Month: February 2025

USDMXN frena el proceso de baja empezando proceso de retroceso de corto plazo con posibilidad de 20.38

 

Los mercados empezarán con cautela ante los nuevos comunicados sobre tarifas de parte de Trump, aunque no son inminentes ha puesto un

plazo nuevamente para revisar el tema de los aranceles a tres industrias, automotriz, chips y farmacéuticas. La idea es imponer tarifas del 25% a estos tres sectores en la fecha del 2 de abril de este año. Aunque sabemos que es su forma de negociar, algunos aranceles si van a llegar para quedarse en caso de considerarlo necesario para proteger a la industria o bien igualar mercados logrando alguna ventaja en recaudación, su equipo estará analizando justamente eso para ver cuales y como pueden ser implementados. Mientras pues a vivir con estos empujes que ocasionan distorsión y algo de volatilidad. El problema es que el mercado se va acostumbrando y las reacciones a sus comentarios son menores, eso puede ser un problema en la fecha de aplicación, porque sabemos que los mercados descuentan hechos, si no lo descuentan del todo y si es una realidad, los ajustes serán más rápidos que puedan ocasionar otros problemas, aquí será una tarea para la FED en proporcionar liquidez en caso de tener que apagar fuegos. Hoy por otro lado, esperamos las minutas del FOMC del FED a la 1 pm CT. (Stocks Rally Stalls as Trump Threatens 25% Tariffs: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX podemos ver pausa en el DXY y pausa en el proceso de baja de la mayoría de los pares emergentes. La realidad es que el anuncio de tarifas no ha puesto el cohete en el cielo, pero si mete de nuevo incertidumbre que mueve al mercado de divisas.

El DXY en ese proceso de rebote o consolidación en la zona de 106.50/107.35 unidades. MACD empezando sesgo negativo o de baja pero el Momentum retrocede reduciendo ímpetu. Es acompañamiento de indicadores con el precio. Es necesario hacer análisis en cuadros menores para ver que puede hacer el DXY respecto de la zona de resistencia de 107.35. La verdad es que está puesto de baja pero los swings son válidos y ese ligero retroceso habría que mapearlo en 240 min o 60 min.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria los intentos de salida bajista que se frenan en la zona de soporte de 20.20/20.24. MACD haciendo intentos de iniciar sesgo de baja. Momentum en movimiento de baja pero al mercado le falta ímpetu, considero es normal por la falta de certidumbre en temas que amenazan al MXN sobre todo. Pero aquí sin dejar de ver lo que el precio nos va diciendo, el par USDMXN o tipo de cambio tiene un comportamiento similar al DXY solo que con más fricción en las bajas, no dejemos de ver las medias móviles. Momentum lo teneos en movimiento de baja. Analizaremos en cuadros de tiempo menores para ver el rebote cual es su potencia. Para siguientes días o pensar en siguientes bajas el reto estará en perforar 20.20. Mientras pausamos, más por el tema de aranceles que entra nuevamente, pero el daño puede ser marginal de momento desde que no va dirigido a México.

En 240 minutos vemos que el precio falla en seguir en baja, de nuevo entramos al cuadro de consolidación y pensando en un retroceso mapeamos con Fibonacci donde tenemos el 50% en 20.3860, nivel que además tiene la banda superior de Bollinger. El mercado tenderá a frenar en ese nivel a evaluar. MACD lo tenemos en sesgo de baja pero empieza a hacer proceso de “unwinding” o movimiento de alza, eso es un retroceso al sesgo bajista. Momentum en positivo, entonces tenemos las señales necesarias para pensar en movimiento de alza y dado el mapeo ponemos de límite el nivel de 20.3860, claro que siempre puede haber nuevas historias, pero con este mapa las probabilidades las tienes cubiertas, aunque sea posible salir de este rango que marca las Bandas de Bollinger. La zona de 20.43 es resistencia formada por mínimos previos y ahí tenemos el 61.8% de Fib. considerando ese nivel como extremos mientras MACD esté por debajo de la línea de 0. En resumen, si no pude vender posiciones largas en días pasados, esto es una ayuda del mercado para hacerlo. Nosotros venderemos en 20.3800 posiciones futuras para rehacer el corto en físico que hace hedge de CXC en USD. Por otro lado, ayer cubrimos tesorerías con CXP en USDMXN en zona de 20.26, pero solo a un 50% de las necesidades.

En 60 minutos tenemos más claras las señales, la línea de tendencia de baja ha sido perforada poniendo final al movimiento o impulso de baja, esto nos trae un proceso de retroceso que mapeamos en el cuadro de 240 minutos. Lo que queremos demostrar aquí es que se tienen argumentos para pensar en su proceso. MACD pasando al lado positivo, de acelerar ímpetu podemos extender a 20.43. Desde que MACD en 240 minutos está del lado negativo consideramos muy difícil que podamos superar la zona de resistencia de 20.43.

DXY en 107.09 unidades.

WTI en 72.70 dpb

TSY 2Y en 4.29%

TSY 5Y en 4.39%

TSY 10Y en 4.55%

VIX en 15.69 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN se mueve en baja en ambiente de apetito por riesgo abriendo la posibilidad de dejar el rango de 20.24-75

 

Los mercados regresan del feriado con apetito por riesgo llevando a los índices a buscar romper los máximos donde pudiera empezar un

nuevo impulso alcista de corto plazo, la verdad yo me iría con cautela pero el mercado está hoy en día del lado del apetito por riesgo. Hay temas que animan al mercado, como son las pláticas entre Rusia y EE.UU. para buscar terminar con la guerra entre Rusia y Ucrania. Lo que se encuentre positivo ayudará el sentimiento, además de estar en ausencia de temas negativos, el tema de aranceles está en espera de evaluaciones para ver si pueden ser impuestos o no, tanto los de México y Canadá, como los que quieren poner de forma recíproca. (Stocks Set for All-Time Highs as Chipmakers Rally: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario tenemos algo de lo mismo, la falta de amenazas libera la presión que se había tenido en los pares emergentes donde el USD había estado ganador. El sentimiento de apetito por riesgo apoya a que los pares emergentes caminen en retroceso de baja, claro que unos más que otros, por ejemplo el USDMXN mantiene cierta fricción a las bajas al estar esperando una fecha crucial. Por ahora el USDMXN se viene poniendo al corriente o bien haciendo un “Catch Up” después de haberse mantenido pegado a la zona media en el rango que venía jugando.

El DXY frena el movimiento de baja en la zona de 50% de Fib. en 106.50/80. formando un equilibrio temporal. MACD ha cruzado al lado negativo lo que abre la puerta a buscar mayores bajas. Se requiere cierre por debajo de los mínimos previos en 106.56 para detonar la continuación de baja. Momentum en baja pero reduciendo el ímpetu, propio de formación de equilibrio.

En el par USDMXN tenemos al precio bajando atacando la parte baja del rango delimitado por Bollinger. Mencionamos arriba que la falta de amenazas y el apetito por riesgo que se vive hoy en día, le da al USD un proceso de retroceso de baja de forma general. El USDMXN también se une al proceso de baja aunque con algo de fricción. El nivel de soporte en 20.24/26 será importante, de registrar cierre por debajo de ese nivel abrimos la puerta a buscar siguiente zona en 20.03/15 donde tenemos mucho ruido. Vemos a las medias móviles acercándose, señal de falta de potencia y posible entrada en sesgo bajista, al menos de corto plazo que sería parte de la corrección a la tendencia de alza. MACD en zona neutral queriendo pasar al lado negativo donde marcaría sesgo de baja. Momentum en negativo marcando movimiento de baja, pero le falta ímpetu.

En 240 minutos vemos que el precio ya logró la perforación del cuadro de consolidación pero ahora le sigue la zona de 20.23 como zona de mínimos y luego la zona de 20.13. En ambos niveles de precios el mercado tenderá a hacer pausas. MACD en sesgo de baja pero con poco ímpetu. Momentum neutral, le falta fuerza para continuar con la baja. Si el precio se mete por arriba de 20.28 y supera 20.33 el sesgo de baja se abandona.

En 60 minutos vemos que el precio empieza una tendencia de baja que mapeamos con línea de color azul. Ahora el precio frena temporalmente en zona de 20.19/20.29 haciendo una consolidación pero mientras no cruce la línea de tendencia de baja seguiremos en el sesgo. MACD en sesgo de baja con poco ímpetu. Momentum en movimiento de baja pero con poco ímpetu.

En el último movimiento de alza vimos que el precio solo pudo subir a 38.2% de Fibonacci, ahora el precio hace rompimiento de baja de la zona de soporte o de la zona donde inició el retroceso, con eso podemos trazar extensiones de Fibonacci y de mantener el día de hoy el sesgo de baja pasando la zona de mínimos de 20.19 y 20.13, le vamos aumentando el peso para buscar la zona de 19.68 según marca las extensiones de Fibonacci.

DXY en 106.90 unidades

WTI en 71.61 dpb

TSY 2Y en 4.28%

TSY 5Y en 4.36%

TSY 10Y en 4.52%

VIX en 15.63 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN frena la baja en la zona de soporte de 20.25/30 o Banda inferior de Bollinger.

 

Los mercados hoy permanecen cerrados en EE.UU. por el feriado de “Presidents Day” lo que le dará al resto de los mercados una baja en los movimientos o profundidad. El miércoles tenemos las minutas de la última reunión del FOMC del FED donde el mercado estará buscando pistas para ver los siguientes pasos del FED. La verdad es que es muy incierto, existen muchas amenazas que pueden descarrilar la búsqueda del objetivo del 2% donde ya hemos visto previo al impacto de la incertidumbre y amenazas a costos derivados de las políticas o formas de negociar de Trump, que la inflación ha registrado un rebote en el proceso desinflacionario, por tal razón, las probabilidades que marcan los futuros de los FED FUNDS marcan siguiente recorte hasta julio de este año y 25pb, la distribución de probabilidades es de 45% para recorte de 25pb y 37% para mantener y los restantes se distribuyen en más de 25pb. (Europe Defense Spending Lifts Stocks, Bond Yields: Markets Wrap)

En el mercado cambiario vemos que todas los pares emergentes (EMFX) han bajado en los últimos días, incluso el USDMXN que se mantenía pegado a la zona de 20.50 en gran parte apoyado por el movimiento del DXY, que aunque no se refleja un posible recorte de tasas en el corto plazo, los Treasuries si han tenido algo de menor presión bajando el YTM apoyado en dos cosas principalmente, el dato de ventas al detalle menor al esperado y el período largo que será para poder llegar a la conclusión de si imponer tarifas o no de forma definida. Se está en proceso de estudio del impacto y de la factibilidad. Mientras el mundo necesita descansar de ese estrés y se cambia a revisar otras cosas de impacto más inmediato.

El DXY finalmente baja de la zona de soporte de 107.50 o 38.2% de Fib que además era la parte baja del rango que delimitaba Bollinger. Ahora podríamos pensar en proceso de rompimiento de baja pero apenas está materializándose, de momento el DXY se sienta en la zona de soporte de 106.50/70 o 50% de Fib. El MACD amenaza con pasar a la zona negativa que marcaría un proceso de impulso o sesgo bajista. Momentum en movimiento de baja.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio ha venido bajando en las últimas sesiones a la par del DXY. El precio se mantiene dentro de rango que delimita las Bandas de Bollinger, el soporte lo tenemos en zona de 20.25/30. Es posible que el mercado logre ver un rompimiento de baja si el DXY sigue el proceso de rompimiento que actualmente está mostrando. Digamos que el DXY se va a llevar al USDMXN, pero el movimiento pudiera no ser exactamente proporcional ya que México tiene un proceso de cumplir con ciertas demandas del presidente Trump, de lo contrario se sujetaría a la imposición de aranceles (cosa que sabemos que no pueden ir con aranceles generales del 25%). Ese movimiento lo mediremos con ímpetu, el MACD y Momentum nos ayudan a ver ese ímpetu que refleja el precio en ciertos momentos. Hoy no lo tenemos. MACD está en zona neutral marcando operación de rango. Momentum pierde el ímpetu del movimiento de baja y regresa a neutral. Estocástico se encuentra en zona de sobreventa sugiriendo bajas limitadas.

Agrego la grafica semanal para ver otro punto importante. Hemos visto como el precio da muchas

señales de cansancio, incluso con las amenazas de aranceles, las velas muestran que de 20.80 para arriba el mercado tiene interés de venta. El precio se ve cansando y el MACD lo manifiesta con proceso de “unwinding” de fuerza alcista. El MACD nos dice que de momento es más fácil ver movimientos de baja que movimientos de alza, claro que esto sin pensar en una tendencia de baja, es decir, que el precio tiende a regresar parte de lo ganado y bajar algo. La zona de 20.02 a 20.26 es una zona de mucho ruido, mucha congestión de precios, pero si vemos en siguientes semanas una perforación de esa zona, vamos a lograr el inicio de retroceso de baja que nos llevaría a buscar la zona de 19.50 o 38.2% de retroceso de Fibonacci. La zona que marcamos con un óvalo sería la zona a buscar, obvio el movimiento del precio no es un proceso lineal. Momentum en zona neutral. Las medias móviles acortan su distancia donde es importante tenerlas presentes.

En 240 minutos podemos apreciar como el precio salió de las Bandas haciendo rompimiento de baja pero respetando la zona de mínimos que marcamos con el cuadro de consolidación en 20.28/30. El MACD lo tenemos en sesgo de baja pero hoy pierde ímpetu. Momentum lo mismo. Dado que hoy es feriado en EE.UU. es muy probable que el precio tienda a formar una consolidación entre 20.28 y 20.43 que fue la zona de rompimiento de baja. De poder ver 20.43 estaríamos buscando vender posiciones de CXC futuras. La parte de cobertura de USD de CXP hicimos algo el viernes en zona de 20.30, sin embargo no estamos haciendo más de lo mínimo que marca la política, dado que le vemos potencial a un retroceso de baja mayor.

En 60 minutos podemos ver con más claridad al desagregar el comportamiento del precio en muchas velas de 60 minutos cada una. El precio hizo rompimiento de baja como ya lo mencionamos en 240 minutos, logra hacer ese impulso pero frena en la zona de soporte. Reduce por completo el ímpetu de baja y hace freno, para eso usamos la línea de tendencia de baja de color azul y vemos que ese impulso ha llegado a su final. Ahora el mercado empieza un proceso de consolidación entre 20.28 y 20.43 que marcamos con cuadro amarillo. MACD regresa a zona neutral para dejar al precio jugando en rango. Momentum pasó a movimiento de alza y ahora regresa a zona neutral. Podemos decir que el precio formará un rango o equilibrio temporal y que dado eso, las bandas de Bollinger tomarán lugar importante de momento, por tal el estocástico también ayuda y vemos que marca movimiento de baja. Desde el punto de vista fundamental, podemos pensar que hoy con feriado en EE.UU. será complejo hacer una perforación de baja, pero el setup general con todos los cuadros de tiempo le dan más peso a buscar movimientos de baja por debajo de 20.28 que a subir a niveles de 20.80, así que considero importante buscar hacer coberturas de baja de corto plazo cuando veamos el precio en rebotes. Las bajas hay que dejarlas correr para poder hacer cobertura de alza más cómoda y pensando todo lo que viene, que no necesariamente va a sacar al precio en alzas mayores, puede dejar al precio en una oscilación amplia de 19.50 a 21.00 por algún buen tiempo.

DXY en 106.77 unidades

WTI en 70.97 dpb

TSY cerrado.

VIX cerrado

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN se mueve en baja dentro del rango que delimita Bollinger de 20.28-20.73

 

Los mercados se mueven del lado del apetito por riesgo donde al parecer la implementación de los aranceles recíprocos no será de forma inmediata, según algunas notas, la orden ejecutiva es de hacer un análisis para poder implementar estos aranceles antes del 1ero de Abril. Con esto el mercado se ha relajado y el USD baja en precio frente a la mayoría de los pares. Los índices accionarios suben desde ayer y hoy con el dato de ventas al detalle del mes de enero en -0.9% menor al esperado de -0.1% le da un boost a los Treasuries subiendo en precio y bajando en YTM lo que ayuda a que los activos de riesgos se vean favorecidos. (Bonds Rally as Weak Retail Sales Bolster Fed Bets: Markets Wrap)

 

 

En el mercado de cambios o mercado FOREX vemos como el USD baja de forma general, incluso contra el MXN logra salir de la etapa pegada a niveles de 20.54. El par USDCLP ha sido algo excepcional, incluso lo vamos a tener que cambiar de escala para poder darle seguimiento.

El DXY baja de la zona de soporte de 107.45 caminando a la zona de 50% de retroceso de Fibonacci, esto muy seguramente está jalando al resto de los pares al mismo comportamiento. Aquí lo importante es ver el MACD como está cambiando al lado negativo, eso nos dará el caminar de baja que puede ir hasta la zona de 106.00 unidades. El cierre de hoy será muy importante, de cerrar por debajo de 107.00 unidades se abre la puerta a continuar con bajas. Momentum marca movimiento de baja. Bajando de 106.50 unidades dejamos de ver el Estocástico que hoy marca entrada a zona de sobreventa, por eso el cierre es importante para ver si el precio empieza a caminar por fuera del rango y declara rompimiento de baja.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que se mueve en baja dentro del rango que delimita Bollinger. El precio al igual que todos los pares muestra una reducción del valor del USD. El nivel de soporte lo tenemos en 20.27/30 donde tenemos zona de mínimos previos y la banda inferior de Bollinger. Cerrando por debajo de 20.3990 se mantiene la posibilidad de buscar la perforación de la zona de soporte. La verdad pensaría que requerimos más información para hacerlo y poder ver que los aranceles no serán aplicados, eso lo sabremos al 4 de marzo. Así que no pondría mis esperanzas en buscar un rompimiento, claro que el precio es el que manda. MACD sigue en la zona neutral, Momentum en movimiento de baja. Estocástico en sobreventa. Hasta este momento con la información que nos dan los indicadores, el mercado sigue lateral dentro de rango. Desde el punto de vista fundamental nos dice cautela en este nivel y baja posibilidad de ruptura de baja, pero el precio puede dictar que las condiciones cambien y empezar a ver bajas hacia 20.20/20.14 y posterior 20.00/05. Como comenté hace unos días, las alzas hay que usarlas para vender excedentes, administrar los flujos futuros, aprovechar coberturas, por que si le quitamos el riesgo de aranceles, el USDMXN se baja.

En 240 minutos podemos ver la ruptura de las Bandas de Bollinger detonando movimiento o impulso de baja, movimiento que ha llegado a la zona de soporte marcada por la parte baja del cuadro de consolidación. No esperaría perforación de esa zona por el día de hoy. MACD cambiando a sesgo de baja, el ímpetu es importante y de momento es bajo. Momentum en movimiento de baja pero con poco ímpetu.

En 60 minutos podemos ver el rompimiento de baja y le trazamos una línea de tendencia de baja que nos ayude en el seguimiento. Si vemos que el precio cruza esa línea de color azul, el movimiento habría terminado. MACD en sesgo de baja con poco ímpetu. Momentum en movimiento de baja. Soporte en la zona de 20.27/30.

DXY en 106.85 unidades

WTI en 70.65 dpb

TSY 2Y en 4.27%

TSY 5Y en 4.33%

TSY 10Y en 4.48%

VIX en 15.00 unidades

 

Lunes feriado en EE.UU. por la celebración de “President´s Day”

 

¡Buen fin de semana!

JG

 

USDMXN se mantiene lateral en compresión de rango de 20.30-20.75

 

Los mercados se mantienen alertas a los datos económicos y a las tensiones económicas que generan la nueva guerra comercial, por un lado ayer tuvimos el dato de inflación del mes de enero arriba del esperado y retomando proceso inflacionario alejándose de la meta de 2.0%. Hoy el dato de PPI es superior con registro de 3.5% frente al esperado de 3.2%. El temor de que los aranceles impuestos y la política de aranceles recíprocos puedan seguir golpeando el proceso desinflacionario, además de los datos recientes de inflación ponen contra las cuerdas a la FED en los planes de recortes de tasas. Por otro lado, el mercado ya se siente saturado y las alzas vienen siendo menores reduciendo el potencial de alza y aumentos de probabilidades a ver correcciones en los índices accionarios, es una combinación de factores que pueden provocar esto. Las tasas que se mantienen arriba, menor crecimiento económico dado la incertidumbre sobre siguientes políticas, mayores costos por aranceles. (Stocks Waver After Another Strong Inflation Report: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX hemos visto comportamientos mixtos, por un lado las monedas desarrolladas suben ligeramente frente al USD mientras que las emergentes se deprecian. El USDMXN es el que se ha mantenido oscilando sobre el valor de 20.50 en medio de las tensiones. Tal parece que el par USDMXN se quedará en rango hasta saber que procederá con los aranceles el 4 de marzo.

En el DXY se mantiene en la mitad inferior de las Bandas de Bollinger desarrollando un rango de operación de 107.50 a 108.40 unidades. Podemos ver la compresión que se viene dando con la reducción de las Bandas de Bollinger. Esto nos dice incertidumbre y pausa. Espera de información. MACD en neutral justo en la zona de 0. Momentum nos marca movimiento de baja. El índice tenderá según Momentum y estructura de precios, caminar a 107.50 unidades.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria un proceso de compresión de fuerza, la dispersión de precios cada vez es menor, el precio se mantiene pegado a la zona media o MA20 días en 20.54. Las Bandas de Bollinger se han apretado y esa reducción en la dispersión de precios hace que se vayan cerrando más. ¿Qué nos dice esto? El mercado está a la espera, nadie en su sano juicio quiere hacer una apuesta declarada de dirección del par. Tenemos la amenaza de aranceles que podría llevar al precio a la zona de 21.30-21.50 pero de no darse de una forma general, el impacto sería menor y si por otor lado, no se aplican, el mercado está saturado y sobrecomprado en el largo plazo, lo que provocaría una salida de posiciones protectivas ocasionando una baja en el precio del par USDMXN, o baja de tipo de cambio. Por esa razón de espera, el precio tiende a reducir la dispersión de valores que toma. Siempre que sucede una compresión de fuerza, es la antesala de una salida importante, la salida provoca un impulso y un nuevo equilibrio. Sin hacer apuestas o usar el “yo creo”, lo que vemos en gráficas y en posiciones técnicas, es que el mercado está sobrecomprado y eso le da mayores probabilidades a que la salida sea bajista, pero todo puede suceder dependiendo de la información que se agregue. Digo esto porque si somos una tesorería que tiene USD o CxC en USD estaríamos haciendo procesos de cobertura a la baja o vendiendo algo para aprovechar los niveles. Luego mucha gente quiere pensar que los aranceles será aplicados por el deseo de vender sus posiciones más arriba, cuando desde un punto de vista razonado, los aranceles generales no son muy viables y son poco probables. Los aranceles se han utilizado como medio político y no precisamente como un tema comercial o económico. Ya por concluir lo que vemos en la gráfica, MACD está en zona neutral, diciendo que no hay sesgo en el camino. Momentum marca baja pero sin ímpetu, entonces si el precio logra bajar del MA20 días jugará en la mitad inferior de 20.54 a 20.30.

En 240 minutos tenemos el cuadro de consolidación que marca un rango amplio. Pero vemos la compresión de las Bandas de Bollinger que nos marcan un rango de 20.48 a 20.66, niveles que hemos estado jugando en los últimos días. MACD neutral. Momentum también neutral. Estocástico marcando salida alcista. La combinación de información nos dice que el precio tenderá a subir a 20.66 pero hasta ahí o al menos jugar de 20.57 a 20.66.

En 60 minutos vemos ese rango que marcamos en cuadro amarillo y que va de 20.48 a 20.65. Los indicadores de MACD y Momentum se mantienen neutrales. Estocástico marca salida de baja pero no olvidemos que es un cuadro de corto tiempo, por lo que en el día podemos ver baja y alza, lo importantes es el rango de 20.48 a 20.65 y con eso podemos definir el actuar de acuerdo a nuestras necesidades. Viendo los otros cuadros de tiempo arriba y con lo que comentamos desde la parte fundamental, es complejo ver salida de este rango.

DXY en 107.78 unidades

WTI en 70.70 dpb

TSY 2Y en 4.32%

TSY 5Y en 4.40%

TSY 10Y en 4.55%

VIX en 15.68 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN reacciona momentáneamente al alza tras el dato de CPI de EE.UU.

 

Los mercados se mueven al lado negativo tras el dato de CPI que resultó mayor al esperado. El CPI del mes de enero fue de 3.0% frente al 2.9% esperado y al 2.9% del mes previo. En el Core CPI el resultado fue de 3.3% frente al 3.1% esperado y 3.2% del mes previo. El caminar de la inflación al objetivo del 2% parece haberse pausado aumentando  la dificultad para que la FED pueda seguir recortando tasas. Adicionalmente ayer, Jerome Powell en testimonio semi-anual ante el congreso que no hay prisa por recortar las tasas. Los Treasuries presentan un “Sell Off” y el YTM se dispara en reacción al CPI y los índices accionarios se mueven a la baja. El DXY reacciona al alza inicialmente, el USD tendería a seguir apreciado por las expectativas de no recorte de tasas. (Wall Street Set for Worst CPI Day in Nearly a Year: Markets Wrap)

En el mercado cambiario vemos reacciones iniciales del USD al alza en casi todo el tablero. El DXY sube en respuesta al CPI siendo el par UISDJPY el que más presenta alza. En los pares emergentes también vimos alzas después del dato pero se vienen deshaciendo en la mayoría de los pares EMFX.

El DXY muestra compresión de fuerza con movimientos muy pegados al MA20 días. Hoy se mueve al alza en respuesta al CPI, pero en general el DXY sigue en proceso de equilibrio. MACD está sentado en zona neutral y totalmente sin ímpetu. El indicador de Momentum lo tenemos ligeramente al alza marcando movimiento de alza del día de hoy. Estocástico caminando en alza. De cerrar el DXY arriba de 108.45/50 cambiamos al juego de la mitad superior.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio sigue pegado a la zona media o MA20 días en 20.53/55. Las Bandas se aprietan en respuesta a menor dispersión de precios. El comportamiento del precio nos dice mucho, nos dice que en este nivel de precios ya tenemos descontado parte de los aranceles que pudieran venir, también nos dice que estamos a la espera de resoluciones, esto porque el precio cada vez se mueve menos, los participantes no están dispuestos a cambiar los niveles de oferta o de demanda hasta no tener claridad. Otra cosa que nos dice el precio pensando en alzas, es que dada la información ya conocida, el mercado no puede seguir subiendo, a esto le agrego la idea de que si quitamos la parte de riesgo que nos mantiene en este precio, el mercado tendería a bajar por estar largo USD de forma protectiva y que ese largo cuesta en términos anuales un carry de 5%. MACD está en zona neutral, propia de operación de rango. Momentum también marca neutralidad, por lo que los movimientos tienden a ser muy bajos. Estocástico no tiene buena lectura. Recomendación ir a cuadros de tiempo abajo para tomar decisiones intradía.

En 240 minutos es más de lo mismo, podemos decir que el rango es dentro de cuadro amarillo entre 20.28-20.70 sin embargo dentro de este cuadro hemos visto que los precios se comprimen y juegan dentro de las Bandas de Bollinger formando una operación de rango entre 20.64-20.52. MACD neutral. Momentum neutral. Ambos indicadores marcan poco movimiento para el día de hoy.

En 60 minutos también podemos ver la lateralidad del precio donde podemos marcar un cuadro de consolidación entre 20.50-20.63. MACD y Momentum totalmente neutrales. Para poder ver a donde vamos dentro de este rango, es necesario bajar a 15 minutos, lo mencionamos como recomendación. pero para efectos del análisis vemos en 60 minutos que el precio tenderá a ese juego lateral y no esperar muchas cosas fuera del rango. Es importante saber que de darse algún catalizador el equilibrio se termina y genera un impulso nuevo, pero siempre debemos de seguir revisando los cuadros de tiempo mayores. Por decir, si vemos que el precio baja de 20.50 bajaremos pero si en 240 minutos MACD sigue neutral, la baja será muy corta y limitada, seguramente a siguiente nivel de soporte o mínimos previos en 20.40/42. Así funciona esto.

DXY en 108.27 unidades

WTI en 72.16 dpb

TSY 2Y en 4.376%

TSY 5Y en 4.494%

TSY 10Y en 4.65%

VIX en 16.32 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN se mantiene lateral esperando las palabras de Jerome Powell.

 

Los mercados se muestran cansados y cautelosos evaluando la reciente imposición de tarifas generales al acero y aluminio del 25% por parte de Trump. Hoy tenemos intervención de Jerome Powell y los mercados estará atentos a lo que tenga que decir en cuanto a la evolución de la inflación y del crecimiento económico, sin embargo las acciones de Trump trastocan ambas partes, con amenazas a aumentos de costos y amenazas también al crecimiento económico. Por esta razón vemos hoy bajas marginales en índices accionarios y alzas en el YTM de la curva de Treasuries. (Stocks Fall as US Yields Rise With Powell in Focus: Markets Wrap)

En el mercado cambiario tenemos movimientos mixtos, a pesar de ver un rebote en el YTM de Treasury 10 años. El USDMXN se mantiene arriba con poco movimiento ante la incertidumbre que existe en cuanto a aranceles directos a México, el par se mantiene desasociado de otros pares emergentes. Sin embargo el mercado lo vemos topado por la parte de arriba, el mercado está cansado en las alzas.

En el DXY lo vemos haciendo compresión de fuerza y topado en la zona media de 108.20 unidades. Esta etapa de compresión de fuerza se da justamente por la incertidumbre que existe, el mercado no sabe que valor debiera tener el USD frente a cada par y se mantiene a la espera de nueva información. MACD en zona neutral. Momentum en neutral. Por tal no esperamos grandes movimientos por ahora.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria un proceso de compresión de fuerza que viene a razón de nos saber a donde debe de ir el mercado, por un lado, el tema de los aranceles ya está en parte descontado, pero al existir la posibilidad de que si se impongan o venga un cambio que afecte la actividad económica, el valor razonable sería ligeramente arriba del actual, por tal razón el precio no baja, pero tampoco existe esa detonador para formar otro equilibrio. Hasta no tener más información no vamos a tener cambios en el precio. Este tenderá a jugar dentro del rango de 20.30-20.80. El MA20 días funciona como pivote con el nivel de 20.54/55 como parteaguas. Además de esto la baja dispersión de precios o bien el comportamiento pegado a la media hace que las Bandas se cierren, eso nos dice etapa de compresión de fuerza. Siendo la antesala a una salida con mayor movimiento. MACD en zona neutral. Momentum neutral. Estocástico sin lectura clara. La recomendación a este escenario es paciencia y buscar actuar con toma de decisiones de cuadros de tiempo menores, jugando intradía solamente.

En 240 minutos tenemos el cuadro de consolidación que nos marca todo el rango que comentamos en gráfica diaria, sin embargo en este cuadro de tiempo vemos otra cosa, las Bandas de Bollinger marcan un rango de 20.42 a 20.68, entonces dentro del cuadro o del rango que podemos tener de 20.30 a 20.80 vemos que será complejo poder lograr los límites y que el precio tenderá a estar en un rango menor que es de 20.42 a 20.68. Si durante el día vemos cruce del MA20 observaciones en 20.56 bajaremos a tener un juego entre 20.42 y 20.56. MACD en neutral. Momentum en neutral. Estocástico saliendo de una sobrecompra. El mercado tenderá a ser lento pero si vemos cruce de 20.56 dado el estocástico las probabilidades estará a favor de buscar 20.42/45.

En 60 minutos ya vemos como el mercado ha llegado a 38.2% de Fib y ha frenado en esa zona de resistencia en 20.68. Ahora vemos que cruza a la baja la línea de tendencia de alza de color rojo marcando final a ese movimiento de alza. Aquí el tema es que también vemos compresión de fuerza, un rango de 20.58-66, pero desde que es 60 minutos es muy probable el rango sea perforado. Cuidemos la parte baja de 20.58, de salir en baja vamos a buscar los niveles de soporte de 20.54/56 y bajando de ese nivel (MA20 en 240 min) iremos a la zona de 20.45/46 donde tenemos soporte y zona de mínimos. Al final estamos viendo en 60 minutos la posibilidad de baja, pero viendo que sería limitada, esto revisando el setup de la gráfica de 240 minutos. Para eso nos sirve mezclar cuadros de tiempo y quitar las adivinanzas, los deseos o el yo creo de la ecuación. Por último, el MACD esta en zona neutral, lo mismo para Momentum, así que con paciencia porque el juego en este rango apretado de 20.58-66 puede durar un buen rato. Necesitamos ver ímpetu para considerar salidas de este rango.

DXY en 108.11 unidades

WTI en 73 dpb

TSY 2Y en 4.29%

TSY 5Y en 4.37%

TSY 10Y en 4.536%

VIX en 15.99 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN se mantiene lateral en rango delimitado por Bollinger de 20.27-20.80 formando equilibrio y perdiendo Momentum.

 

Los mercados se mantienen cautelosos ante los comentarios del presidente Trump sobre imponer de forma generalizada impuestos del 25% a las importaciones de Acero y Aluminio. Además comentó que implementará una política de aranceles recíprocos a los países que impongan aranceles a EE.UU. Esto es un juego nuevo en la ecuación por lo que los mercados pudieran no saber como afectaría al crecimiento económico, a los precios y a los resultados de las empresas. De entrada las empresas del sector industrial y de materiales pudieran estar en amenaza. Esta semana tenemos varias intervenciones de miembros de la FED y los datos de CPI el miércoles. (Stocks Shrug Off Tariff Tensions as Gold Rallies: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario vemos comportamientos mixtos. En general el mercado está pausado esperando más información sobre los últimos comentarios del presidente Trump. El USDMXN siente las amenazas nuevamente siendo de los pares que más se mueve al alza.

El DXY sigue jugando en la mitad superior con movimiento de alza pegando en el MA20 días en 108.23 unidades. El índice DXY ha frenado el movimiento de baja en la zona de 38.2% de Fib y empieza a hacer un proceso de consolidación a la espera de información. MACD en zona neutral y con reducción del ímpetu de baja. Muy propio para este comportamiento de rango. Momentum en movimiento de alza.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio esta formando una operación de rango, muy pegado a la zona media de MA20 días en 20.54/55. Por arriba jugaremos la mitad superior y por debajo la mitad inferior, de momento hemos pasado a la mitad superior pero tiene poca fuerza. Las Bandas se están apretando a consecuencia de una menor volatilidad, esto es por la incertidumbre que existe que mantiene al precio haciendo un proceso de equilibrio. MACD en neutral sin ímpetu. Momentum en neutral. Y Estocástico pareciera que nos marca salida de alza pero no tiene lectura clara.

Si vemos la gráfica semanal podemos ver que el precio está cansado y un retroceso de baja es más probable, solo que hay mucha información nueva que no deja salir en baja al precio, pero tampoco se logra salir de alza porque el mercado ya ha descontado las amenazas y existe una protección en posiciones al alza. Si le quitáramos el riesgo, el precio tendería a bajar por un “unwinding” de posiciones.

En 240 minutos vemos la consolidación del precio dentro del cuadro amarillo entre 20.28-20.70. Dentro de este cuadro podemos ver incluso una lateralidad generada por las Bandas de Bollinger, es decir el precio tenderá a hacer un proceso de compresión donde difícilmente de momento alcanzará los niveles bajos. Es más probable jugar en 20.42 a 20.70. MACD en neutral. Momentum en movimiento de alza. Estocástico en movimiento de alza pero ya llegando a niveles de sobrecompra.

En 60 minutos vemos a detalle una caminata de alza que soportamos con una línea de tendencia de alza que servirá de seguro. El precio camina de nuevo a la zona de 38.2% de Fibonacci en 20.67. Tenemos resistencia en la zona de 20.6720 y 20.71 que marcamos con una U invertida en color rojo. De pasar ese precio siguiente resistencia la tenemos en 50% de Fib y la siguiente U en 20.75/78. No tenemos ímpetu para hacerlo, necesitamos algo que mueva al mercado. MACD neutral. Momentum neutral.

En CME hemos visto cambios, tenemos un neto abierto de 12,262 contratos largos MXN, eso es una posición equivalente corta USDMXN de 298 millones. No es grande, pero al menos el mercado empieza a deshacer la protección. No creo sea mucho hasta pasar el 4 de marzo donde sabremos si llegan los aranceles o no.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 02/04/25                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      145,368
COMMITMENTS
  61,459   49,197    2,325   78,564   88,082  142,348  139,604    3,020    5,764

CHANGES FROM 01/28/25 (CHANGE IN OPEN INTEREST:      7,047)
  14,858    7,820   -1,153   -5,824      671    7,881    7,338     -834     -291

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    42.3     33.8      1.6     54.0     60.6     97.9     96.0      2.1      4.0

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      155)
      41       44       17       31       47       79      102

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DXY en 108.25 unidades

WTI en 72.04 dpb

TSY 2Y en 4.26%

TSY 5Y en 4.318%

TSY 10Y en 4.478%

VIX en 16.00 unidades

 

¡Buen día!

JG

USDMXN frena el alza en 38.2% de retroceso de Fibonacci en zona de 20.67 con compresión de volatilidad.

 

Los mercados se mueven mixtos, por un lado los índices accionarios siguen en el proceso de recibir resultados trimestrales donde algunos de ellos han salido menor a los esperados, como es el caso de Ford y Qualcomm. En el lado de los Treasuries, se mueven poco tratando de descifrar las palabras de Scott Bessent al decir que su foco es poder bajar las tasas en el Treasury de 10 años, la administración Trump

comenta que la inflación viene en gran parte por los costos de la energía y que una mayor oferta ayudará a pelear la inflación, es donde los esfuerzos estarán enfocados. Hoy tuvimos los datos de solicitudes de beneficios por desempleo que resultaron en 219k mayores a las esperadas de 215k, la media móvil de 4 semanas fue de 216.75k. Por otro lado, la productividad y costos laborales fueron de 1.2% y 3.0% respectivamente, dato menor al esperado de 1.8% y 3.3%. La economía de EE.UU. ya ha vivido un ciclo de expansión de 4 años donde ahora la pregunta es si se va a poder mantener ese paso. Mañana se dará a conocer los datos de empleo con un esperado en NFP de 158k y tasa de desempleo de 4.1%. (Stocks Rise in Jobs Run-Up With Eyes on Earnings: Markets Wrap)

En el mercado FOREX, que se relaciona o va entrelazado del Money Market, hoy tenemos varias cosas, el BoE recortó su tasa de interés en 25pb para dejarla en 4.50%. En México a la 1 pm CT tenemos el anuncio de la decisión de Banxico, en la calle se dice que el recorte sería de 50pb al tener espacio entre la tasa de referencia y la inflación, es decir, la tasa real es muy alta. Aunque la incertidumbre que existe en torno a políticas económicas de EE.UU. que pudiera descarrilar procesos desinflacionarios en México pudiera darle a Banxico el peso necesario para si bajar pero prudentemente en 25pb. En los pares de divisas, vemos que el USD gana frente a GBP y EUR pero pierde frente a JPY y a monedas emergentes, con excepción del MXN que se mantiene en cautela.

En el DXY seguimos atrapados en rango, vemos que el precio se mantiene pegando en el 38.2% de Fibonacci y respetando la zona de soporte en 107.00/107.60. MACD Neutral propio de operación de rango. Momentum neutral. Estocástico cercano a zona de sobreventa, sugiriendo bajas limitadas, al menos de momento.

En el par USDMXN podemos ver en la gráfica diaria el juego dentro de un rango, ese rango lo delimita las Bandas de Bollinger entre 20.28 y 20.84 con MA20 días en 20.56 que usamos como pivote. El precio, fuera del evento de los aranceles, muestra menor dispersión, se ha pegado a la media lo que sugiere entrar en proceso de compresión de fuerza. MACD neutral. Momentum en movimiento de alza. Estocástico cerca de la zona de sobreventa, pero su lectura no es clara. Aquí podemos ver que es operación de rango y con eso sabemos que la aleatoriedad dentro del rango es altamente probable, por eso es necesario ver los cuadros de tiempo menores para determinar movimientos dentro del rango.

En 240 minutos podemos ver que el precio después del rebote en la zona de 20.30 empieza a hacer una consolidación que marcamos con un cuadro amarillo que va desde 20.28 a 20.70. Las Bandas de Bollinger empiezan a cerrar marcando operación de rango. MACD se mantiene neutral. Momentum ligeramente arriba de la zona de 0 y estocástico acercándose a la zona de sobrecompra. Con esta información podemos determinar que el precio está topado en la parte de arriba a la zona de 20.70 y que es probable empieza a consolidar haciendo máximos menores. Desde que este cuadro nos dice que entraremos en rango, es importante bajarnos a 60 minutos para ver movimiento.

En 60 minutos vemos el retroceso de alza hacia la zona de 20.67/70 donde tenemos el 38.2% de Fibonacci y zona de mínimos previos, esto marca una resistencia. El precio la respeta y corta la línea de tendencia de alza que le trazamos para usarla como seguro. Ahora vemos que eso ya ha acabado y ahora el precio hace una lateralidad, incluso comprime las Bandas de Bollinger entre 20.54 y 20.63 sugiriendo al menos de momento, una lateralidad y que hace sentido desde que hoy tenemos el anuncio de política monetaria de Banxico, y viendo que el resto de los pares emergentes han bajado considerablemente, el USDMXN está retrasado por el tema de la tasa y por las amenazas arancelarias, si le quitamos cuestiones de riesgo, el par USDMXN puede hacer un “Catch Up” pero eso hasta pasar eventos, por eso es probable se quede en rango por el día. MACD en neutral, lo mismo que Momentum, entonces es poco probable de momento salir de este nivel donde está atrapado. Lo que vemos es que para arriba de momento ya no puede, y ahora cuidamos el MACD, y ambos niveles de 20.54 y 20.63 que serán detonadores para el siguiente impulso. Nosotros hemos aprovechado la zona de 20.60/65 para vender y seguir buscando tener el ponderado de venta arriba de 20.50 para los ingresos futuros de CxC en USD.

DXY en 107.89 unidades

WTI en 70.89 dpb

TSY 2Y en 4.206%

TSY 5Y en 4.269%

TSY 10Y en 4.43%

VIX en 15.59 unidades.

 

¡Buen día!

JG

USDMXN empieza movimiento de retroceso de alza camino a 38.2% en 20.66 y posible 50% en 20.78

 

Los mercados se mueven mixtos, por un lado algunas empresas del sector Tech como son AMD y Google (Alphabet) pierden más del 7% en la jornada en cuestionamientos si la corriente de la IA logrará generar los ingresos que se presume según las expectativas se van a generar. Los mercados empiezan a corregir en las diferentes empresas relacionadas a IA. Le podemos agregar que algunos datos vienen mostrando cansancio, como es el ISM de Servicios que sale en 52.8 unidades, menor al esperado de 54.0 unidades. Con esta mezcla pareciera que el mercado de Bonos empieza a pensar en ciclos de menor crecimiento subiendo en precio y bajando el YTM de forma generalizada. El viernes tenemos los datos de empleo que serán muy importantes para ver ir acumulando información para las siguientes actuaciones del FED. En las probabilidades se tiene la posibilidad de recortes de 25pb para la reunión de junio, pero con el comportamiento de los Treasuries hoy y si vemos datos más suaves, esas probabilidades pueden aumentar y cambiar hacia mayo. Hoy existe mucha incertidumbre en relación a los aranceles que le darían incremento en inflación, por tal el mercado y el FED están en modo pausa. (Tech Hits Stocks as Bonds Up on Weak Services Data: Markets Wrap)

En el mercado FOREX o mercado cambiario, o mercado FX, cualquier a de esos es lo mismo. Tenemos comportamiento mixtos, el USD baja frente al JPY después de que el gobernador del BoJ dijera que la economía japonesa se encuentra en un estado de inflación, no de deflación. Abriendo la puerta a expectativas de futuros incrementos de tasa de interés. Frente a otros pares como son USDMXN y USDCAD vuelve a ganar terreno. Mientras que USDBRL y USDCLP han bajado en días recientes. Mañana tenemos reunión de Banxico, se espera recorte de 25pb aunque en la calle se dice pudiera ser hasta 50pb.

No dejemos de ver el comportamiento del USDJPY, ya que ese “Shift” definido en política monetaria puede reducir la liquidez global. La posición en CME es de 959 contratos cortos JPY eso equivale a una posición USDJPY larga de tan solo 78 millones. Es NADA! Lo bueno es que un “Short Squeeze” no estaría presente, pero el mercado no está del lado del Carry.

El DXY baja de nuevo y juega en la mitad inferior de Bollinger de 108.43 a 107.06 unidades. Además el precio llega a la zona de 38.2% de retroceso de Fibonacci donde tenemos soporte. Siguiente nivel es el mínimo de 106.96 y el 50% de Fib en 106.77 unidades. MACD en neutral, muy adecuado a la operación de rango. Momentum en movimiento de baja. Estocástico marca igual, movimiento de baja dentro del rango. Aquí es cuidar la zona de soporte y en caso de ver MACD pasar al lado negativo, el precio tenderá a buscar el 50% de Fib y posiblemente la zona de 106.00 unidades.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio rebota dentro del rango que limita las Bandas de Bollinger. Ayer el precio no pudo pasar el nivel de MA20 días en 20.56, sin embargo hoy si lo hace, de cerrar por arriba cambiamos al juego en la mitad superior de 20.56 a 20.85. MACD en neutral. Momentum con movimiento de alza. Estocástico con lectura muy compleja, marca alza pero sin estar definido en la zona de sobreventa o sobrecompra, así que la aleatoriedad estará presente. Es importante analizar movimientos con cuadros de tiempo menores.

En 240 minutos vemos que ayer estuvimos en la consolidación que marca el cuadro de 20.28 a 20.55. Hoy salimos en alza de la resistencia caminando hacia la zona de máximos previos en 20.75/78. MACD en neutral, reduciendo la fuerza de baja que mostraba en los últimos dos días. Momentum en movimiento de alza. El estocástico marca movimiento de alza saliendo de la sobreventa, pero las Bandas de Bollinger están muy abiertas, aunque pareciera un rango y viendo el MACD en neutral consideraríamos eso, pero la apertura tan amplia sugiere consolidaciones por lo que ponemos atención en la zona de máximos de 20.75/78 y lo consideramos como buena resistencia.

En 60 minutos podemos mapear con retrocesos de Fibonacci y con una línea de tendencia de alza que nos sirva de seguro para ver hasta donde el precio mantiene el ímpetu alcista. De momento el precio llega a la zona de 38.2% de Fib en 20.66, donde tememos resistencia por una zona de mínimos previos. Ahora bien, MACD está cruzando al lado positivo, de aumentar el ímpetu nos dará la posibilidad de seguir a la zona de 50% de Fib en 20.78 donde tenemos la siguiente zona de resistencia marcada con máximos previos. Momentum en alza pero con poco ímpetu. Mientras MACD no se regrese, le damos el voto de confianza a buscar 20.75/78 donde nos gustaría salir a vender cobranza futura en USD.

DXY en 107.45 unidades

WTI en 71.38 dpb

TSY 2Y en 4.17%

TSY 5Y en 4.23%

TSY 10Y en 4.41%

VIX en 16.70 unidades.

 

¡Buen día!

JG