FX

USDMXN avanza en el retroceso de baja caminando a la zona de soporte y 38.2% de Fib en 19.63/65.

 

Los mercados hoy reducen el sentimiento de aversión al riesgo y presentan un ligero rebote, ayer mencionamos como el ímpetu de baja

empieza a mostrar reducciones lo que hace probable que los índices accionarios empiecen a hacer una consolidación y pausa en las bajas. Como ejemplo pusimos el índice Nasdaq 100 señalando como ha llegado al 61.8% de retroceso de Fibonacci y tiende a formar esa consolidación. En otro temas, hoy tuvimos el dato de sentimiento del consumidor de la U. de Michigan del mes de marzo, con una lectura de 57.9 unidades frente al esperado de 64 unidades, esto aumenta las probabilidades de recortes de tasas según los futuros de los FED FUNDS, no es que vayamos por más recortes de los que el mercado espera, estamos hablando de 75pb en total, pero ahora las probabilidades de que sucedan son mayores, casi descontado que es un hecho. El alza en la parte de equity no correspondería a la baja del índice del sentimiento del consumidor, porque eso es contrario, el alza de equity es más por un rebote y reducción de algunos puntos de riesgo como el “Shutdown” del gobierno de EE.UU., hay que seguir la evolución de la consolidación porque el riesgo de recesión está ahí. (US Stocks Face Uneven Recovery From Tariff-Triggered Correction)

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos al DXY hacer consolidación, algunos pares emergentes siguen ese proceso de consolidación, otros pocos bajan y el USDMXN hace el “Catch Up” del resto.

El DXY forma ese proceso de consolidación entre 103.20 y 104.20 con el MACD mostrando reducción del ímpetu de baja. Momentum sigue en movimiento de baja. El índice tenderá a quedarse en ese rango al menos por unos días.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria el rompimiento de baja que ha logrado, hemos comentado como estaban las probabilidades puestas para ver un movimiento de baja como retroceso a toda el alza formada desde los niveles de 16.88. El precio ya ha perforado el condicional que mencionamos de 20.18 y 20.02 abriendo la puerta por completo para ver el retroceso a zona de 19.63/65 donde tenemos el 38.2% de Fib y el MA200 días. El MACD lo tenemos en sesgo de baja con marca de movimiento de baja y acelerando el ímpetu, Momentum también marca movimiento de baja. Algo importante es que el que mencionemos la zona de 19.65 no significa que tiene que darse o de darse no significa que ahí va a frenar, es importante entender el ímpetu, eso es lo que manda en los mercados. El poner un nivel objetivo o de soporte sirve mucho pero el ímpetu es el que manda para ver cambios de movimiento.

En 240 minutos vemos claramente el movimiento total de baja, ahora podemos ir construyendo una tendencia de baja, incluso ya le pusimos una línea de color azul para usarla como protección. El precio hizo el rompimiento de baja de la zona de 20.18 saliendo del cuadro de consolidación el día de ayer, ahora sigue a buscar 19.85 donde hay zona de soporte. El MACD marca sesgo y movimiento de baja, como hemos comentado, hay que cuidarlo por posible desarrollo de divergencias. Momentum en movimiento de baja y no marca mucho ímpetu.

En 60 minutos tenemos más claridad de la tendencia de baja de corto plazo, es este cuadro y en 240 minutos podemos decir que es una tendencia de baja, pero en el diario es retroceso de baja a una estructura alcista, lo mismo en semanal. Esta tendencia de baja que tenemos en 60 minutos la vamos a cuidar con la línea de tendencia de color azul, hay que vivirla, no acelerarse y hacer supuestos. El mapa funcionó muy bien con las extensiones de Fibonacci al tener el objetivo de 19.85, nivel ya alcanzado. MACD en sesgo de baja y movimiento de baja. Momentum en movimiento de baja. Vemos algo de reducción de ímpetu de baja, lo que nos pone a estar atentos a la evolución del ímpetu para ver si consolidamos en esta zona y formamos estructura lateral temporal.

La paciencia y el setup ha traído frutos, estamos haciendo cobertura de CxP en USD a 19.86, tal cual las mapeamos. Vamos a aumentar el monto de cobertura larga dentro de la política pero sin llegar al límite de la política ya que en cuadros de tiempo mayores sigue todo puesto de baja. Ahorramos cerca de 1 peso con el análisis y los planes. Para el otro lado, vendimos muy bien en zona de 20.30/40 y reforzamos en 20.20 cuando vimos la ruptura de baja, esas ventas son para las tesorerías que tienen CxC en USD.

DXY en 103.70 unidades

WTI en 67.04 dpb

TSY 2Y en 4.00%

TSY 5Y en 4.07%

TSY 10Y en 4.30%

VIX en 22.53 unidades

 

¡Buen fin de semana!

JG

 

USDMXN empieza a hacer rompimiento de baja de la estructura lateral temporal en zona de 20.18

 

Los mercados siguen golpeados con el estrés que ocasiona la guerra tarifaria de Trump pero empezamos a ver cosas importantes de corto

plazo. Por ejemplo en el Nasdaq el índice ha llegado al 61.8% de Fibonacci y tiene MACD muy estirado en gráfica diaria, lo que nos dice que las probabilidades de seguir bajando en corto plazo empiezan a reducirse transportando esto a que el índice pueda hacer un proceso de consolidación, como no es solo tema del sector Tech, es en todos los índices por el temor de que la guerra comercial inicie el proceso de una recesión, usamos solo uno de ellos como ejemplo pensando que todos de algunas manera van a entrar en ese proceso lateral temporal. Eso puede mover el resto de los mercados en momentos de menos aversión al riesgo. Hoy tuvimos las solicitudes de beneficios por desempleo en 220 mil frente al esperado de 230 mil, la media de 4 semanas fue de 226 mil. El PPI que se dio a conocer hoy fue de 3.2% frente a 3.4% esperado y del dato previo de 3.5%, dato menor que apoya la idea de retomar un proceso desinflacionario. Mañana tenemos el sentimiento del consumidor (Wall Street Gets Hit as Trade-War Fears Heat Up: Markets Wrap)

En el mercado FX o mercado FOREX, mercado cambiario podemos ver que tenemos comportamientos mixtos, por un lado el DXY empieza a hacer una pausa en la baja con desarrollo de consolidación, algo similar a varios pares emergentes, mientras que el USDMXN hace un “Catch Up” del resto por haber estado atorado arriba por el temor de las tarifas comerciales. Las tarifas están puestas, son del 25% pero para los bienes que están dentro del TMEC son 0%, el resto se mezcla en la regla de la Nación más favorecida y lo que cae fuera de eso, que es aproximadamente un 10% de las importaciones de bienes mexicanos que pagaría el 25% de arancel. El tema con el USDMXN es que ha estado protectivo, saturado con posiciones largas pensando en alzas y paga un carry negativo, si las alzas no se dan, el costo tiene un presupuesto en las mesas de trading o estrategias de inversión, el Unwinding de posiciones tiene que suceder. Por eso pensamos que USDMXN hará ese ” Catch Up” del resto de EMFX y lograr niveles abajo de 20.00

Pasando al análisis gráfico vemos en el DXY que empieza a hacer un proceso de equilibrio o consolidación, vemos que el ímpetu de baja se reduce y esto nos sugiere esta formación de precios de forma temporal. El rango que vamos a jugar es de 103.20 a 104.20 al menos hasta que el MACD reduzca su histograma que marca baja. En MACD y Momentum vemos reducción de ímpetu de baja.

En el par USDMXN o como mejor se conoce en México, el tipo de cambio…… Tenemos en gráfica diaria señales de rompimiento de baja al estar perforando la zona de soporte de 20.18/20 que marcamos con línea horizontal verde. Esto abre la puerta a buscar más bajas aunque vamos lentos pero iremos bajando dentro de la zona de congestión de precios, esta zona va en el rango de precios de 20.08 a 20.13. El MACD ya empieza a caminar en sesgo de baja aunque con poco ímpetu. La zona de 20.02 será más importante donde tenemos la siguiente línea verde horizontal. El indicador de Momentum marca movimiento de baja. Entonces en el consolidado de indicadores tenemos señales de baja y solamente tenemos que cuidar el ímpetu para ver si frena o acelera, que seguramente la aceleración será una vez por debajo de 20.02 en caso de lograrlo. Las probabilidades apuntan a eso desde que en la gráfica semanal tenemos el MACD en movimiento de baja o proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Además sabemos que el mercado ha estado largo esperando un alza por las amenazas y al no lograrse porque el mercado ya venía descontando eso desde la zona de 19.50, entonces hay posiciones que tienen que nivelarse. El MA200 días y el 38.2% de Fib los tenemos en 19.63/65, pasando 20.02 a la baja le damos peso a buscar esos niveles.

En 240 minutos podemos ver desde ayer que el precio salió en baja del cuadro de consolidación perforando soporte de 20.18/20.20 abriendo la puerta a más bajas que van a ir frenando en zonas de soporte siguientes como 20.12 y 20.08 para seguir con 20.02 y 20.0450, que es donde tenemos a extrema izquierda en gráfica historia de precios. Es importante entender que el tipo de cambio es un mercado y como tal tiene muchos participantes, que en su gran mayoría de los que operan el volumen son traders especulativos que se rigen por modelos y por análisis técnico, no es fácil poder tener en la cabeza tantos activos, así que los traders usamos el análisis técnico como guía y la historia es importante para las entradas y salidas. No es esoterismo, es una cuestión de lógica y conocimiento técnico de como funciona un mercado.

El MACD marca sesgo de baja y de nuevo hace cruce de movimiento de baja. Aquí es importante ir viendo el comportamiento porque dada la estructura del MACD tenderá a formar señales de divergencia alcista, ¿hasta cuando bajará? sencillo, hasta que deje de bajar……. cuando veamos al precio empezar a frenar y consolidar, vemos el MACD y si tenemos señales de divergencia alcista y nos da señal de cambio de movimiento, ahí será cuando termine de bajar en este swing. Momentum en movimiento de baja. Tenemos muchas herramientas para ver el ímpetu de un mercado, el principal siempre será el PRECIO del activo.

En 60 minutos vemos a más detalle el rompimiento de baja de la zona de 20.18/20.20, lugar que por cierto aprovechamos para vender más posición de las CxC en USD que vamos a recibir, además abrimos corto especulativo que vamos a ir cuidando con el ímpetu. Ese nivel de 20.18/20.20 se convierte en resistencia y vamos avanzando con cada vela que marca 1 hora. Comentamos que en caso de romper la zona de 20.18/20.20 entraríamos en ese impulso de baja que pudiera ir a buscar la zona de 19.85 marcada por extensiones de Fibonacci. No sabemos si lo lograremos, la sugerencia está ahí pero será cuestión de ímpetu. MACD en sesgo de baja y movimiento de baja. Momentum en baja.

Conjuntamos cuadros de tiempo, Semanal en movimiento de baja, diario en sesgo de baja, 240 minutos en sesgo de baja y 60 minutos en sesgo de baja, ¿entonces para donde vamos? vamos a la baja. Quitamos el yo creo de la ecuación y nos pegamos a lo que marca el análisis técnico que siempre va junto al fundamental desde el punto de vista económico-financiero.

DXY en 103.72 unidades

WTI en 66.65 dpb

TSY 2Y en 3.96%

TSY 5Y en 4.04%

TSY 10Y en 4.29%

VIX en 25.22 unidades.

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN amenaza con hacer rompimiento de baja apoyado por un menor dato de CPI en EE.UU.

 

Los mercados respiran después de un dato de CPI de febrero en 2.8% menor al esperado de 2.9% y del dato previo de 3.0%. El mercado de

equity puede poner pausa a las bajadas tan fuertes que ha tenido, el ímpetu puede empezar a bajar y con eso una consolidación, algunos rebotes pero más a formar una consolidación que hacer un cambio de movimiento y empezar de nuevo una senda alcista, la corrección puede seguir. Este dato de CPI abre las puertas a la discusión si el FED puede retomar los recortes de tasas, de hecho en el mapa de probabilidades de movimientos de la tasa del FED, se empieza a mover la distribución hacia un recorte en mayo y dándole más de 90% de recorte a junio para una tasa final en 2025 de 3.5%, es decir un recorte de 75pb en el año. El dato no viene solo, en la calle se respira un ambiente de posible recesión por los cambios en políticas económicas, el estrés de las tarifas genera incertidumbre y retraso en muchas cosas de negocios que impactarán en crecimiento. (Stock Rally Wanes as Tariffs Cloud Inflation Path: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario vemos movimientos mixtos, por alguna razón el mercado de Bonos no está bajando el YTM, pero el dato de CPI si apoya a que el USD pierda terreno frente a muchas monedas, en los emergentes lo podemos ver, CLP, COP y MXN al menos están moviéndose al lado de la apreciación. EUR, GBP y AUD de la misma forma. Incluso el USDCAD baja a pesar de un recorte de 25pb en la tasa de referencia que el BoC realizó el día de hoy.

En el DXY vemos que siguen las bajas pero frena o reduce el ímpetu de baja donde el precio empieza a dar señales de formar una estructura lateral temporal o consolidación. No es que vaya a cambiar su sesgo, solo que está muy estirado y no le cae mal una consolidación y retroceso. El precio está por debajo del 61.8% de Fib lo que nos dice que la estructura alcista de 100 a 110 ha terminado. Los limites de precios de ayer en 103.22 y 103.92 son importantes, la salida en cualquier dirección definirán lo que sigue. Como vemos que MACD está en sesgo de baja pero muy estirado, nos abre la idea a pensar en consolidación y reducción de ímpetu de baja. El momentum lo mismo, por eso decimos que si el precio no puede bajar de 103.22 va a consolidar y si vemos que supera 103.92 marca cambio de movimiento temporal para formar una consolidación más amplia con movimiento de retroceso.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria el juego en la mitad inferior de Bollinger. Tenemos soporte marcado en línea horizontal verde en 20.19, si pasamos a la baja abrimos la puerta a buscar siguiente línea en 20.02, más aun, si registramos cierre por debajo de 20.19 es un claro caminar a 20.02 y según el ímpetu que vayamos desarrollando podríamos ir a buscar el 38.2% de Fib en 19.65. MACD en zona neutral queriendo entrar a la parte baja marcando sesgo bajista. Momentum en movimiento de baja. Como hemos comentado, las probabilidades están puestas a la baja aunque sin mucho ímpetu. Le agregamos que en la gráfica semanal tenemos un MACD con cruce de movimiento de baja, lo que hace más probable ver pausa o baja a estar pensando en alzas. Por otro lado, también dato que hemos comentado, hay largos que tienen que deshacerse porque están pagando un carry negativo esperando la explosión al alza y esa por más que le tiran cerillos, la mecha de la dinamita no prende.

En 240 minutos en los primeros dos días de la semana vivimos una operación de rango con retroceso de alza y muy buena oportunidad de deshacer posiciones largas, incluso lo comentamos aquí que eso estábamos haciendo en la zona de 20.30/40. Ahora la película cambia, el dato de CPI provoca que el mercado abra la idea de más recortes de tasas y relaja al mercado de FX, el par USDMXN hace rompimiento de baja del rango delimitado por Bollinger y busca el mínimo previo de 20.1750. MACD en sesgo de baja y a punto de hacer cruce de movimiento de baja. Momentum en movimiento de baja. Si bajamos de 20.1750 abrimos la puerta a caminata de baja que para hoy pudiera ser 20.12 y vamos midiendo el ímpetu.

En las tesorerías que manejamos vendimos en la zona de 20.35/40 y ayer viendo el comportamiento del precio en el rango o cuadro de consolidación, alcanzamos a rehacer una posición mayor vendiendo en 20.30 para esperar los flujos de entrada por CxC, es hacer Hedge del flujo programado (hay mil formas de hacerlo). En la parte de CxP en USD, como mencionamos, hemos hecho algo de cobertura en 20.25/30 pero lo mínimo indispensable de acuerdo a la política. El resto para llenar lo permitido en la política de Hedge, vamos a esperar a buscar abajo de 20.00, siempre cuidando el ímpetu, porque los swings del mercado funciona por ímpetu, no por niveles. Mucha gente desconoce eso y le quiere poner un nivel objetivo y terminan cachando cuchillos. Por ejemplo, en la gráfica vemos que el precio seguirá en baja, el MACD apoya la idea, pero el MACD también te dice que va a formar una divergencia alcista, eso va a traer un proceso de retroceso en algún momento, pero no sabemos a partir de precio será esa divergencia. Entonces déjalo correr, bajará hasta que deje de bajar.

En 60 minutos vemos al precio peleando la parte baja de la lateralidad, el precio regresa después de hacer un retroceso al alza. Podemos trazar una línea de tendencia de baja que nos ayudará a seguir el impulso. Si vemos que el precio perfora la zona de soporte en 20.1750 entonces abrimos la puerta a mayores bajas y usaremos las extensiones de Fibonacci que pusimos ya en la gráfica. Si eso sucede, el precio tenderá a buscar 19.85. El ímpetu siempre es importante. MACD en sesgo y movimiento de baja. Momentum en baja. Paciencia y mapeo. Las probabilidades bien detectadas y no hay por que pelear en contra del mercado. Hagamos esto más simple que si puede ser.

DXY en 103.44 unidades

WTI en 67.83 dpb

TSY 2Y en 3.99%

TSY 5Y en 4.07%

TSY 10Y en 4.31%

VIX en 25 unidades

 

¡Buen día!

JG

USDMXN pierde ímpetu de alza y consolida temporalmente entre 20.20 y 20.40 esperando datos.

 

Los mercados hacen pausa en el sentimiento de aversión al riesgo viendo algunos rebotes, testeando niveles de soporte. Hoy tuvimos el

JOLTS que salió mejor de lo esperado en 7.74 M. Mañana tenemos el CPI que se espera de 2.9%. Todo esto es relevante ya que los mercados están mostrando algo de estrés por los ajustes en políticas comerciales y económicas de Trump y se respira en la calle descuentos a un evento de recesión, donde el FED si tiene datos de menor presión de precios y menor presión en el sector laboral con ajustes o descuentos de un procesos recesivo, pudiera entonces retomar las bajas, por eso es importante. (S&P 500 Erases 1.5% Slide as Volatility Rages On: Markets Wrap) Hoy vemos algo de rebote en YTM de Treasuries por una pausa y seguramente el dato de JOLTS mejor al esperado colaboró a eso.

 

En el mercado cambiario vemos algunas pausas en las apreciaciones en las monedas emergentes desde el día de ayer, aunque vemos topados en alza a estos pares emergentes. El DXY sigue su caminata de baja.

El DXY ya ha pasado el 61.8% de retroceso de Fibonacci y el MA200 días abriendo la puerta a un ciclo bajista. El MACD en sesgo de baja y movimiento de baja. Momentum en movimiento de baja pero reduciendo el ímpetu. El índice esta llegando a una zona de soporte en 103.00/103.25 unidades.

En el par USDMXN podemos ver en la gráfica diaria que el precio ya no puede subir, el movimiento que vimos ayer de alza está topado de momento a la media de 20 días en 20.40. Mientras jugamos en la mitad inferior de Bollinger de 20.17 a 20.40. MACD en zona neutral pero queriendo entrar a un sesgo bajista. Momentum en movimiento de baja aunque con muy poco ímpetu. La línea verde que marcamos como soporte en 20.16 es de mucha importancia. Si vemos un cierre por debajo el ímpetu de baja va a empezar a crecer y por debajo de 20.13 aceleramos para buscar 20.02, todos esos niveles son de ruido, el mercado puede tardar un poco en bajar de esos niveles. Pero una vez que logre quitarse el ruido, con registro de un cierre por debajo de 20.02 le abrimos bien la puerta a buscar 38.2% de Fib.

En 240 minutos podemos ver como el movimiento de alza de ayer lunes fue limitado a la zona de la banda superior de Bollinger. Ahora le precio tenderá a jugar dentro del cuadro amarillo de 20.20 a 20.40. MACD en sesgo de baja pero en proceso de “unwinding” de fuerza bajista. Momentum en neutral. El precio tenderá a comprimir dentro de las bandas de Bollinger. Estocástico en movimiento de baja, lo que nos dice que el precio tenderá a bajar dentro de las Bandas y quebrando el MA20 de 20.29 bajará a 20.20/20.23.

En 60 minutos vemos ese proceso de retroceso de alza que mencionamos ayer lo haría a la zona de 38.2% y posible 50%, ya que es muy normal que en 60 minutos el precio logre desplazarse hasta el 50%, sin embargo el ímpetu en los cuadros de tiempo mayores no es suficiente para ver alzas con fuerza. Vimos al precio topar en el 38.2% de Fib donde aprovechamos para vender posiciones largas de CxC en USD. Ahora tenderemos a jugar entre 20.29 y 20.39 durante el día, si vemos perforación de baja de 20.29 entonces podemos ir a 20.23 donde hay zona de soporte o de mínimos previos. Posterior 20.17/19 pero solo si aceleramos ímpetu. MACD en movimiento de baja deshaciendo fuerza alcista pero todavía no logra bajar de la línea de 0, una vez que logre el precio es donde tenderá a hacer perforación de 20.29. Momentum neutral. Estocástico marcando baja. Así que todo indica que lento pero con baja a 20.29 y si vemos MACD pasar al lado negativo que teniendo los cuadros de tiempo puestos hacia abajo es muy probable si bajemos de 20.29 para buscar 20.23/20.19.

En la semana tenemos más datos, así que la velocidad de movimiento puede ser baja al estar esperando info. Para coberturas de CxP en USD o buscar comprar USDMXN, vamos a esperar, haciendo un juego del tiempo y del precio, ya que las probabilidades no están puestas en las alzas y ya tenemos cobertura en estos precios de plazos cortos, nos movemos con un proceso de cobertura por capas y con un Rolling de las posiciones que se vencen las abrimos de nuevo, pero siempre cuidando los precios de entrada que sean en los niveles de abajo o zonas de soporte.

DXY en 103.35 unidades

WTI en 66.67 dpb

TSY 2Y en 3.94%

TSY 5Y en 4.03%

TSY 10Y en 4.28%

VIX en 28 unidades

 

¡buen día!

JG

 

USDMXN frena la baja en zona de 20.18/20.20 para consolidar con posible retroceso de alza a 20.38/45.

 

Los mercados siguen con el sentimiento de aversión al riesgo descontando una posible recesión en EE.UU. ocasionada principalmente por la imposición de aranceles. La economía ya venía dando algunos signos de cansancio aunque en otros sectores se ha mantenido robusta. Esta idea de posible recesión se deja ver en el comportamiento de la curva de tasas, donde los plazos mayores a un año han bajado considerable el YTM, el plazo de 10 años ha bajado de 4.31% a 4.21% del jueves a hoy, lleva cerca de 60pb en lo que va del año desde el punto más alto en enero de 4.80%. Incluso en los futuros de los FED FUNDS ya se empieza a mover la distribución de probabilidades hacia un recorte de 25pb para junio y otro para julio. Esta semana tenemos JOLTS, CPI, PPI, Jobless Claims y Sentimiento del consumidor, todos datos importantes para ver si el FED puede empezar a mirar la página de los recortes. (Nasdaq 100 Slumps 3% as Growth Fears Lift Bonds: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario podemos ver que el DXY se ha cansado y se mueve en retroceso, ya lo veremos en su gráfica individual. Esto nos dice que de momento el USD pierde fuerza frente a la mayoría de las monedas. En los pares emergentes vemos justamente eso, cansancio en las alzas aunque el comportamiento ha sido mixto en los últimos meses dado que cada par tiene algo particular y de momento no todo es reacción del USD. Por ejemplo, el MXN ha sido amenazado por los aranceles, pero si vemos que el mercado ha estado protectivo con posiciones largas y dado que las alzas no han podido explotar por el ir y venir de la imposición de aranceles, posiblemente o muy seguramente entremos en una fase de roll out de posiciones largas en USDMXN por el carry negativo que representa. USDBRL tiene su historia de problemas políticos y fiscales lo que no lo deja bajar. USDCLP brilla con el alza del precio del cobre, a pesar de que Chile tiene una tasa de interés de 5%. USDCOP ya ha hecho base y tiende a retroceso de alza. En todo esto el USDMXN puede hacer un “Catch Up” del resto de emergentes si le bajamos el miedo al tema arancelario.

En el DXY vemos que la caminata de baja se intensificó, mucho por el cambio de movimiento del EURUSD que responde al alza por la bazooka fiscal que emite Alemania donde esperan que apoye al crecimiento económico de Alemania y Europa, además de que el YTM de los Bonos Alemanes ha subido con el desarrollo de una curva muy “Steep”. Aquí el DXY lo tenemos en una zona de soporte y que puede desarrollar una consolidación con juego de 103.30 a 104.30 unidades. MACD en sesgo de baja y movimiento de baja. Momentum en movimiento de baja pero ya algo estirado. Un cierre arriba de 104.25 unidades le cambia la cara al índice para entrar a proceso correctivo.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio muestra mucho cansancio. La narrativa en la calle es de aranceles y precios del tipo de cambio de 23 y 25 pesos, pero es cosa que se ve poco probable, incluso con aranceles generales del 25%, el mercado vive de ímpetu y eso lo desconocen los periódicos o el “main stream” y aquí podemos ver como hay total carencia de ímpetu alcista. MACD lo tenemos en zona neutral con posibilidad de entrar a la parte negativa, de hacerlo el USDMXN haría rompimiento de baja de la línea verde horizontal en 20.14 para caminar a siguiente nivel de 20.02 y posiblemente (dependiendo del ímpetu) entrar a un retroceso de baja que nos lleve al menos a 19.75. Momentum lo tenemos en movimiento de baja. De momento estamos dentro de las Bandas de Bollinger con 20.17 – 20.65 como rango y una media de 20.41 que funciona como pivote y por ahora resistencia.

En 240 minutos podemos ver que las bajas empiezan a frenar, las Bandas de Bollinger se cierran y eso nos sugiere consolidación que presumimos será dentro del cuadro amarillo de 20.18 a 20.49. Ojo, decir el rango no significa que el precio vaya a subir a 20.49, es necesario ver el ímpetu y los niveles máximos previos, donde si vemos que 20.33/35 es zona de máximos y será resistencia. MACD en sesgo de baja pero sin ímpetu de baja con un setup muy propio para ver consolidación y retroceso. Momentum perdiendo el ímpetu de baja, de ver cruce al alza el precio tenderá al menos a la media en 20.32.

En 60 minutos podemos apoyarnos con una línea de tendencia de baja de color azul, nos dice que el impulso de baja se ha terminado y ahora tenderemos a consolidar, con muy seguramente un proceso de retroceso hacia el 38.2% de Fibonacci, esto solo si vemos salida de alza por arriba de 20.25 y que Momentum nos apoye. Del lado del MACD lo tenemos haciendo proceso de “unwinding” de fuerza bajista, si vemos que cruza al lado positivo entonces la superación de los máximos en 20.32 será muy probable. En caso de ver ese setup jugaremos el retroceso a 20.38 y 20.45 para buscar vender posiciones largas en USDMXN. Es reposicionamiento de CxC en USD que hemos vendido en 20.75/90. Esto lo pensamos de esta manera para buscar mantener un buen ponderado desde que el mercado en mediano plazo tiene posibilidades de bajar de 20.02 (gráfica diaria / gráfica semanal). En la parte de CxP en USD hicimos algo de cobertura la semana pasada en 20.30 y 20.25 para estar dentro de la política, pero dejaremos la oportunidad a ver retrocesos mayores con la idea de lograr 20.02 y 19.75 para pensar en rehacer coberturas de CxP en USD.

En CME las cosas empiezan a cambiar, para la semana que cierra en martes 4 de marzo se registra una posición neta abierta especulativa de 19,456 contratos largos MXN. Esto es una posición equivalente de 479 millones USDMXN cortos. Es una posición muy pequeña que no es la naturaleza del MXN, lo que nos dice que el mercado sigue protectivo largo USDMXN. Iremos viendo la evolución de la posición en siguientes semanas.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 03/04/25                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      145,035
COMMITMENTS
  65,679   46,223    3,754   72,102   89,407  141,535  139,384    3,500    5,651

CHANGES FROM 02/25/25 (CHANGE IN OPEN INTEREST:     -5,544)
  -4,658    4,616    1,281   -2,252  -11,154   -5,629   -5,257       85     -287

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    45.3     31.9      2.6     49.7     61.6     97.6     96.1      2.4      3.9

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      155)
      40       54       13       25       44       69      107

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DXY en 103.94 unidades

WTI en 66.40 dpb

TSY 2Y en 3.929%

TSY 5Y en 4.00%

TSY 10Y en 4.229%

VIX en 26.84 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN frena el proceso de baja empezando proceso de retroceso de corto plazo con posibilidad de 20.38

 

Los mercados empezarán con cautela ante los nuevos comunicados sobre tarifas de parte de Trump, aunque no son inminentes ha puesto un

plazo nuevamente para revisar el tema de los aranceles a tres industrias, automotriz, chips y farmacéuticas. La idea es imponer tarifas del 25% a estos tres sectores en la fecha del 2 de abril de este año. Aunque sabemos que es su forma de negociar, algunos aranceles si van a llegar para quedarse en caso de considerarlo necesario para proteger a la industria o bien igualar mercados logrando alguna ventaja en recaudación, su equipo estará analizando justamente eso para ver cuales y como pueden ser implementados. Mientras pues a vivir con estos empujes que ocasionan distorsión y algo de volatilidad. El problema es que el mercado se va acostumbrando y las reacciones a sus comentarios son menores, eso puede ser un problema en la fecha de aplicación, porque sabemos que los mercados descuentan hechos, si no lo descuentan del todo y si es una realidad, los ajustes serán más rápidos que puedan ocasionar otros problemas, aquí será una tarea para la FED en proporcionar liquidez en caso de tener que apagar fuegos. Hoy por otro lado, esperamos las minutas del FOMC del FED a la 1 pm CT. (Stocks Rally Stalls as Trump Threatens 25% Tariffs: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX podemos ver pausa en el DXY y pausa en el proceso de baja de la mayoría de los pares emergentes. La realidad es que el anuncio de tarifas no ha puesto el cohete en el cielo, pero si mete de nuevo incertidumbre que mueve al mercado de divisas.

El DXY en ese proceso de rebote o consolidación en la zona de 106.50/107.35 unidades. MACD empezando sesgo negativo o de baja pero el Momentum retrocede reduciendo ímpetu. Es acompañamiento de indicadores con el precio. Es necesario hacer análisis en cuadros menores para ver que puede hacer el DXY respecto de la zona de resistencia de 107.35. La verdad es que está puesto de baja pero los swings son válidos y ese ligero retroceso habría que mapearlo en 240 min o 60 min.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria los intentos de salida bajista que se frenan en la zona de soporte de 20.20/20.24. MACD haciendo intentos de iniciar sesgo de baja. Momentum en movimiento de baja pero al mercado le falta ímpetu, considero es normal por la falta de certidumbre en temas que amenazan al MXN sobre todo. Pero aquí sin dejar de ver lo que el precio nos va diciendo, el par USDMXN o tipo de cambio tiene un comportamiento similar al DXY solo que con más fricción en las bajas, no dejemos de ver las medias móviles. Momentum lo teneos en movimiento de baja. Analizaremos en cuadros de tiempo menores para ver el rebote cual es su potencia. Para siguientes días o pensar en siguientes bajas el reto estará en perforar 20.20. Mientras pausamos, más por el tema de aranceles que entra nuevamente, pero el daño puede ser marginal de momento desde que no va dirigido a México.

En 240 minutos vemos que el precio falla en seguir en baja, de nuevo entramos al cuadro de consolidación y pensando en un retroceso mapeamos con Fibonacci donde tenemos el 50% en 20.3860, nivel que además tiene la banda superior de Bollinger. El mercado tenderá a frenar en ese nivel a evaluar. MACD lo tenemos en sesgo de baja pero empieza a hacer proceso de “unwinding” o movimiento de alza, eso es un retroceso al sesgo bajista. Momentum en positivo, entonces tenemos las señales necesarias para pensar en movimiento de alza y dado el mapeo ponemos de límite el nivel de 20.3860, claro que siempre puede haber nuevas historias, pero con este mapa las probabilidades las tienes cubiertas, aunque sea posible salir de este rango que marca las Bandas de Bollinger. La zona de 20.43 es resistencia formada por mínimos previos y ahí tenemos el 61.8% de Fib. considerando ese nivel como extremos mientras MACD esté por debajo de la línea de 0. En resumen, si no pude vender posiciones largas en días pasados, esto es una ayuda del mercado para hacerlo. Nosotros venderemos en 20.3800 posiciones futuras para rehacer el corto en físico que hace hedge de CXC en USD. Por otro lado, ayer cubrimos tesorerías con CXP en USDMXN en zona de 20.26, pero solo a un 50% de las necesidades.

En 60 minutos tenemos más claras las señales, la línea de tendencia de baja ha sido perforada poniendo final al movimiento o impulso de baja, esto nos trae un proceso de retroceso que mapeamos en el cuadro de 240 minutos. Lo que queremos demostrar aquí es que se tienen argumentos para pensar en su proceso. MACD pasando al lado positivo, de acelerar ímpetu podemos extender a 20.43. Desde que MACD en 240 minutos está del lado negativo consideramos muy difícil que podamos superar la zona de resistencia de 20.43.

DXY en 107.09 unidades.

WTI en 72.70 dpb

TSY 2Y en 4.29%

TSY 5Y en 4.39%

TSY 10Y en 4.55%

VIX en 15.69 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN se mueve en baja en ambiente de apetito por riesgo abriendo la posibilidad de dejar el rango de 20.24-75

 

Los mercados regresan del feriado con apetito por riesgo llevando a los índices a buscar romper los máximos donde pudiera empezar un

nuevo impulso alcista de corto plazo, la verdad yo me iría con cautela pero el mercado está hoy en día del lado del apetito por riesgo. Hay temas que animan al mercado, como son las pláticas entre Rusia y EE.UU. para buscar terminar con la guerra entre Rusia y Ucrania. Lo que se encuentre positivo ayudará el sentimiento, además de estar en ausencia de temas negativos, el tema de aranceles está en espera de evaluaciones para ver si pueden ser impuestos o no, tanto los de México y Canadá, como los que quieren poner de forma recíproca. (Stocks Set for All-Time Highs as Chipmakers Rally: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario tenemos algo de lo mismo, la falta de amenazas libera la presión que se había tenido en los pares emergentes donde el USD había estado ganador. El sentimiento de apetito por riesgo apoya a que los pares emergentes caminen en retroceso de baja, claro que unos más que otros, por ejemplo el USDMXN mantiene cierta fricción a las bajas al estar esperando una fecha crucial. Por ahora el USDMXN se viene poniendo al corriente o bien haciendo un “Catch Up” después de haberse mantenido pegado a la zona media en el rango que venía jugando.

El DXY frena el movimiento de baja en la zona de 50% de Fib. en 106.50/80. formando un equilibrio temporal. MACD ha cruzado al lado negativo lo que abre la puerta a buscar mayores bajas. Se requiere cierre por debajo de los mínimos previos en 106.56 para detonar la continuación de baja. Momentum en baja pero reduciendo el ímpetu, propio de formación de equilibrio.

En el par USDMXN tenemos al precio bajando atacando la parte baja del rango delimitado por Bollinger. Mencionamos arriba que la falta de amenazas y el apetito por riesgo que se vive hoy en día, le da al USD un proceso de retroceso de baja de forma general. El USDMXN también se une al proceso de baja aunque con algo de fricción. El nivel de soporte en 20.24/26 será importante, de registrar cierre por debajo de ese nivel abrimos la puerta a buscar siguiente zona en 20.03/15 donde tenemos mucho ruido. Vemos a las medias móviles acercándose, señal de falta de potencia y posible entrada en sesgo bajista, al menos de corto plazo que sería parte de la corrección a la tendencia de alza. MACD en zona neutral queriendo pasar al lado negativo donde marcaría sesgo de baja. Momentum en negativo marcando movimiento de baja, pero le falta ímpetu.

En 240 minutos vemos que el precio ya logró la perforación del cuadro de consolidación pero ahora le sigue la zona de 20.23 como zona de mínimos y luego la zona de 20.13. En ambos niveles de precios el mercado tenderá a hacer pausas. MACD en sesgo de baja pero con poco ímpetu. Momentum neutral, le falta fuerza para continuar con la baja. Si el precio se mete por arriba de 20.28 y supera 20.33 el sesgo de baja se abandona.

En 60 minutos vemos que el precio empieza una tendencia de baja que mapeamos con línea de color azul. Ahora el precio frena temporalmente en zona de 20.19/20.29 haciendo una consolidación pero mientras no cruce la línea de tendencia de baja seguiremos en el sesgo. MACD en sesgo de baja con poco ímpetu. Momentum en movimiento de baja pero con poco ímpetu.

En el último movimiento de alza vimos que el precio solo pudo subir a 38.2% de Fibonacci, ahora el precio hace rompimiento de baja de la zona de soporte o de la zona donde inició el retroceso, con eso podemos trazar extensiones de Fibonacci y de mantener el día de hoy el sesgo de baja pasando la zona de mínimos de 20.19 y 20.13, le vamos aumentando el peso para buscar la zona de 19.68 según marca las extensiones de Fibonacci.

DXY en 106.90 unidades

WTI en 71.61 dpb

TSY 2Y en 4.28%

TSY 5Y en 4.36%

TSY 10Y en 4.52%

VIX en 15.63 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN frena la baja en la zona de soporte de 20.25/30 o Banda inferior de Bollinger.

 

Los mercados hoy permanecen cerrados en EE.UU. por el feriado de “Presidents Day” lo que le dará al resto de los mercados una baja en los movimientos o profundidad. El miércoles tenemos las minutas de la última reunión del FOMC del FED donde el mercado estará buscando pistas para ver los siguientes pasos del FED. La verdad es que es muy incierto, existen muchas amenazas que pueden descarrilar la búsqueda del objetivo del 2% donde ya hemos visto previo al impacto de la incertidumbre y amenazas a costos derivados de las políticas o formas de negociar de Trump, que la inflación ha registrado un rebote en el proceso desinflacionario, por tal razón, las probabilidades que marcan los futuros de los FED FUNDS marcan siguiente recorte hasta julio de este año y 25pb, la distribución de probabilidades es de 45% para recorte de 25pb y 37% para mantener y los restantes se distribuyen en más de 25pb. (Europe Defense Spending Lifts Stocks, Bond Yields: Markets Wrap)

En el mercado cambiario vemos que todas los pares emergentes (EMFX) han bajado en los últimos días, incluso el USDMXN que se mantenía pegado a la zona de 20.50 en gran parte apoyado por el movimiento del DXY, que aunque no se refleja un posible recorte de tasas en el corto plazo, los Treasuries si han tenido algo de menor presión bajando el YTM apoyado en dos cosas principalmente, el dato de ventas al detalle menor al esperado y el período largo que será para poder llegar a la conclusión de si imponer tarifas o no de forma definida. Se está en proceso de estudio del impacto y de la factibilidad. Mientras el mundo necesita descansar de ese estrés y se cambia a revisar otras cosas de impacto más inmediato.

El DXY finalmente baja de la zona de soporte de 107.50 o 38.2% de Fib que además era la parte baja del rango que delimitaba Bollinger. Ahora podríamos pensar en proceso de rompimiento de baja pero apenas está materializándose, de momento el DXY se sienta en la zona de soporte de 106.50/70 o 50% de Fib. El MACD amenaza con pasar a la zona negativa que marcaría un proceso de impulso o sesgo bajista. Momentum en movimiento de baja.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio ha venido bajando en las últimas sesiones a la par del DXY. El precio se mantiene dentro de rango que delimita las Bandas de Bollinger, el soporte lo tenemos en zona de 20.25/30. Es posible que el mercado logre ver un rompimiento de baja si el DXY sigue el proceso de rompimiento que actualmente está mostrando. Digamos que el DXY se va a llevar al USDMXN, pero el movimiento pudiera no ser exactamente proporcional ya que México tiene un proceso de cumplir con ciertas demandas del presidente Trump, de lo contrario se sujetaría a la imposición de aranceles (cosa que sabemos que no pueden ir con aranceles generales del 25%). Ese movimiento lo mediremos con ímpetu, el MACD y Momentum nos ayudan a ver ese ímpetu que refleja el precio en ciertos momentos. Hoy no lo tenemos. MACD está en zona neutral marcando operación de rango. Momentum pierde el ímpetu del movimiento de baja y regresa a neutral. Estocástico se encuentra en zona de sobreventa sugiriendo bajas limitadas.

Agrego la grafica semanal para ver otro punto importante. Hemos visto como el precio da muchas

señales de cansancio, incluso con las amenazas de aranceles, las velas muestran que de 20.80 para arriba el mercado tiene interés de venta. El precio se ve cansando y el MACD lo manifiesta con proceso de “unwinding” de fuerza alcista. El MACD nos dice que de momento es más fácil ver movimientos de baja que movimientos de alza, claro que esto sin pensar en una tendencia de baja, es decir, que el precio tiende a regresar parte de lo ganado y bajar algo. La zona de 20.02 a 20.26 es una zona de mucho ruido, mucha congestión de precios, pero si vemos en siguientes semanas una perforación de esa zona, vamos a lograr el inicio de retroceso de baja que nos llevaría a buscar la zona de 19.50 o 38.2% de retroceso de Fibonacci. La zona que marcamos con un óvalo sería la zona a buscar, obvio el movimiento del precio no es un proceso lineal. Momentum en zona neutral. Las medias móviles acortan su distancia donde es importante tenerlas presentes.

En 240 minutos podemos apreciar como el precio salió de las Bandas haciendo rompimiento de baja pero respetando la zona de mínimos que marcamos con el cuadro de consolidación en 20.28/30. El MACD lo tenemos en sesgo de baja pero hoy pierde ímpetu. Momentum lo mismo. Dado que hoy es feriado en EE.UU. es muy probable que el precio tienda a formar una consolidación entre 20.28 y 20.43 que fue la zona de rompimiento de baja. De poder ver 20.43 estaríamos buscando vender posiciones de CXC futuras. La parte de cobertura de USD de CXP hicimos algo el viernes en zona de 20.30, sin embargo no estamos haciendo más de lo mínimo que marca la política, dado que le vemos potencial a un retroceso de baja mayor.

En 60 minutos podemos ver con más claridad al desagregar el comportamiento del precio en muchas velas de 60 minutos cada una. El precio hizo rompimiento de baja como ya lo mencionamos en 240 minutos, logra hacer ese impulso pero frena en la zona de soporte. Reduce por completo el ímpetu de baja y hace freno, para eso usamos la línea de tendencia de baja de color azul y vemos que ese impulso ha llegado a su final. Ahora el mercado empieza un proceso de consolidación entre 20.28 y 20.43 que marcamos con cuadro amarillo. MACD regresa a zona neutral para dejar al precio jugando en rango. Momentum pasó a movimiento de alza y ahora regresa a zona neutral. Podemos decir que el precio formará un rango o equilibrio temporal y que dado eso, las bandas de Bollinger tomarán lugar importante de momento, por tal el estocástico también ayuda y vemos que marca movimiento de baja. Desde el punto de vista fundamental, podemos pensar que hoy con feriado en EE.UU. será complejo hacer una perforación de baja, pero el setup general con todos los cuadros de tiempo le dan más peso a buscar movimientos de baja por debajo de 20.28 que a subir a niveles de 20.80, así que considero importante buscar hacer coberturas de baja de corto plazo cuando veamos el precio en rebotes. Las bajas hay que dejarlas correr para poder hacer cobertura de alza más cómoda y pensando todo lo que viene, que no necesariamente va a sacar al precio en alzas mayores, puede dejar al precio en una oscilación amplia de 19.50 a 21.00 por algún buen tiempo.

DXY en 106.77 unidades

WTI en 70.97 dpb

TSY cerrado.

VIX cerrado

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN se mueve en baja dentro del rango que delimita Bollinger de 20.28-20.73

 

Los mercados se mueven del lado del apetito por riesgo donde al parecer la implementación de los aranceles recíprocos no será de forma inmediata, según algunas notas, la orden ejecutiva es de hacer un análisis para poder implementar estos aranceles antes del 1ero de Abril. Con esto el mercado se ha relajado y el USD baja en precio frente a la mayoría de los pares. Los índices accionarios suben desde ayer y hoy con el dato de ventas al detalle del mes de enero en -0.9% menor al esperado de -0.1% le da un boost a los Treasuries subiendo en precio y bajando en YTM lo que ayuda a que los activos de riesgos se vean favorecidos. (Bonds Rally as Weak Retail Sales Bolster Fed Bets: Markets Wrap)

 

 

En el mercado de cambios o mercado FOREX vemos como el USD baja de forma general, incluso contra el MXN logra salir de la etapa pegada a niveles de 20.54. El par USDCLP ha sido algo excepcional, incluso lo vamos a tener que cambiar de escala para poder darle seguimiento.

El DXY baja de la zona de soporte de 107.45 caminando a la zona de 50% de retroceso de Fibonacci, esto muy seguramente está jalando al resto de los pares al mismo comportamiento. Aquí lo importante es ver el MACD como está cambiando al lado negativo, eso nos dará el caminar de baja que puede ir hasta la zona de 106.00 unidades. El cierre de hoy será muy importante, de cerrar por debajo de 107.00 unidades se abre la puerta a continuar con bajas. Momentum marca movimiento de baja. Bajando de 106.50 unidades dejamos de ver el Estocástico que hoy marca entrada a zona de sobreventa, por eso el cierre es importante para ver si el precio empieza a caminar por fuera del rango y declara rompimiento de baja.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que se mueve en baja dentro del rango que delimita Bollinger. El precio al igual que todos los pares muestra una reducción del valor del USD. El nivel de soporte lo tenemos en 20.27/30 donde tenemos zona de mínimos previos y la banda inferior de Bollinger. Cerrando por debajo de 20.3990 se mantiene la posibilidad de buscar la perforación de la zona de soporte. La verdad pensaría que requerimos más información para hacerlo y poder ver que los aranceles no serán aplicados, eso lo sabremos al 4 de marzo. Así que no pondría mis esperanzas en buscar un rompimiento, claro que el precio es el que manda. MACD sigue en la zona neutral, Momentum en movimiento de baja. Estocástico en sobreventa. Hasta este momento con la información que nos dan los indicadores, el mercado sigue lateral dentro de rango. Desde el punto de vista fundamental nos dice cautela en este nivel y baja posibilidad de ruptura de baja, pero el precio puede dictar que las condiciones cambien y empezar a ver bajas hacia 20.20/20.14 y posterior 20.00/05. Como comenté hace unos días, las alzas hay que usarlas para vender excedentes, administrar los flujos futuros, aprovechar coberturas, por que si le quitamos el riesgo de aranceles, el USDMXN se baja.

En 240 minutos podemos ver la ruptura de las Bandas de Bollinger detonando movimiento o impulso de baja, movimiento que ha llegado a la zona de soporte marcada por la parte baja del cuadro de consolidación. No esperaría perforación de esa zona por el día de hoy. MACD cambiando a sesgo de baja, el ímpetu es importante y de momento es bajo. Momentum en movimiento de baja pero con poco ímpetu.

En 60 minutos podemos ver el rompimiento de baja y le trazamos una línea de tendencia de baja que nos ayude en el seguimiento. Si vemos que el precio cruza esa línea de color azul, el movimiento habría terminado. MACD en sesgo de baja con poco ímpetu. Momentum en movimiento de baja. Soporte en la zona de 20.27/30.

DXY en 106.85 unidades

WTI en 70.65 dpb

TSY 2Y en 4.27%

TSY 5Y en 4.33%

TSY 10Y en 4.48%

VIX en 15.00 unidades

 

Lunes feriado en EE.UU. por la celebración de “President´s Day”

 

¡Buen fin de semana!

JG

 

USDMXN se mantiene lateral en compresión de rango de 20.30-20.75

 

Los mercados se mantienen alertas a los datos económicos y a las tensiones económicas que generan la nueva guerra comercial, por un lado ayer tuvimos el dato de inflación del mes de enero arriba del esperado y retomando proceso inflacionario alejándose de la meta de 2.0%. Hoy el dato de PPI es superior con registro de 3.5% frente al esperado de 3.2%. El temor de que los aranceles impuestos y la política de aranceles recíprocos puedan seguir golpeando el proceso desinflacionario, además de los datos recientes de inflación ponen contra las cuerdas a la FED en los planes de recortes de tasas. Por otro lado, el mercado ya se siente saturado y las alzas vienen siendo menores reduciendo el potencial de alza y aumentos de probabilidades a ver correcciones en los índices accionarios, es una combinación de factores que pueden provocar esto. Las tasas que se mantienen arriba, menor crecimiento económico dado la incertidumbre sobre siguientes políticas, mayores costos por aranceles. (Stocks Waver After Another Strong Inflation Report: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX hemos visto comportamientos mixtos, por un lado las monedas desarrolladas suben ligeramente frente al USD mientras que las emergentes se deprecian. El USDMXN es el que se ha mantenido oscilando sobre el valor de 20.50 en medio de las tensiones. Tal parece que el par USDMXN se quedará en rango hasta saber que procederá con los aranceles el 4 de marzo.

En el DXY se mantiene en la mitad inferior de las Bandas de Bollinger desarrollando un rango de operación de 107.50 a 108.40 unidades. Podemos ver la compresión que se viene dando con la reducción de las Bandas de Bollinger. Esto nos dice incertidumbre y pausa. Espera de información. MACD en neutral justo en la zona de 0. Momentum nos marca movimiento de baja. El índice tenderá según Momentum y estructura de precios, caminar a 107.50 unidades.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria un proceso de compresión de fuerza, la dispersión de precios cada vez es menor, el precio se mantiene pegado a la zona media o MA20 días en 20.54. Las Bandas de Bollinger se han apretado y esa reducción en la dispersión de precios hace que se vayan cerrando más. ¿Qué nos dice esto? El mercado está a la espera, nadie en su sano juicio quiere hacer una apuesta declarada de dirección del par. Tenemos la amenaza de aranceles que podría llevar al precio a la zona de 21.30-21.50 pero de no darse de una forma general, el impacto sería menor y si por otor lado, no se aplican, el mercado está saturado y sobrecomprado en el largo plazo, lo que provocaría una salida de posiciones protectivas ocasionando una baja en el precio del par USDMXN, o baja de tipo de cambio. Por esa razón de espera, el precio tiende a reducir la dispersión de valores que toma. Siempre que sucede una compresión de fuerza, es la antesala de una salida importante, la salida provoca un impulso y un nuevo equilibrio. Sin hacer apuestas o usar el “yo creo”, lo que vemos en gráficas y en posiciones técnicas, es que el mercado está sobrecomprado y eso le da mayores probabilidades a que la salida sea bajista, pero todo puede suceder dependiendo de la información que se agregue. Digo esto porque si somos una tesorería que tiene USD o CxC en USD estaríamos haciendo procesos de cobertura a la baja o vendiendo algo para aprovechar los niveles. Luego mucha gente quiere pensar que los aranceles será aplicados por el deseo de vender sus posiciones más arriba, cuando desde un punto de vista razonado, los aranceles generales no son muy viables y son poco probables. Los aranceles se han utilizado como medio político y no precisamente como un tema comercial o económico. Ya por concluir lo que vemos en la gráfica, MACD está en zona neutral, diciendo que no hay sesgo en el camino. Momentum marca baja pero sin ímpetu, entonces si el precio logra bajar del MA20 días jugará en la mitad inferior de 20.54 a 20.30.

En 240 minutos tenemos el cuadro de consolidación que marca un rango amplio. Pero vemos la compresión de las Bandas de Bollinger que nos marcan un rango de 20.48 a 20.66, niveles que hemos estado jugando en los últimos días. MACD neutral. Momentum también neutral. Estocástico marcando salida alcista. La combinación de información nos dice que el precio tenderá a subir a 20.66 pero hasta ahí o al menos jugar de 20.57 a 20.66.

En 60 minutos vemos ese rango que marcamos en cuadro amarillo y que va de 20.48 a 20.65. Los indicadores de MACD y Momentum se mantienen neutrales. Estocástico marca salida de baja pero no olvidemos que es un cuadro de corto tiempo, por lo que en el día podemos ver baja y alza, lo importantes es el rango de 20.48 a 20.65 y con eso podemos definir el actuar de acuerdo a nuestras necesidades. Viendo los otros cuadros de tiempo arriba y con lo que comentamos desde la parte fundamental, es complejo ver salida de este rango.

DXY en 107.78 unidades

WTI en 70.70 dpb

TSY 2Y en 4.32%

TSY 5Y en 4.40%

TSY 10Y en 4.55%

VIX en 15.68 unidades

 

¡Buen día!

JG