Month: January 2025

USDMXN permanece en la mitad superior de las bandas de Bollinger entre 20.49-20.94 esperando la entrada del presidente Trump.

 

Los mercados se mueven mixtos, datos recientes muestran que la inflación podría seguir el camino de reducción, con eso el YTM de los

Treasuries han bajado desde el miércoles con el dato de CPI y el mercado de Equity ha repuntado por esta expectativa. Para el día de hoy vemos más cautela ante la espera de la toma de protesta como presidente de EE.UU. el lunes 20 a Donal Trump. Se dice que Trump pudiera firmar cerca de 100 ordenes ejecutivas el mismo 20 de enero. En las expectativas no se incluyen los temas de tarifas al comercio, iremos viendo como se implementarán y el tamaño de las tarifas, esa incertidumbre ha hecho que el USD se mantenga fuerte frente a la mayoría de las monedas. Lunes además es feriado en EE.UU. por el natalicio de Martin Luther King Jr. (Stocks Get Tech Boost Amid US-China Trade Optimism: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX hemos visto de todo en esta última semana. Al estar buscando protección contra lo que puede ser una realidad ante la entrada de Trump, el USD ha estado en la parte ganadora, si vemos el DXY se mantiene en zona alta en una resistencia, sin embargo, a media semana con el dato de CPI y la corrección de los Treasuries el USD perdió en todo el tablero, jueves y viernes el USD vuelve a ganar casi frente a todas las monedas donde el mercado esta buscando protección a la entrada en funciones del Presidente Trump, lo que se conoce como el día de Inauguración y que se espera firme 100 ordenes ejecutivas. En los pares emergentes es el mismo tema, ya que existen amenazas de aranceles directos como es a México y Canadá, pero a otros que les pegaría de forma indirecta como es Chile y Brasil que se verían afectados por aumentos de aranceles a productos de China en EE.UU. Ambos países son proveedores de materias primas a China. En el par USDJPY vemos baja ante la espera de aumentos en la tasa de referencia la siguiente semana.

En el DXY lo hemos visto con bajas hacia la línea de tendencia. Hoy repunta ante la espera de la entrada de Trump a la presidencia, pero muestra señales de cansancio, lo vemos en el desarrollo de divergencia bajista. La línea de tendencia de alza es importante, un cruce de baja detonaría la divergencia o la entrada en un proceso de retroceso de baja del DXY. MACD en sesgo de alza pero con cruce de movimiento de baja. Momentum en zona neutral. Podemos observar además que el DXY está muy desviado del MA200 días, una corrección no le caería nada mal. Tenemos muchas cosas en la mesa que han hecho que el DXY esté subiendo, tarifas, menor expectativa de recorte de tasas, etc. Algunas de estas se van ir acomodando y eso nos puede dar un retroceso.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio topa en la zona de 20.80/90 aunque hemos visto mechas largas logrando momentos arriba de 20.90. Podemos decir que el precio mantiene un juego en la mitad superior de Bollinger entre 20.49 y 20.94. También podemos apreciar que no ha dejado la tendencia de alza o sesgo de alza, lo vemos en el precio y en MACD, pero vemos que el ímpetu de alza es bajo, por lo que consideramos dentro de esta tendencia una lateralidad temporal. Para días siguientes ante la entrada de Trump es importante cuidar ambos límites, si bajamos de 20.49 vamos a caminar a jugar en la mitad inferior con una zona de soporte en 20.30. El indicador de Momentum lo tenemos muy cercano a la zona de 0, es decir neutral, sin ímpetu. Estocástico pegado a zona de sobrecompra, pero lectura compleja. Es momento de esperar y no hacer apuestas para ver como reacciona el precio.

Poniendo a trabajar el pensamiento, podemos decir que el precio actual refleja gran parte de los ajustes en tarifas, el USDMXN lleva desde las elecciones de México un 24% de alza, si partimos esto, por Trump llevará cerca de 10%, si en realidad se impondría un 25% de tarifas de forma generalizada a los bienes producidos en México, el USDMXN tendería a subir un 10% adicional a niveles de 22.50/23.00. Ahora del otro lado, pensaríamos poco probable que esa imposición de tarifas sea así generalizado y de ese tamaño, entonces mucho de lo que se teme ya está en el precio, el proceso de implementación de políticas económicas le tomará tiempo a Trump, el mercado está largo USDMXN y tenderá a corregir para deshacer posiciones ya que ante la espera de detonadores de alza, la estadía lateral cuesta financieramente algo importante. Es por eso y viendo el MACD en gráfica semanal que pensamos o le damos más probabilidad a una corrección a 20.00 y posible 19.50/40. Iremos viendo como va reaccionando el precio y las señales que nos da.

En 240 minutos vemos que el precio ha topado en la zona de máximos previos, incluso deja una mecha larga manifestando interés de venta en la zona de 20.80/90. Ahora vemos regreso y como el mercado está a la espera de la entrada de Trump a la presidencia, el regreso tenderá a ser limitado. Tenemos 38.2% de Fib en 20.70 y 50% en 20.65. MACD reduce fuerza alcista, al igual que Momentum.

En 60 minutos vemos corte de línea de tendencia de alza dando señal de fatiga en el impulso alcista y ahora entrando a retroceso de baja. MACD en movimiento de baja mientras mantiene el sesgo alcista. Momentum marca movimiento de baja. Soportes en 20.65, 20.59, 20.54/52. Necesitaríamos ver MACD cambiar al lado negativo para ver movimientos por debajo de 20.59/54. Pensaríamos que es poco probable por hoy. Nos vamos más por ver como parte baja por hoy el soporte de 20.65.

DXY en 109.00 unidades

WTI en 77.2 dpb

TSY 2Y en 4.26%

TSY 5Y en 4.40%

TSY 10Y en 4.60%

VIX en 15.72 unidades

 

¡Buen fin de semana!

JG

USDMXN empieza proceso de retroceso de baja hacia la zona de soporte de 20.50 ante estabilización de los Treasuries.

 

Los mercados apuntan a tomar algo de aire y estabilizar después de que el equipo económico de Trump comentara que discutirán una idea de implementación de incrementos graduales de tarifas, esto le ha dado un respiro a todos los mercados por considerar buenas medidas que reducirán el impacto en inflación. Así el mercado de Equity tenderá a abrir con ganancias mientras que los Treasuries hacen pausa y muestran algunas alzas en precios y bajas en el YTM, esto a su vez, le da al USD un tono de pausa y regreso frente a todo el tablero. (Wall Street Set for Higher Open on Tariff Report: Markets Wrap)

 

En el mercado FOREX vemos que esa pausa que hacen los Treasuries se permea al USD de forma general. En los pares emergentes podemos ver en la gráfica algunos movimientos de baja que van muy correlacionados con el movimiento del YTM del Treasury 10 años.

En el DXY vemos algunas mechas en la parte de 110 unidades, el nivel de 109.30 será importante, de ver cierre por debajo ponemos pausa al alza del DXY y empezamos a ver bajas hacia la línea de tendencia de alza de color rojo. MACD en sesgo de alza pero con nada de ímpetu y con señales de desarrollar una divergencia bajista. Como hemos comentado, la línea de tendencia de alza será de mucha importancia.

En el par USDMXN o tipo de cambio, vemos en gráfica diaria que el precio ha topado en la zona de resistencia de 20.80/90 con una vela que cierra ayer a la baja marcando pausa en el proceso alcista. El mercado de momento o de corto plazo, se encuentra en el juego dentro de las Bandas de Bollinger, específicamente en la mitad superior de estas bandas delimitado por el MA20 días en 20.42 y la banda superior en 20.88. El precio de momento muestra baja, que si en este momento fuera el cierre del día, tendríamos la señal de baja dentro de la operación de rango o en bandas de Bollinger. Siempre debemos ver los registros de los cierres, en la gráfica diaria, la última vela que vemos es la que está en juego, entonces es hasta el cierre que podemos tomarla como factor de definición. Aumentan las probabilidades de ir a buscar la zona media, y más aun, si vemos el cierre por debajo del mínimo de ayer en 20.6420 será altamente probable. MACD en sesgo de alza pero sin ímpetu. Indicador de Momentum indica movimiento de baja. Estocástico marca movimiento de baja pero la lectura no es muy confiable ya que no desarrolló por completo todo el recorrido. Así que tendremos que ir a analizar los cuadros de tiempo menores para ver como construye y las posibilidades que tiene el precio.

En 240 minutos vemos esa pausa que comentamos en la gráfica diaria en zona de 20.80/90, ahora el precio regresa pasando 38.2% de Fib y peleando 50% en 20.57. Ahí es donde tenemos la línea de tendencia de alza del impulso que nace en 20.27/30. MACD en sesgo de alza pero ya con cruce de movimiento de baja o al menos proceso de “unwinding” de fuerza alcista, lo que hace probable veamos ese retroceso que pudiera llegar hasta 61.8% de Fib en 20.50. Observando ese nivel podemos ver atrás que ha sido zona de máximos y mínimos previos lo que lo convierte en zona de soporte. Momentum en movimiento de baja.

Las ventas de los últimos días en los flujos de entrada por CxC en USD han funcionado. Ahora vamos a darle pausa a cualquier proceso para esperar a ver si logramos 20.50 y evaluar para ver si el ímpetu nos da algo más y buscar hacer las coberturas de las CxP en USD en zona de 20.30. Dado el MACD de la gráfica semanal, sigo pensando o dándole algo de probabilidades a ver una baja mayor una vez que Trump entre al poder y empecemos a descartar eventos o políticas económicas.

En 60 minutos pudimos ver ayer el cruce de la primera línea de tendencia de alza de color rojo, eso nos dio señal de pausa y no más alzas para entrar al regreso que comentamos haría en caso de esa perforación, el precio caminó a la siguiente línea de tendencia en zona de 20.63/57 donde tenemos el 38.2% y 50% de Fibonacci. Ahora vemos que el precio presume hacer perforación de la siguiente línea en esta zona de 50% de Fib, de poder bien a bien el precio tenderá a buscar la zona de 20.50 en 61.8% de fib. MACD en sesgo de baja y movimiento de baja pero el ímpetu no se ve fuerte, dependiendo del resto de los mercados veremos si sigue o se queda desarrollando una estructura lateral temporal entre 20.57 y 20.67.

DXY en 109.66 unidades

WTI en 78.03 dpb

TSY 2Y en 4.38%

TSY 5Y en 4.60%

TSY 10Y en 4.79%

VIX en 18.79 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN continúa con el impulso de alza llegando a zona de resistencia de 20.80/85 siguiendo al DXY y Treasuries.

 

Los mercados siguen ajustando la idea de que el FED no tendrá mucho espacio para ajustar las tasas a la baja este año, el dato del viernes del NFP mejor a lo esperado le da un poco más de presión a la curva de Treasuries ocasionando ajustes en los mercados de Equity y en el comportamiento del USD de forma global. El Treasury a 30 años se ha acercado a niveles de 5%. El alza es en toda la curva manifestando esa posibilidad del FED de no poder seguir con los recortes. Las probabilidades de movimientos según los futuros de los FED FUNDS han cambiado y ahora es hasta la reunión de junio donde se tiene probabilidades arriba de 50% para ver un recorte de 25pb, las otras tres reuniones previas se espera mantengan la tasa en 4.25%. Hasta que veamos que los Treasuries logran una estabilización ya habiendo descontado todo lo que significa las políticas económicas de Trump y estas posibilidades del FED, podremos ver algo de mayor estabilización en Equity y posibles retrocesos en el valor del USD de forma general. Los últimos días de Enero serán importantes.  (Stocks Hit by Tech Swoon as Fed-Cut Hopes Dwindle: Markets Wrap)

En el mercado cambiario o mercado FOREX podemos ver en la gráfica anexa como el alza del YTM del TSY10Y va de la mano del alza del USD, en el DXY y en ciertos momentos en los pares emergentes. En los últimos 12 meses dentro de los pares emergentes, el par con más alza es el USDBRL con 25.80% y le sigue el USDMXN con 23%.

El DXY retoma alzas y sale de la zona de resistencia de 109.50 unidades logrando un máximo en 110.17 nivel no visto desde finales de 2022. El DXY mantiene el sesgo alcista después de haber salido de una lateralidad que mantuvo por dos años entre 100 y 108 unidades. De corto plazo vemos que el precio está desarrollando una divergencia bajista al ver que el ímpetu manifestado en el MACD no va de la mano del alza del precio, por lo que la línea roja de tendencia toma importancia adicional, de ver cruce de esta línea iniciaríamos retroceso. Claro está que el DXY mantiene un sesgo alcista con MACD marcando sesgo de alza pero sin fuerza alcista. Momentum marca movimiento de alza.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio juega en la mitad superior de las Bandas de Bollinger, esto es entre 20.41 y 20.90. El precio se acerca a la zona de resistencia de 20.80/90. MACD se mantiene del lado positivo marcando sesgo de alza pero no tan despegado de la línea de 0. Además con poco o nada de ímpetu en el movimiento de alza. La zona de 20.80/90 será importante. Momentum en movimiento positivo pero con poco ímpetu. Estocástico llegando a zona de sobrecompra.

En la gráfica semanal tenemos el MACD con cruce de movimiento de baja o proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Lo que sugiere alzas limitadas y posibilidad de formar estructuras laterales temporales hasta retrocesos de baja.

En 240 minutos podemos ver el movimiento de alza que se intensificó el viernes con el dato del NFP. Ahora el precio se acerca a la zona de resistencia de 20.80/90. MACD ha pasado al lado positivo dándole apoyo a este movimiento de alza. Reduce ligeramente el ímpetu de alza. Momentum en positivo.

En 60 minutos podemos agregar que el precio viene haciendo una consolidación o equilibrio temporal entre 20.68 y 20.84. MACD marca proceso de “unwinding” de fuerza alcista sugiriendo pausa en las alzas. Momentum Muy cercano a línea de 0 manifestando falta de potencia para continuar con las alzas. Trazamos una línea roja inmediata como línea de tendencia de alza del impulso que nace el viernes pasado, de ver cruce de baja de esta línea veríamos retroceso de baja hacia la siguiente línea de tendencia. Es probable desde que MACD está marcando cruce de movimiento de baja o proceso de “Unwinding”.

En la zona de 20.80/90 nos gusta para vender algo de posiciones de CxC en USD, pero sin arriesgar de más. Vamos jugando con el flujo de entrada, pero el nivel es bueno desde que ha sido resistencia en varias ocasiones y que además en gráficas diaria y semanal la potencia de alza se ve reducida. Desafortunadamente los movimientos de baja para hacer las coberturas que requerimos de CxP serán muy lentos hasta que Trump entre al poder y tengamos mejor información de lo que si se aplicará y lo que no en el futuro cercano de sus políticas económicas. El comportamiento en Treasuries también es importante y va relacionado con las expectativa de las políticas económicas de Trump y con el resultado de los indicadores económicos. Hicimos algo de cobertura en zona de 20.30/35 para mantener lo mínimo indispensable de acuerdo a la política.

DXY en 109.98 unidades

WTI en 78.01 dpb

TSY 2Y en 4.39%

TSY 5Y en 4.60%

TSY 10Y en 4.78%

VIX en 20.78 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

 

USDMXN sigue su caminata de alza con aumento de potencia pasando el 61.8% de Fib después del dato de NFP.

 

Los mercados se mueven en función de la expectativa de un FED con menores posibilidades de seguir recortando tasas, el dato del NFP de diciembre fue de 256 mil plazas nuevas donde se tenía un esperado de 157,000. La tasa de desempleo bajó a 4.1% desde 4.2%. El ingreso medio por hora en términos anuales subió en 3.9% se tenía un esperado de 4.0%. Estos datos han hecho que la curva de los Treasuries siga subiendo, ahora de forma general vemos repuntes, por la expectativa de que el FED tendrá que pausar y por algún tiempo mayor, las probabilidades según los futuros de

los FED FUNDS han cambiado, ahora incluso se espera que en dos de las siguientes reuniones no se mueva la tasa. Este movimiento de la curva está ocasionando eco en otros lados, el mercado de Equity ajusta a la baja y el USD sube casi de forma generalizada. (S&P 500 Wipes Out 2025 Gains on Big Jobs Surprise: Markets Wrap)

 

En el DXY seguimos viendo que se mantiene en movimiento de alza, con las mismas cosas de antes, sin tanta potencia generando mechas por la parte de arriba en la zona de resistencia de 109.50 unidades, pero sí sigue en alza. MACD en sesgo de alza pero sin fuerza. Momentum en movimiento de alza con poco ímpetu. El cierre será importante, de cerrar por arriba de 109.55 va a despertar un nuevo impulso de alza, de lo contrario la señal será importante.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria movimientos donde el precio está jugando en la mitad superior de las Bandas de Bollinger de 20.38 a 20.84. MACD se mantiene por arriba de la línea de 0 pero muy cercano a esta, además no trae ímpetu en el movimiento de alza. Momentum en movimiento de alza pero con poca potencia. Tenemos dentro de este rango resistencias formadas por los máximos previos en 20.66, 20.7030 y 20.86.

En 240 minutos vemos que el precio después del dato de NFP superó la zona de resistencia en 50% de Fib e incluso superó la zona de 61.8% en 20.5950/60. Esto abre la puerta a dejar esa estructura bajista de corto plazo para seguir caminando en alza. La siguiente zona de congestión de precios la tenemos en 20.66/20.7030 donde debe funcionar como buena resistencia temporal. MACD está queriendo pasar al lado positivo, de hacerlo despertaría el ímpetu para buscar niveles de 20.7030 y posible 20.82/86. Momentum marca movimiento de alza.

En 60 minutos vemos la tendencia de alza que nos marca la línea roja, el precio ha venido caminando por arriba de esta respetando muy bien. Ahora con el dato de NFP aumentamos el ímpetu de alza pasando el nivel de 61.8>% de retroceso de Fib dejando la estructura de baja para otra ocasión. MACD en sesgo de alza y aumenta ímpetu del movimiento de alza. Siguiente resistencia la vemos en la zona de congestión en 20.66/20.70 que de pasarla tendríamos empuje a 20.76/78, arriba de esto tenemos la zona de congestión de precios que fue un equilibrio temporal entre 20.78/89. De momento el empuje será de alza.

DXY en 109.76 unidades

WTI en 75.60 dpb

TSY 2Y en 4.36%

TSY 5Y en 4.547%

TSY 10Y en 4.744%

VIX en 19.62 unidades

 

¡Buen fin de semana!

JG

USDMXN camina en alza en proceso de retroceso llegando a zona de resistencia de 50% de Fib.

 

Los mercados hoy tendrán una jornada más tranquila al estar cerrado el mercado de Equity por rendirle honores a Jimmy Carter expresidente de EE.UU. Vemos los Treasuries que frenan algo del “Sell Off” donde los plazos de 7 años para abajo presentan ligeras bajas en el YTM. (Treasuries End Four-Day Selloff; UK Assets Tumble: Markets Wrap)

En el mercado cambiario o mercado FX vemos comportamientos mixtos, el DXY sigue empujando en alza aunque algunos de los pares desarrollados hacen pausas y ligero regreso, como es el USDJPY y algo el EURUSD. Mientras que los pares emergentes (EMFX) se mueven por todos lados, unos con bajas mientras que el USDMXN se mantiene en la caminata de alza como retroceso.

El DXY sigue empujando al alza pero topando en la zona de resistencia de 109.50 unidades. El ímpetu es bajo, las divergencias en el MACD siguen presentes. Momentum muestra poco ímpetu de alza. No perdamos de vista la línea de tendencia de alza de color rojo.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que seguimos en el juego de la mitad superior de Bollinger con MA20 días en 20.35 y banda superior en 20.80. El decir que ese es el rango no quiere decir que vamos a ver 20.80, sino que la aleatoriedad puede estar presente y ese sería la cancha a jugar, claro que debemos de ir construyendo y para eso nos bajamos de cuadros de tiempo. El MACD muestra que el mercado no trae ímpetu. Lo mismo el indicador de Momentum. Estocástico venía en baja e hizo una pausa. Lo que nos dice esta gráfica es que el mercado está a la espera de algo, no trae dirección, las alzas son limitadas y solo abajo de 20.35 podríamos pensar en baja. A veces la gente trata de empujar a decir si va a subir o bajar, pero no se ve las probabilidades de movimientos y por ahora estamos en 50/50 al estar en rango, todo es aleatorio y tiene una lógica, se espera información y no se sabe como será, es decir no hay una expectativa. Hemos visto el YTM de Treasuries subir mucho y eso ha hecho que el USD pero en este par ya las alzas son limitadas, lo que nos dice que si vemos una baja de YTM de Treasuries liberaremos presión o lo que nos mantiene subiendo ligero en la mitad superior del rango y entonces si le daríamos más peso a ver bajas, pero solo confirmando el cruce del MA20 días. Las gráficas nos ayudan a interpretar el comportamiento del precio que no es otra cosa que la percepción masiva de la información incorporada.

En 240 minutos vemos el freno y rebote sobre la zona de soporte de 20.26/32. Ahora el movimiento de alza lo tomamos como retroceso desde que MACD está en la parte inferior, ese retroceso a subido a la zona de 50% de Fib en 20.52. Ahora vemos que MACD hace proceso de “unwinding” de fuerza bajista y mientras no cruce al lado positivo es solo eso, además se acerca a la zona neutral y disminuye el ímpetu, eso nos puede poner en operación de rango, si fuera así, que es muy probable, tenemos las bandas de Bollinger que nos dicen un rango y vemos que el precio llega a la banda superior, entonces la zona de 20.48/52 la tomamos como resistencia. Momentum en alza pero con poco ímpetu. Estocástico entrando a zona de sobrecompra sugiriendo alzas limitadas.

En 60 minutos vemos ese rebote del que platicamos arriba en el cuadro de 240 minutos. Le podemos trazar una línea de tendencia de alza de color rojo que nos servirá para ver el final de ese rebote o retroceso de alza. MACD en sesgo de alza pero sin fuerza. Momentum marcando movimiento de alza pero sin fuerza. Aquí la gráfica nos dice que hay que ser pacientes si estamos pensando en bajas, una vez cruzando la línea roja nos marcaría inicio de proceso de baja que si lo llevamos a 240 minutos sería el movimiento de baja dentro de las Bandas y si lo subimos a gráfica diaria sería regreso a la zona media o MA20 días de la operación de rango que estamos jugando.

¿Qué podemos hacer en esta zona? si vemos que en 240 minutos tenemos la resistencia o banda superior en zona de 50% de Fib y vemos que el precio ya no trae fuerza, podemos vender algo de posiciones largas, dependiendo de las necesidades de cada quien, nosotros por ejemplo hemos vendido a 20.46 una posición de CxC que entrará en unos días. Si vemos cruce de baja de la línea de tendencia venderemos un poco más para adelantar algunos días pensando en regreso a 20.30/35 pero sin exagerar ya que todavía nos falta el viernes de empleo. Mucho tendrá que ver ese dato y el comportamiento del YTM de Treasuries, un reacomodo de la curva le dará al DXY una pausa y la divergencia puede detonarse, eso le daría al USD un sentimiento de baja y el USDMXN podría de forma más fácil buscar 20.30 para cambiar a jugar entre 20.10 y 20.35.

DXY en 109.10 unidades

WTI en 73.69 dpb

TSY 2Y en 4.25%

TSY 5Y en 4.43%

TSY 10Y en 4.692%

VIX cerrado.

 

¡Buen día!

JG

USDMXN presenta rebote hacia la línea de tendencia de baja de corto plazo en resistencia de 20.50

 

Los mercados están sintiendo el alza de los Treasuries, la parte media y larga de la curva sigue subiendo con el TSY 30Y en 4.93% niveles no vistos desde noviembre de 2023. El plazo a 10 años tiene su YTM en 4.70%, se dice que puede llegar a niveles de 5.0%. Esta alza del YTM le está dando ajuste de baja a los mercados de Equity mientras que de nuevo hace que el USD se aprecie de forma general. Estos días hasta el 20 de enero vamos a estar viviendo de especulación, ya entrando al poder Trump se establecerán políticas económicas y veremos que sí podemos meter a los precios y que podemos descartar, en la medida que vaya avanzando vamos a ir descartando cosas y otras haciéndolas realidad. La idea tarifas universales mantiene las expectativas de mayor inflación en EE.UU. y que esto a su vez le impida al FED a ir de forma acelerada en el proceso de recortes y se ve más probable después de los comentarios de Trump de hacerlo por medio de la declaratoria de emergencia económica, lo que le permitiría implementar a discreción los ajustes arancelarios. Para la siguiente reunión del 28 y 29 de enero se espera que el FED deje la tasa sin cambios según los futuros de los FED FUNDS.

Hoy tuvimos el ADP del mes de diciembre con una lectura de 122,000 plazas nuevas, por debajo del esperado de 134,000. Las solicitudes de beneficios por desempleo fueron de 201k frente a un previo de 211k, la media móvil de 4 semanas es de 213k frente a 223.25k registrado una semana atrás. Hoy tenemos las minutas del FOMC del FED y el viernes los datos de empleo, esa información es importante para ver si los Treasuries hacen pausa en su caminar alcista en el YTM. Mañana es parcial feriado donde el mercado de Equity estará cerrado en Honor al presidente Jimmy Carter que acaba de fallecer el pasado 29 de diciembre. (Stocks Halt Slide as Bonds Stabilize After Rout: Markets Wrap)

En el mercado cambiario o mercado FOREX el ajuste del YTM se deja ver en la mayoría de los pares frente al USD.

El DXY rebota en la zona de soporte de 108.00 unidades regresando a la parte alta o resistencia en zona de 109.50 unidades. MACD no trae fuerza aunque mantiene el sesgo alcista, el comportamiento del precio comparado con la trayectoria del MACD nos sugiere divergencia bajista, aunque será importante el poder perforar la zona de soporte de 108.00 unidades o línea de tendencia de alza de color rojo para poder detonar esa divergencia. Momentum en positivo.

En el par USDMXN  tenemos en la gráfica diaria un juego lateral que de momento es en la parte superior de las Bandas de Bollinger entre 20.34 y 20.80. MACD no muestra ímpetu y está muy cercano a la línea neutral. Momentum en positivo pero sin fuerza. Estocástico viene en baja pero está haciendo una pausa en ese proceso. Aunque parece que podemos jugar en la mitad inferior de Bollinger, es necesario que el precio registre un cierre por debajo de 20.34/32 para poder pasar al juego de la mitad inferior y mientras el DXY siga pegado a la resistencia o no logre entrar en ese retroceso de baja, el par USDMXN o tipo de cambio difícilmente va a poder hacer ese cambio al juego de la mitad inferior.

En 240 minutos estamos viendo un cambio de movimiento, el MACD hace cruce de movimiento de alza lo que puede permitir a vivir un retroceso de alza. Para eso trazamos retrocesos de Fibonacci y vemos que el 50% lo tenemos en zona de 20.5285/20.53, lugar donde tenemos la línea de tendencia de baja de color azul y una zona de resistencia. El MACD permanece en sesgo de baja, entonces lo que vemos es un alza temporal. Indicador de Momentum en movimiento de alza.

¿Qué hacemos con esta información? Pues dadas las probabilidades de movimientos podemos buscar vender en zona de 20.45/50 posiciones largas en USD o CxC en USD. Cosa que nosotros estamos esperando para vender algo de posición.

En zona de 20.30 ayer hicimos algo de cobertura para reponer de acuerdo al programa que seguimos de cobertura por capas. Pero nos gusta más la zona de 20.10

Son días complicados que aunque de LP si se ve que podemos dejar de subir y de pronto experimentar una baja más allá de 20.10, al estar esperando información lo hará muy larga la espera, de aquí al 20 de enero podemos estar oscilando.

En 60 minutos vemos esa salida alcista del cuadro de consolidación de 20.26-39 buscando la zona de resistencia de 20.50/53 donde tenemos la línea de tendencia de baja y el 50% de Fib. MACD en movimiento de alza y queriendo pasar al lado positivo, de hacerlo es probable veamos al precio tratar de salir por arriba de la línea de tendencia de baja. Si el MACD se queda en la zona neutral y el precio consolida en la zona de 20.50/53, cuando termine de hacer el proceso de “unwinding” de fuerza bajista el MACD en 240 minutos, retomaremos bajas. De momento esta gráfica nos dice alza topada en 20.50/53, lugar que estamos buscando para vender. El indicador de Momentum lo tenemos en positivo pero sin ímpetu.

DXY en 109.25 unidades

WTI en 74.37 dpb

TSY 2Y en 4.27%

TSY 5Y en 4.46%

TSY 10Y en 4.70%

VIX en 19.05 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN después de la cobertura de fin de año regresa a zona de soporte de 20.26

 

Los mercados se mueven laterales en espera de información económica de esta semana para ir viendo pistas de lo que pudiera hacer el FED

en la siguiente reunión de política monetaria que se llevará a cabo los días 28 y 29 de enero. Hoy se tiene un 90% de probabilidad de no cambios en la tasa. Los datos económicos relevantes de la semana son el JOLTS, ADP Employment, las minutas del FOMC y los datos de empleo. El bono a 30 años se ubica en 4.87% niveles no vistos desde noviembre de 2023. (Wall Street Sees Small Moves Before Economic Data: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX hemos visto presión a favor del USD en los últimos meses derivado del ajuste de la curva de tasas en EE.UU. y de un FED menos “Dovish”. Hacia finales del año 2024 vimos todavía algo de presión frente a algunos pares por cobertura de fin de año, en el USDMXN en especial vimos un alza de 3.9% en 5 días, del 26 de diciembre al 31 de diciembre, seguramente recordando que en 2016 Trump en la víspera de año nuevo mencionó que la planta de Ford de San Luis no se llevaría a cabo. Al final, este cruce de año no tuvimos mensajes por parte de Trump que afectaran en específico al USDMXN por lo que pasando el período de iliquidez el par ha regresado a niveles cercanos después de Navidad.

En el DXY baja a zona de soporte de 108 unidades, todavía mantiene una tendencia de alza pero vemos menor ímpetu, incluso podemos ver algunas señales de divergencia bajista. Será importante que el índice DXY logre perforar la zona de 108 unidades para que entre en retroceso, eso le quitaría mucha presión al resto de los pares, tanto desarrollados como emergentes. El día de ayer algunos comentarios de que las tarifas universales de Trump no serían tan severas, le dio al DXY potencial para bajar a buscar la zona de soporte. MACD lo tenemos en sesgo de alza pero reduciendo ímpetu del movimiento de alza, es donde vemos la divergencia. Momentum en modo neutral.

 

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio frena la baja en zona del MA20 días en 20.32. Será necesario perforar esa zona para poder pasar al juego de la mitad inferior entre 20.02 donde tenemos zona de mínimos y el 20.32 que es pivote. Mientras el juego sigue siendo en la mitad superior, pero vemos que MACD reduce el ímpetu de alza, lo mismo que Momentum, entonces no se descarta lo busquemos, solo que tenemos datos por venir que se requieren para tomar decisiones. Siempre lo más importante es el comportamiento del precio, este resume el pensar colectivo derivado de la información disponible. Estocástico en modo bajista para una operación de rango dentro de las Bandas de Bollinger.

En 240 minutos vemos que el precio ha regresado a una zona de soporte de 20.26/32. En días pasados por cobertura de fin de año vimos un alza de 3.89% llegando a 20.86. Ahora ya de regreso con un USD liberando presión de alza generalizada y con algo de información extra sobre las tarifas a implementar de Trump, el par USDMXN o tipo de cambio baja a esta zona de soporte. Estamos esperando información así que podríamos mantenernos por arriba de este nivel hasta tener más datos, sobre todo los de empleo, si vemos datos de un sector laboral menos robusto, seguramente la percepción de un FED en mantener las tasas en niveles de 4.25% bajará y eso a su vez puede mover la curva, difícilmente vamos a ver que la curva se aplane, por el contrario, las expectativas de baja de la tasa de referencia harían que la curva se haga más “Steep”, esto mientras se siga con las expectativas futuras de mayor deuda, menores impuestos, y mayor inflación vía tarifas. Sin embargo, dado que la curva ha tenido mucha presión, alguna pausa y aplanamiento en la parte media y larga de la curva podría restarle presión al USD. Regresando al par USDMXN, lo vemos en este cuadro de tiempo que juega bajo una línea de tendencia de baja. MACD en sesgo de baja pero reduciendo ímpetu de movimiento de baja, así que es probable ver algún rebote. Momentum en movimiento de baja. Soporte en zona de 20.26 que será importante para ver si seguimos en baja.

En 60 minutos vemos a más detalle el comportamiento del precio en la zona de soporte de 20.26/32, podemos ver que se mueve lateral dentro de un cuadro de consolidación de 20.26 a 20.39. MACD en sesgo de baja pero con movimiento de alza o proceso de “unwinding” de fuerza bajista, entonces esto nos dará un proceso de pausa, lateralidad y posiblemente algunos “Spikes” a la resistencia de 20.39. Si vemos que MACD en 240 minutos hace cruce de movimiento de alza entonces seguramente veremos MACD en 60 minutos pasando al lado del sesgo positivo y eso nos daría un proceso de retroceso de alza de la tendencia de baja de corto plazo que trazamos en estas dos gráficas eso nos llevaría a resistencia de 20.50, de no ver un MACD en 240 con cruce de movimiento de alza, seguiremos laterales hasta que MACD en 60 minutos haga de nuevo el cruce de movimiento de baja, será entonces cuando el 20.26 sea vulnerado. En caso de suceder (poco probable hoy) caminaremos hacia la zona de 20.18 y 20.12.

En CME tenemos una posición neta abierta del MXN de 20,671 contratos largos para la semana que cierra en martes 31 de diciembre. Esto es una posición equivalente a 508 millones. La posición aumenta ligeramente a pesar de haber visto un proceso de cobertura, veremos los siguientes datos para ver el comportamiento.

---

MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 12/31/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      135,646
COMMITMENTS
  68,458   47,787    3,907   60,264   78,213  132,629  129,907    3,017    5,739

CHANGES FROM 12/24/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:      2,845)
   5,290    3,462    1,033   -3,247   -1,109    3,076    3,386     -231     -541

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    50.5     35.2      2.9     44.4     57.7     97.8     95.8      2.2      4.2

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      146)
      38       51       14       19       42       65       99

---

Estamos agregando la gráfica semanal del USDMXN porque es importante darle revisada de vez en cuando, nos ayuda a ver de largo plazo las posibilidades o la tendencia que estamos jugando. Vemos al par bastante cansando, muestra mechas largas en la zona de 20.50 a 20.90. MACD a pesar de estar en sesgo de alza, ha llegado a niveles de sobrecompra, marca cruce de movimiento de baja o proceso de “unwinding” de fuerza alcista, entonces aquí podemos deducir que las alzas serán limitadas y que viendo un MACD en gráfica diaria pasar al lado negativo, el retroceso de baja será amplio, muy posiblemente a 19.22 donde tenemos el 38.2% de Fib. Claro que en el caminar de baja tenemos niveles de soporte y que existirá información agregándose, además que el precio funciona en ciclos de acuerdo al ímpetu que podemos dividir por cuadros de tiempo, estos generan swings. Momentum en neutral. La zona del MA20 que está en 19.92 será muy importante. Ojo, no quiere decir que esto sucederá, pero la lectura es de alzas limitadas y yo le estaría dando cambios al peso asignado a las probabilidades de alzas, incluso me voy por un 60% de baja y 40% de alza.

DXY en 108.53 unidades

WTI en 74 dpb

TSY 2Y en 4.30%

TSY 5Y en 4.47%

TSY 10Y en 4.68%

VIX en 17.34 unidades

 

¡Buen día y Feliz Año 2025!

JG