USDMXN

USDMXN pelea la zona de soporte de 17.75/80 mostrando fricción para bajar después de CPI.

 

Los mercados se mueven mixtos, pero en el general se aplaude el buen dato de inflación en EE.UU. que resultó en 3.0% en junio frente al

esperado de 3.1% y de 3.3% del dato previo. La inflación subyacente o Core CPI registró un aumento de 3.3% frente al esperado de 3.5% y al dato previo de 3.4%, con esto el mercado de Bonos se enfila en alza bajando la curva de los Treasuries en casi todos los nodos. A su vez, como resultado el USD pierde de forma generalizada tras el dato, posterior empiezan a darse reacciones distintas. Las probabilidades de movimientos en las tasas de referencia, de acuerdo a los futuros de los FED FUNDS, marcan un 97% de probabilidad de recorte de 25pb en la tasa ahora en septiembre y un 50%/50% para noviembre de otros 25pb. (Yields Sink as CPI Puts September Fed-Cut in Play: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX, tenemos una baja generalizada del USD acto después del dato de CPI, mucho movimientos en algunos pares. El USDJPY tiene un movimiento particular, pareciera que el BoJ aprovechó el momentum del dato de CPI en EE.UU. para intervenir el mercado FX vendiendo USDJPY, lo que ha provocado una caída de +2.0% en el par, eso le da al DXY un movimiento de baja apoyado también por el alza del EURUSD y GBPUSD, pero hoy el de mayor peso es USDJPY.

En los pares emergentes, EMFX, también se deja ver ese movimiento del USD perdedor, aunque es generalizado, unos pares empiezan a mostrar mayor fricción para continuar con la baja como retroceso que venían haciendo, por ejemplo el USDMXN y el USDBRL .

El DXY rompe la parte baja del rango que empezaba a desarrollar, perfora el soporte de 104.80 unidades caminando rápido hasta la zona de 61.8% de retroceso de Fibonacci y zona de soporte generada por mínimos en los primeros días del mes pasado. MACD con movimiento de baja pero en zona neutral, todavía no tenemos ese cruce de baja, así que paciencia para determinar si el USD en realidad tomará un perfil bajista. Momentum en movimiento de baja.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio juega en la zona de soporte de 17.75/80 donde tenemos el 50% de retroceso de Fibonacci y una zona de soporte marcada por máximos y mínimos previos. MACD sigue en ese proceso de movimiento de baja o proceso de “unwinding” de fuerza alcista, sigue estando del lado del sesgo alcista. Momentum marca movimiento de baja, el ímpetu no es alto. El cierre de hoy y mañana será muy importante para ver ese ímpetu. Vemos que el precio a pesar de haber tenido movimiento de baja inicial después del dato de CPI, no logra mantener ese ímpetu, lo revisaremos en gráficas de cuadros de tiempo menores que nos marcan el intradía. Si el precio cierra por debajo de 17.76 seguimos en baja, pero si no logra cerrar por debajo entraríamos en pausa y eso nos daría señales de menor ímpetu, una vez que suba del máximo de 17.9150 tendríamos señal de cambio de movimiento. Así que esta zona es muy buena para cubrir compromisos de corto plazo pero para especular  o cobertura de mayor plazo, digamos 6 meses 1 año, le daría paciencia a ver las señales.

En 240 minutos vemos ese movimiento inicial de baja pero que no pudo mantenerse, la vela muestra una mecha larga por debajo de 17.75 dando señales de compra en esa zona. MACD a pesar de estar en sesgo de baja ya no trae ímpetu de baja, entonces pensaríamos en bajas limitadas a esa zona de soporte. Momentum sigue en baja. El ímpetu de baja es reducido en su totalidad, entonces parece entraremos a hacer una estructura lateral temporal de 17.68/17.90 y le ponemos atención al 17.90 o bien a la línea azul de tendencia de baja.

En 60 minutos vemos ese movimiento rápido de baja después del dato de CPI pero que en este par en específico no pudo ser sostenido, el precio regresa a la zona que estaba cotizando. Se ve esa mecha larga por debajo de 17.75 donde nos da una señal de interés de compra, al menos de momento. La resistencia la tenemos en 17.90 donde tenemos la línea azul de tendencia de baja y además máximos previos. MACD ha venido caminando en alza haciendo proceso de “unwinding” de fuerza bajista, de ver al MACD pasar al lado positivo entonces el precio tenderá a buscar 17.90 y posiblemente perforar. Si vemos que esto sucede entonces los retrocesos de Fibonacci entran en juego con 18.05 y 18.13 como niveles a buscar. La divergencia alcista está tomando forma, la señal será la perforación de la línea azul de tendencia de baja. Si el resto de los mercados apoyan a un USD perdedor pudiera ser que no logremos eso pero como se ve este par, tampoco será que acompañe al resto, al menos las probabilidades de momento no están puestas de ese lado. Si por algo se aumenta la aversión al riesgo con movimientos grandes de baja en S&P y Nasdaq (van en -0.60% y -1.45% respectivamente)  y el VIX se dispara, entonces será más fácil de salir en retroceso de alza. Es un tema de estar viendo todo pero el resumen lo da el comportamiento del precio, más fácil y menos laborioso.

DXY en 104.32 unidades

WTI en 82.41 dpb

TSY 2Y en 4.50% (-2.57%)

TSY 5Y en 4.115% (-2.97%)

TSY 10Y en 4.184% (-2.50%)

VIX en 12.77 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN sigue su caminata de baja hacia la zona de 50% de retroceso de Fibonacci en 17.75 en proceso de “unwinding” de fuerza alcista.

 

Los mercados se mueven en cautela a esperar la segunda parte del testimonio (Humphrey-Hawkins) de Jerome Powell que ahora será ante la Cámara de Representantes. Ayer mencionó ante el Senado, que el FED sigue revisando los datos de inflación y crecimiento, que los datos del primer trimestre del año no fueron favorables, pero que ahora se empieza a ver mejores condiciones para que la inflación retome el camino a la baja, adicional mencionó que el mercado laboral ha presentado signos de menor presión lo que puede ayudar a que los precios empiecen a tener menor presión. Sí fue enfático en que la labor tiene que ser cuidadosa, de no recortar antes de tiempo si la inflación no está alineada a buscar la meta del 2% y que en la función de maniobrar con la política monetaria, el Banco Central tampoco puede ser muy agresivo en sus alzas de tasas de tal forma que ahorque a la economía, entonces es una labor de ir midiendo para un lado y el otro y de ver señales en los datos. A todo esto el mercado toma las palabras de la parte de que la inflación pueda retomar su camino a la baja y que el sector laboral muestra signos de ralentización, así la curva de Treasuries sigue deprimida, invertida, y vemos que el plazo a 1 año ya se sienta sobre el 5.0% y el 2 años sobre 4.61% ya descontando eso recortes en 2024 y 2025. (Stocks Hold Tight as Powell Back to Capitol Hill: Markets Wrap). El mercado espera el resultado de una colocación de Treasuries a 10 años el día de hoy y el CPI mañana.

 

En el mercado FOREX, mercado FX o mercado cambiario (es lo mismo) vemos que el USD se mueve en baja frente a la mayoría de los pares. Frente a los monedas desarrolladas el movimiento es mixto, pierde frente a todas menos frente a JPY y CHF. Y frente a sus pares de monedas emergentes, el USD pierde terreno bajando esos pares EMFX en precio. Lo que podemos resumir de esto, es que se está dando un escenario de apetito por riesgo de nueva cuenta con algunos movimientos de fondeo en JPY y CHF para reacomodo en monedas emergentes. La baja de los pares emergentes es generalizada y no solo el USDMXN.

El DXY se mantiene en la mitad inferior de las Bandas de Bollinger jugando entre 104.78 y 105.45 unidades. MACD en zona neutral. Momentum marcando movimiento de baja. Estocástico en zona de sobreventa. En esta zona es muy probable ver movimientos sin un patrón, sin una tendencia, la aleatoriedad se aumenta. Así que paciencia a ver cosas más claras.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio ha seguido en baja buscando la zona de 50% de retroceso de Fibonacci que está en el soporte de 17.75. Veremos cómo trata esa zona de soporte ya que el ímpetu de baja sigue, lo vemos en el MACD con ese proceso de “unwinding” de fuerza bajista. Momentum marca movimiento de baja. Hay que dejar que el precio haga su trabajo de retroceso. Cerrando por debajo del mínimo previo de 17.8950 seguimos puestos de baja, que de momento lo vemos así, pero el cierre es el importante en esta gráfica. El siguiente nivel mínimo que actúa como soporte y que es importante la zona de 17.75/80 por tener varios máximos y mínimos registrados en los días inmediatos después de las elecciones presidenciales de México.

En 240 minutos vemos que el precio estuvo haciendo un juego en el soporte de 18.05 o 38.2% de Fibonacci, con la perforación abrió la puerta a buscar siguiente nivel en 50% de Fib en zona de 17.75/80, nivel ya alcanzado. MACD en sesgo de baja y retomando movimiento de baja. Momentum en movimiento de baja pero con poco ímpetu. Tenemos una línea de tendencia de baja inmediata que nos ayuda a ver este impulso bajista que nace en 18.45/50 y que será nuestro nivel de resistencia o cambio de movimiento, mientras sabemos que el precio va de baja.

En 60 minutos vamos a ver todo esto con más detalle y poder desglosarlo para mapear cuestiones de corto plazo o intradía que forman parte de la construcción de cuestiones de mediano plazo o largo plazo. Así que en esta gráfica podemos ver ese caminar de baja que forma una tendencia desde 18.45/50, vemos que el precio hizo soporte temporal en la zona de 18.05 que es el 38.2% de retroceso de Fibonacci que trazamos en la gráfica diaria. Posterior, como mencionamos en la gráfica de 240 minutos vemos la perforación de baja de esa zona de soporte abriendo la puerta a nuevo impulso bajista de corto plazo, donde le podemos trazar una línea de tendencia de baja que está pegada a ese impulso, eso nos servirá para ver cuando este impulso de baja de 18.05 a 17.75 ( o más)  ha terminado. Ya vemos que el precio empieza a hacer un equilibrio temporal en la zona de 17.75 y vemos algo importante, el precio ha seguido a la baja, pero el MACD aunque si ha ido a la baja no se mueve igual, así que hay indicios de desarrollar una divergencia alcista.

¿Qué podemos esperar de esto? vamos por partes, primero tenemos la señal de que algo puede cambiar, si vemos pasar el precio por arriba de la línea de tendencia de baja inmediata, le damos final a este impulso bajista, y pasamos el siguiente proceso, que sería retroceso de alza a la siguiente línea de tendencia, que de darse estaríamos hablando de ir a buscar la zona de 17.95 donde fue soporte y ahora sería una resistencia. El MACD se encuentra en sesgo de baja, pero ya ha terminado en su proceso de movimiento de baja, de dar cruce de movimiento de alza o proceso de “unwinding” veremos ese empuje del precio a buscar la línea inmediata en 17.85 y pasando nos daría esa señal de ir a buscar 17.95. Momentum en baja pero sin potencia, más bien reduce la potencia. Entonces en resumen, parece que el precio ha terminado por hoy, y es probable que veamos regreso a 17.85 y posible 17.95 si y sólo sí vemos esa perforación de la línea al alza. ¿Por qué no pensamos en más alzas? porque el MACD en 240 minutos está en sesgo de baja y el MACD en gráfica diaria está en movimiento de baja, entonces no es el momento de ver generación de tendencias de alza de corto plazo. Serían solo rebotes y consolidaciones, pero el análisis de 60 minutos nos sirve para una operación de una tesorería el día de hoy.

DXY en 105.05 unidades

WTI en 81.86 dpb

TSY 2Y en 4.616%

TSY 5Y en 4.232%

TSY 10Y en 4.28%

VIX en 12.40 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN sigue caminando lento en baja peleando la zona de soporte de 18.00 en proceso de retroceso de pares emergentes EMFX.

 

Los mercados arrancan con cautela a esperar las palabras de Jerome Powell en el testimonio semianual ante el Senado, el conocido

testimonio Humphrey-Hawkins (10 am ET). El viernes pasado tuvimos datos de empleo que muestran menor dinamismo, y este jueves tenemos el CPI de junio, ambos rubros son de mucha importancia para la toma de decisiones del FED en cuanto a la tasa de interés de referencia. El mercado descuenta dos recortes de tasas para este año, el mercado de los Treasuries ha tenido mucha volatilidad en este juego de adivinanza sobre el futuro de las tasas de interés, ya por más de un año esperando recortes que no han llegado. Es un tema complejo además por ser año electoral, así que posiblemente los recortes no lleguen hasta después de las elecciones en noviembre. El viernes arranca la temporada de reportes de ingresos de empresas que cotizan en bolsa, será importante ver sus estimaciones de ingresos y utilidades para los siguientes trimestres en lo que se respira una economía con menor impulso. (US Stocks Set to Test Another High Before Powell: Markets Wrap).

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos un USD mixto, frente a monedas desarrolladas se mueve lateral pero frente a emergentes sigue perdiendo en este proceso que vemos como retroceso de baja en los pares emergentes, EMFX.

El DXY frena de momento el movimiento de baja en zona de soporte de 104.80 unidades. El DXY tiende a desarrollar una estructura lateral temporal dentro de las Bandas de Bollinger, este rango se delimita en 104.70 y 106.15 con una media de 105.43. Por el desarrollo nos enfocamos en una etapa lateral con juego en la mitad inferior. MACD hace proceso de “unwinding” de fuerza alcista caminando a una zona neutral. Momentu lo tenemos en baja a neutral. Estocástico marcando sobreventa, sugiriendo bajas limitadas a la zona de la banda inferior.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio ha seguido en su movimiento de baja como retroceso peleando la zona de 18.00/18.05 donde tenemos el 38.2% de retroceso de Fibonacci. MACD sigue en ese proceso de “unwinding” de fuerza alcista aunque ya vemos menor potencia con el indicador de Momentum. Debemos de seguir viendo los condicionales del precio, si bajamos del mínimo previo en 17.9645 seguiremos en baja para ir a buscar la zona de 17.89/90 marcada con una línea verde y que es una zona importante de soporte, incluso podríamos alcanzar la zona de 17.75/80 donde tenemos el 50% de Fibonacci. En este retroceso de baja que estamos haciendo se desarrolla una estructura lateral temporal donde podemos fijar límites de acuerdo a Bollinger que nos marca 17.87 y 18.67 con media en 18.26, siendo así, el estocástico nos empieza a marcar estatus de sobreventa, sugiriendo bajas limitadas. Mi recomendación es esperar a ver que hace en la zona de 17.80/90 y como se encuentra el ímpetu, más que asegurar que será el nivel de compra, la verdad es que el ímpetu es más importante que fijar un precio, lo que queremos ver es el comportamiento del precio para ver cuando deja de tener un impulso. La estructura hasta este momento es una estructura alcista de mediano plazo donde tenemos un proceso de retroceso, pero esta estructura claro que puede fallar, lo veo poco probable por todo lo que se avecina de información en el segundo semestre del año, pero una realidad es que el diferencial de tasas ahí está y si la volatilidad implícita baja habrá pocas expectativas de ganarle a una posición larga donde el carry negativo es duro y doloroso. La volatilidad implícita a 1 mes ha bajado algo pero sigue estando arriba del 13.0%.

En 240 minutos vemos que este proceso de retroceso de baja sigue, ha tenido sus swings en una tendencia de baja de corto plazo. MACD lo tenemos en sesgo de baja aunque con poco ímpetu en su movimiento de baja. Vemos al precio frenando de momento en zona de 17.95 y que podríamos formar un rango entre 17.95-18.15 con una media de 18.04. De mantenerse el precio por debajo de la media de 20 observaciones jugaremos en la mitad inferior. Tenemos una línea de tendencia inmediata que vamos a ver a más detalle en la gráfica de 60 minutos, esta línea nos ayudará a ver cuando el precio terminó su movimiento de baja. Mientras no es bueno hacer supuestos, es dejar a que el precio siga su inercia y en gráfica diaria vemos ese retroceso de baja con el MACD en proceso de “unwinding”.

En 60 minutos vemos que el precio empieza a frenar en la zona de 17.95 donde vemos que regresa a la zona de resistencia inmediata de 18.05 y que este nivel fuera soporte en días previos. Si el precio no logra salir de alza sobre la línea de tendencia de baja, el precio seguirá en baja donde de momento ponemos 17.95-18.05 como rango inicial. MACD ha caminado en movimiento de alza hacia la zona neutral, si vemos un MACD cruzar al lado positivo, dejaremos el impulso bajista, pero si retomamos baja, debemos de cuidar el nivel de 17.95 ya que MACD en 240 minutos está en sesgo de baja. En caso de bajar de 17.95 buscaremos siguiente nivel en 17.90/88.

En resumen de todo esto, si tenemos una necesidad de cobertura o compromisos de corto plazo pagando USD, es decir una CXP, las zonas que estamos alcanzando son excelentes para hacer esa cobertura. Ya pensar en niveles abajo de 17.75/80 lo veo complicado. Los retrocesos son buenos para esto, pero no dejemos de ver que es eso, un retroceso. Claro que no estaría entrando en largo para especular, eso a menos que vea un MACD cambiar en todos los cuadros de tiempo. Entonces es el juego dependiendo de las necesidades de cada quien, necesidades de corto plazo las cubro, necesidades de mediano plazo, con una buena estrategia y con calma para pagos en USD usando FWD o alguna estrategia con opciones como FWD Bonificado o Seagull. Del otro lado, vender USD, ya se fue la oportunidad y esperar a que esto sea un proceso alcista pues hoy no es, de mediano plazo si pudiera ser, pero lo importante es determinar el calendario de nuestros flujos y necesidades. De corto plazo solo si vemos ese detonador arriba de 18.05/06 entonces lo dejamos correr a 18.10/15 pero es si y solo sí vemos pasar el precio de la línea azul. De suceder eso, revisamos todo a ver como está acomodando.

En CME la posición neta abierta para la semana que cierra en martes 2 de julio fue de 63,627 contratos largos MXN. Esto es un equivalente a una posición corta USDMXN de 1,767 millones. La posición se redujo en todo el proceso de alza cerca de 2,000 mdd, vamos a ver como evoluciona con esta baja del tipo de cambio o precio de USDMXN.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 07/02/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      188,324
COMMITMENTS
  96,359   32,732    1,514   84,808  150,157  182,681  184,403    5,643    3,921

CHANGES FROM 06/25/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:     16,153)
  12,045    6,224      344    3,141    9,527   15,530   16,095      623       58

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    51.2     17.4      0.8     45.0     79.7     97.0     97.9      3.0      2.1

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      140)
      51       31       11       30       36       86       73

DXY 105.10 unidades

WTI en 81.89 dpb

TSY 2Y en 4.65%

TSY 5Y en 4.274%

TSY 10Y en .327%

VIX en 12.44 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

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USDMXN se mueve de baja dentro del rango que forma con Bandas de Bollinger entre 18.68-17.95 apoyado por NFP.

 

Los mercados se mueven en tono ganador después de que los datos de empleo del mes de junio mostraran un menor ritmo de la economía que pueda llevar la economía de EE.UU. a un proceso de “Soft Landing”, con eso los Treasuries suben en precio y bajan el YTM de forma generalizada dándole aire a los índices accionarios que siguen en niveles máximos, hablando del S&P y Nasdaq, esto a pesar de mostrar niveles de sobrecompra. El NFP fue de 206 mil superior al esperado de 189,000 pero inferior al dato previo revisado de 218,000. Importante hacer notar que los datos se revisan muchas veces a la baja, en este caso el dato previo, es decir la lectura de mayo, fue inicialmente de 272,000 y ahora se revisa a 218,000. La tasa de desempleo sube a 4.1% desde la anterior de 4.0%. El ingreso medio por hora creció 3.9% en términos anuales frente al previo de 4.1%, en términos mensuales es de un crecimiento de 0.3% frente al previo de 0.4%. (Treasury Yields Slide as Jobs Renew Fed-Cut Hopes: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX, tenemos movimientos en su mayoría a un USD perdedor. El DXY que comprende una canasta de 6 monedas, se mueve en baja en reacción del movimiento al alza del EURUSD, GBPUSD y a la baja de USDJPY principalmente. Al final el USD está mostrando un movimiento perdedor casi en todo el tablero. Frente a los pares emergentes, EMFX, la misma historia, el movimiento de la curva de Treasuries y la expectativa de un “Soft Landing” los hace seguir en ese proceso de retroceso de baja.

El DXY ha continuado con el movimiento de baja después de hacer cruce a la baja de la línea de tendencia de alza en color rojo, podemos decir que el DXY genera una estructura lateral temporal dentro de las Bandas de Bollinger. Bajo esa premisa, al haber pasado el MA20 días el precio tiende a jugar en la mitad inferior de 104.78 a 105.45 unidades. MACD aunque sigue en sesgo de alza, hace un proceso de movimiento de baja. Momentum en movimiento de baja, estocástico ya en zona de sobreventa, sugiriendo bajas limitadas.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria el desarrollo de una estructura lateral temporal, vemos que las Bandas de Bollinger se comprimen formando una estructura todavía más estrecha de lo que marcamos con cuadro amarillo. Comentamos en días pasados que mientras el precio este pegado por varias sesiones a la media la volatilidad tendería a bajar y con eso hacer ese proceso de compresión de fuerza. El precio se ha desempeñado por debajo del MA20 días lo que nos da un juego de la mitad inferior entre 17.93 y 18.30. El mínimo previo es de 18.0575, de registrar cierre hoy por debajo vamos a seguir en ese movimiento de baja con posibilidad de buscar 18.00 y la zona de 17.87/90 donde se registró mínimos los días 24 y 25 de junio. MACD sigue en ese proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Momentum pierde fuerza y se posiciona neutral. Estocástico camina a zona de sobreventa, pero todavía tiene algo de espacio. El precio juega cerca de 38.2% de retroceso de Fibonacci, veremos como juega ese nivel, de registrar cierre por debajo, tenderemos a buscar niveles entre 50% y los mínimos de 17.87.

En 240 minutos, que nos ayuda a la toma de decisiones intradía, vemos que el precio sigue el proceso de baja con MACD en sesgo de baja pero tanto MACD como Momentum pierden ímpetu de baja por lo que hay que estar atentos. Tenemos soporte en zona de 18.05 marcado por máximos y mínimos previos, además del 38.2% de Fib del impulso de 16.51 a 18.99.

En 60 minutos vemos algo interesante, así como mencionamos que en 240 ya se ve que se pierde algo de ímpetu de baja, en esta gráfica vemos que se empieza a desarrollar una divergencia alcista, es decir, el precio sigue bajando pero no es acompañado de MACD o Momentum, entonces es altamente probable que de un giro en algún momento, para eso trazamos la línea de tendencia de baja de color azul que esta inmediata o pegada al precio, esa será nuestro seguro, de cruzar esa línea dejamos la baja y cambiamos de movimiento al alza pero como un retroceso, ya que todavía no tenemos el setup para retomar el sesgo de alza de mediano plazo. También vemos que el precio ha perforado a la baja la zona de soporte y 61.8% de retroceso de Fib, entonces, consideraría una vez ejecutada la divergencia de alza, tener como resistencia la zona de rompimiento de baja, es decir la zona de 18.16/19. Además sería necesario mapear con Fibonacci y siempre considerando que el corto plazo podemos movernos de 50% a 61.8%. Si en el pasar del tiempo vemos que ese “unwinding” que está haciendo el MACD pasa al lado positivo, entonces revisamos 240 minutos por cambiar su MACD a proceso de movimiento de alza y eso le daría peso suficiente para moverse el precio a zona de 18.25/30 (61.8% de retroceso si usamos 18.3985/17.99). Primero cuidemos la línea azul.

DXY en 105.00 unidades

WTI en 84.06 dpb

TSY 2Y en 4.624% (-1.43%)

TSY 5Y en 4.243% (-1.55%)

TSY 10Y en 4.295% (-1.17%)

VIX en 12.33 unidades

 

¡Buen fin de semana!

JG

 

 

USDMXN en compresión de fuerza en rango de 18.20-40 entre la espera de información y la antesala de un feriado.

 

Los mercados están del lado del apetito por riesgo después de las palabras de Jerome Powell ayer mencionando que el Banco Central ha

tenido algo de progreso en la lucha contra la inflación, pero que se debe de tener mayor información, con esto el mercado le da esperanzas de que si se pueda dar dos recortes de tasas en este año, lo que hace que los mercados accionarios sigan pegados a los máximos, a pesar de ver el S&P y Nasdaq en un estado de sobrecompra. Lo que está pasando en la cueva de tasas, es un proceso de des-inversión de la curva dado las expectativas de un manejo distinto de la deuda en el largo plazo, no es el tema de que se cambien las expectativas sobre que la economía ya no va hacia un “Soft Landing” o de que las tasas ya no van a bajar. Es un twist en la curva hacia un camino menos invertido. De todos modos hay que ponerle atención ya que ese ajuste en la curva, de ser sostenido puede mover portafolios en otros activos. Mañana es feriado en EE.UU. por el día de Independencia, hoy los mercados en EE.UU. cierran a la 1 pm ET. (US Futures Near Record Highs Before Burst of Data: Markets Wrap)

 

El mercado cambiario también tiene un proceso de calma con movimientos laterales. El DXY baja ligeramente apoyado por mejor desempeño del EUR y GBP, mientras que el par USDJPY sigue en alza. En EMFX la mayoría está lateral o presentando algo de retroceso de baja, los de LATAM con estructuras alcistas de mediano plazo.

El DXY ha cruzado la línea de tendencia de alza marcando un proceso de retroceso de baja que llevará al índice a la zona de MA20 en 105.40 unidades. De bajar de ese nivel tenemos siguiente soporte en 105.20/10. MACD en sesgo de alza pero perdiendo todo el ímpetu. Momentum dejando el ímpetu alcista.

En el par  USDMXN tenemos en la gráfica diaria ese proceso de compresión de fuerza donde vemos como las Bandas de Bollinger se cierran marcando un rango de 17.70 a 17.94 con un MA20 días en 18.32. Todavía estamos en ese proceso donde podemos cerrar más esas bandas dado que vienen momentos de calma ante el feriado y a la espera de los datos de empleo del viernes. El precio se mantiene cercano al MA20 días y del soporte marcado por mínimos previos en 18.20. De pasar a la baja este precio tenderíamos a buscar la zona de 18.05. MACD sigue en ese proceso de “unwinding” de fuerza alcista caminando lento. Esto nos pone en este estado de compresión de fuerza pero debemos de estar alerta al cambio a movimiento de alza. Momentum en neutral.

En 240 minutos vemos ese proceso de compresión de fuerza donde el precio se mueve incluso en un rango más apretado del mencionado en la gráfica diaria. Aquí vemos las Bandas de Bollinger marcar un rango de 18.20-18.43 con una media en 18.31, lo que nos sugiere un juego en el día entre 18.20-18.31, al menos de momento. Tenemos al MACD y Momentum en neutral. Estocástico en sobreventa sugiriendo bajas limitadas.

En 60 minutos vemos ese proceso arriba mencionado, lo marcamos con cuadro amarillo donde el precio tiende a jugar entre 18.20-30 que es la mitad inferior del rango de Bollinger del cuadro de 240 minutos. MACD está en sesgo de baja pero sin ímpetu, entonces el precio tenderá a quedarse por estos niveles y más tendiente a 18.20. Momentum en neutral.

En lo que escribimos esto salen los reportes del ADP y de solicitudes de beneficios por desempleo, con 150 mil plazas generadas en el ADP de junio, por debajo del consenso de 161,000, mientras que las solicitudes fueron de 238 mil en la semana pasada frente al esperado de 233 mil y frente a un previo revisado de 234 mil. Ya la media móvil de 4 semanas se ubica en 238.5k, la caminata es al alza.

 

DXY en 105.60 unidades

WTI en 82.91 dpb

TSY 2Y en 4.762%

TSY 5Y en 4.396%

TSY 10Y en 4.421%

VIX en 12.14 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN retrocede hacia el MA20 días en 18.28 en este proceso de consolidación que estamos jugando a la espera de información.

 

Los mercados se encuentran muy laterales esperando información, mañana tenemos las solicitudes de beneficios por desempleo y el ADP

entre otro datos que se adelantan por el feriado del jueves, el viernes es el más importante con los datos de Empleo. Ayer vimos que los Treasuries bajaban en precio y subían el YTM, sobre todo en la parte media y larga de la curva, eso por la expectativa de que Trump tomará la delantera en la carrera electoral y sus políticas económicas llevarían a mayor gasto y más bloqueos comerciales que llevarían a un menor crecimiento económico. Esto es independientemente de lo que se haga con la tasa de referencia. Lo que vimos ayer fui un proceso de desinversión de la curva y eso podría acentuarse de ver en meses siguientes las posturas de los diferentes candidatos. Hoy vemos algo de corrección en los Treasuries ante los comentarios de Jerome Powell sobre que los datos muestran que la economía de EE.UU. va en el camino de retomar el proceso de desinflacionario. (US Yields Fall as Powell Cites Disinflation Signs: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos movimientos mixtos. Ya vemos una presión casi generalizada en los pares emergentes EMFX, pero dentro de esta presión tenemos swings que liberan presión y se acomodan dependiendo del ímpetu, pero el general es que están recibiendo momentos de presión por deshacer Carry Trade. Es importante estar atento en estos para ver esos swings ya que cuando se deshace Carry Trade o se carece de este, la volatilidad tiende a aumentar.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio se mueve en baja el día de hoy, al estar la vela de color rojo nos da esa señal. Esos movimientos pueden estar de alza un día y baja otro, lo importante es la estructura de precios que se forma, donde de momento estamos en este proceso lateral temporal de formación de equilibrio y reducción de volatilidad, pero la volatilidad siempre funciona en ciclos, y la estructura de precios general es alcista. Entonces esperamos que el precio se mantenga dentro de este cuadro amarillo y si el precio lo vemos bajar del MA20 días en 18.28 le abrimos la puerta a buscar siguiente nivel mínimo en 18.20 donde vamos a tener más fricción para pasar, pero en caso de hacerlo iremos a 18.05 y posible más allá a 17.85. Se tiene que ir construyendo, pero decimos esto porque el proceso actual es de “unwinding” de fuerza alcista y consolidación dentro de las Bandas de Bollinger, entonces de darse la condicional de cierre por debajo del MA20 días tenderemos a jugar en la mitad inferior. Esto seguiría siendo parte de la estructura alcista de mediano plazo.

En 240 minutos vemos que el precio juega en rango de 18.20-50 delimitado por Bollinger con movimiento de baja hoy pasando el MA20 observaciones en 18.36 abriendo la puerta a buscar la zona inferior en 18.20/24. MACD en neutral, propio de una operación de rango. Momentum en neutral. Estocástico que usamos en rango con movimiento de baja pero sin marcar ya sobreventa, así que el intento de lograr 18.22/24 estará vigente.

En 60 minutos vemos que el movimiento de alza que es dentro del rango de Bollinger de 240 minutos llegó a su final, lo vemos cuando el precio hizo cruce de la línea de tendencia de alza, ahí tomamos decisión de dejar que el precio corra en baja para buscar niveles 18.24/20 según el 50% de Fib y los mínimos previos. MACD con movimiento de baja llegando a neutral. Si pasa al lado negativo el ataque al 50% será declarado y posiblemente extienda a 18.20 y 18.16 donde tenemos el 61.8% de Fib. Momentum en baja, así que si eres comprador dale paciencia y tiempo a que busque los niveles de 18.24/20, cuida el ímpetu y busca ver ese ímpetu intradía con la gráfica de 15 minutos para tomar la decisión de comprar o esperar, esto más que nada para una tesorería que tiene que cumplir compromisos en USD el día de hoy, si el tema es de mayor plazo, me iría con calma porque en gráfica diaria tenemos un proceso de “unwinding” de fuerza alcista, me iría con calma pero si descuidar ya que los largos plazos, tanto gráfica semanal como diaria están en sesgo alcista, entonces los retrocesos los vivimos para mejores entradas pero sin pensar en tendencia de baja de largo plazo. Si somos vendedores, pues a esperar a que el precio termine de hacer su trabajo intradía para tomar de el cambio en el ímpetu y ver un retroceso de alza marginal a vender mejor que ahora, porque la señal fue en el cruce de la línea roja.

DXY en 105.80 unidades

WTI en 83.32 dpb

TSY 2Y en 4.73% (-0.61%)

TSY 5Y en 4.396% (-0.68%)

TYS 1oY en 4.447% (-0.45%)

VIX en 12.12 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

 

USDMXN en el desarrollo de un proceso de consolidación con el precio oscilando entre 18.20-40 esperando información.

 

Los mercados se mueven del lado del apetito por riesgo después de que en Europa se respira otro ambiente con señales de menor probabilidad de que el partido de extrema derecha en Francia obtenga mayoría absoluta para la segunda vuelta, así los mercados accionarios en Europa frenan las bajas y el Euro se recupera. Esta semana es semana corta en los mercados por el feriado del 4 de julio en EE.UU. pero se tiene buena cantidad de datos a ser publicados, entre ellos el viernes de empleo. Los Treasuries bajan en precio y suben el YTM con un buen brinco, sobre todo en la parte larga y que se dice es por mayor probabilidad de que Trump regrese a la Casa Blanca, lo que llevaría a la economía a crecer menos pero con mayores presiones inflacionarias ante sus medidas restrictivas tanto comerciales como para el sector laboral. (Stocks Waver at Start of Jobs Week as Nvidia Sinks: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario, mercado FX o mercado FOREX vemos que a pesar del movimiento de 20 pb del TSY 10 años el USD no se mueve agresivo al alza. De hecho solo vemos de momento que el USD gana frente a JPY y CHF cerca de 0.40%. El EUR y GBP recuperan algo del terreno perdido en recientes sesiones como movimiento de retroceso. En los pares emergentes o EMFX, también vemos calma con movimientos que tienden más a una lateralidad.

El DXY se mantiene por arriba de la línea roja de tendencia de alza, al menos de momento. MACD en sesgo de alza pero perdiendo fuerza del movimiento alcista. Lo mismo para el indicador de Momentum. En caso de ver perforación con cierre por debajo de la línea roja, iríamos a buscar la zona de 105.30 y 105.10 unidades.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio viene reduciendo su volatilidad y se pega el MA20 días. Las Bandas de Bollinger se empiezan a cerrar marcando ese proceso de lateralidad o desarrollo de estructura lateral temporal. MACD en sesgo de alza pero en proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Esto nos da la idea de que el precio tenderá a desarrollar ese equilibrio temporal. El mínimo previo es 18.20 que actuará como soporte, si vemos una perforación y cierre por debajo entonces si pensaríamos en buscar de nuevo la zona de 18.05. Momentum en neutral.

En 240 minutos también vemos un proceso de equilibrio temporal, aquí podemos ver la reducción de la volatilidad con la estreches de las Bandas de Bollinger. El rango se acota entre 18.16 y 18.50 con media en 18.33 pero este tenderá a cerrarse todavía más en la medida que el precio se mantenga donde está y como estamos en proceso de espera de información y un feriado en la semana, es muy probable que esa volatilidad baje para formar algo más cerrado. MACD en sesgo de alza pero sin ímpetu, incluso el indicador está muy pegado a la línea de 0. Momentum lo mismo. Dado esta estructura vamos a ver mejor detalle en 60 minutos para ver lo que podemos esperar en el día.

En 60 minutos vemos a más detalle y ese proceso de consolidación que mencionamos en gráfica diaria, lo detallamos con swings donde el precio bajó hasta 17.87 y posterior subió hasta 18.60, luego otro swing de baja como retroceso de ese último brazo alcista donde paró en 50% de Fib e 18.20. Ahora ese nivel es nuestro soporte marcado por la parte inferior del cuadro amarillo que ponemos como cuadro de consolidación, y la parte alta o resistencia la ponemos en el máximo logrado en 18.40/41. Este rango será el que estemos jugando al menos por el día de hoy. Tenemos a MACD en zona neutral. Momentum muy pegado a cero en su marcaje de movimiento de alza. No hay ímpetu. Es muy probable desarrollemos ese equilibrio entre 18.20-40.

La combinación de los cuadros de tiempo nos hacen ver que el precio tiende a consolidar y bajar algo, pero no nos dice que el precio tenderá a recuperar los niveles de 16.50/17.00, incluso en la gráfica diaria y semanal vemos estructura alcista donde estamos pausando para desarrollar esa consolidación y con probabilidades mayores de desarrollar tendencia de alza.

 

En CME para la semana que cierra en martes 25 de junio se deja ver una posición neta abierta de 57,806 contratos largos MXN, esto es un equivalente a una posición corta USDMXN de 1,580 millones.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 06/25/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      172,171
COMMITMENTS
  84,314   26,508    1,170   81,667  140,630  167,151  168,308    5,020    3,863

CHANGES FROM 06/18/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:      7,770)
  12,575    5,023      215   -5,587    2,574    7,203    7,812      567      -42

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    49.0     15.4      0.7     47.4     81.7     97.1     97.8      2.9      2.2

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      144)
      46       42       12       30       32       82       80

DXY 105.63 unidades

WTI en 82.35 dpb

TSY 2Y en 4.774% (+0.38%)

TSY 5Y en 4.414% (+0.82%

TSY 10Y en 4.439% (+0.86%)

VIX en 12.92 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

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USDMXN termina el impulso de alza de corto plazo para entrar en retroceso apoyado por Banxico y por el PCE Price Index.

 

Los mercados se mueven del lado del apetito por riesgo después de que el PCE price index saliera en línea con el esperado en 2.6% en mayo y abajo del dato previo de 2.7%. Para el Core PCE Price Index la lectura es de una tasa de 2.6% igual que el esperado e inferior al dato previo de 2.8%. Con esto el mercado se relaja y le da de nuevo la esperanza a que el FED va a tener espacio para recortar tasas este año en dos ocasiones. Los Treasuries reaccionan de forma inmediata subiendo en precio y bajando el YTM en los nodos desde un año en delante, el plazo de 2 años ya descuenta más de 50 pb de recorte con un YTM en 4.67%. (Stocks Rise, Yields Fall as PCE Fuels Fed-Cut Bets: Markets Wrap)

En México ayer Banxico dejó la tasa de referencia sin cambios para mantenerla en 11%. Los riesgos al alza incluyen persistencia de la inflación subyacente, mayor depreciación cambiaria, mayores presiones de costos, afectaciones climáticas y conflictos geopolíticos. La votación tuvo a un miembro apoyando el recorte de 25pb.

En el mercado cambiario o FOREX ya vemos que muchos de los pares emergentes hacen una pausa al proceso alcista reciente. El dato de PCE Price Index apoya este movimiento.

El DXY se mantiene sobre la línea de tendencia de alza. Hoy con algo de baja apoyado por el dato de PCE Price Index pero mientras no perfore esa línea de color rojo, la caminata es de alza. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza, la verdad es que muestra poco ímpetu. Momentum pierde ímpetu alcista. Siendo el DXY un índice que se compone de varias monedas frente al USD, la velocidad de los movimientos o el ímpetu no es tan marcado como en los pares en específico. Pero nos ayuda a ver el sentido general del USD y con eso vemos hacia donde es el balance del mercado.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria la construcción de este equilibrio temporal que tiende a estar dentro del cuadro amarillo. Ya vemos a las Bandas de Bollinger cerrar, eso es que el precio ha estado más cerca del MA20 días y las dos desviaciones estándar se vienen reduciendo, es decir una menor dispersión de precios. Hoy tenemos movimiento de baja que desde la parte fundamental es apoyado por un dato de PCE Price Index en línea que hace que el YTM de Treasuries baje y con eso el USD baje frente a muchas monedas, sobre todo a las que tienen tasas altas y el carry es a favor de la moneda contra, en este caso es el MXN; estar posicionado largo USDMXN tiene un carry negativo y necesitas volatilidad para contrarrestar ese carry negativo, ese es el nombre del juego. Regresando a analizar el precio, vemos que baja pero será importante ver lo que hace en la zona del mínimo previo, 18.28 será un piso temporal. Si logramos cerrar por debajo tenemos el MA20 días en 18.22 actuando como siguiente resistencia y posterior iríamos a buscar la zona de 18.15/20. MACD lo tenemos en sesgo de alza pero haciendo un proceso de “unwinding” de fuerza alcista, esto nos da esa posibilidad de desarrollar la estructura lateral temporal y ver en ocasiones, si la información apoya, movimientos de baja, pero la estructura general de precios es alcista y el MACD marca sesgo de alza, entonces las bajas apoyados con cuadros de corto plazo, las usamos para reposicionar.

En 240 minutos ya vemos que el precio llegó a una zona de resistencia en 18.59/60 que es zona de máximos de los días entre 14 y 17 de junio. El precio ya no pudo continuar con el alza, incluso previo al dato de PCE ya estaba haciendo un regreso de baja pasando la línea de tendencia de alza de color rojo. El precio viene haciendo un proceso de baja, cumpliendo con cierres de cada vela por debajo del mínimo previo. Ahora vamos a ver que hace y como se comporta en la zona de 50% de Fib que está alcanzando en 18.23/20. MACD está en sesgo de alza pero con muy poco ímpetu, si vemos que el histograma se hace negativo, es decir marca movimiento de baja, el precio tenderá a 61.8% de Fib. y muy probablemente se quede formando una estructura lateral temporal cerrando las Bandas de Bollinger. Momentum lo tenemos en neutral, es decir no hay mucha fuerza para ver bajas firmes por ahora.

En 60 minutos vemos a más detalle todo lo platicado arriba en la de 240 minutos. El corte de la línea de tendencia lo hacemos en 18.40 que era una zona importante de resistencia, luego de soporte y ahora es resistencia de nuevo, está marcado con una línea verde horizontal en días pasados por su importancia. Ahora con esto el precio tiende a moverse a la baja donde ya ha alcanzado el 50% de Fibonacci en 18.23/20. Las flechas azules las pusimos desde ayer marcando una posible divergencia bajista, cosa que así sucedió, es muy raro que al tener esas señales no suceda, es cuestión de tiempo, porque el movimiento del precio no va acompañado de fuerza. MACD está en movimiento de baja y llegado a zona neutral, si este se pasa al lado negativo vamos a buscar 61.8% de Fib en 18.15. Momentum en movimiento de baja, pero ya lo vemos estirado, entonces el precio tenderá a frenar en 50% de Fib y hacer algo de equilibrio temporal. Incluso vemos una mecha larga en una vela marcando interés de compra temporal o intradía, eso nos va a poner a formar esa consolidación que podría ser de 18.23 a 18.34. Incluso viendo la gráfica de 15 minutos me dice que el movimiento de baja ha frenado en este momento y tiende a esa consolidación, pero es una gráfica de 15 minutos que cambiará durante el día y solo nos sirve para ver el proceso y tomar decisiones al momento, sugiero usarla pero no para plasmarla aquí porque puede confundir al lector.

Todo esto nos sirve para mapear y no fincar esperanzas a nuestros deseos, el comportamiento del precio es algo super poderoso que nos habla y nos dice lo que tiene ganas de hacer. Es un tema de psicología de masas y que cuando nosotros queremos pensar distinto podemos estar solos en el mundo pensando eso, entonces a nadie le importa, el mercado se va a mover a donde la mayoría le importe. Simplifiquemos la toma de decisiones.

 

DXY en 105.92 unidades

WTI en 81.12 dpb

TSY 2 en 4.68% (-0.62%)

TSY 5Y en 4.285% (-0.40%)

TSY 10Y en 4.289% (+0.09%)

VIX en 12.24 unidades

 

¡Buen fin de semana!

JG

 

 

USDMXN sigue con caminata de alza en su proceso correctivo buscando la zona de 61.8% de retroceso en 18.45

 

Los mercados se mueven mixtos donde sí vemos más coordinación entre mercado de Bonos y mercado accionario pero no del todo

sincronizado el mercado FOREX. Hoy tuvimos las solicitudes de beneficios por desempleo que resultaron en 233 mil frente a las 236 mil esperadas, el dato de la media de 4 semanas sube a 236 mil. Este dato le da al mercado la idea de que el sector laboral empieza a cambiar el patrón y que la FED pudiera tener espacio para recortar tasas más de una vez, así los Treasuries suben de precio y bajan el YTM al haber recibido este dato, dándole la oportunidad al mercado accionario de registrar ganancias aunque marginales al inicio de la sesión, esto a pesar de ver en S&P y Nasdaq niveles de sobrecompra. (Bonds Climb as Data Show High Fed Rates Are Biting: Markets Wrap)

Hoy en México tenemos el anuncio del resto del gabinete de Claudia Sheinbaum donde muy importante, ya nombrado Secretario de Hacienda, Rogelio Ramírez de la O. A la 1 pm tenemos el anuncio de Banxico de política monetaria donde no se esperan cambios y que quede la tasa de referencia en 11%. A mi juicio a Banxico se le fue la oportunidad de bajar tasas de una forma ordenada y sin tanto riesgo de impactar en la volatilidad del tipo de cambio, debió aprovechar la inercia del carry trade en la región, vimos como en otros pares se mantuvo a pesar de ver recortes de tasas más agresivos que el que México presentó. La cuestión es que Banxico sí tiene espacio para recortar, y pudiera hacerlo hoy aunque genere volatilidad pensando en que no sería dramática ya que las expectativas que generan miedo ya están descontadas en el precio, entonces un ajuste de la tasa si pudiera darle puntos de alza al USDMXN pero no para sacarlo de donde está. Ya en meses siguientes con tantos factores que pueden afectar al mercado pudiera ser más complicado.

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX hoy vemos algunos rebotes en monedas desarrolladas que hacen que el DXY baje, pero nada que cambie la estructura de precios. En los emergentes es otra historia, estos pares han venido jugando con movimientos de alza en los últimos días. Algo que observamos es que el USDZAR se desliga del resto, donde este par se mantiene de lateral a empezar a formar tendencia de baja, parece ser que es receptor de Carry Trade, mientras que LATAM pierde esa estrella y se está dando un proceso de “unwinding” de carry trade en la región, dando a los pares un cambio de estructura que empieza a desarrollar tendencias de alza.

El DXY formando tendencia de alza, con movimiento hoy en baja pero marginal. La cuestión es que se mantenga por arriba de los mínimos previos para seguir en esa caminata aunque a veces tengamos movimientos de baja. Ya con la salida de la zona de estructura lateral podemos trazarle una línea de tendencia de alza que nos cuidará ese comportamiento. MACD en sesgo y movimiento de alza. Siguiente resistencia en 106.57 unidades y de pasar detonamos más alza con miras a 107.90. Aunque vemos con el Momentum que no trae mucha fuerza. Seguramente el nivel de 106.50 será resistencia importante. ¿Qué puede guiar al DXY? la divergencia en expectativas de políticas monetarias.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio tiende, como mencionamos ayer, a hacer un proceso lateral temporal, que de momento es amplio y este tenderá a cerrarse en la medida que el precio no se despegue tanto de su media de 20 días. Vamos a ver esas bandas de Bollinger cerrar para formar esa estructura lateral temporal. El cuadro amarillo lo tenemos que poner señalando máximos y mínimos donde es nuestro rango a considerar, aunque como mencionamos, este seguramente irá ajustando a algo más estrecho dado que la información ya está en el precio. Esta gráfica nos sirve para mencionar de nuevo, que el par USDMXN está cambiando de estructura a una alcista, y de momento está en ese proceso de equilibrio temporal. Lo importante será que no baje de los mínimos de 17.87/75 en incluso de 17.45, si se mantiene por arriba de estos, le damos mayor peso al desarrollo de la estructura alcista. Las medias de ventanas de tiempo corto ya han hecho cruce alcista superando el MA200 días, solo falta la media de 100 días para que tenga ese punto adicional de señal de una tendencia de alza. Vamos construyendo y mientras vamos a movernos en equilibrio. MACD está en sesgo de alza pero con proceso de “unwinding” de fuerza alcista, por lo que no esperaría alzas dramáticas, como dije, más bien un oscilar en el desarrollo de la estructura lateral. Momentum muy pegado a 0 sugiriendo lateralidad.

En 240 minutos vemos este caminar de alza como proceso correctivo de la baja iniciada en 18.82 y que logramos 17.8750. El precio se encamina a la zona de 18.45 donde tenemos el 61.8% de Fib y zona de resistencia marcada por máximos previos. MACD en movimiento de alza y amenaza con entrar bien al lado positivo, de momento consideramos eso como neutral. Si lo vemos entrar bien al lado positivo, el precio pasará la zona de 18.45 detonando un impulso de alza mayor. Es decir ya no sería retroceso de alza y entraríamos en la continuación de alza con miras a 18.82/85 y 19.00. En este impulso de alza que ha venido jugando del martes a hoy le podemos trazar una línea de tendencia de alza que será nuestro nivel de seguridad, en caso de bajar de esta línea entramos al rango de 18.35/17.85. Momentum en movimiento de alza pero con poco ímpetu. Estocástico en sobrecompra, pero este solo funciona en rango, todavía es temprano para saber que este nos puede funcionar, primero quisiera ver que el precio baje de 18.28 para regresar al juego del rango y entonces a la señal del estocástico nos vamos a darle peso a la baja para buscar 18.12 que es su media. Antes de eso no.

En 60 minutos vemos algo bien importante, así como señalamos la divergencia de alza, ahora vemos una divergencia de baja, el precio ha logrado acercarse al 61.8% en 18.45, esto es que se movió fuerte en alza pero el MACD no lo acompaña, lo señalamos con una flecha de color celeste. Esto abre la puerta a ver ataques a la línea de tendencia y si vemos ese cruce de baja cambiamos las probabilidades o le damos mayor peso a un movimiento de baja. Podemos decir que el objetivo de corto plazo se cumplió y mientras no pasemos el 61.8% fue solo eso, un proceso de retroceso y ahora a regresar en baja. Ya viendo MACD pasar al lado negativo entonces le damos todavía más peso para buscar un movimiento de mayor duración de baja. Ahorita solo nos dice, tanto el precio y el MACD que podemos esperar la búsqueda de 18.28 y si bajamos entonces la zona de 18.15/18.10.

DXY en 105.86 unidades

WTI en 81.29 dpb

TSY 2Y en 4.71%

TSY 5Y en 4.30%

TSY 10Y en 4.28%

VIX en 12.62 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

 

 

USDMXN sigue su caminata de alza en el rebote o proceso de retroceso en un ambiente donde el USD es ganador.

 

Los mercados se mueven en territorio negativo con algo de baja en el precio de los Treasuries después de que algunos miembros del FED

comentaran que las tasas de interés deben de permanecer altas por un largo tiempo, haciendo énfasis en un recorte de tasas en este año donde en veces el mercado ha descontado dos recortes de 25 pb. Así el YTM de los Treasuries se sube y eso le está dando dolores de cabeza a los índices accionarios y un alza al USD de forma general. Esto en antelación al dato de PCE Price Index que sale este viernes. (Stocks Struggle in Final Stretch of Solid Quarter: Markets Wrap)

 

En el mercado FOREX o mercado cambiario, tenemos un USD ganador casi frente a todos sus pares. El DXY se mueve en alza mucho por el alza del USDJPY pero en general el USD gana frente a monedas desarrolladas. En los Emergentes, EMFX, se ve también ese movimiento de alza del USD con rebotes en la mayoría de los pares, al menos los de LATAM si se mueven de alza.

El DXY retoma el movimiento de alza y pasa ya la zona de resistencia de 105.90 abriendo puertas para seguir su caminata alcista en formación de tendencia de alza. MACD en sesgo de alza con movimiento de alza. Momentum retoma el ímpetu de alza. El cierre del precio es importante, de registrar por arriba de 105.92 le damos mayor peso a seguir en alza para buscar 106.20/30 y posible 106.50.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria el rebote del precio en la zona de soporte de 18.00/18.05, incluso vimos algo abajo logrando mínimos de 17.8750. El precio tenderá a jugar dentro del cuadro amarillo y si no hay ninguna complicación adicional de corto plazo, el precio tenderá a consolidar bajando poco a poco la volatilidad para comprimir el rango tan amplio que hoy marcamos ahí de más de 1 peso. Prácticamente el precio está por arriba del MA20 días y las Bandas de Bollinger tenderán a formar un rango. Dado que el precio tenderá a oscilar por la zona del MA20 la desviación estándar será menor y eso es explicación de menor volatilidad, pero la volatilidad funciona en ciclos y las estructuras laterales temporales también se rompen, la mayoría de las veces, en favor de la tendencia. MACD sigue en sesgo de alza pero con proceso de “unwinding” de fuerza alcista, entonces los rebotes del precio pudiéramos pensar serán limitados donde en días veamos altibajos para formar esta consolidación. Momentum lo tenemos en movimiento de baja sugiriendo que el precio tenderá a moverse hacia el mínimo reciente y al menos estar pegado al MA20 días. Algo de mediano plazo que debemos de considerar es el MACD en sesgo de alza y el cruce de medias, es decir, el precio y las estructuras nos están diciendo cambio de tendencia.

Si vemos la gráfica semanal tenemos también apoyos viendo que el MACD ha cruzado al lado positivo y que la línea de tendencia de baja de

largo plazo ha sido perforada, entonces seguir pensando en que el USDMXN siempre es para abajo creo es equivocado y le empiezo a cambiar el peso que le asigno a ese proceso, digamos que le estoy dando un peso de 60% a una construcción de una tendencia de alza, y 40% a que no suceda, pero tampoco le doy de momento peso a la idea de seguir en la tendencia de baja, al menos no de momento. Por tal mi idea es de “Buy on Dips” y buscar los retrocesos para ir cubriendo con orden las necesidades o compromisos en USD. Esto también funciona para los que hacen trading. En estos procesos es importante leer el corto plazo para ver esos Swings, para eso usamos cuadros de tiempo de 240 minutos y 60 minutos. Para los vendedores de USDMXN, sabiendo que estamos construyendo una tendencia de alza, es importante entrar en los Swings para determinar los puntos más altos posibles en el corto plazo y buscar vender de acuerdo a la proyección de sus flujos. No olvidemos que el mercado siempre tiene Swings y de momento el rango o posible movimiento es muy amplio. Mapea y planea.

En 240 minutos vemos este movimiento de alza como rebote, nos ha llevado a la zona de 18.25/35 donde tenemos 38.2% y 50% de retroceso de Fibonacci. Algo importante que nos dice esta gráfica es que las Bandas están posicionadas a una estructura de rango. MACD nos está dando movimiento de alza pero todavía no tenemos marca de sesgo alcista, así que las alzas duras, rápidas o fuera de la resistencia de 18.45 son poco probables, al menos mientras MACD esté del lado negativo, entonces yo considero que el precio tenderá a moverse entre 17.85 y 18.30. Viendo esto le doy importancia al estocástico y nos dice sobrecompra, sugiriendo alzas limitadas. Una vez que se vea señal de salida en baja del estocástico, entonces el precio tenderá al MA20 en 18.08/05. ¿Cómo usamos esto? si soy vendedor de USDMXN entonces la zona de 18.25/35 es la zona que buscaría para vender el flujo necesario de mi tesorería en el corto plazo, digamos mi capital de la semana o el necesario para cerrar el mes, eso depende de cada tesorería, pero lo que trato de transmitir es que debemos de tener el mapa del USDMXN para saber dónde actuar de acuerdo a las necesidades de la tesorería. Por otro lado, si soy comprador, y veo que estamos en 18.30, monitoreo para ver si logra esa pausa y vuelta en el precio, eso me da posibilidad de buscar 18.05/10 para comprar mi necesidad y no pagar 18.30/35. Esto es en esta operación  de rango que estamos viendo, recordando que todo se va construyendo y si MACD pasa al lado positivo es otra historia. Ahí ya me hablan para una asesoría y ver el mapa.

En 60 minutos vimos ese rebote que comentamos existían altas probabilidades de realizarse por presentar una divergencia alcista. Vemos que el precio pasa la línea de tendencia de baja de todo ese movimiento de baja desde 18.82 hasta 17.87/85. Ahora temporal tenemos un soporte en 18.17/20 donde hicimos el rompimiento de alza. También vemos que el precio ayer alcanzó el 38.2% e hizo una pausa, posterior alcanzamos el 50% y MACD está puesto en sesgo de alza y movimiento de alza, entonces el movimiento al 50% puede ser en varias ocasiones. Importante recordar que en 240 minutos estamos en proceso de “unwinding” de fuerza de baja y pinta más a formar una estructura lateral, entonces con MACD por debajo de 0 en ese cuadro de 240 minutos vemos difícil que el precio pase el 5% de Fib. Aquí en este cuadro que es muy útil para el intradía, debemos de cuidar el MACD, si baja de la línea de 0 tenderá a 18.17 y posible regreso a 18.08/05.

En CME para la semana que cierra en martes 18 de junio, se redujo la posición a favor del MXN. El neto abierto registrado es de 50,254 contratos largos MXN, esto es un equivalente de una posición corta USDMXN de 1,392 millones. Esto es una buena reducción de la posición que rondaba en 3,500 mdd, tal parece que el movimiento entre 18.45 y 18.99 ocasionó buenos Stops.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 06/18/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      164,401
COMMITMENTS
  71,739   21,485      955   87,254  138,056  159,948  160,496    4,453    3,905

CHANGES FROM 06/11/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:   -110,816)
 -73,865   -5,126   -7,645  -28,203  -97,989 -109,713 -110,760   -1,103      -56

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    43.6     13.1      0.6     53.1     84.0     97.3     97.6      2.7      2.4

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      140)
      48       39        7       28       30       79       73

DXY en 105.95 unidades

WTI en 40.41 dpb

TSY 2Y en 4.747%

TSY 5Y en 4.33%

TSY 10Y en 4.31%

VIX en 13.07 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

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