Month: November 2024

USDMXN sigue pegado en la zona de resistencia de 20.60/70 en un proceso de USD ganador en todo el tablero por el Trump Trade.

 

Los mercados hoy por fin ven algo de pausa y regreso marginal después de haber estado metiendo en precios las expectativas de lo que será el

gobierno de Trump, a lo que el mercado le llama el “Trump Trade”. Ha habido una rotación y movimientos de activos en función de las expectativas de sus políticas desreguladoras, baja de impuestos y proteccionistas desde la parte de inmigración y comercial. Hoy vemos algo de regresos donde el mercado en los diferentes activos pudieran empezar a mostrar señales de cansancio. El Rally ha sido muy grande y rápido, un ajuste no se descarta. Hoy tuvimos el PPI para el mes de octubre que sale ligeramente por debajo del esperado en 2.2% vs 2.3%e. Las solicitudes de beneficios por desempleo fueron de 217 mil frente al esperado de 225 mil. La media móvil de 4 semanas fue de 227.5 mil. Hoy además hablará Jerome Powell a las 3 pm ET, el mercado estará atento ya que es prácticamente su primera intervención desde elecciones, por lo que habrá que escucharlo para ver si comenta algo sobre las expectativas que se están generando en el mercado de acuerdo a la inflación futura. (Stocks Show Signs of Buyer Exhaustion After Rally: Markets Wrap)

En México hoy tenemos anuncio de política monetaria de Banxico a las 13 hrs local, se espera un recorte de 25pb para quedar la tasa de referencia en 10.25%.

En el mercado cambiario o mercado FOREX hemos visto mucha presión del USD al alza en todo el tablero. Ya empezamos a ver algo de cansancio en algunos pares. En los emergentes vemos movimientos mixtos pero más apuntando a estar topados en resistencias lo que pueden dar momentos de respiro.

En el DXY vemos que se ha alcanzado la zona de resistencia en 107.00, no me lo esperaba tan rápido: Sin embargo en estos momentos se ve que no pudo ser sostenido dejando una mecha larga por arriba, ahora el cierre será bien importante, de marcar cierre por debajo de 106.53 falla esa continuación de impulso marcando pausa con aumento de probabilidad de buscar la línea de tendencia de color rojo. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza pero vemos que está estirado, pensaríamos en algo de sobrecompra. Lo mismo para Momentum, marca movimiento de alza pero muy estirado. Como todo el movimiento ha sido muy rápido y mucha verticalidad, es probable ver regresos para equilibrar.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que sigue la tendencia de alza pero con tope en la zona de resistencia en 20.60/70. MACD a pesar de seguir en marca de sesgo alcista, el ímpetu es bajo, por lo que debemos de cuidar los regresos. Tenemos soporte en máximos previos de 20.30/32, de bajar de ese nivel marcamos cambio de movimiento para buscar zona de 20.10 y ahí veremos si logramos pegarnos a la línea de tendencia de alza en zona de 19.85. Momentum en movimiento de alza pero sin mucho que mostrar de potencia. Nuestro punto de corto plazo a cuidar es 20.30/32.

Solo como observación, si Banxico llegara a recortar la tasa hoy en 25pb, el impacto en USDMXN sería temporal, pensaría que sin mucho impacto dado que el proceso de alza que hemos visto es más empujado por el Trump Trade y el recorte de Banxico es esperado, este y otros hacia adelante desde que la tasa real es muy alta.

En 240 minutos podemos ver como el precio está “Toppish” en zonade 20.65/70 y con un MACD cansado mostrando cero ímpetu de alza le ponemos mucha atención a la zona baja y línea de color rojo que marcamos en los mínimos de las últimas velas. De ver cruce de baja de 20.42 donde tenemos soporte, vamos a abrir la puerta a bajas a 20.30/32, eso es más probable por tener un MACD empezando un cruce de movimiento de baja o proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Ya veremos en 60 minutos que posibilidades hay de poder ejecutar eso. Momentum lo tenemos en neutral. Bandas se están cerrando y la banda inferior la tenemos en zona de 20.34. En este proceso de “Unwinding” de fuerza podemos desarrollar equilibrio de 20.32-20.68, de ser así la media la tenemos en 20.50/51, así que debajo de ese precio ya sabemos para donde iremos.

En 60 minutos vemos a detalle el comportamiento del precio donde podemos ver claramente por qué decimos que está ya “Toppish”. Ya no se ve fuerza de alza de corto plazo y tiende a consolidar entre 20.42 y 20.70 marcado por el cuadro amarillo. Todavía podemos cerrar un poco más el rango jugando con bandas de Bollinger que nos marca 20.64-20.49. MACD neutral, Momentum neutral y estocástico con marca de salida bajista, así que de bajar del MA20 en 20.56 buscaremos 20.49 y ya posterior veremos si MACD puede cruzar al lado negativo, de hacerlo es baja adicional a 20.42.

DXY en 106.57 unidades

WTI en 68.55 dpb

TSY 2Y en 4.27%

TSY 5Y en 4.278%

TSY 10Y en 4.407%

VIX en 13.84 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN acercándose a zona de resistencia en un ambiente de presión o de alza del USD de forma general.

 

Los mercados han seguido del lado del Trump trade con los índices accionarios en general subiendo, el VIX abajo en niveles de 14.20 unidades manifestando menor riesgo, el ETF IEMG que engloba mercado emergentes han seguido a la baja reflejando el riesgo que existe en temas de aranceles en las economías emergentes, lo mismo que se deja ver en los pares emergentes contra el USD que han estado presionados al alza en su totalidad. Hoy tuvimos el dato de CPI de EE.UU. del mes de octubre que resultó en línea con el esperado, el dato general fue de 2.6% mientras que el Core CPI fue de 3.3%. El mantenerse la inflación le da oportunidad a que los mercados esperen que el FED pueda seguir con su caminar de recorte de tasas, aunque definitivamente con el ajuste de la curva y los riesgos inflacionarios que existen por temas comerciales y laborales en caso de aplicar las políticas de Trump tal cual las expresa, el FED no podrá ser tan agresivo como se esperaba en un principio, con esto vemos que los Treasuries consolidan aunque los nodos largos de 10 y 30 años siguen presionados con alza en el YTM. (Bond Traders Reload Bets on Fed Cuts After CPI: Markets Wrap)

En el mercado cambiario o mercado FOREX seguimos viendo la presión de un USD ganador, el Trump trade hace que el “King Dollar” esté en la idea hacia adelante. Podemos ver algunos swings como ajustes. Lo que ha venido pasando es esta generación de expectativas de unas políticas de Trump más duras y que con el nombramiento de su gabinete se han ido metiendo en las expectativas de que serán una realidad. Falta ver que si puede lograr y que no, pero mientras estemos en este proceso has antes de la toma de propesta, la volatilidad y el sesgo a un USD ganador estarán presentes.

El DXY sigue su caminata alcista empujado por lo que comentamos arriba. El DXY llega a una zona de resistencia en 106.40 unidades. MACD en sesgo de alza y retomando movimiento de alza. Momentum en movimiento de alza. Veremos como desarrolla la zona de resistencia donde posiblemente haga una pausa y el DXY pueda retroceder a la línea de tendencia de alza. La resistencia de LP está entre 106.40 y 107.20 unidades segpun podemos ver en la estructura lateral de la gráfica semanal.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que la tendencia de alza continúa acercándose el precio de nuevo a zona de resistencia de 20.60/80. MACD en sesgo de alza retomando movimiento de alza. Momentum en movimiento de alza pero con poco ímpetu. Vemos que las alzas pueden estar limitadas a esta de resistencia por carcer de fuerza. Por arriba de 20.69 seguimos en el empuje de alza, por debajo de ese nivel pausamos, y por debajo de 20.33 cambiamos de movimiento a buscar regreso a zona de soporte de 20.09/20.10.

En 240 minutos vemos que el precio en efecto topa en la zona de resistencia, la marcamos con óvalos en la gráfica. Ahora el juego tiende a ser lateral entre 20.69 y 20.32. La zona de resistencia la tenemos que evaluar siempre pero vemos que MACD ya está reduciendo el ímpetu de alza, si vemos un cruce de movimiento de baja, el precio confirmará que tenderá a ese juego en el rango mencionado. Momentum en positivo pero con poco ímpetu.

En 60 minutos podemos definir un rango más estrecho que marcamos con cuadro amarillo. Ese rango va de 20.42 por abajo a 20.69 por arriba. El que el precio esté jugando por debajo de la línea de tendencia nos muestra que el ímpetu de alza se reduce y que podemos darle algo de probabilidades a ver un retroceso de baja. De momento jugamos ese rango con el apoyo de las bandas de bollinger. Estando dentro de las bandas, el juego es 20.55 a 20.65, si pasamos 20.55 a la baja jugaremos la mitad inferior de 20.55 a 20.45. MACD neutral, Momentum neutral y estocástico en sobrecompra, así que si es probable topar en la zona de 20.65/69, al menos de momento. Solo combinado el cruce de MACD en 240 minutos con MACD pasando al lado negativo, le aumentamos la probabilidad a ver el retroceso de baja.

DXY en 106.45 unidades

WTI en 68.29 dpb

TSY 2Y en 4.279%

TSY 5Y en 4.28%

TSY 10Y en 4.42%

VIX en 14.07 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN volátil con un USD en apreciación general ante los nombramientos del gabinete de Trump a pesar de feriado en EE.UU.

 

Los mercados están viviendo volatilidad y apuestas hacia el Trump Trade, el mercado de Equity despega al alza sobre todo los Small Caps y los industriales, por otro lado, los Treasuries ya empiezan a consolidar después de haber registrado correcciones al alza en YTM ante una política fiscal más laxa que comprometa los niveles de deuda hacia el futuro. Y del otro lado, el mercado de FX o mercado cambiario muestra un USD ganador en todo el tablero ante la expectativa de políticas comerciales más restrictivas de acuerdo a las promesas de campaña o propuestas de Trump y que pintan a materializarse según se rumora que Robert Lighthizer será de nuevo el resposanble de las políticas comerciales. (Stock Rotation Lifts Small Caps to Three-Year High: Markets Wrap)

 

El DXY a pesar de ser un índice con una canasta de 6 monedas, ha mostrado buena volatilidad y cambio en el movimiento, después de haber visto intentos de baja con la incertidumbre sobre políticas comerciales de EE.UU. y con la expectativa de mayor deuda e inflación en el futuro, el USD se ha apreciado frente a todo. El DXY Sale por arriba de su resistencia marcando continuación del sesgo de alza, pero algo importante es que el ímpetu no lo acompaña, entonces alertas a correcciones una vez que se sepa la composición del gabinete de Trump en las areas que afectan principalmente al movimiento del FX. MACD en sesgo de alza pero sin ímpetu. Momentum en movimiento de alza. Si vemos al DXY cerrar por debajo de 104.60 vamos a entrar de nuevo a la calma y consolidación entre 103.80 y 104.60 unidades.

En el par USDMXN vamos a tener mucha volatilidad hasta conocer bien el gabinete de Trump, sobre todo, para México la duda es sobre los aranceles que se pueden poner hacia productos manufacturados en México y sobre todo, al sector automotriz que es de mucha importancia para México y la amenaza es de ponerles un arancel del 200% a los vehículos hechos en México. La amenaza más importante es sobre quoien será el Secretario de Comercio, se dice que será Robert Lighthizer y es por eso que vemos mucha volatilidad en general en el mercado de FX con un USD ganador en todo el tablero, no es solo de México, pero si al par USDMXN lo podemos ver con mayor volatilidad que los demás.

Así en la gráfica diaria vemos que el precio regresa a la zona de máximos por arriba de 20.35 que será condicional para seguir en alza, de bajar y registrar cierre por debajo se invalida este movimiento donde la abriría la posibilidad de moverse entre 19.75 y 20.35. Es un escenario complejo porque el ímpetu no acompaña al precio, necesitamos mejor definción. De quedarse el precio por arriba de 20.35 y ver que empieza de nuevo el ímpetu de alza entonces la resistencia la tenemos en 20.60, 20.80 y 21.10. Momentum marca movimiento de alza. Por la parte de abajo, la línea de tendencia de color rojo es nuestro punto de seguridad, de ver un cierre por debajo cambiamos a retroceso de baja. El precio está despegado del MA200 días cerca de 2 desviaciones estándar, hay que tener en mente que los precios oscilan alrededor de la media.

En 240 minutos vemos que el precio sale del cuadro de consolidación el viernes pasado rompimento la zona de resistencia de 20.09 haciendo un soporte de nueva cuenta, ahora después de consolidar entre 20.09-20.26 salimos de nuevo al alza llegando a zona de resistencia de 20.56. El MACD sube de nuevo pero oscila alrededor de la zona neutral sin dar una definición, así vemos que las Bandas de Bollinger empiezan a xerrar en un rango muy amplio de 19.63 a 20.57 con una media de 20.10, con esta info ya tenemos el rango a jugar, de estar arriba de 20.10 el juego es en la mitad superior, por debajo de 20.10 el juego es hacia 19.70. Momentum en movimiento de alza pero ya estirado. Estocástico en movimiento de alza pero entrando a sobrecompra.

Nosotros salimos a vender en 20.50 flujo que va a entrar en estos días por ver que estamos por definir un rango de corto plazo y además vemos que la volatilidad es mucho por la incertidumbre del gabinete de Trump. Además de ver de mediano y largo plazo, un mercado algo cansado en el alza, por tal, no consideramos mal aprovechar estos niveles para hacer algo de MXN. Cobertura de alza logramos hacer en zona de 19.75 y en regresos vamos a reponer.

En 60 minutos podemos descomponer este proceso o movimiento y vemos más claro la formación de una tendencia de alza en dos impulsos. La línea de tendencia de alza de color rojo será nuestro nivel de seguridad. El precio ya ha llegado a zona de resistencia y frena consolidando entre 20.41 y 20.58. MACD en sesgo de alza pero estirado perdiendo algo de ímpetu, si vemos cruce de movimiento de baja 20.41 será perforado para buscar la zona de 20.35 donde tenemos soporte y la línea de tendencia de alza. Momentum en movimiento de alza pero con pérdida de fuerza.

En CME tenemos una posición neta abierta para la semana que cierra en martes 5 de noviembre de 31,095 contratos largos MXN, eso es equivalente a una posición corta USDMXN de 762 millones. La posición es muy pequeña, no representa un riesgo para ver un “Short Squeeze” por eventos de riesgo o cambios en expectativas, por lo que pensar en movimientos de más allá de 21.10 se ve complicado de momento. Veremos como va registrando la posición en CME con los nombramientos del gabiente de Trump y la presentación de presupuesto en México.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 11/05/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      143,741
COMMITMENTS
  65,501   34,406    4,748   69,905   96,905  140,154  136,059    3,587    7,682

CHANGES FROM 10/29/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:     -3,799)
  -5,626   -1,676       92    1,659   -2,916   -3,875   -4,500       76      701

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    45.6     23.9      3.3     48.6     67.4     97.5     94.7      2.5      5.3

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      147)
      47       38       12       25       43       76       89

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DXY en 105.50 unidades

WTI en 68.25 dpb

TSY 2Y en 4.25%

TSY 5Y en 4.18%

TSY 10Y en 4.30%

El mercado Cash de Bonos está cerrado por feriado parcial en EE.UU. por la celebración del día de Veteranos.

VIX en 15.02 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN con un retroceso de baja en línea con todos los pares emergentes EMFX en corrección después de elecciones.

 

Los mercados están de fiesta ya con el triunfo de Trump declarado donde los índices accionarios reflejan una política fiscal más laxa y por el otro lado, los Treasuries que venían descontando justamente esto, una política fiscal más laxa, con menores impuestos y además un posible proceso inflacionario por temores a la implementación de aranceles o tarifas, además de deportaciones que afectarían el costo laboral, pero que hoy ya recuperan valor bajando el YTM casi de forma general. Hoy se lleva a cabo la segunda parte de la reunión del FOMC del FED donde anunciarán decisión de política monetaria, el mercado espera un recorte de 25pb. (US Stocks Stay Higher Ahead of Rate Decision: Markets Wrap)

 

El mercado cambiario o mercado FOREX también presenta correcciones donde el USD retrocede de forma general, sobre todo vemos a los pares emergentes con buenos retrocesos de baja. El USDMXN en específico es de los que más ha bajado; este par había sido utilizado como especulación ante un triunfo de Trump por las amenazas comerciales, al ser México un socio comercial importante, sino es que el mayor para EE.UU. México exporta en promedio 50 mmdd mensuales en manufacturas a EE.UU.  Regresando al tema de la cotización del par USDMXN vemos que se está dando un proceso de “Unwinding” de posiciones largas por cobertura, una vez pasado el proceso electoral, y con las tasas del MXN, es costoso tener posiciones largas que ya estaban limitadas en alza por haberse anticipado en el descuento.

El DXY hace cosas divergentes, el precio había marcado un impulso alcista pero el MACD no lo acompaña, por tal comentamos la posibilidad de desarrollar una divergencia bajista. Ahora vemos al precio bajar de la zona de ruptura de alza en 104.65 unidades para regresar a la zona de consolidación. MACD en sesgo de alza pero sobrecomprado y con cruce de movimiento de baja o proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Momentum muy pegado a neutral. De nuevo el nivel a cuidar será la zona de 103.80 unidades.

En el par USDMXN vemos tenemos en la gráfica diaria una señal muy importante en la vela de ayer, una mecha larga por arriba que marca imposibilidad de alza, o bien un buen proceso de oferta y escaza demanda o compra, así la vela cierra por debajo de los máximos previos dando señal de pausa, Hoy vemos que el precio baja de la zona de soporte de 20.0000 o zona de mínimos, abriendo la puerta a mayores bajas. El precio de momento está por debajo de los últimos mínimos, de cerrar así marca cambio en el movimiento y ahora el soporte de 19.75 debe ser cuidado. Posterior tenemos 19.65 como soporte y no dejar de observar la línea de tendencia de color rojo que es nuestro seguro, si vemos un cierre por debajo de esa línea, se dará un proceso de retroceso de baja hacia 19.45/19.30. MACD en sesgo de alza pero ya queriendo dar señal de movimiento de baja o proceso de “unwinding” de fuerza alcista. El MACD no muestra fuerza y aunque no es una divergencia como tal, hay que cuidar que no baje de la línea de 0 porque veríamos mayores bajas que pudieran buscar acercarse al MA200 días en 18.08/18.16. Momentum pasando a movimiento de baja, de acelerar veremos esa aproximación a 19.65. Iremos construyendo con cuadros de tiempo menores. Lo importante es que se puedan detectar los movimientos y no quedarnos con una mala posición o una mala asesoría.

En 240 minutos ya comentamos ayer el mapeo que trazamos y el objetivo alcanzado, también comentamos que si bajaba de 20.32 caminaríamos a 20.20/20.23 y abajo de este regresaríamos a zona de soporte de 20.09/20.00, pues todo eso sucedió, pero ahora extendemos por debajo haciendo perforación de baja cambiando de movimiento para buscar la parte baja o soporte en 19.75. Tenemos MACD en movimiento de baja y acercándose a línea de 0, de cruzar al lado negativo vamos a ver al precio atacar la zona de 19.75 para buscar 19.65 y posible rompimiento de línea de tendencia de alza. Momentum en movimiento de baja pero ya estirado, entonces podemos quitarle peso a las probabilidades de baja por ahora, para que el precio haga pausa en la zona de 19.75. Es muy probale encontremos consolidación. Veremos que nos dice el cuadro de 60 min.

Por cierto, en lo especulativo vendimos la posición larga en 20.60. En posición de CxC en USD vendimos en 20.65/75 mucha posición de tesorería y flujo prgramado de CxC. Y hoy estamos buscando hacer coberturas de CxP en zona de 19.75/80 para mantener la disciplina de 3 meses de cobertura. El mapa ha funcionado bien.

En 60 minutos vimos el alza, la consolidación y la perforación de baja del cuadro de consolidación. Incluso perforamos la zona de 61.8% diciendonos que la estructura alcista de corto se acaba. Llegamos a 20.07/09 con algo de consolidación y hoy en sesión europea vimos perforación de baja abriendo un impulso bajista camino al soporte de 19.65/75. MACD en sesgo de baja y movimiento de baja pero ya estirado. Momentum en movimiento de baja pero con algo de señales de divergencia alcista. Pensaría que el precio va a empezar a consolidar en esta zona. Como siempre he comentado, el precio es bien importante, pero para determinar niveles de entrada o salida, es complejo hacerlo así, es ver si el nivel de precios significa algo, como soporte o resistencia o una zona de congestión, pero lo más importante es el ímpetu, ese es el que te va a decir si un soporte va a ser pasado o respetado.

DXY en 104.40 unidades

WTI en 72.41 dpb

TSY 2Y en 4.21%

TSY 5Y en 4.19%

TSY 10Y en 4.35%

VIX en 15.17 unidades, ¡nada ha pasado!

 

¡Buen día!

JG

USDMXN en su proceso de descuento durante la jornada electoral con señales de Trump ganador sube hasta tocar niveles de 20.80

 

Los mercados se ponen del lado del Trump Trade con índices subiendo aunque estos parece empiezar a desarrollar una divergencia bajista, habría que ponerles atención por un posible proceso de toma de utilidades o entrada en retrocesos de baja. Los Treasuries donde más se está reflejando las expectativas de políticas económicas, presentan buenas bajas en precio y alza en YTM sobre todo en plazos de 5 años en delante. Por mencionar el bono de referencia, el Treasury 10 años se ubica en 4.46% con un alza de 4.44%, es decir, desde el punto más bajo de ayer en 4.26% a hoy en 4.46% son 20pb y desde el punto más bajo cuando el FED recortó tasas en septiembre a hoy es un alza de casi 80 pb. Mañana el FOMC decide política monetaria y se espera un recorte de 25pb con un 99% de probabilidad según los futuros de los FED FUNDS. En el proceso de recortes de tasas y en expectativas inflacionarias por posibles guerras comerciales y de mayor déficit por menor recaudación de impuestos la curva de tasas se puede poner bastante “Steep”. (S&P 500 Hits All-Time Highs as Trump Wins Election: Markets Wrap)

 

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos también un USD ganador en todo el tablero. Aunque existen algunas diferencias o proporciones. El DXY se mueve totalmente de regreso al alza, las monedas desarrolladas están muy sensibles a cambios en el YTM de los Treasuries. Las monedas emergentes sensibles, algunas de ellas, sobre todo el MXN a expectativas de políticas comerciales. Dentro del tablero de pares de divisas, el USDMXN se había anticipado por su vulnerabilidad a cambios en políticas comerciales, entonces el daño o alza del par tenderá a ser limitado ya que había vivido un proceso de descuento.

En el DXY vemos un regreso rápido del índice al alza pasando máximos previos de 104.65 unidades, de cerrar hoy por arriba cambia el juego a seguir en impulso alcista, el tema es que el ímpetu no acompaña al precio, eso lo vemos en MACD que estaba en proceso de “unwinding” de fuerza alcista y bien podría desarrollar alguna divergencia bajista.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria la salida de alza sobre los máximos previos de 20.23, 20.26, 20.32 y 20.36 abriendo la puerta a mayores alzas, esto lo consideramos en la formación del día de hoy que inició ayer a las 4:00 pm CT donde vivió toto el proceso electoral logrando un máximo de 20.8060, será importante que logre cerrar por arriba de los máximos previos mencionados. MACD en sesgo de alza pero con poco potencia o ímpetu de alza. Yo le pondría atención al ímpetu, ya que puede desarrollar una divergencia bajista. Momentum en movimiento de alza. Si vemos al precio cerrar por debajo de 20.23 vamos a entrar en una pausa y si bajamos de 19.95 vamos a cambiar de movimiento a un retroceso de baja o buscar la línea de tendencia de alza.

En 240 minutos vemos que el precio llegó a nuestro objetivo trazado de 20.60 donde tomamos utilidades de la posición larga especulativa, claro que en el tipo de ambiente y por ser la sesión asiática, la falta de liquidez apoyó a ver dispersión de precios mayores logrando 20.8060 donde vendimos entre 20.65/80 mucha posición de USD de tesorerías que administramos, no se puede sacar 10 en el examen, sacamos 8. Ahora vemos que el precio empieza a consolidar, el MACD marca sesgo de alza pero trae poco ímpetu, dado la anticipación y proceso de descuento, pensaría que hay muchos largos esperando cosas mayores pero sugiero tener cuidado a los regresos por la falta de ímpetu alcista, ya veremos en 60 minutos los detalles. Momentum en movimiento positivo o de alza pero ya estirado.

En 60 minutos tenemos la serie de máximos logrados en 20.8060 y un poco más abajo, donde el precio nos da señales de no poder seguir en alza y tiende a desarrollar una estructura lateral amplia que trazando retrocesos de Fibonacci podría ser 20.45 y 20.37 aprox. Ponemos un cuadro de consolidación que tenderá a jugar. También tenemos un máximo previo en 20.36 y 20.32 que deben actuar como soportes. El MACD ya llegó a niveles de sobrecompra y hace cruce de movimiento de baja o proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Si sabemos que Trump es duro y que sus negociaciones son a través de temas comerciales con amenazas de imposición de aranceles, que a México le afectaría, pero sin saber mucho del tema, ya se tiene un TMEC funcionado y que sería revisado hasta 2026, así que por el momento pareciera que sus amenazas no van a entrar en funciones, y tomando en cuenta que el mercado descontó el proceso tomando posiciones protectivas tanto para el lado de un Trump electo, como para temas locales de México, considero que la posición en general es larga y no hay más que agregar por el momento, así que el riesgo es de un regreso rápido a la zona de 20.32/36 y si vemos baja de ese nivel, vamos a caminar a 20.22/20.23 y posterior 20.09/10 como siguiente zona de soporte. Momentum en movimiento de baja.

DXY en 105.12 unidades

WTI en 72 dpb (Trump Trade)

TSY 2Y en 4.28%

TSY 5Y en 4.29%

TSY 10Y en 4.45%

VIX en 16.00 unidades

 

Todo es Trump Trade.

 

¡Buen día!

JG

 

 

 

USDMXN regresa a una zona de consolidación entre 20.09 -20.23 que podemos considerar zona de espera.

 

Los mercados se ponen en modo de espera con ligero sesgo hacia un triunfo de Trump, aunque hemos visto y escuchado que Kamala retoma posiciones, hoy vemos que los Treasuries suben el YTM, los índices accionarios suben y recuperan lo perdido en días pasados y el USD gana terreno frente a algunos pares de divisas como es el MXN, el CLP y COP. Hoy es día de elecciones en EE.UU. y los resultados podrían tomar varios días en ser definitivos. (Stocks Gain as Wall Street Waits on US Election: Markets Wrap) Existen muchas aplicaciones donde podemos ver el avance de los conteos. Recomiendo usar esta que anexo. US Presidential Election Results

En el mercado cambiario hemos visto dentro de un rango de comportamiento, movimientos volátiles ante las expectativas de candidato ganador. Se espera sea un día volátil en la jornada de la tarde al estar recibiendo conteos. La volatilidad implícita de las opciones de USDMXN es de 40% para 15 días, 26% para 1 mes.

El DXY ya muestra signos de cansancio, el MACD manifiesta que el precio ya no puede seguir de momento en un impulso de alza y tiende a hacer una consolidación y posible retroceso de baja.

En el par USDMXN  vemos en gráfica diaria que el precio sigue en la tendencia de alza, dentro de esta tendencia estamos consolidando en zona de resistencia. Podemos definir dos lugares importantes que marcamos con un óvalo, por arriba la zona de 20.23/20.30 que sería ver un mercado con expectativa a favor de Trump, y 19.65/75 con la expectativa de ver un triunfo de Kamala, aquí considero importante ver que el ímpetu de alza es limitado, y si vemos una confirmaciíon de triunfo de Kamala, esto es ya definitivo, no en el caminar de las expectativas, el precio tendría altas probabilidades de perforar la línea de tendencia de alza. MACD en sesgo de alza pero con poco ímpetu. Momentum casi neutral deshaciendo ímpetu de alza.

En 240 minutos vemos al precio consolidar en una zona de nuevo donde consideramos que es un reflejo de un triunfo de Trump, la zona de 20.09/20.23. MACD neutral sin ímpetu. De momento no hay definición y los indicadores no ayudan, es definir los niveles por máximos y mínimos registrados y un mapa potencial que de acuerdo a extensiones de Fibonacci tenemos una zona objetivo en 20.60 y que pudieramos extender dependiendo del ímpetu en 20.80/21.00 en caso de que las expectativas le den una probabilidad de triunfo a Trump, pero eso ya más adelante con conteos avanzandos.

En 60 minutos lo mismo, no hay calridad. Vemos que el precio juega en rango delimitado por Bollinger de 20.06 a 20.14, con una salida en alza o baja podemos ir definiendo impulsos. En caso de ver salida de alza por arriba de 20.14 vamoa a buscar 20.22/20.23 y posible 20.30 donde estuvimos el viernes, esto sería que el mercado le da mayor peso a Trump. Por el otro lado, una baja de 20.06 nos llevaría a buscar 20.00 y 19.95 y eso sería una probabilidad de triunfo a Kamala.

DXY en 103.69 unidades

WTI en 72.22 dpb

TSY 2Y en 4.232%

TSY 5Y en 4.23%

TSY 10Y en 4.35%

VIX en 20.74 unidades.

 

Treasuries y Petróleo dicen triunfo de Trump. DXY no deja ver eso, pero USDMXN si marca favorito Trump. VIX solo mantiene el cuidar del riesgo, nada alarmante.

 

¡Buen día!

JG

 

 

 

USDMXN regresa a la baja en un cambio de expectativas hacia Kamala con movimiento en otros mercados.

 

Los mercados ya viven la volatilidad de las elecciones, en días pasados estabamos viendo en parte un movimiento de Treasuries por cambio

en las expectativas de lo que podría hacer el FED hacia adelante, pero también el mercado estaba en el proceso de descuento de que el candidato Trump llegaría a ganar las elecciones para presidente, por decir un dato, el Treasury de 10 años tenpian un YTM el viernes de 4.36% y hoy se ajusta en un cambio de expectativas con un empate entre candidatos, bajando el YTM del 10 años a 4.27%. Así podemos ver algunos ajustes en el mercado accionario y sobre todo en el comportamiento del USD de forma global. (Stocks Fall as Bonds Rise in Election, Fed Run-Up: Markets Wrap). Será una semana larga, porque el conteo no es inmediato, se requieren 270 votos electorales para ganar y dado el proceso de conteo es muy probable que no se pueda declarar un triunfo el mismo martes 5 de nov.

 

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX vimos el viernes en un aumento de las expectativas a favor de Trump que el USD se apreción de forma importante a media jornada americana. Ahora desde ayer domingo en la apertura del mercado en horario asiático, vimos que esa ganancia se regreso por completo y un poco más ante cambios en las expectativas. Parece serán algunos días volátiles para el mercado FOREX.

El DXY ha mostrado ya signos de cansancio en el impulso de alza desarrollando una estructura lateral temporal de 103.88 a 104.70 unidades, donde ahora con cambios en las expectativas vemos que el precio intenta bajar del soporte de 103.88. MACD ya marca movimiento de baja o proceso de “Unwinding” de fuerza alcista, esto nos dice que el mercado cambia las probabilidades y pensar en mayores alzas resulta complejo, es decir, el Trump trade en el USD ocasionó que el DXY llegara 104.70 unidades, si se cumple, el mercado tendería a jugar lateral por el proceso de descuento anticipado, pero si cambia a favor de Kamala, el DXY bajaría aprovechando ese agotamiento de la fuerza de alza. Esa baja sería como retroceso y no especulando a que vamos a entrar a una tendencia de baja, todavía hay muchos temas por decifrar, sobre todo en la relación de las políticas monetarias de los países. Momentum en negativo marcando movimiento de baja que seguramente se verá la velocidad dependiendo de las encuestas.

En el par USDMXN  vemos en gráfica diaria que el precio el viernes cerró por arriba de máximos previos, señal de poder detonar alzas mayores empezando una caminata de alza hacia niveles de 20.50/60, sin embargo, como hemos comentado, el precio no trae ímpetu, eso puede ser engañoso. El MACD está en sesgo de alza y movimiento de alza pero con casi nulo ímpetu, eso lo vemos en el histograma que está muy pegado a cero. Momentum también muestra señales de pérdida de ímpetu. Esto nos dice que incluso, con Trump ganando el precio tiene altas probabilidades de no poder mantenerse al alza. Sabemos que el precio entre otros factores, pero más recientemente, ha vivido el proceso de descuento de un Trump ganador. Ayer en la apertura de Asia, el precio baja rápido y hoy vemos que se acerca al mínimo previo de 19.9225. Ambos niveles, máximo y mínimo previo nos dicen mucho y serán muy importantes para ver donde está la fuerza de mercado. El precio sigue en una tendencia de alza al estar jugando por arriba de la línea de color rojo, pero cuidemos el ímpetu, de ver bajas del precio de 19.9225 muy probablemente buscaremos la línea de tendencia y zona de soporte en 19.75/65.

Serán días de volatilidad e incertidumbre y podríamos poner un mapa de esta forma, Trump zona de 20.30/60 y viendo ímperu posible 20.80/21.00, Kamala, regreso a zona de 19.65, perforación con triunfo de Kamala declarado y baja a 18.95/19.00. Ese mapa nos puede servir para jugar en estos días pero yo no me quedaría largo en precios arriba de 20.20 pensando en largo plazo. Si vemos swings y todavía no está declarado un triunfo, compraría solo en bajas grandes para vender ese largo en zona de 20.30/60. Corto no me pondría en medio, solo en niveles extremo de 20.80/21.00.

En 240 minutos vimos el viernes aumento del precio por arriba de máximos previos, pero el MACD y Momentum no lograron seguir al precio. Ahora con cambio de expectativas vemos regresos por debajo de la zona de ruptura de 20.09/10. El precio tiene zona de soporte en 19.95. MACD no nos está diciendo nada realmente, muy pegado a la zona neutral. Momentum también en la zona neutral. No es momento de querer optar una postura, será algo volátil, ya vimos entre viernes y hoy. Así que es mejor definir un mapeo como el que comentamos en líneas arriba para buscar cubrir en bajas y si tenemos excedentes en USD buscar vender en alzas. Zona baja 19.75, zona alta 20.30/60. Si vemos perforación de línea de tendencia roja, no compraría hasta que el ímpetu de baja termine su desarrollo. Lo mismo para el alza, pensamos en 20.60 por extesiones de Fibonacci, pero si vemso despertar de ímpetu, dejamos correr hasta que este acabe.

En 60 minutos vemos ese gap que muestra el precio derivado de una cambio de expectativas. No hay mucho que hacer o decir, los niveles extremos son los que nos fijamos y solo visitando esos niveles haríamos algo. MACD en neutral. Momentum en baja. Tenemso zona de soporte en 19.95 y condeiraría una resistencia con importancia en zona de 20.20/20.23 al tener repetición de máximos previos.

En CME se registra un neto abierto del MXN de 35,045 contratos largos para la semana que cierra en martes 29 de octubre. Esta posición es un equivalente a una posición corta USDMXN de 876 millones. Es una posición pequeña pero aumentando del lado del MXN.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 10/29/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      147,540
COMMITMENTS
  71,127   36,082    4,656   68,246   99,821  144,029  140,559    3,511    6,981

CHANGES FROM 10/22/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:      8,238)
   9,824   -1,324      764   -1,807    8,776    8,781    8,216     -543       22

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    48.2     24.5      3.2     46.3     67.7     97.6     95.3      2.4      4.7

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      152)
      44       43       15       25       46       75       98

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En las opciones tenemos una volatilidad implícita para el par USDMXN de 40% para 1 y 2 semanas, mietras que para 1 mes baja a 25% y 3 meses a 18%.

 

DXY en 103.81 unidades

WTI en 71.15 dpb

TSY 2Y en 4.16%

TSY 5Y en 4.155%

TSY 10Y en 4.30%

VIX en 22.12 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN baja a zona de soporte de 19.95 con el dato de NFP muy abajo del esperado.

 

Los mercados siguen con movimientos mixtos etre datos y la espera del día de elecciones. Los índices accionarios rebotan hoy y los

Treasuries subieron de precio y bajaron el YTM justo después del dato de NFP que salió en 12,000 menor al esperado de 125,000 puestos de trabajo. Claro que en la lectura del NFP de octubre se atravesaron dos desastres naturales y una huelga de Boeing, entonces la lectura es muy compleja, será hasta la lectura de Noviembre que se publica el primer viernes de diciembre donde podamos tener más pistas del mercado laboral de EE.UU. Regresando a los Treasuries, ese fue su comportamiento inicial, posterior vemos bajan de precio y suben el YTM, siguen ajustando mucho, ya vemos el 10 años con ajuste total de 71 pb desde el mínimo de septiembre esperando los recortes del FED. El proceso electoral está haciendo esto, son muchas expectativas de procesos de deuda, recaudación de impuestos, tarifas y comportamiento de la economía que no es algo claro, ya posterior a elecciones, sabiendo el ganador, los mercados ajustarán a las expectativas de políticas económicas del presidente electo. Hoy los mercados parece descuentan un triunfo de Trump. (Stocks Bounce Back as Traders Look Past Noisy Data: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o FOREX vemos algo de pausa y baja inicial del USD con el dato de NFP, sin embargo, como ya comentamos es una lectura compleja, así que no hay que pensar que el FED tiene el camino fácil para recortar más de 25pb, por lo que los Treasuries regresan al alza y el USD se mueve de regreso al alza frente a la mayoría de monedas.

El DXY está en proceso de consolidación entre 103.88 y 104.70 unidades donde hizo intento de perforación de baja del soporte con el dato de NFP, pero regresando de nuevo a la estructura lateral temporal. MACD si muestra signos de cansancio. Momentum cerca a zona neutral con rebote al alza. Aquí es mejor esperar a que pasen elecciones y el mercado se acomode. Que dado el MACD es muy probable ver un proceso de retroceso de baja.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria movimientos de baja desde ayer y hoy con el dato de NFP, sin embargo el precio juega lateral sin poder dar una señal clara. Esa lateralidad temporal es dentro de una tendencia de alza de mediano plazo que es un proceso de retroceso de la tendencia de baja de largo plazo. Hemos visto al precio topando en la zona de 20.10/20.2250 y algo que nos pone el alerta es que el par USDMXN o el tipo de cambio como dicen en la calle, no trae ímpetu importante. MACD en sesgo de alza pero con muy poco ímpetu. Momentum también muestra la falta de ímpetu. Parece nos quedaremos por estos rumbos hasta el martes de elecciones, que históricamente dan volatilidad. Hoy el mercado ya descuenta triunfo de Trump, así que de convertirse en una realidad ya no tendríamos mucho más efecto de apreciación del USD, ya que el proceso de descuento ya se ha venido dando. En el transcurso del conteo si podemos ver volatilidades y eso dependerá de como se vayan alineando. Trumo es USDMXN en zona de 20.00 posible 20.60 y Kamala le quitaría la presión, considerando que el mercado ha estado tomando cobertura, el unwinding ante un triunfo de Kamala daría como resultado buscar la línea de tendencia de alza y posible rompimiento de baja.

En 240 minutos vimos el intento de salida de alza que no pudo mantenerse, comentamos ayer que de bajar del soporte de 20.09 buscaría la zona de 20.00 y posible 19.95, cosa que logró con el dato de NFP. Sin embargo ya estamos viendo pausa y el YTM de Treasuries subir de nuevo, que seguramente va a frenar esta baja del USDMXN. Si vemos que el precio sube de nuevo por arriba de 20.09/20.10 retomamos alzas y el reto estará en 20.2250. MACD en sesgo de alza con movimiento de baja y con cercanía a la zona neutral, así que es muy probable el precio se quede jugando dentro de las Bandas de Bollinger entre 19.95 y 20.19 con media en 20.0750, de pasar ese nivel de la media, juagremos la mitad superior. Momentum marca movimiento de baja pero muy pegado a zona neutral. Estocástico en sobreventa y queriendo dar señales de alza.

En 60 minutos vemos el movimiento de baja como una tendencia donde podemos trazar una línea de tendencia de baja de color azul y que nos ayudará a ver cuando el precio termina con el movimiento. En caso de ver perforación de alza por arriba de 20.05/07 cambiamos a movimiento de alza, sin pensar en maravillas ya que tenemos tope en la zona de 20.19 según las bandas de Bollinger en 240 minutos y una zona de resistencia en 20.2250 en gráfica diaria. MACD en sesgo de baja pero ya sin ímpetu. Momentum caminando a zona neutral.

Pensar hoy viernes y lunes en bajas es complejo, por las expectativas de elecciones y el comportamiento de la cruva de Treasuries. Pero posterior a elecciones pudieramos cambiar de pensar. Así que con cuidado esperando spikes para vender cómodo. Mientras uy cautelosos con un largo protectivo.

 

DXY en 104.18 unidades

WTI en 69.95 dpb

TSY 2Y en 4.18%

TSY 5Y en 4.19%

TSY 10Y en 4.34%

VIX en 21.79 unidades

 

¡Buen día!

JG