Month: October 2024

USDMXN baja ligeramente a soporte de 20.09 ante un PCE Price Index menor al esperado.

 

Los mercados viven varias películas, por un lado Microsoft y Meta descepecionan lo que está llevando a los índices accionarios a moverse en

baja, la mayoría está entrando en un proceso de retroceso de baja y al pensar que están algo saturados los largos es muy fácil ver movimientos de baja ante cualquier nota negativa, además de estar cerca ya de elecciones donde una toma de utilidades no caería nada mal. Por otro lado, el PCE price Index sale en línea al esperado con una lectura de 2.1% en septiembre a términos anuales, este dato es menor al 2.3% del mes previo, con esto el YTM de Treasuries baja ligeramente donde ya se empieza a ver una consolidación después de la fuerte corrección, los Treasuries también estará a la espera de elecciones para ver quien queda y para donde sería la política fiscal a seguir. (S&P 500 Wipes Out October Gains as Big Tech Hit: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX hemos visto al USD moverse al alza siguiendo el ajuste de la curva de tasas, ahora el USD empieza a hacer una consolidación frente a las desarrolladas, como podemos ver en el DXY. Frente a Emergentes vemos hoy algo de calma y consolidación con algo de movimientos de baja después del PCE Price Index, pero las EMFX siguen alertas a elecciones de EE.UU. con posibilidad de ver sesgos alcistas, aunque sea de corto plazo. La semana siguiente será de mucha importancia, tenemos elecciones y reunión del FOMC del FED.

El BoJ dejó la tasa sin cambios en la reunión de política monetaria por considerar panorama incierto sobre la economía. Las elecciones de EE.UU. son para muchos un punto de decisión para el futuro.

El DXY se mantiene desarrollando una estructura lateral temporal entre 103.88 y 104.70 unidades. El MACD reduce la fuerza alcista y está cerca de empezar un proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Momentum deshaciendo fuerza o ímpetu, de pasar al lado negativo entonces podemos ver el DXY bajar de 103.88.

En el par USDMXN o tipo de cambio vemos en gráfica diariaque al orecio le ha costado trabajo la zona de máximos, sigue pegado a la zona de 20.2250 donde hoy vemos un regreso del precio a zona de rompimiento de 20.09. El mínimo previo es de 20.0060 que en caso de registrar cierre por debajo cambiaríamos de movimiento para buscar la zona de 19.75. El máximo previo lo tenemos en 20.2270 que es condicional para seguir empujando al alza y poder declarar una salida alcista, ya que en agosto 5 tuvimos un máximo en 20.2250, aunque ese máximo se dio con un mercado muy delgado y sin frecuencia en precios en la zona, por eso vemos una mecha muy larga en la vela de ese día. MACD en sesgo de alza pero con poca potencia, parece más bien un mercado en total cautela protectivo manteniendo el sesgo alcista. Momentum en positivo pero con poco ímpetu.

En 240 minutos vimos ayer un salida de alza que nos hace pensar que de darse aumento de ímpetu podríamos ir caminando a la zona de 20.60/80 una vez que el precio pueda superar la zona de máximos en 20.2260. Por ahora vemos que el precio regresa a testear la zona de ruptura que ahora es soporte en 20.09/20.10. MACD lo tenemos en sesgo de alza pero con ímpetu nulo, de ver cruce de movimiento de baja tanto en MACD como Momentum regresaríamos a zona de 20.0050 y posible 19.95 pero mientras MACD se mantenga del lado positivo, el sesgo seguirá siendo de alza. Digamos que estamos poniendo pausa a lo que ayer parecía una detonación de alza.

En 60 minutos vemos que ayer el precio salió en alza del cuadro de color azul, para frenar el alza en zona de resistencia en 20.2260 y ahora vemos el precio caminar con el dato de PCE Price Index a la baja aunque marginal pero si bajando del soporte de 20.09/10. El precio se está metiendo a jugar de nuevo en el cuadro de color azul con soporte de 19.95 y un soporte temporal en 20.0050. MACD en proceso de “unwinding” de fuerza alcista llegando a nivel neutral lo que puede empezar a darnos un desarrollo lateral temporal. Si MACD cruza bien al lado negativo la baja será mayor con posibilidad de buscar ese 19.95, más si MACD en 240 minutos hace cruce de movimiento de baja.  Momentum en negativo marcando movimiento de baja. Así que cuidado evaluando las bajas, en caso de darse 19.95 jugando con el ímpetu podríamos entrar a tomar algún largo especulativo para vivir las elecciones, pero como he comentado, el ímpetu en gráfica diaria y semanal ya muestra signos de cansancio.

En estos días, si hay que darle seguimiento al DXY.

Volatilidad implícita del USDMXN a 1 semana 38%, 15 días en 31%, 1 mes 27%, 3 meses 17.50%, 6 meses 15.50% ¿Qué nos dice? Elecciones de EE.UU. es el evento más importante para el USD.

DXY en 104.10 unidades

WTI en 69.54 dpb

TSY 2Y en 4.18% ¿qué nos quiere decir el 2 años? ¿La desinversión de la curva será realidad en siguientes meses?

TSY 5Y en 4.18%

TSY 10Y en 4.31%

VIX en 23.32 unidades con alza de 14%

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN rompe la resistencia de 20.10 en lo que parece empezar a desarrollar un impulso alcista en línea con LATAM EMFX.

 

Los mercados se mueven mixtos, hoy vemos que los Treasuries toman algo de respiro subiendo en precio y bajando el YTM aunque marginal, los índices accionarios con movimientos mixtos, en su mayoría al alza. Los datos económicos de EE.UU. publicados hoy fueron mejores al esperado, el ADP con 233 mil plazas generadas en octubre frente a las 115 mil esperadas, el PIB con registro de 2.8% frente al esperado de 3.0% para el 3er trimestre del año pero el el gasto en bienes de consumo fue de 3.7% frente a un esperado de 3.0% y al 2.8% del dato previo. Parece que las pruebas se vienen dando de que el FED no podrá ser tan agresivo en su proceso de baja de tasas, las probabilidades para la reunión de la siguiente semana siguen en 95% de recorte de 25pb. (Stocks Climb on ‘Solid, But Not Blistering’ Growth: Markets Wrap)

En el mercado cambiario hemos visto como el alza del YTM de los Treasuries se ha llevado al USD de forma generalizada al alza. En los pares emergentes se ha manifestado esta alza donde la pregunta es si el FED podrá recortar las tasas como pensaba o se ha equivocado y ahora la robustes de la economía va a impedir que el proceso desinflacionario siga su camino. Hoy le agregamos buenos datos económicos que aunque ya no empujan el YTM al alza dan pistas de que el FED tendrá que ser más cuidadoso con los recortes. Se junta algo importante, el martes próximo, el martes 5 de noviembre, son las elecciones en EE.UU. y esto a su vez le pone algo de presión al USD casi de forma general, esto por que Trump va a la cabeza en las apuestas, aunque en las encuestas se tiene algo más peleado. La retórica de Trump es proteger a la industria nacional y para eso recurre a tarifas y aranceles que merman el comercio internacional, pero a su vez tendría lugar a complicar el camino desinflacionario, a menos que la economía se empiece a frenar y la demanda disminuya. Entonces de hoy al martes / miércoles vamos a tener empujes de USD ganador al menos frente a emergentes que son más sensibles. Pero no olvidemos el famoso dicho, “Buy the rumor, sell the fact!”.

El DXY lo vemso consolidando entre 103.88 y 104.70 unidades. MACD en sesgo de alza pero con menor ímpetu. Incluso lo vemos algo estirado, dándo señales de sobrecompra. De eso puede derivar un proceso de “unwinding” de fuerza y el índice regresar algo a zona de 103.15, pero solamente viendo cruce de movimiento de baja o bien el histograma en negativo. Momentum dehaciendo fuerza de alza, pasando a negativo veríamos intentos de bajar de 103.88 unidades.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio empuja al alza para alcanzar el nivel máximo registrado el pasado 5 de agosto en 20.2250, sin embargo lo vimos frenar en ese nivel. Tenemos uan serie de máximos en zona de 20.14/16, de cerrar arriba de este nivel empezamos a caminar en alza y arriba de 20.2250 abrimos la puerta a nuevas alzas donde tenemos una serie de máximos previos entre 20.55 y 20.85, considerando que la volatilidad estará presente y la especulación sobre que el valor adecuado debería ser mayor si llega a ganar Trump, puede convertirse en profesía autocumplida y alcanzar esos niveles, sin embargo habría que pensar en lo que sigue, y considerar también que las posciones no están cortas USDMXN, entonces pensar en algo sostenido de alza es complicado. Más bien el mercado estaría buscnado realizar utilidades aprovechando la volatilidad y la fuerza de alza. MACD en sesgo de alza pero con poco ímpetu. Momentum en movimiento de alza pero también carece de ímpetu, esto nos puede derivar a divergencias bajistas, vamos a esperar a que pasen las elecciones para ver como acomodan los indicadores y poder definir si se empieza a construir esa divergencia.

En 240 minutos vemos que el precio ha estado jugandoen cuadro de consolidación amarillo de 19.76-20.10, hoy vemos salida alcista marcando rompimiento de la resistencia, eso nos abre la puerta a ver el desarrollo de un impulso alcista. Consideramos que el precio hizo un retroceso a la zona de 38.2% de Fib en la última estructura alcista, con esa info y viendo que el precio sale de alza por arriba de la resistencia de la estructura lateral temporal, podemos trazar extensiones de Fibonacci y nos da como resultado el objetivo de 20.61, en esa zona tuvimos máximos durante 2021 y 2022 y fue una zona de resistencia, 20.60/20.80 entonces no suena mal que el mercado haga un testeo. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza pero con poco ímpetu, necesitamos ver despegar el ímpetu para pensar en movimientos arriba de 20.2250. Momentum en movimiento de alza.

¿Qué queremos decir con esto?

Que viendo ya rompimiento de alza, las probabilidade de caminar en búsqueda de 20.61 son mayores, claro que requerimos que el precio vaya registrando cierres arriba de máximos previos para poder constatar que el mercado trae fuerza del lado de la demanda y poca participación en la oferta, y que seguramente los interesados en poner oferta, lo harán en zona de 20.60/80.

En 60 minutos podemos ver más claro que el precio logra salir del cuadro de consolidación, incluso ayer comentamos de la operación intradía que tendía a ser dentro del cuadro de color azul claro. Hoy vemos la perforación alcista de la resistencia donde vimos una mecha larga en zona de 20.2250 donde seguramente hubo algunas ordenes de venta por esa razón y el poco ímpetu que se tiene, vimos regreso en el precio, pero el soporte ahora de 20.09/10 será de mucha importancia, cerrando el día arriba las probabilidades serán de caminar en alza. Tenemos MACD cambiando a movimiento de alza y despertando el ímpetu alcista. Momentum marca movimiento de alza. Entonces juguemos al alza con observación del soporte de 20.09/10 usandolo como stop, incluso pudiéramos poner Stop en 19.96 donde es la parte baja del cuadro azul, bajando de ese nivel ya no tendríamos por qué pensar en alzas mayores. Es solo por tener el mapa de seguridad, pero las probabilidades hoy por hoy son de movimiento de alza donde en gráfica de 240 minutos comentamos de la posibilidad de buscar 20.60 pero más tendiente al martes y si todo sigue en favor de Trump y si además los datos de empleo apopyan la idea de que el FED no podrá recortar tasas de manera agresiva y que su caminar será más lento que lo originalmente pensando.

Nosotros estamos tomando posición larga con cautela en 20.11 para jugar este impulso, posterior a elecciones pensamos en un retroceso, así que iremos con calma, esto para la parte especulativa. En las tesorerías con CxP en USD se nos había terminado la cobertura, nos quedaba solamente para brincar la semana de elecciones, decidimos aunque caro, cubrir para terminar el mes de Noviembre, y veremos pasando elecciones si logramos el retroceso de baja para rehacer posiciones de acuerdo a política de 3 meses de cobertura. En la parte de tesorerías que hacen CxC en USD, hemos vendido para mantener flujos de MXN en zona de 19.98, 20.07, pero marginal, ya ahora con rompimiento de 20.10 le vamos a dar oportunidad de buscar 20.60 donde venderemos com más determinación.

DXY en 104.07 unidades

WTI en 68.58 dpb

TSY 2Y en 4.14%

TSY 5Y en 4.109%

TSY 10Y en 4.26%

VIX en 19.57 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN con más de lo mismo, sigue en rango de 19.65 a 20.10 esperando información económica y elecciones de EE.UU.

 

Los mercados laterales esperando resultados de empresas tecnológicas además de datos económicos, que esta semana está muy cargada de datos entre ellos

JOLTS que salió con lectura abajo del esperado, confianza al consumidor en niveles muy arriba del esperado, mañana el ADP y el GDP (a) del 3er trim., jueves solicitudes de beneficios por desempleo donde ya debe de reflejar la salida de los fenómenos meteorológicos, mismo jueves PCE Price Index y viernes de empleo, así como ISM Manufacturero. Todo esto antes de elecciones que serán el martes 5 de novimebre y justo posterior a elecciones reunión de dos días del FOMC del FED donde empieza el miércoles 6 y concluye con el anuncio el jueves 7 de noviembre. (Stocks Waver Amid Mixed Bag of Economic Data: Markets Wrap)

En el mercado cambiario el USD ha sido el rey por el ajuste en la curva de tasas de los Treasuries, pareciera ya estar haciendo equilibrio. Los pares emergentes han seguido esa caminata de alza del USD. En días recientes se empieza a hacer una consolidación, podría ser hasta ver el resultado electoral.

El DXY nos enseña esta consolidación del USD, el índice DXY juega entre 103.88 y 104.70 unidades. MACD en sesgo de alza reduciendo fuerza alcista. Momentum en movimiento de alza pero también pierde fuerza. Esto nos pone en una fase de consolidación y todavía no da señales de hacer movimiento de retroceso, pero si sabemos que tenemos una zona de resistencia en 104.50/70 que eso donde ha frenado.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio esta topando en zona de máximos en 20.07/10. MACD a pesar de estar del lado positivo marca poco ímpetu. Momentum en movimiento de alza pero también perdiendo fuerza. Lo mismo que comentamos en DXY, no quiere decir que vayamos a cambiar a bajas, solamente estamos viendo resistencia de seguir subiendo y que la fuerza de alza se está agotando, eso nos pone a meternos a movimientos laterales, ya veremos después si retomamos fuerza de alza o bien empezamos algún movimiento de retroceso de baja.

En 240 minutos vemos esta pelea de la resistencia bastante clara, podemos decir que es un mercado “toppish” y el precio tenderá a jugar dentro del cuadro amarillo de 19.76-20.10. Aunque también hemos visto algunos intentos de bajar a 19.65 pero es más repetido el soporte de 19.76. MACD en sesgo de alza pero poco ímpetu, casi podríamos pensar en este como neutral a formar rango. Momentum neutral y estocástico cerca a sobrecompra. Los límites son importantes para decidir dirección sin olvidar que estamos en tendencia de alza de mediano plazo.

En 60 minutos que podemos usar muy bien para estos días actuando en corto plazo o intradía por el tema electoral, vemos que dentro del cuadro amarillo tenemos además otro cuadro de color azul claro, ese nos dicta el intradía y es donde el precio ha estado oscilando o haciendo equilibrio temporal. MACD ha hecho un proceso de “unwinding” de fuerza alcista llegando ya a zona de 0 o zona neutral, es decir, MACD no marca sesgo de corto plazo. Por esta razón decimos que el precio tiende a oscilar dentro de ese cuadro azul o de las Bandas de Bollinger. Momentum marcando movimiento de baja, pero al ser intradía este puede estar moviéndose en ambas direcciones. Lo mismo el estocástico que marca baja pero ya se acerca a niveles de sobreventa. Digamos que nos podemos poner niveles de compra en 19.96 y venta en 20.06.

DXY en 104.37 unidades

WTI en 67.10 dpb

TSY 2Y en 4.135%

TSY 5Y en 4.128%

TSY 10Y en 4.297%

VIX en 19.20 unidades

 

 

¡Buen día!

JG

 

 

 

 

USDMXN con desarrollo de estructura lateral temporal entre 19.65-20.10 donde hoy se mantiene pegado a la parte alta descontando triunfo de Trump.

Los mercados se mueven bien en general, no se ven signos de riesgos. Los índices accionarios se mantienen en niveles altos esperando los

reportes de empresas importantes Tech que se darán en esta semana. Además de estar un poco sesgados a un triunfo de Trump en donde la idea de menor tasa impositiva premia el alza del mercado, pero por otro lado, vemos que la curva de Treasuries sigue empujando al alza con una corrección bastante interesante, desde el punto más bajo en septiembre hasta el nivel de hoy son 60 pb de alza casi todos los nodos a partir de 2 años, esto viene por una parte en respuesta a mejores datos económicos que no señalan una economía en camino a la recesión, pero también puede ser por expectativas en cuanto a posturas económicas de los candidatos. Las encuestas marcan un casi empate entre los candidatos, pero las apuestas le dan cercade 59% de triunfo a Trump y 41% a Harris.  (Stocks Rise as Traders Map Out Election Game Plan: Markets Wrap)

En el mercado FOREX o mercado cambiario, hemos visto un USD ganador por varias semanas ante el ajuste de la curva de Treasuries y ante una inclinación de triunfo para Trump, sin embargo ya en estos últimos días hemos visto una lateralidad ya que el DXY a superado el MA200 días. Ahora ya vemos algo de comportamiento diferenciado entre pares emergentes, pero casi todos con juego lateral en desarrollo de estructura lateral temporal. Esto tenderá a seguir por el resto de la semana hasta el día de elecciones, que la estar bastante cerradas puede ser una tarde / noche de buena volatilidad segpun se vaya viendo las preferencias del electorado. Si de entrada nos vamos a Trump y se manifiesta una ventaja, el mercado ya descuenta ese triunfo, pero si es cambiante, es donde la volatilidad podría verse. Si la ventaja es marcada para Harris, tendríamos correcciones de mercado.

En el DXY vemos que después del alza correctiva el precio empieza a consolidar en zona de 103.86 a 104.55 unidades. Vemos que el ímpetu de alza empieza a ser menor donde se manifiesta en el comportamiento del precio, MACD y Momentum. La resistencia la tenemos en 104.50/70 donde fue una serie de máximos el pasado mes de julio. Esperaríamos que en estos días el DXY se mantenga en esa estructura lateral temporal de 103.80 a 104.70 unidades.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que la caminata de alza ha seguido pero el precio ha topado en la parte alta o zona de resistencia

de 20.09, eso lo podemos ver en la generación de máximos en repetidas ocasiones. El precio, dentro de esta tendencia de alza ha estado desarrollando una estrutura lateral temporal de 19.65 a 20.10. MACD está del lado positivo pero no muestra ímpetu importante. Momentum sigue marcando movimiento de alza.

Quiero incluir la gráfica semanal para ver el ímpetu. Esta gráfica nos marca la continuación de una tendencia de alza pero ya muestra un mercado cansado con poco ímpetu, eso lo vemos en MACD y en Momentum, sin embargo no debemos de hacer supuestos. Vemos que el precio ha estado topando en zona de resistencia y debemos de estar alertas a un rompimiento, pero si vemos que no puede y baja cortando la línea de tendencia de color rojo, entonces entraremos en retroceso de baja. De momento el precio podemos ver en esta gráfica semanal, que ha hecho un retroceso del 50% a la tendencia de baja de largo plazo, nivel donde ha estado topando. Aquí ponemos atención a la evolución del precio y fijamos como puntos importantes el máximo de 20.22 de agosto pasado y la zona de mínimos en 19.15, ambos considerados como detonadores de impulsos.

En 240 minutos vemos como el precio ha estado jugando en el cuadro de consolidación de 19.76 a 20.10, incluso alcances a 19.65 en algunas ocasiones. MACD marca sesgo de alza pero con muy poco ímpetu. Momentum con señal de movimiento de alza pero igual con poco ímpetu. Las Bandas de Bollinger marcan un rango de 19.72 a 20.0750, podemos pensar que ese es el rango a jugar en corto plazo. Estocástico marca sobrecompra. Sin embargo yo no me hiría a hacer un trading del todo o jugar posiciones usando análisis técnico al 100%, claro que nos sirve para mapear y entender, pero no podemos darle fe ciega ya que estamos a una semana de las elecciones de EE.UU. y es importante saber que la volatilidad puede estar presente al momento de la elección. El mapa que nos dan las gráfica son importantes para poder hacer un plan de trabajo de acuerdo a la volatilidad esperada y a los resultados de las elecciones, siempre viendo el actuar del precio.

En 60 minutos vemos este baile dentro del cuadro amarillo. En el intradía que podemos ver con la gráfica de 60 minutos vamos a jugar un rango inicial de 20.07-19.93 donde las Bandas de Bollinger nos marcan límites, así como los máximos y mínimos. Vemos al MACD en sesgo de alza pero con cruce de movimiento de baja, eso nos mantiene dentro de este rango de 19.93-20.07 y con pocas posibilidades de ver salida alcista. Momentum lo tenemos neutral.

En CME la posición neta abierta al martes 22 de octubre es de 23,897 contratos largos MXN, eso es equivalente a una posición corta USDMXN de 597 millones. Una posición totalmente de cautela.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 10/22/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      139,302
COMMITMENTS
  61,303   37,406    3,892   70,053   91,045  135,248  132,343    4,054    6,959

CHANGES FROM 10/15/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:        115)
     544    1,893       83     -329   -3,072      298   -1,096     -183    1,211

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    44.0     26.9      2.8     50.3     65.4     97.1     95.0      2.9      5.0

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      141)
      35       47       14       24       41       68       93

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DXY en 104.25 unidades

WTI en 68 dpb

TSY 2Y en 4.15%

TSY 5Y en 4.12%

TSY 10Y en 4.28%

VIX en 19.22 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN sigue en rango de corto plazo de 19.68 a 20.09 esperando elecciones de EE.UU. e informe de empleo.

 

Los mercados se mueven del lado alcista esperando resultados de empresas tecnológicas como Google, Microsoft y Apple. Por otro lado, los Treasuries toman calma y consolidan después del fuerte “Sell off” que han presentado durante el mes de octubre. El viernes siguiente, el 1ero de noviembre, tenemos los datos de empleo que serán muy importantes para ver hacia donde iremos en cuanto al FED y su actuar ya que la expectativa inicial generada en la última reunión del FOMC ha desaparecido casi por completo. Hoy tenemos un 96% de probabilidad de recorte de 25pb en noviembre después de elecciones y un 76% de probabilidad de recorte de otros 25pb en la reunión de diciembre, cuando hace 1 mes se tenía un 50% de probabilidad de llegar a un nivel objetivo de 4.0%-4.25%, ahora las probabilidades indican que al cierre del año llegaremos a 4.25%-4.50%. El martes 5 de noviembre son las elecciones en EE.UU. y no hay mucho que hacer hasta ese día. (Stocks Rise After Solid Consumer Sentiment Data: Markets Wrap)

En el mercado FOREX o mercado cambiario (tipo de cambio) tenemos altibajos, más una consilidación de precios en la zona que cada par está. Hemos vistos ajustes de alza por la corrección del nivel de YTM de Treasuries y algo de impacto en algunos pares emergentes por el aumento de probabilidades de triunfo de Trump, pero ahora ya estamos entrando en el no se que va a pasar y eso se manifiesta en lateralidad.

El DXY también tiene signos de consolidación y algo de regreso en baja. El cierre de ayer fue por debajo del mínimo previo abriendo la puerta a mayores bajas que pueden ir al soporte en zona de MA200 días en 103.80 unidades. MACD estirado, en sesgo de alza y reduciendo ímpetu alcista, pero todavía sin señales de regresos. Momentum en movimiento de alza pero con pérdida de ímpetu desde hace algunos días. Si fueran otros tiempos, si no tuvieramos la elección en puerta podría decir que el DXY tiene buenas probabilidades de ver un retroceso de baja, pero con este evento en puerta, nos vamos a la consolidación pero ya alzas limiatdas.

En el par de divisas USDMXN (tipo de cambio) vemos en la gráfica diaria la lateralidad que se ha generado en la zona de 19.85 con altibajos que van a 19.68 y 20.09. Seguimos en tendencia de alza pero ya con poca fuerza. La línea roja será nuestro nivel de seguro, ya una definición seguramente la vamos a ver posterior a elecciones de EE.UU. ya que quitemos el factor riesgo/duda. MACD en sesgo de alza pero con ímpetu bajo. Momentum en movimiento de alza despertando algo de ímpetu.

En 240 minutos vemos que el precio ha perforado una línea de tendencia de alza de corto plazo, es una línea de tendencia que estamos usando en este cuadro de timepo para medir el impulso de 19.23 a 20.09, es dentro de la tendencia de alza que hablamos en cuadro diario. Este cruce nos indica que las alzas están limitadas y que el precio tiende a retroceder en baja o consolidar. Así lo hemos visto  y ahora juega en soporte de 19.76 o 38.2% de retroceso de Fibonacci. Ahí dentro hace una consolidación que va de 19.76 a 19.89 y veremos en 60 minutos como lo va a jugar por el día de hoy. Aquí en 240 min vemos el MACD bajando a zona neutral en su procesos de “unwiding” de fuerza alcista, esa baja no pudo lograr que el precio entrara en un retroceso de baja mayor, nos dice que el mercado está alerta y a la defensiva de movimientos de alza. Momentum se mueve alrededor de neutral.

En 60 minutos vemos esa lateralidad de 19.76 a 19.89 que mencionamos en 240 minutos, aquí lo vemos más claro con bandas de Bollinger marcando rango, esos serán los límites, si vemos salida de cualquier lado podemos definir una detonación INTRADIA. MACD viene en proceso de “unwinding” de fuerza bajista, acercándose a 0, de pasar al lado positivo veremos ataques a 19.89 y alzas a 19.93/95. Si MACD retoma movimiento de baja, entonces el precio atacará 19.76 y si se conjuntan MACD en 60 y 240 min en sesgo de baja, entonces detonamos retroceso bajista, eso no creo suceda esperando elecciones, a menos que las apuestas cambien y Kamala Harris se vaya a la cabeza.

Pienso que en lo que estamos escribiendo en estos últimos días no aportamos mucho valor, el mercado no trae nada, es modo de cautela y espera, pero hay cuestiones que hay que ponerles atención y es donde puede estar el valor. Los niveles de rango que son límites son los niveles que debemos cuidar al día de la elección y posterior, también el ímpetu.

Agregamos que la volatilidad ímplícita a 8 de noviembre es de 26.50% mientras que a 1 mes es de 21.50% y a 3 meses (27 enero) es de 16.5%, entonces podemos ver en que período está depositado el riesgo de volatilidad.

¿Qué quiere decir? es muy probable ver volatilidad en la medida que se acerquen las elecciones e incluso pasando uno o dos días, pero ya adelante el mercado tenderá a calmarse y evaluar lo que sigue, si el mercado ya está largo, desde el punto más alto que logre, tenderá a bajar para deshacer posiciones y entonces si meter en precios lo que sigue. La recomendación es no entrar en pánico porque existe volatilidad, para eso se debe de anticipar y prepararse, el error de mucha gente es que quieren actuar en el momento cayendo en la trampa de una volatilidad cara y malas decisiones de entrada en cierto nivel de precios.

Por lo general el Mexicano tiende a ser pesimista y ver al USDMXN que va a subir, cuando sube piensan en lo peor, los períodicos y la información mediática les ayuda a tomar malas decisiones y quedarse con un problema. Es importante entender que cuando en un mercado existe el pensamiento desordenado e irracional, el precio lo refleja tal cual, altibajos, volatilidad y nada certero, también importante entender el mecanismo de descuento y que ante un cambio de la verdad actual a la expectativa (resultado diferente a lo que se esperaba), el mercado corrige y lo hace de manera agresiva, tipo Hillary vs Trump o el caso del Brexit. Con gusto, el que guste me manda un mensaje y les explicamos y mostramos con una gráfica lo sucedido.

¿Esto puede ser utilizado para jugar en el mercado? Claro que puede ser utilizado, por ejemplo, si una tesorería tiene una posición larga USD y requiere MXN en el futuro donde hoy en día ya tiene un precio adecuado, puede vender una parte y dejar otra a especulación, pero poniendo órdenes de mercado o bien usando algun sistema de operación 24/5. (me marcan si requieren algo así para sus tesorerías de empresas)

 

DXY en 104.10 unidades

WTI en 71.13 dpb

TSY 2Y en 4.07%

TSY 5Y en 4.03%

TSY 10Y en 4.215%

VIX en 18.94 unidades.

 

¡Buen fin de semana!

JG

 

 

 

 

USDMXN sigue en la estructura lateral temporal perdiendo ímpetu de alza con posibilidad de buscar la zona de 19.76

 

Los mercados siguen mixtos viviendo la temporada de reportes trimestrales donde hoy los índice presentan rebotes de alza ante algunos

buenos resultados como Tesla y UPS. Por otro lado, los Treasuries disminuyen ligeramente el YTM en todos los nodos a pesar de haber tenido buenos datos donde las solicitudes de beneficios por desempleo fueron de 227 mil frente a 247 mil esperadas, la venta de nuevas viviendas fueron de 738 mil en septiembre frente al esperado de 718 mil, manifestando una economía que sigue empujando y a pesar de esto, los Treasuries suben de precio y bajan el YTM, incluso las probabilidades de movimientos de tasa pasan a 96% para un recorte de 25pb en noviembre desde 91% de ayer. (Stocks Rise as Earnings Roll In With Tesla Up 16%: Markets Wrap)

 

En el mercado FOREX tenemos algo de regreso a la baja del USD frente a la mayoría de los pares tanto desarrollados como emergentes, aunque movimiento marginal.

El DXY muestra ese movimiento de baja el día de hoy despues de ayer haber logrado un máximo de 104.57 unidades. El DXY llegó a la zona de resistencia de 104.50 unidades que se vio con generación de máximos en julio pasado, ese nivel ha sido zona de máximos en varias ocasiones. Ahora veremos como evoluciona desde que MACD sigue en sesgo de alza y movimiento de alza. Cierre por debajo de 104.09 abre la puerta a ver movimientos de baja hacia el MA200 días o zona de soporte que ante fue resistencia en 103.80/90. Momentum no puede seguir el paso del precio, manifestando una divergencia bajista, así que con cautela y viendo los condicionales para ver si mantiene lateralidad por arriba de 103.80 o baja de ese nivel marcando retroceso.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria ese juego lateral que tiene el precio en una zona que podemos ampliar según los máximos y mínimos logrados en 19.65 a 20.0950 aunque más acotado por los cuerpos de las velas, o bien donde se concentra el precio entre 19.80 y 19.98. El precio carece de fuerza de momento para salir al alza por arriba de los máximos, aunque mantiene ese sesgo. MACD ligeramebte arriba de la línea de 0, marcando sesgo de alza pero poco ímpetu alcista. Momentum en movimiento de alza pero reduciendo el ímpetu de alza. Los límites son importantes, tanto soporte como resistencia, de cerrar por debajo de 19.78 cambiamos el movimiento a la baja. Por arriba de 20.09 detonamos movimiento de alza. Por ahora no se ve a donde podamos ir fuera de 19.78-20.09.

En cuadro de 240 minutos vemos que ayer el precio no pudo seguir con el alza inicial donde de pronto, y podemos especular en miles de cosas, el precio se bajó rápido a la zona de soporte e incluso más abajo. Lo que yo si puedo ver es que el precio no trae ímpetu de alza, entonces las alzas son empujadas sin fuerza que al quitar ese interés, el mercado en su conjunto va por otro lado y el precio llega a donde debe de estar. Si eres trader o mantienes posiciones de tesorería, cuidado con eso. Regresando al análisis, el precio ha cortado la línea de tendencia de alza en color rojo, lo que podríamos ver que las alzas ya no serán, ahora necesitamos otro ingrediente para poder asegurar, ya que estamos en días previos a una elección de EE.UU., ese ingrediente es ver al MACD del lado negativo, mientras no lo tengamos podemos ver altibajos sin definición. Momentum ya marca movimiento de baja pero sin ímpetu.

En 60 minutos vemos esa baja que corta la línea de tendencia de alza. El precio sigue peleando el cuadro de consolidación, que lo mantenemos ahí por ser lo más concentrado en precios, aunque heos visto capítulos de querer salir por arriba y capítulos de querer salir por abajo pero ambos han fallado. MACD en sesgo de baja pero con movimiento de alza o proceso de retroceso. Aquí es importante ver al MACD porque va a subir, pero si frena en línea de 0 y al pasar las horas cambia a movimiento de baja, el MACD en 240 minutos va a cruzar al aldo negativo y entonces vamos a tener impulsos de baja. Del lado contrario, si MACD cruza al lado positivo vamos a ver alzas hacia 19.90/95/98 y si MACD en 240 min hace cruce de movimiento de alza, retomamos alzas con más fuerza. De momento no vamos a ningún lado desde que estamos contruyendo y el mercado no quiere hacer apuestas más allá de estos precios. Podemos pensar en que un triunfo de Trump será negativo para el par (tipo de cambio) y que este subirá, pero hacer la apuesta con una posición ya larga USDMXN y con un carry negativo está de pensarse, el único ingrediente que se tiene es que la volatilidad implícita es del 21%. Así que mejor estar con posiciones más ligeras.

 

DXY en 104.18 unidades

WTI en 70.15 dpb

TSY 2Y en 4.04%

TSY 5Y en 4.009%

TSY 10Y en 4.20%

VIX en 20.17 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN sigue pegado a la zona de resistencia en un ambiente donde el USD es ganador por ajuste de la curva de tasas.

 

Los mercados se mueven mixtos, por un lado hemos visto que la curva de tasas de EE.UU. no frena el proceso de ajuste al alza en YTM de casi todos los nodos, a decir con exactitud los nodos de 5 años en adelante son los que más han subido, por mencionar una referencia, el día del recorte de tasas de 50pb el TSY 10 años estaba en 3.73%, dos días antes de la reunión con el proceso de descuento llegó a 3.62%, hoy en día tenemos el YTM del 10Y en 4.25%, eso es un alza de 63pb desde el mínimo, esto es suficiente para darle fortaleza al USD en todo el tablero, más si exite la idea de que otros bancos centrales seguiran con recortes o bien la curva de tasas no acompaña a la de Treasuries, por decir en Japón se aumentó la tasa de interés de 0.10% a 0.25% en julio y con expectativas de mayores ajustes de alza ocasionó una baja rápida y fuerte del par USDJPY, sin embargo hoy la expectativa es diferente, es de un BoJ esperando mayor información y con la última lectura de de inflación en 2.5% frente al previo de 3.0% más se reafirma la idea de un BoJ en espera para apretar la política monetaria. Esta combinación está haciendo que el par USDJPY esté jugando de nuevo en 153.00 desde el mínimo en septiembre de 139.58. Las probabilidades del siguiente movimiento del FED en el FOMC son de 91% de recorte de 25pb y 9% de no cambio, hace un mes teníamos una probabilidad de 53% de recorte de 50pb y 47% de recorte de 25pb, ¡vaya que ha cambiado!

Así hoy con este ajuste de la curva de treasuries otros activos ajustan, viendo que los índices accionarios bajan ligeramente después de haber alcanzado máximos históricos dentro de este período de reportes trimestrales que en general han sido buenos reportes. Estamos a dos semanas de las elecciones en EE.UU. y el favorito según las apuestas es Trump, sus ideas de política econonómica y comercial proteccionista puede estar apoyando a ver un USD ganador, que además pueda ser freno al proceso desinflacionario aunque más de orden fiscal que Kamala Harris que tiende a ser más pro-gasto gubernamental y de impuestos más altos. Trump frenaría la baja de tasas por temas de aranceles y disponibilidad de bienes y servicios que afectarían a la ifnlación y Harris tendería a ocasionar una curva más Steep por el aumento al gasto y mayor déficit. (Stocks Decline With Earnings Season in Full Swing: Markets Wrap)

En el mercado cambiario o mercado FOREX el ajuste del YTM de Treasuries ha ocasionado fortaleza del USD en términos generales, más frente a unos pares que a otros. En EMFX si hemos visto ajustes de alza, más en USDMXN y USDBRL que el resto. Desde septiembre a la fecha donde el TSY10Y empieza a corregir al alza, USDMXN, USDBRL y USDCOP se han movido entre 3.0% y 4.0%, algo similar al DXY, mientras que USDCLP y USDZAR lo han hecho en menor medida, entre 1.0% y 2.0%.

El DXY sale al alza de la resistencia de 103.88 pasando el MA200 días. MACD en sesgo de alza y retoma fuerza alcista. Momentum en movimiento de alza pero no marca tanta fuerza, veremos si esta alza puede ser sostenida. Tenemos siguiente resistencia en zona de 104.48/55 y posterior en 104.75/80.

En el par USDMXN o como dicen el tipo de cambio, lo vemos en gráfica diaria que sigue empujando al alza pero de forma limitada, las velas muestran un cuerpo pequeño en los últimos días, esto nos dice una indecisión del mercado o carencia del ímpetu para marcar un sesgo. Las velas han tenido mechas largas por arriba y por abajo, eso nos dice en la parte baja que sale demanda por debajo de 19.80 y sale oferta por arriba de 19.95, entonces aquí la recomendación es estar cauteloso, curbriendo riesgos de corto plazo pero no caer en suposiciones. Claro que podemos ver eventos de volatilidad y alzas mayores, pero dado el acomodo y la falta de ímpetu, esas alzas pudieran regresar rápido. Ya el mercado está descontando un triunfo de Trump, entonces pensar que al ganar Trump el tipo de cambio debiera de subir es un tanto no acertado. Hay que jugar con el ímpetu y con las señales que nos da la gráfica y el comportamiento del precio, pero eso hasta que pasen elecciones, mientras el movimiento de altibajos estará presente. Así vemos esa resistencia que juega bien en zona de 19.95/20.10. MACD en sesgo de alza pero con poco ímpetu. Momentum en movimiento de alza pero con poco ímpetu.

En cuadro de tiempo de 240 minutos vemos que el precio genera una estructura lateral temporal entre 19.82/20.03 pero con salidas temporales de alza y baja. Es donde comentamos en gráfica diaria que las velas muestran interés de oferta por arriba de 19.95/20.03 y demanda por debajo de 19.82. MACD camina en movimiento de baja o bien hace un proceso de “unwinding” de fuerza alcista, esto nos indica que de momento el precio tenderá a mantenerse en esta estructura lateral temporal. La línea de tendencia de alza en color rojo será nuestro punto de seguridad. Momentum neutral.

En 60 minutos vemos de forma desagregada este comportamiento con el cuadro de consolidación. La línea de tendencia de alza es nuestro punto de seguridad. MACD en sesgo de alza pero muestra poca fuerza. Momentum sin mostrar fuerza. En estos días hay que cuidar los swings y definir que es lo que queremos hacer en cada zona y situaciones, ya que es muy probable nos quedemos por estas zonas hasta elecciones de EE.UU. esto de seguir a la cabeza Trump. Si vemos que MACD cambia al lado negativo con la falta de ímpetu de que vemos en cuadros mayores, tendremos señales de baja, así que alertas por si estamos esperando un alza por el triunfo de Trump. Es mejor aprovechar estos niveles para ir haciendo algo de posición en MXN. Si por alguna razón vemos algo más amenazador en cuanto a aranceles o a cuestiones locales que comprometan los flujos futuros hacia MXN, entonces 20.10/20.20 sería atcado, ya veremos con cercanía a elecciones el 5 de noviembre, pero no vale la pena especular, sigo insistiendo que vale la pena aprovechar la zona para hacer algo de MXN y esperar a que desahogue las posiciones uan vez pasado el evento para buscar niveles más bajos para hacer coberturas de alza.

DXY en 104.40 unidades

WTI en 70.62 dpb

TSY 2Y en 4.06%

TSY 5Y en 4.04%

TSY 10Y en 4.23%

VIX en 18.74 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN de nuevo llegando a zona de 20.00 en un alza generalizada del USD ante ajuste de la curva de Treasuries.

 

Los mercados se mueven mixtos, por un lado los índices accionarios fluctúan cerca de sus máximos históricos en medio de resultados

trimestrales que han salido buenos en promedio. Pareciera que el mercado descuenta un triunfo de Trump dándole mayor empuje a lo industrial y financiero. Por otro lado, la curva de Treasuries se mueve al alza en casi todos los nodos llevándose al USD al lado ganador. Tenemos en la semana muchas intervenciones de miembros del FED, recientemente hemos escuchado a varios mencionar que hay que ir con cautela porque el camino a lograr la meta de inflación no es del todo certero. (Stocks Lose Steam at Start of Busy Earnings Week: Markets Wrap)

 

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos que el USD gana hoy en todo el tablero, tal parece que el repunte el YTM de los Treasuries ajusta el nivel del USD. Así también en los pares emergentes vemos esa alza generalizada, aunque unos pares más sensibles que otros.

En el DXY vemos ese movimiento de alza de nuevo que hace que el índice se acerque de nuevo al MA200 días en 103.79 unidades. El precio del índice esta desarrollando una estructura lateral temporal que marcamos con cuadro amarillo. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza pero reduciendo potencia. Momentum en movimiento de alza pero tambien con menor ímpetu. En zona de 103.80/104.00 tenemos resistencia, en caso de pasarla buscaremos la zona de 104.50 unidades.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el tipo de cambio sube de nuevo a niveles de 20.00/ 20.03 con el alza generalizada del USD.

Momentum en positivo marcando movimiento de alza. El MACD empieza a dar señales de retomar el movimiento y sesgo de alza, el cierre será importante para ver si podemos psar la resistencia o máximo previos de 20.03 y caminar a 20.09/20.15 donde tenemos una serie de máximos. Pasando esos niveles lo que sigue es 20.22 donde debiera de funcionar como buena resistencia. Eso lo podemos ver en la gráfica semanal que además carece de ímpetu para poder seguimiento a la estructura alcista de mediano plazo y mostrando en la gráfica semanal un mercado sobrecomprado. Claro que esto no quiere decir que ya veremos bajas, tenemos esta semana una agenda cargada de intervenciones de miembros del FED que pueden seguir señalando que el FED no debiera de ir tan rápido con los recortes de tasas, incluso las probabilidades de recorte de tasa han cambiado, hace un mes se tenía 50% de probabilidad de recorte de 50pb, posterior cambió a un 90% de probabilidad de recorte de 25pb y ahora baja a 85% de recorte de 25pb y 15% de no recorte. Esto por el movimiento de regreso en la cueva de Treasuries.

 

En 240 minutos vimos que el precio se metió de nuevo al cuadro de consolidación con un falso rompimiento de baja. El rpecio alcanzó a llegar a zona de 50% de Fib en 19.63/65 pero no duró mucho. El ajuste del YTM de Treasuries y algunos aspectos de volatilidad como son las próximas elecciones de EE.UU. están poniendo presión al lado alcista. MACD de nuevo queriendo hacer cruce de movimiento de alza, de hacerlo el precio atacará la parte alta en 20.03/20.09. Momentum retomando movimiento de alza. Ese movimiento puede darse sin problemas por el alza del USD de forma generalizada, pero si debemos de ir constryuendo ya que MACD en ese caso estaría construyendo una divergencia bajista.

En 60 minutos vemos a más detalle ese falso rompimiento del viernes donde el precio no solo regresó por arriba de la línea de tendencia, sino también arriba del soporte del cuadro de consolidación. Por lo general cuando se da un falso rompimiento el siguiente objetivo será buscar la resistencia, cosa que ya hicimos en 20.03. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza. Momentum en movimiento de alza pero sin tanta fuerza. El reto está en salir de la zona de resistencia de 20.03, de lograr y aumentar el ímpetu de alza vamos a ver extensión a 20.09 y posible 20.15/20.22.

En CME en la semana que termina en martes 15 de cotubre tenemos una posición neta abierta de 25,246 contratos largos MXN, esto es un equivalente a una posición corta USDMXN de 631 millones, que realmente es una posición casi neutral. No nos dice mucho, nos dice cautela. Porque en caso de ver algo negativo, el “Short Squeeze” que produciría es muy pequeño y el mercado tendería en riesgos a formar una posición corta MXN que en el tiempo representa un carry negativo y eso no tiene buena duración. Del otro lado, ver una posoción así de pequeña, nos dice que hay espacio a ver largos MXN, pero de momento no lo tenemos por la cautela ante elecciones y espera de paquete económico de México. Así que vamos con cuidado y jugando el movimiento de corto plazo.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 10/15/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      139,187
COMMITMENTS
  60,759   35,513    3,809   70,382   94,117  134,950  133,439    4,237    5,748

CHANGES FROM 10/08/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:      3,366)
   5,432    9,379      724   -2,653   -6,819    3,503    3,284     -137       82

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    43.7     25.5      2.7     50.6     67.6     97.0     95.9      3.0      4.1

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      142)
      39       44       12       24       39       68       90

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DXY en 103.94 unidades

WTI en 69.94 dpb

TSY 2Y en 4.025%

TSY 5Y en 3.974%

TSY 10Y en 4.177%

VIX en 18.94 unidades

 

¡Buenos días!

JG

 

USDMXN juega en retroceso de baja de corto plazo después de haber visitado la resistencia en 20.03.

 

Los mercados presentan una rotación con índices como Nasdaq y S&P subiendo pero DJI y Russell 2000 bajando, con el VIX bajando a niveles de 18.40 unidades, adicional los Treasuries suben en precio y bajan el YTM. Algo nos dice el mercado, aunque las apuestas dicen que Trump es favorito, el mercado hoy presenta una rotación que parece que Kamala se empareja con Trump. Estamos metidos en una etapa de mucha especulación y procesos que no dictan el largo plazo.

(Wall Street Dials Back Fed-Cut Bets on Solid Data: Markets Wrap)

 

 

En el mercado cambiario (FOREX) vemos que el USD hace una pausa frente a muchas monedas desarrolladas, el DXY señala esa pausa de alza en zona de resistencia. En los pares emergentes vemos comportamientos mixtos con el USDZAR y el USDMXN retrocediendo.

El DXY hace pausa en la zona de resistencia de 103.88 unidades donde tenemos el 61.8% de Fibonacci y el MA200 días. MACD en sesgo de alza reduciendo ímpetu alcista. Momentum en movimiento de alza pero perdiendo fuerza alcista. Esto hace probable que el índice desarrolle una consolidación en la zona tomando como buena resistencia el nivel de 103.88 unidades.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio hace pausa ayer en niveles de 20.03 sin poder continuar en alza, el precio cierra por debajo del máximo previo de 19.95 marcando esa falla. Ahora el nivel mínimo de 19.6770 es condicional para poder ver un regreso a la media y meternos de nuevo a la operanción dentro de las Bandas de Bollinger. MACD en zona neutral. Momentum en positivo marcando movimiento de alza pero restando fuerza. Estocástico marca sobrecompra, pero no quiero tomarlo en cuenta todavía porque el precio no están por debajo de 19.6770 que nos metería al juego dentro de las Bandas, solo lo menciono para tenerlo presente ya que es un indicador que se usa solamente en rango y de momento el precio no define.

En 240 minutos si podemos mapear mejor el comportamiento del precio, aunque es de corto plazo. Ayer vimos esa pérdida de ímpetu en la zona de 20.03 y comentamos que era muy probable hiciera una estructura lateral temporal de 19.83 a 20.03, cosa que jugó durante el día. Ahora pasamos al siguiente capítulo donde vemos que el precio perfora la zona de soporte en 19.83 y rompe la línea de tendencia de alza, eso nos da la señal de movimiento de baja. Le combinamos el MACD que nos da cruce de movimiento de baja en sesgo alcista, así podemos usar retrocesos de Fibonacci y mapeamos que el precio puede bajar a buscar 38.2% y 50% de Fib en niveles de 19.72 y 19.63. Ya hemos estado cerca de este último. En la zona de 19.63 tenemos máximos previos y será soporte durante el día, ya veremos en 60 minutos como está alineado el ímpetu para ver su comporamiento intradía. Momentum en movimiento de baja. Este proceso de “unwinding” de fuerza alcista nos va a poner a desarrollar una estructura lateral temporal. Las bandas de Bollinger tienden a cerrarse. Por debajo de 19.53 abandonamos este último impulso alcista.

En 60 minutos vemos este retroceso de baja donde muy probable haga soporte y consolide temporalmente en zona de 50% de Fib en 19.63 que marcamos con un óvalo en la gráfica. MACD en sesgo de baja y movimiento de baja pero perdiendo fuerza, es por eso que pensamos que el precio tenderá a frenar en esa zona de soporte para nivelar fuerza o ímpetu. Momentum en negativo pero con reducción de fuerza bajista, ambos indicadores nos sugieren pausa y consolidación, pero desde que MACD está en sesgo de baja en este ccuadro de tiempo y en movimiento de baja en 240 minutos, dificilmente cambiaríamos a impulsos de alza, es más bien un proceso de pausa en la baja y consolidación que puede ser de 19.63 a 19.83 donde fue la zona de ruptura de baja.

Ayer comentamos que para las tesorerías que tienen CxC en USD estuvimos vendiendo entre 19.98/20.00 (alguién sacó 10 en el examen vendiendo a 20.03, nosotros no!) peor no hemos vendido fuerte porque estamos en tendencia de alza de mediano plazo y además estamos en un proceso que seguramente tendrá mucha volatilidad. Pero bien aprovechamos el corto plazo e hicimos pesos MXN a buen nivel. Hoy si vemos el rebote a 19.83 vamos a vender un poco más.

En el otro lado, las de CxP en USD, no habíamos hecho nada porque se nos fue el precio, comentamos que en 19.72 buscaríamos comprar y cubrir, hyo lo hicimos en zona de 19.67 para cruzar el período electoral, solamente lo necesario sin especular de más. Veremos si despues de la consolidación que pensamos va a suceder entre 19.63-83 en días siguientes seguimos bajando a 19.53 y aumentamos algo de cobertura. La idea es cubrir solamente un mes posterior de elecciones.

En la parte especulativa, no estamos haciendo nada aún.

DXY en 103.57 unidades

WTI en 68.40 dpb

TSY 2Y en 3.96%

TSY 5Y en 3.88%

TSY 10Y en 4.07%

VIX en 18.23 unidades

 

¡Buen fin de semana!

JG

 

 

USDMXN se acerca a la zona de resistencia de 19.98/20.03 ante mayor probabilidad de triunfo de Trump.

 

Los mercados viven un proceso de altibajos entre buenos resultados de empresas, datos económicos que hacen re-pensar si el FED será muy agresivo en sus recortes o no, como fue hoy el dato de ventas al detalle que registra un incremento de 0.4% frente al 0.3% esperado para le mes de septiembre, el dato del mes previo fue de 0.1% y el juego de probabilidades en la contienda electoral. Vamos a estar viviendo mucho swing con este tema, sobre todo si siguen los números muy cerrados, entre más nos acerquemos a la fecha, la volatilidad estará presente ya que el proceso de descuento no puede llevarse a cabo completamente. (US Yields Jump as Traders Dial Back Fed Cut Bets: Markets Wrap)

 

En el mercado de FX o mercado cambiario, hemos visto un USD ganador, entre correcciones de alza del YTM de Treasuries después de que el mercado le diera en un principio altas probabilidades de recortes agresivos de tasa por parte del FED y que ahora son menores y cambios en las probabilidades de la contienda electoral en EE.UU. Desde hace unos días se ha cambiado las probabilidades a favor de Trump, lo que ha generado un cambio hacia un USD ganador en casi todo el tablero, los pares emergentes lo sienten inmediatamente por la sensibilidad de políticas proteccionistas de Trump que le dan apoyo al USD. Hoy el ECB recortó la tasa de interés en en 25pb para dejarla en 3.25% argumentando que van en la senda de lograr el objetivo de inflación del 2.0%, con esto vemos una divergencia marcada en la velocidad de ajuste entre el FED y el ECB, el comportamiento de las economías es distinto y eso hace que el par EURUSD se mantenga de lateral y de corto plazo se mueva a la baja dentro de una estructura lateral para buscar la zona de 1.0650.

El DXY sigue empujando al alza llegando a la zona de 61.8% de Fib en 103.75/80 unidades. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza. Momentum en movimiento de alza pero ya empieza a mostrar signos de menor potencia. En esta zona tenemos el MA200 días y una serie de míniomos y máximos previos que marcan zona de resistencia. Es probable una consolidación en la zona.

En el par USDMXN  podemos ver en la gráfica diaria el empuje que tiene el precio cerrando por arriba de los máximos previos lo que nos marca movimiento de alza, el precio ha pasado la zona de resistencia de 19.78/83 abriendo la puerta a mayores alzas. L resistencia siguiente es en la zona de 19.98/20.15. MACD esta sentado en la zona neutral, y quiere dar señales de salir en alza. Momentum nos da señal de movimiento de alza. Aquí hay que cuidar la volatilidad en mezcla con el ímpetu, porque al ver movimientos de alza y con fundamento en las elecciones o amenazas al comercio por parte de Trump, esto no es otra cosa que eso, amenazas y genera volatilidad, los hechos son los que cambian sesgos y lo que más provoca sesgo en un par de divisas es la relación de tasas ajustada por riesgo. Entonces si podemos ver capítulos de alza rápida y fuerte, pero no para quedarse a menos que el cambio venga de la política monetaria o de algunos factores de riesgo concluidos, por decir aumentos de la deuda de México por arriba del Threshold que manifieste una amenaza al grado de inversión, cosas por el estilo. Así que la recomendación es jugar al corto plazo hasta que las elecciones pasen para ver un panorama más claro y con orden en el comportamiento de los precios. Solo arriba de 20.15/20.23 le daría peso a pensar en alzas mayores. El precio nos estarpia diciendo otra cosa y si toma ese nivel como piso, entonces si vamos con más alzas, de lo contrario puede ser como la espuma del mar.

En 240 minutos podemos ver que el precio ha llegado a la zona de resistencia en 19.98/20.03 y que ahora empieza a formar una estructura lateral temporal de precios, o bien un equilibrio temporal entre 19.83 y 20.03 que marcamos con cuadro amarillo. Si vemos que el precio baja de la parte inferior del cuadro, vendría un retroceso de baja. De momento se antoja a pensar dificil por el vivir del tema electoral, aunque las apuestas pudieran cambiar y todavía tenemos bastantes días para la elección. Nada está escrito. Si vemos un MACD algo cansado, se mantiene con sesgo de alza y movimiento de alza pero reduciendo fuerza. Así que si vemos al precio hacer cruce de baja de 19.83 esto vendría con cruce de movimiento de baja en el MACD y detonaría algo de retroceso a la baja a zona de 19.72. Momentum en movimiento de alza pero reduciendo el ímpetu.

En 60 minutos vemos esta lateralidad entre 19.83 y 20.03 que marcamos con cuadro amarillo, es un proceso de equilibrio dado que lo hasta ahora conocido nos deja en esa zona donde el mercado considera un precio razonable. MACD en sesgo de alza pero en proceso de “unwinding” de fuerza alcista, esto nos dice que el precio no va a subir más por el momento hasta terminar ese proceso, el precio tenderá a jugar dentro del cuadro amarillo por algún rato o por el día. Solo viendo al MACD cambiar al lado negativo, pensaríamos en retroceso de baja, eso le daría el cruce de movimiento de baja al cuadro de 240 minutos lo que estaríamos conjuntando para lograr entrar en retroceso de baja, mientras solo nos quedamos en la estructura lateral temporal de 19.83-20.03. Momentum en zona neutral, ha venido bajando deshaciendo fuerza pero todavía no nos da la señal de movimiento de baja.

En cuanto al manejo de posiciones, estamos deshaciendo caja en USD en niveles de 19.95/20.0000, apretamos un poco el ponderador, vendimos un poco más en porcentaje que ayer, pero seguiremos con cautela ya que no tenemos señales claras de terminar con el sesgo de alza, solo vemos que se viene cansando. Si vemos MACD pasar al lado negativo aceleramos la venta.

En cuanto a las tesorerías que requieren comprar para liquidar CxP en USD, estamos muy cautelosos, haciendo solo spot y en caso de bajar a zona de 19.75 cubriremos corto plazo para brincar el proceso electoral y algunas semanas más.

 

DXY en 103.80 unidades

WTI en 70.30 dpb

TSY 2Y en 3.989%

TSY 5Y en 3.913%

TSY 10Y en 4.097%

VIX en 19.04 unidades

 

¡Buen día!

JG