades

WTI en 69.08 dpb

TSY 2Y en 4.313%

TSY 5Y en 4.21%

TSY 10Y en 4.297%

VIX en 15.00 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN continúa con el movimiento de alza a la par del DXY pasando la resistencia de 20.43 en un regreso del “Trump Trade”.

 

Los mercados regresan a darle peso al “Trump Trade” con los índices subiendo mientras que los Treasuries mantienen niveles del YTM donde empiezan a consolidar y el USD gana de nuevo en todo el tablero con el DXY saliendo de la resistencia de 107.10 unidades. (Blue-Chip Stocks Climb While Dollar Rally Extends: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX el regreso del Trump Trade y las expectativas de políticas comerciales rígidas hacen que el USD se mueva al alza en todo el tablero. El DXY sube y sale de los máximos previos. Así vemos a los pares emergentes seguirle el paso al DXY con rebotes incluso saliendo de operación de rango de corto plazo. De mediano plazo estamos en ese ir y venir del USD desarrollando estructuras laterales amplias. La volatilidad parecía empezaría a reducir pero en momentos despierta de nuevo, tal parece que así estaremos en los siguientes meses hasta que se tenga conocimiento de lo que se implementará en el mandato de Trump. De aquí al 21 de enero la volatilidad y las sopresas van a estar presentes.

En el DXY vemos que sale al alza pasando resistencia de 107.10 unidades, saliendo de un cuadro de consolidación de largo plazo que podemos ver en la gráfica semanal. Arriba de este nivel tenemos resistencia en 107.90 unidades, nivel alcanzado y no visto desde hace dos años. MACD en sigue el sesgo de alza y movimiento de alza. El cierre será importante, si vemos cierre por debajo de 107.10 será una falla y dado el MACD será fácil entrar en retroceso de baja, pero si cerramos arriba de 107.10 unidades seguiremos empujando al alza pero pudiéramos entrar en desarrollo de divergencias. Con la incertidumbre que existe, no hay mucho que pensar, es USD arriba pero si ir viendo señales de cansancio por un ajuste de baja rápido una vez que todo se conozca y ya esté descontado. El indicador de Momentum en sobrecompra.

En el par USDMXN o tipo de cambio vemos que el precio sigue moviéndose en alza, ese movimiento es dentro de la tendencia de alza que venmos jugando desde mayo de este año. El movimiento de alza es por debajo de los máximos previos alcanzados en la primera mitad de noviembre. MACD en sesgo de alza pero aquí es donde vamos con cuidado, porque no trae ímpetu alcista. Lo mismo el Momentum. Siendo estrictos, el 20.46 es condicional para seguir en alza a buscar 20.50 y 20.67, de cerrar por abajo de 20.46 ponemos pausa y buscaríamos MA20 en 20.22.

En 240 minutos vemos el rebote de alza después de haber tocado la zona de soporte de 20.11. El precio estao llegando a una zona de congestión de precios entre 20.50-70. Tenemos una línea de tendencia de alza en color rojo que nos servirá de seguro. MACD ha pasado al lado positivo confirmando un sesgo de alza, además de traer movimiento de alza, el ímpetu no es grande. Momentum en movimiento de alza pero sin ímpetu. Eso nos pone alertas a un cruce de baja de la línea roja inmediata, mientras la tendencia de corto plazo es alcista hasta no cruzar esa línea pero que aprovechamos para deshacer posiciones largas en USDMXN.

En 60 minutos mapeamos con retrocesos de Fibonacci el regreso del precio considerando solamente 20.62 a 20.06 que es el último brazo de baja, con ese argumento, el 61.8% que es limite para decir que es retroceso, ha sido perforado, así que la estructura de baja de la que hablamos ha llegado a su final, la zona de 20.40/43 ahora es soporte y el precio podría extender en alza a zona de congestión de precios en 20.50-62. La línea de tendencia de alza de color rojo inmediata será nuestro nivel de seguridad, la zona de 20.40 es nuestro soporte, bajando de ese nivel con cruce de la línea roja, dejamos esta alza. MACD en sesgo de alza con movimiento de alza pero muy confuso, no trae ímpetu. Eso lo podemos ver también en Momentum, así que nosotros pensamos en deshacer posociones largas en la zona de 20.50 pero sin entrar en posiciones cortas. Posiciones cortas son solo con el MACD en lado negativo, tanto en 60 minutos como 240 minutos.

DXY en 107.66 unidades

WTI en 70.85 dpb

TSY 2Y en 4.36%

TSY 5Y en 4.29%

TSY 10Y en 4.40%

VIX en 16.39 unidades

 

¡Buen fin de semana!

JG

 

USDMXN con movimiento de retroceso de alza de corto plazo formando rango entre 20.11 y 20.42

 

 

Los mercados se mueven mixtos con un reporte de NVIDIA mejor al esperado pero un “Forecast” de ventas menor para el Q4 donde el

mercado tuvo reacciones de baja marginales, incluso la escalada en el conflicto Rusia-Ucrania no deja ver sentimientos de aversión al riesgo en el mercado accionarios. En la parte de Treasuries si podemos ver algo de ajuste en el YTM a la baja de forma generalizada pensando en cautela y algo de protección ante la escalada en el conflicto, por otro lado, el XAU y el NATGAS suben de forma importante. El mercado espera las solicitudes de benenficios por desempleo, el Philly FED Index y la venta de casas existentes adicional a varias intervenciones de miembros del FED. Para la reunión del FOMC del FED el 18 de Diciembre, se tiene una probabilidad de 56% de recorte de 25pb y 44% de dejarla en 4.50%, las cosas van cambiando por lo que los indicadores que vienen serán importantes. (US Futures Advance; Bitcoin Trades at $98,000: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario vemos a los pares emergentes con movimientos diversos, el par USDBRL y USDMXN son los que presentan rebotes, mientras que el resto registra algo de baja, pero en si todos estan consolidando y formando nuevos equilibrios después del alza por el “Trump Trade”.

El DXY sigue en ese proceso de consolidación entre 106.10 y 107.10 unidades. Vemos un mercado algo topado en el alza, podemos apreciarlo con la lectura del MACD y el comportamiento del precio. El MACD lo tenemos en sesgo de alza pero reduciendo mucho el ímpetu del movimiento alcista. De momento pensemos en esa estructura lateral temporal del 106.10 a 107.10. Una vez con MACD con cruce de movimiento de baja entonces si pensaremos en baja a buscar la línea de tendencia de alza. Indicador de Momentum en movimiento de alza pero reduciendo ímpetu.

En el par USDMXN tenemos en gráfica diaria un ligero rebote, el par dentro de la tendencia de alza que viene jugando puede desarrollar una estructura lateral temporal donde usaremos Bollinger, de momento marcan 19.82 y 20.56 con una media de 20.19, lo que vemos claro es una reducción de las Bandas marcando reducicón de volatilidad (histórica) y podemos usar 20.19 como pivote para ver en que hemisferio del rango por bandas estaremos jugando. MACD en sesgo de alza pero con cruce de movimiento de baja o proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Momentum retoma movimiento de alza. La lectura no es clara y por esa razón marcamos lo que se ve en la construcción de precios, es una tendencia de alza con menor dispersión de precios. Los cuadros de tiempo menores nos ayudarán a ver los movimientos y como el precio irá construyendo.

En 240 minutos si podemos ver con mucha claridad el proceso de baja que fue frenado en zona de 61.8% de retroceso de Fibonacci, posterior vimos corte de línea de tendencia de baja y unas bandas que marcan un rango de 20.08-20.43 con MA20 en 20.25 que usaremos como pivote. Podemos pensar en corto plazo con movimiento dentro de las Bandas de Bollinger. MACD está en sesgo de baja pero con movimiento de alza, eso nos da la posibilidad de movimiento de alza como retroceso a la tendencia de baja de corto plazo que jugamos, ahora MACD se acerca a línea de 0, dando posibilidad a un juego en rango. Momentum en positivo marcando movimiento de alza, que por la combinación de indicadores y precio podemos pensar que el alza es limitada a la banda superior en 20.43. Estocástico está en terreno de sobrecompra sugiriendo alzas limitadas.

En 60 minutos todavía con más claridad al desagregar el precio, vemos que la tendencia de baja de corto plazo se ha terminado, ahora cambiamos a movimiento de alza marcando con línea de tendencia de color rojo. Ese movimiento de alza es retroceso a la baja y marcamos retrocesos de Fibonacci con el nivel 61.8% en 20.4060, que debiera funcionar como resistencia. Tenemos serie de máximos y mínimos en 20.42/44 por lo que consideramos esa zona como resistencia. MACD en sesgo de alza y sin marca de movimimiento, es decir le falta ímpetu para seguir. Momentum ligeramente por arriba de la línea de 0. No quiero decir que ya es baja porque no tenemos las señales pero si vemos una reducción de fuerza alcista. Entonces alertas y usaremos la línea roja como punto de seguridad. También es importante darle paciencia al acomodo y yo realizaría utilidad o convertiría algo de USD a MXN en esta zona, ya que el MACD en 240 minutos viene en retroceso pero reduciendo ímpetu en la zona neutral. Ya si vemos a MACD en 240 minutos pasar al lado positivo y ver al precio por arriba de 20.43, lo más probable es que empujemos a buscar 20.60 de nuevo, pero la verdad se ve poco probable de momento.

DXY en 106.54 unidades

WTI en 70.03 dpb

TSY 2Y en 4.30%

TSY 5Y en 4.259%

TSY 10Y en 4.397%

VIX en 16.48 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN frena el proceso de baja de corto plazo en zona de 61.8% en 20.11 para consolidar y registrar rebote con posibilidad de buscar 20.30/33

 

Los mercados se mueven mixtos, por un lado, el mercado accionario espera los resultados de NVIDIA siendo este muy importante por el peso

que tiene en el S&P, la acción de NVIDIA ha estado en un rally desde enero de 2024 con un alza aproximada de 200%. En el otro lado, la escalada en el conflicto Rusia-Ucrania había provocado un movimiento al refugio, donde hoy vemos la salida de ese refugio con alzas en YTM de los Treasuries que empujan de nuevo al USD al alza. Los movimientos hacia monedas refugio como JPY y CHF se han desvanecido donde vemos el DXY subiendo de nuevo. (Futures Waver as Wall Street Awaits Nvidia Results: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos rebotes de alza en casi todos los pares al salir del proceso de aversión al riesgo ante posibles pláticas para buscar una negociación de terminar la guerra entre Ucrania y Rusia, con esto los Treasuries suben el YTM y las monedas refugio como CHF y JPY se deprecian nuevamente ocasionando que el DXY presente movimiento de alza. Así los pareaes emergentes también siguen el caminar del USD mostrando rebotes, aunque pudieran ser solo eso, rebotes para entrar en consolidación.

DXY sube de nuevo pero se mantiene por debajo de la resistencia. El MACD está en sesgo de alza pero como mencionamos ayer, el ímpetu es reducido. El indicador de Momentum también muestra esa falta de ímpetu, lo que hace probable que el DXY se mantega en rango entre 106.10 y 107.10 unidades.

En el par USDMXN seguimos en la tendencia de alza con algo de movimiento de baja reciente donde el precio encontró soporte temporal en zona de 20.05/12. El MACD sigue en sesgo de alza pero con cruce de movimiento de baja o proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Esto nos da la idea que vamos a estar consolidando al menos. El indicador de Momentum esta muy cerca de la zona neutral sin marcar algo definido. Para seguir en baja es necesario registrar cierre por debajo de 20.0660.

En 240 minutos podemos ver la baja que es un movimiento de retroceso a todo el movimiento de alza. Ese retroceso de baja lo mapeamos con Fibonacci dándonos el 61.8% como nivel de soporte, cosa que ya sucedió ayer. Ahora el MACD nos muestra que ese movimiento de baja va a pausar donde usamos la línea de tendencia de baja de color azul como seguro, ese nivel es coincidente con el MA20 en zona de 20.26, de pasar, jugaremos la mitad superior de Bollinger para buscar la zona de rompimiento de baja que es 20.30/33. MACD sigue en sesgo de baja pero ya con cruce de movimiento de alza, lo que nos dice que es muy probable este retroceso que comentamos. Momentum en zona neutral.

En 60 minutos vemos el movimiento de baja, en esta gráfica podemos mapearla como tendencia de baja y usaremos la línea de tendencia de color azul. El precio ya empieza a buscar el rompimiento de la línea de tendencia, el MACD está pasando al lado positivo, de acelerar el ímpetu veremos ese paso al alza donde el precio puede subir a la zona de 20.30/33 donde buscaríamos vender algo de posición larga USDMXN.

DXY en 106.74 unidades

WTI en 69.05 dpb

TSY 2Y en 4.30%

TSY 5Y en 4.26%

TSY 10Y en 4.39%

VIX en 18.00 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN vive un retroceso de baja en correcciones al “Trump Trade” caminando a zona de 20.20 / 20.11.

 

Los mercados hoy mezclan lo que venía siendo una corrección a la euforaria del “Trump Trade” con el refugio ante los aumentos de tensiones en el conflicto Ucrania-Rusia, se ha dado una escalada en el tipo de armamento que se está utilizando despertando dudas de a donde pudiera escalar este conflicto. Así los Treasuries suben de valor y bajan el YTM y los índices accionarios tienden a perder terreno tomando utilidades de corto plazo después de las buenas alzas con el “Trump Trade”. (Stocks Fall as Russia-Ukraine War Rattles Traders: Markets Wrap).

Se puede ver que lo que está dominando es el “unwinding” del “Trump Trade” al ver bajas en los índices americanos y alza en el ETF IEMG de mercado emergentes.

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX, estamvos viendo algunas rotaciones, por el lado de pares desarrollados vemos comportamientos mixtos, por un lado el deshacer parte del Trump Trade le da al USD un proceso de baja, pero por otro lado, ante la escalada en el conflicto Ucrania-Rusia, las monedas como EUR y GBP se deprecian y las monedas refugio como JPY y CHF se aprecian. En los pares emergentes hemos visto un “unwinding” del “Trump Trade” y eso le da a estos pares un proceso de retroceso de baja.

El DXY ha venido haciendo días de baja en lo que pudiera ser un proceso de retroceso de baja. Vimos toipado y con poco potencia de seguir al alza el índice en la zona de 107.00/107.10. Ahora la condicional está en el mínimo previo de 106.13, de registrar cierre por debajo abrimos la puerta a buscar la zona de 105.66 unidades donde tenemos la línea de tendencia de alza. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza pero con falta de ímpetu. De ver cruce de movimiento de baja vamos a acelerar ese proceso correctivo de baja. Indicador de Momentum en movimiento de alza pero en sobrecompra.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio ha venido ejecutando movimientos de baja que estos son detro de la tenencia de alza. Eso lo podemos ver al estar el precio arriba de la línea roja de tendencia alcista. El precio ha mostrado cansancio en el movimiento de alza al estar algo saturado por posiciones protectivas ante el “Trump Trade” y los temas propios de México desde las elecciones, la reforma judicial y la espera del paquete presupuestal. Ya pasando muchas de esas cosas el mercado ya las da por descontadas a estos precios, incluso

si le agregamos algunos factores que en otro momento hubieran sido causantes de alzas en el tipo de cambio, como fue el cambio de la presepctiva para la calificación de deuda soberana de México y la baja de tasas en México, es por esa razón que podemos decir que el mercado está viviendo el “unwinding” del “Trump Trade” porque así lo vemos en todo lo que se apreció y ahora tiende a presentar correcciones, es normal vivir esos swings que son originados por expectativas y luego el mercado pasa a la evaluación de lo que espera, ese proceso tiende a corregir las exageraciones para formar un equilibrio temporal. El mínimo previo es 20.20 y ese será el condicional para seguir en baja hacia 20.07/11 donde tenemos máximos y mínimos previos. MACD en sesgo de alza pero sin nada de potencia alcista, casi lo tenemos cambiando a movimiento de baja, de hacerlo podemos acelerar las bajas hacia la línea de tendencia de alza que sería en zona de 19.95. Sabemos que no es el mejor momento para hacerlo, por la escalada en el conflicto entre Ucrania-Rusia, pero si no pasa nada en días, el proceso de “unwinding” va a continuar y con eso buscar la zona de 20.07/11 y posible 19.95. Indicador de Momentum en movimiento de alza pero con poca potencia, ha venido mostrando divergencia bajista. De ver este indicador pasar al lado negativo vamos atener la confianza de buscar zonas más bajas como 20.10 y posible 19.95.

Agregamos la gráfica semanal para ver que el mercado está perdiendo potencia de alza y estar alertas a ver cruces de indicadores que nos señales proceso de retroceso de baja. Si vemos esa señal en gráfica semanala, el proceso no es de corto plazo, tiende a durar semanas o meses. Pero tampoco es que vaya a suceder mañana, sabemos que el presidente electo Trump, está por terminar de nombrar a su gabinete y donde va a a hacer el proceso de su plan de trabajo para iniciar el 21 de enero, entonces de aquí a esa fecha podemos seguir viendo volatilidad y algunas declaraciones estilo Trump, pero entrando en funciones veremos que puede y que no puede hacer tan rápido y cuales argumentos fueron para poder abrir alguna negociación. De momento la amenaza es sobretodo en la parte comercial al mundo entero.

En 240 minutos vimos hace días que el mercado estaba topado, a eso nuestra mención de “Toppish” así se dice en EE.UU. cuando un mercado ya no tiene potencia de seguir en alza. Siempre que vemos algo “Toppish” abre las posibilidades a ver un retroceso al otro lado, así empezamos a ver movimiento de baja con soporte en la línea de color rojo horizontal en 20.30, ya ayer vimos perforación de baja logrando zona de 20.20 y ahora vemos rebote a 20.30 para validar rompimiento. MACD ha cruzado a la parte negativa marcando sesgo de baja, pero vemos que el ímpetu no es bueno y presenta un freno o pausa. Es muy probable que el precio tienda a consolidar entre 20.20 y 20.30/32 por algún momento. Momentum en negativo pero frenando ímpetu. Si el precio logra aguantar la zona de 20.30/32 como resistencia y vemos que MACD y Momentum retoman el movimiento de baja, 20.20 será perforado y es donde nos fijamos el siguiente objetivo en 20.10 y ahpi evaluamos si podemos alcanzar la línea roja, que será en zona de 19.95 aprox.

El viernes hicimos algo de cobertura de alza USDMXN en zona de 20.30 y vamos a reafirmar en zona de 20.20 pero solo estamos haciendo el proceso de reponer semanas de posición. En la parte de CxC en USD hemos estado vendiendo en alzas vendimos buena parte en 20.70, aceleramos en 20.50 al ver ya procesos de baja y hoy vendimos más en el rebote de 20.30 para hacer stock de MXN por ver un MACD del lado negativo y un MACD en gráfica diaria haciendo cruce de movimiento de baja.

En 60 minutos vemos la tendencia de baja desde el 14 de noviembre, claro que en esos días solo vimos señales de movimiento de baja, pero ahora uniendo puntos podemos determinar una tendencia de baja del intradía. La línea azul es nuestro punto de seguridad y viviremos esa tendencia de baja mientras el precio no diga lo contrario. Ya vimos como hizo su proceso de consolidacióin en zona de 38.2% luego seguimos y ahora el proceso de consolidación es en zona de 50% de Fib. Nuestro pensar es que lograremos 61.8% de Fib por ver que en todos los cuadros de tiempo desde diaria hasta este vamos en movimientos y sesgos de baja respectivamente. En este cuadro de tiempo tenemos el MACD haciendo cruce de movimiento de alza en sesgo bajista, eso es propio de rebote, pero viendo MACD negativo en 240 min. este proceso de “unwinding” o movimiento de alza tendería a no seguir, al menos nos dice que las probabilidades son bajas, por tal tendería a respetar esa línea de tendencia. Momentum en proceso de “unwinding” llegando a zona neutral. Por hoy pareciera vamos a quedarnos formando estructura lateral temporal de 20.20 a 20.32.

En CME se registra para la semana que termina en martes 12 de noviembre, una posición neta abierta larga MXN de 20,193 contratos, eso es equivalente a una posición corta USDMXN de 497 millones. Es una posición casi flat. Esto limita el “upside” de tipo de cambio en caso de recibir cuestiones negativas para el mercado. Por otro lado, nos dice que al terminar con cuestiones negativas, el proceso de retroceso de baja puede ser bueno al tener un Carry a favor del MXN que es amplio todavía, es cuestión de que las cuetiones negativas se reduzcan y la volatilidad implícita de las opciones baje, que hoy la tenemos en 16% a 1M desde los máximos que vimos en las elecciones de EE.UU. en 40% pero antes de elecciones en México en 9.0%. Ahí encontramos explicaciones de comportamiento del tipo de cambio o del par USDMXN.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 11/12/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      147,790
COMMITMENTS
  73,269   53,076    3,821   67,882   84,203  144,972  141,100    2,818    6,690

CHANGES FROM 11/05/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:      4,049)
   7,768   18,670     -927   -2,023  -12,702    4,818    5,041     -769     -992

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    49.6     35.9      2.6     45.9     57.0     98.1     95.5      1.9      4.5

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      141)
      35       44       13       27       42       68       93

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DXY en 106.35 unidades

WTI en 69.57 dpb

TSY 2Y en 4.26%

TSY 5Y en 4.245%

TSY 10Y en 4.38%

VIX en 16.82 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN después de estar topado en la resistencia de 20.70 empieza a liberar presión con posibilidad de 20.30

 

Los mercados empiezan a mostar signos de cansancio al Trump Trade, todo ha sido muy rapido y es normal que tomen algo de aire y

empiecen a evaluar realidades después de la euforía. Signos de una economía de EE.UU. que sigue fuerte además del rally desatado en mercados y el alza del YTM de los Treasuries, empujan a que las probabilidades del FED en recortar tasas sean menores, incluso Jerome Powell ha comentado que con una economía con estos signos no hay prisa por recortar tasas, algo un tanto diferente a las señales emitidas en septiembre y al recorte de 50pb, ahora las probabilidades de recorte de tasa de 25pb para diciembre han bajado a 60% desde un 80%. Esto también le agrega a las razones del por qué los índices accionarios pueden ver retrocesos de baja. (US Futures Retreat as Post-Election Rally Stalls: Markets Wrap)

En México, ayer Banxico recortó la tasa de referencia en 25pb en línea con lo esperado para dejar la tasa en 10.25%. Banxico considera que el entorno inflacionario ha venido mejorando aunque hace algunos ajustes al alza en el pronóstico de inflación para ciertos períodos, pero esto sin dejar la senda de poder caminar hacia un objetivo de inflación de 3.0% +-1%, lo que deja abierta la puerta a más recortes de tasas.

Si es importante ver que el triunfo de Trump cambia la estructura de como venían funcionando las cosas en términos de comercio y por cuestiones de expectativas de mayor inflación en EE.UU. en el tiempo, los Treasuries pudieran permanecer con una curva Steep provocando ambas cosas que Banxico no tenga mucho margen de maniobra en el recorte de tasas, es decir, que no pueda ser tan agresivo.

Por otro lado, en México, la agencia calificadora Moody´s reafirmó la calificación de la deuda soberana de México, pero cambia la expectativa a negativa. La ratificación de la calificación es por buen desempeño económico que mantenga el perfil crediticio estable, con beneficios por la diversidad económica y potencial nearshoring. El cambio de perspectiva es por el debilitamiento de instituciones y formulación de políticas lo que puede afectar en el futuro los ingresos fiscales y económicos.

 

En el meracado cambiario o mercado FOREX empezamos a ver este debilitamiento de la furia alcista, donde vemos a los pares emergentes casi en su mayoría tomar aire y movimientos de baja que iremos viendo si solo es un proceso de formar equilibrios o desatamos algún retroceso mayor.

El DXY frena el alza en zona de resistencia de largo plazo en 107.00/10 que podemos ver en al gráfica semanal y que corresponde a un cuadro de consolidación muy amplio que lleva años jugando. Ahora el precio se mueve en baja, será importante que registre el cierre por debajo del mínimo previo en 106.38 para cambiar de movimiento. De hacerlo entonces trazaremos para siguiente semana retrocesos de Fibonacci para ver donde ira frenando y consilidando el precio, pero tendería a buscar la línea de tendencia de alza. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza pero muy estirado. Podemos ver mejor eso en el Momentum, donde llegó a un estado de sobrecompra y ahora empieza a perder fuerza, eso nos puede llevar al retroceso en zona de 105.60 que sería cerca de la línea roja y una zona de soporte.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio ha venido perdiendo fuerza, las velas recientes son de baja aunque marginal, estas muestran cansancio del alza. Ahora tenemos soporte en 20.30/33 de bajar de ese nivel iremos por 20.10/13 incluso hasta 20.07 donde podemos consolidar bucando la línea de tendencia de alza de color rojo. MACD en sesgo de alza pero con poca fuerza alcista. Momentum perdiendo fuerza, de pasar al lado negativo le aumentamos peso a buscar los niveles de 20.30 y 20.13. Llegando a la línea roja evaluamos que sigue dependiendo el ímpetu.

En 240 minutos vemos que el mercado ha estado “Toppish”, lo hemos comentado y ahora viendo bajas confirma el cansancio de alza, Cruzamos esa línea roja inmediata abriendo la puerta a buscar bajas con primer objetivo en el soporte de 20.30/33 que marcamos con línea roja horizontal, ese nivel será importante. MACD en sesgo de alza pero en proceso de “unwinding” de fuerza alcista, eso nos va a dar esta búsqueda de 20.30 y de ver que aumenta ímpetu y más si cruza al lado negativo, buscaremos 20.10/20.07 y posible más abajo, pero eso solo es con MACD del lado negativo. Momentum marcando movimiento de baja pero no trae mucha fuerza, el mercado sigue lento y en modo de evaluación. Que me gusta con esto, dejar correr al mercado en baja para buscar tomar posición de cobertura para compromisos en zona de 20.07/13. Solo como protección para seguir con la discplina, además de nada excesivo, es solo reponer semanas que se han vencido del programa de cobertura al alza que manejamos. En la parte de CxC en USD vendimos algo más ayer en zona de 20.55/60, pero tampoco muy exagerado. La volatilidad sigue estando presente, así que hay juego para ambos lados y oportunidades.

En 60 minutos vemos este movimiento de baja que de muy corto plazo empieza a formar una tendencia de baja, esa línea azul nos servirá como seguro para ver hasta donde corre este movimiento de baja. Ahora el precio sale del cuadro de consolidación de 20.42 a 20.70 abriendo la puerta a buscar 20.30/33. MACD en sesgo de baja y movimiento de baja pero con poca potencia. Veremos si durante el día los mercados permiten que el USD retroceda un poco y con eso logremos testear la zona de 20.30 para ver si podemos darle mayor peso a un potencial movimiento a 20.07/10. El indicador de Momentum en negativo marcando movimiento de baja pero casi nulo ímpetu.

DXY en 106.61 unidades

WTI en 68.13 dpb

TSY 2Y en 4.35%

TSY 5Y en 4.34%

TSY 10Y en 4.45%

VIX en 14.69 unidades

 

El lunes es feriado en México, no hay liquidaciones pero si hay mercado FX.

 

¡Buen fin de semana!

JG