FOREX

USDMXN retoma la estructura de alza con cara de buscar la resistencia de 18.20 apoyado por varios factores locales y extranjeros.

 

El dato de NFP sale mejor al esperado ocasionando un giro en los Treasuries y con esto muchos otros activos reaccionan. El dato de NFP del mes de mayo fue de 272,000, el esperado era de 182,000 plazas. La tasa de desempleo fue de 4.0% frente al 3.9% esperado y previo. El ingreso medio por hora fue de un crecimiento de 4.1% frente a 3.9% esperado. Por estas razones es que la curva de Treasuries deja de bajar en los nodos medios y largos y cambia de movimiento, bajando en precio y subiendo el YTM, nada alarmante solo que ya no está bajando pensando en recortes inminentes. Así también el USD da un giro y rebote en todo el tablero llevándose a pares emergentes al alza con mayor facilidad.

 

En el USDMXN se junta el cóctel molotov con las declaraciones ayer del líder de Morena en el Congreso, Ignacio Mier, donde menciona que el grupo parlamentario empujará las 18 reformas constitucionales que lanzó el presidente el pasado mes de Febrero. Con esa noticia el mercado se puso nervioso, se tardó en reaccionar pero salió de la zona de consolidación de 17.40/60 con fuerza. Hoy junto con el dato de NFP que agrega un USD ganador, la fiesta sigue agregando que AMLO dice que la justicia está por encima de los mercados, hablando de la reforma al poder judicial.

El DXY rebota en la zona de soporte de 104.00 entrando de nuevo al juego en el cuadrod e consolidación de 104.00 a 105.10. Las bandas se comprimen. El MA20 días está en 104.63 unidades, de registrar cierre arriba cambiamos a movimiento entre 104.60 y 105.10. MACD sigue neutral. Momentum regresando a línea de 0. Estocástico es el que nos marca movimiento de alza dentro de rango. La reacción del DXY se debe al NFP. Se estaban generando expectativas de recortes de tasas casi seguros para septiembre y con el dato de NFP se cambia, lo que corrige bien el DXY.

En el par USDMXN tenemos en la gráfica diaria el juego lateral pero amplio y volátil entre 17.40 y 18.20 que marcamos con un cuadro amarillo. Se juntan las cosas como ya mencionamos arriba, no todo es de un lado, pero hoy por hoy la parte de incertidumbre política está ocasionando el cerrar posiciones de Carry trade que estuvieron por mucho tiempo, como he mencionado, el juego es de tasas de interés y volatilidad implícita (15.80%1M vs 9.0%1M hace 1 semana), donde la vol. representa el sentimiento de riesgo futuro, si este sube, el spread obtenido se borra, entonces no hace sentido estar invertido en el MXN que da tasa alta si corremos el riesgo de tener minusvalía por movimiento de USDMXN, entonces a tomar lo que ganaste e irte hasta un mejor momento. Esto es lo que está pasando. MACD está en sesgo de alza y movimiento de alza, será fácil atacar el 18.20 y veremos si lo rompe. El sentido del USD es ganador por todos lados, entonces tiende a ser fácil ir a buscar las resistencias y activar Stops. Momentum puesto en movimiento de alza. Se tiene el ímpetu para seguir. Ya veremos en cuadros de tiempo menores la composición.

En 240 minutos vemos que la tendencia de alza sigue mientras en el juego amplio de 17.40 a 18.20. La volatilidad ha aumentado y eso le da al mercado más velocidad, más apertura entre órdenes, dando posibilidad a ver buenos movimientos. Si pasamos 18.20 según extensiones de Fibonacci nuestro mapa nos marca 18.60 como objetivo. MACD retoma el movimiento de alza aunque la formación que va a hacer será de divergencia, porque no hizo el reset completo, pero primero a terminar con los impulsos y el entorno de volatilidad. La línea roja de tendencia de alza es nuestro seguro para ver cuando termina esto. Mientras como comento jugaremos 17.40-18.20 y con cuadros de tiempo menores podemos jugar el intradía. Momentum también marca alza.

En 60 minutos  vemos a más detalles, donde ayer estuvimos atrapados entre 17.40-60 jugando algo normal de mercado hasta que saliera el líder de Morena en la cámara de diputados a decir lo de las reformas, eso detonó la salida alcista del rango de 17.40-60 para empujar el caminar hacia 18.20, sin embargo en el mismo día encontró resistencia en zona de 18.00 donde desarrolló una estructura lateral temporal entre 17.79 y 18.03 que es la que estamos jugando. Dada la estructura general de alza es probable ver ataques a la resistencia de 18.03 y si pasamos vamos a ir a buscar 18.20 donde tenemos el máximo previo. MACD en sesgo de alza pero con proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Momentum neutral. Los límites a cuidar son 17.79 y 18.03. Dada la estructura y el movimiento del USD en general, no inclino más por cuidar 18.03 que 17.79, siendo que además tenemos una línea de tendencia de alza que nos sirve de seguro, entonces hasta no ver cruce de baja cambaría el pensamiento de buscar alzas.

DXY en 104.90 unidades con alza de casi 1.0%, para el DXY es muy alto.

WTI en 75.51 dpb

TSY 2Y en 4.85%

TSY 5Y en 4.445%

TSY 10Y en 4.42%

VIX en 12.51 unidades

 

¡Buen fin de semana!

JG

USDMXN ha continuado con el movimiento de retroceso de baja llegando a la zona de soporte de 17.40/45.

 

Los mercados se mantienen laterales esperando información, mañana tenemos los datos de empleo y será muy importante para ver el dinamismo de la economía, pero al mismo tiempo ver las presiones salariales. Recientemente se ha dado un movimiento de alza en los Bonos pensando en que las economías entrarán en menor actividad teniendo que recortar tasas. Ya vimos a Canadá ayer recortando 25pb su tasa de referencia, hoy vemos al ECB recortar 25pb su tasa para dejarla en 4.25%, sin embargo es un recorte “Hawkish” ya que cambia su expectativa de inflación al alza. Como he comentado, cuando se dan bajas de tasas, es muy raro ver un programa de recortes como lo es en las alzas, normalmente si se determina que la tasa es muy restrictiva, se da uno o dos recortes para ver como reaccionan los mercados y la economía, cuando se dan más recortes, ya es un estado de emergencia. Veremos a qué nos adentramos en estas señales de dos bancos centrales desarrollados ya recortando. Con este recorte “Hawkish” del ECB el resto de los bonos hace pausa en el proceso de baja del YTM, y con eso vemos a los Treasuries pausar, más aún que mañana sale el dato de NFP. Con esto, las bolsas tenderán a estar laterales o bajar ligeramente. (Bonds Fall as ECB Inflation Outlook Lifts Euro: Markets Wrap)

En el mercado FOREX por la parte de pares de divisas de economías desarrolladas vemos movimientos marginales. El que más se mueve es el USDJPY recuperando terreno después de las bajas, digamos que entrando en rebote o retroceso que puede ser apoyado por la baja general de los Bonos donde el 10 años de Japón ha pasado de 1.08% a 0.96%, posterior ya que se acomode al sentimiento general, Japón podría desligarse ya que trae otro comportamiento en la inflación y política monetaria que diverge del resto. En los pares emergentes, EMFX, seguimos viendo que persiste la presión, aunque menos movimiento y en algunos casos hemos visto retrocesos de baja, sobre todo en el USDMXN, pero en todos se está viendo estructuras de alza de mediano plazo.

El DXY se mantiene sentado sobre el soporte de 104.00 reduciendo ímpetu de baja. Tal pareciera que el precio va a tender a comprimir fuerza sobre este nivel de soporte. MACD en neutral. Momentum muy de baja pero sin ímpetu. Estocástico en sobreventa. De momento hace un proceso lateral cerrado de 103.95 a 104.40.

En el par USDMXN  vemos en gráfica diaria las señales de lunes y martes de movimiento de baja donde comentamos que el camino sería a la zona de 17.40/45, ya ese nivel se ha alcanzado logrando 17.4360 muy cercano al 61.8% de Fib que trazamos en gráfica. El MACD sigue en sesgo de alza y movimiento de alza, aunque pierde algo de ímpetu, pero no tenemos señales de movimiento de baja, entonces es muy probable que el precio se mantenga con altibajos formando una estructura lateral temporal de 17.40 a 17.85. Para pensar en bajas adicionales tendríamos que perforar el mínimo previo de 17.48 con registro de cierre, mientras no lo hagamos, vamos a estar pausados y laterales porque tampoco tenemos fuerza para salir de 17.85. Ya veremos en cuadro de tiempo menores como juega el ímpetu para el desarrollo del comportamiento del precio de la gráfica diaria. Lo que sí es importante considerar, es que la gráfica diaria muestra una estructura de alza, y que el MACD está en sesgo, entonces si en los cuadros de tiempo menores, terminamos con el proceso de retroceso de baja, las alzas regresarán, eso mientras MACD esté puesto como está.

En 240 minutos vemos que el precio en efecto hizo el proceso de retroceso que comentamos, llegando a 17.43 justo en la zona de 61.8% de Fib. Vemos que MACD está en proceso de “unwinding” de fuerza alcista, hasta que termine podemos declarar siguiente movimiento o patrón, mientras es relajarse el precio para estar oscilando cerca de 17.40/60. Momentum en baja pero reduciendo ímpetu. Vemos que las Bandas se empiezan a cerrar, eso nos da una señal de que el precio normalizará y va a desarrollar una estructura lateral temporal, es decir una menor volatilidad o dispersión y por ende las desviaciones que son móviles se cerrarán, eso mientras el precio oscile alrededor de la media. Viendo las Bandas de Bollinger le ponemos atención al estocástico y vemos que estamos en sobreventa, entonces consideramos que las bajas tienden a ser limitadas a la zona de soporte. Hay que vigilar el MACD, que cambiando a movimiento de alza permaneciendo arriba de la línea de 0, la estructura de alza se reaviva con impulsos alcistas.

En 60 minutos vemos que ese retroceso de baja que comentamos que entraría en juego ha terminado, frena justo en la zona de soporte y retroceso de 61.8%. Tenemos el corte de una línea de tendencia de baja que nos marca ese final. Ahora el precio tenderá a jugar en una estructura lateral temporal de 17.40 a 17.60. Vemos a MACD estar debajo de la línea de 0, pero muy cercano, es decir que el sesgo de baja podría no entrar en juego y más nos vamos por un desarrollo lateral, al menos de momento. El MACD también nos da una señal de movimiento de alza, eso lo vemos en el precio que rebota de 17.42 a 17.60. Momentum en movimiento de alza, pero estocástico en sobrecompra sugiriendo que para el intradía, el alza ya está topada y tendemos al juego lateral entre 17.60 y 17.40.

Así que por la estructura de precios de mediano plazo, y como vemos la gráfica diaria y semanal, este retroceso de baja puede ser utilizado para comprar a los que vieron miedo en los 18.00 y 18.20, comprar necesidades de corto y mediano plazo. Si pensaría en hacer algo de cobertura para CXP en USD. Y para los vendedores de USD, pues tendríamos paciencia para ver de nuevo un intento en la zona de 17.85/18.00. Si la necesidad de vender es en el corto plazo o plazo inmediato, pues sería buscar el juego intradía para vender pegado a 17.60, sería lo más a lograr en el día. Claro que siempre está la parte aleatoria, pero no deberíamos dejar todo a lo aleatorio, es mejor mapear y tener control.

 

DXY en 104.24 unidades

WTI en 75 dpb en proceso de retroceso de alza. Poner atención al desempeño del precio del petróleo.

TSY 2Y en 4.732%

TSY 5Y en 4.30%

TSY 10Y en 4.292%

VIX en 12.62 unidades, de nuevo a la calma.

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN en proceso de retroceso de corto plazo caminando a 17.55 en ambiente de menor aversión al riesgo.

 

Los mercados se mueven mixtos, por un lado los Treasuries siguen en el rally bajando el YTM, el dato de ADP Employment report de mayo

en 152,000 menor al esperado de 173,000 apoya a que los Treasuries sigan en ese camino, pensando que el sector laboral empieza a mostrar menor presión. Por otro lado, el dato de ISM Servicios sale mejor del esperado, la lectura de mayo es de 53.8 unidades frente al 50.7 esperado nos da la idea de que la economía sigue en crecimiento, lo importante sería seguir creciendo sin presiones inflacionarias, lo que apoya a algunos sectores de la economía y se ve reflejado en el alza de los índices accionarios hoy por la mañana, sobre todo el Nasdaq.

En días pasados se despertó en el mercado la idea de una economía en camino a debilitarse, de hecho en un tema de demanda global de petróleo aunado a una mayor oferta dado que un programa de recortes de la OPEP+ está por llegar a su fin, adicional de incrementos en la oferta de otros países no miembros, hizo que el precio del petróleo bajara en más de 5% en un solo día.  (Nasdaq 100 Climbs 1% as Tech Powers Stock Gains: Markets Wrap)

En el mercado FOREX vemos en la parte de las monedas desarrolladas movimientos mixtos, donde los pares USDJPY y USDCHF regresan al alza ante el sentimiento de menor aversión al riesgo. En Canadá se dio un recorte de tasas de 25pb para dejar la tasa en 4.75%, es el primer país desarrollado en recortar la tasa, esto le ha dado al par USDCAD un movimiento de alza inicial pero regresando entrada la sesión. La formación de precios sigue siendo de rango pero amenaza con salida alcista. En los pares emergentes, hemos visto de forma general presiones, no solo el par USDMXN que fue detonado por el tema electoral, el sentimiento de aversión al riesgo que vivimos ayer le dio a los pares EMFX movimientos de alza generalizados. Hoy el USDMXN frena su movimiento alcista y empieza un proceso de retroceso de CP.

El DXY se defiende de caer por debajo de la zona de soporte de 104.00 unidades regresando a jugar al cuadro de consolidación o juego en rango de 104.00 a 105.10 unidades. MACD en zona neutral ya queriendo pasar al lado del sesgo bajista. Momentum con movimiento de baja pero con muy poco ímpetu. Tal parece que el DXY de momento se quedará por debajo del MA20 días de 104.70. Estocástico llegando de nuevo a la zona de sobreventa.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria una gran mecha en la vela de ayer, eso nos determina una fuerza de venta en esa zona, la podemos marcar de 17.83 hasta 18.20. Normalmente cuando tenemos esas mechas nos indican cambio de movimiento (no necesariamente de sesgo), ya con la vela de hoy podemos confirmar donde estamos viendo ese movimiento de baja que la menos debe de ir al mínimo previo y ese será la condicional para seguir en baja o no. Desde el punto de vista de un análisis gráfico con cuadro diario, lo que debemos de tomar en cuenta es la estructura de precios, auer la vela nos dice algo, pero hoy la confirma, pero para eso es necesario el cierre, entonces si la vela de hoy cierra por debajo del máximo previo es pausa y si la vela cierra por debajo del mínimo previo es baja, me refiero al movimiento y no al sesgo. Esto lo determinamos con la fuerza de la oferta y la demanda que se manifiesta en el precio y el precio lo graficamos en velas. No es ciencia del otro mundo, solo es simplicidad y conocer las herramientas que se conjuntan a la psicología de un mercado que va de acuerdo al análisis fundamental desde la perspectiva de expectativas, diferente al análisis económico, los mercados funcionan con expectativas. Regresando a la gráfica, le trazamos retrocesos de Fibonacci por ver el movimiento de baja y vemos que en 17.42 tenemos el 50% donde muy probablemente frene la baja, en caso de seguir tenemos la zona de 17.23 que es una zona de rompimiento al alza, mientras no bajemos de esa zona seguimos con la estructura de alza. Ya posterior le daremos seguimiento al ímpetu y analizaremos los cuadros de tiempo menores para ver la construcción y comportamiento intradía. MACD está en sesgo de alza y movimiento de alza, aunque perdiendo ímpetu de alza. Momentum también está en movimiento de alza pero reduciendo el ímpetu.

En 240 minutos vemos que ayer estuvo algo volátil con la incertidumbre que generó el proceso electoral, sobre todo el saber que un solo partido tendrá la mayoría de la cámaras puso nervioso al mercado, posterior viendo que no tiene la mayoría calificada y con un mensaje del Secretario de Hacienda, Ramírez de la O , dejando puntos claros en el compromiso de SHCP y Gobierno en la economía, calmando ese nerviosismo entre los inversionistas (extranjeros primeramente) vimos que la volatilidad se redujo, para jugar en un cuadro de consolidación de 17.70-18.20 poniendo de condicional el soporte de 17.70. Hoy ya vemos que en la sesión asiática el precio baja de 17.70 abriendo la puerta a un proceso de retroceso de baja donde podemos mapear retrocesos de Fibonacci, para buscar la zona de 50% en 17.55 y posterior 61.8% en 17.40. Cuando son períodos cortos, es más probable que el precio no se detenga en 38.2%, sino que siga al 50% o hasta 61.8%, para eso debemos de ver el ímpetu. Vemos que MACD nos da cruce de movimiento de baja para iniciar el proceso de “unwinding” de fuerza alcista, lo que empata con lo que vemos en el precio, entonces iremos a buscar los niveles de 50% al menos y con alta posibilidad de 61.8%. Veremos en 60 minutos esa posibilidad, porque no todo es directo y sin escalas, el ímpetu por tiempo se debe de considerar, existen swings de acuerdo a muchas formas de participar en un mercado. Momentum está en zona neutral, ya termino con el Unwinding de fuerza alcista, si pasa a negativo le seguimos al 61.8%. En este regreso vamos a ver hasta donde se da y para eso tenemos una línea de tendencia de alza que apenas la ponemos para ver si podemos empezar a construir una tendencia alcista, recordemos que la definición de una tendencia de alza, son “Higher Highs and Higher Lows”. Pensamos en esta posibilidad por como tenemos el ímpetu en gráfica diaria y semanal, que apuntan a movimientos de alza.

En 60 minutos ya después de haber tenido el alcance de la extensión de Fibonacci en 18.20 vemos ese regreso que platicamos arriba en la gráfica de 240 minutos. Ahora en esta gráfica que desagrega la información podemos ir trazando una línea de tendencia de baja que nos ayuda para defender este retroceso. MACD pasa al lado negativo sugiriendo sesgo de baja, entonces es altamente probable que el movimiento de retroceso de baja que platicamos en 240 minutos se logre hasta la zona de 17.40 en el 61.8%. Momentum lo tenemos en movimiento de baja.

DXY en 104.42 unidades

WTI en 73.57 dpb con rebote de apenas 1%

TSY 2Y en 4.74%

TSY 5Y en 4.31%

TSY 10Y en 4.29%

VIX en 12.89 unidades bajando 2.0% ante este proceso de menor aversión.

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN sigue con el impulso alcista que detonó después de pasar la zona de resistencia en 17.15/18 llegando a un máximo de 18.20

 

Los mercados se mueven del lado de la aversión al riesgo donde hemos vistos ajustes de los índices accionarios a la baja y los Treasuries subir en precio y bajar el YTM. Estamos viendo ajuste en el USD de forma general donde en el JPY se deja ver este proceso de aversión al riesgo. También estamos viendo un ajuste importante del WTI con una apertura de 5.5% de baja, esto puede traer ajustes en el valor del USD y en posiciones alrededor del mundo por alguna llamada de margen. (Treasuries Gain as JOLTS Spurs Faster Fed-Cut Bets: Markets Wrap)

En México, mucho fervor con el tema electoral. Morena gana la presidencia de la república y gana una amplia mayoría en las cámaras, pero el conteo sigue y al parecer no logra la mayoría calificada, eso le da calma temporal a los mercados en México, tanto al USDMXN como al IPyC.

La conferencia de prensa de Rogelio Ramírez de la O fue muy breve solo dando una guía a lo que sigue el compromiso de la SCHP para este año y el siguiente con la nueva presidenta Claudia Sheinbaum, destacando un orden y disciplina fiscal, una vigilancia y apoyo a PEMEX, autonomía de Banco de México.

En el mercado FOREX estamos viendo movimientos a favor del USD en casi todo el tablero, con excepción del JPY y del CHF, lo que nos da señales de operaciones de cobertura o aversión al riesgo. El USDMXN es el más afectado en las reacciones por cuestiones propias del MXN ante la incertidumbre sobre lo que podrá o no hacer el ejecutivo al tener mayoría en cámaras. La posición en MXN había estado muy apalancada y estamos viviendo un proceso de desapalancamiento, pero hay que observar que en estos momentos no solo podría venir por el lado propio de MXN, sino también por el ajuste del JPY al alza o un caminar de baja en USDJPY, más el sentimiento de aversión al riesgo global, que le de a todos los pares que ofrecen carry un ajuste alcista, es decir un proceso de nivelación de posiciones. A México o al par USDMXN se le juntan las cosas.

El DXY topa en la parte de abajo frenando en 104.00 donde hoy presenta un rebote. El WTI ha bajado 5.5% y eso detona alzas y movimientos de aversión al riesgo donde el USD es ganador aunque el JPY y el CHF contrarrestan el movimiento del DXY al alza. MACD está sentado en zona neutral. Momentum ligeramente abajo. Se requiere del cierre por debajo de 104.00 para continuar con bajas y declarar el rompimiento de la operación dentro de las Bandas.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio está puesto en alza. El rompimiento que se hizo en el nivel de 17.15/18 donde tenemos el MA200 días y la línea de tendencia de baja marca esa salida alcista en impulso que seguramente tendrá sus swings donde veremos si empieza a formar una tendencia alcista. El precio ya ha pasado el 61.8% de Fib en 17.40 lo que nos dice que la estructura de baja que nació en 18.11 ha terminado. El precio llegó hasta 18.20 hoy por la mañana en la apertura americana, a nuestras 4 am. El nivel máximo de ayer en 17.7490 será condicional para seguir en la caminata de alza, si vemos cierre por debajo tendremos proceso de pausa, pero viendo el MACD que se acomoda por arriba de 0, pensaríamos en eso, un proceso de pausa y baja hacia la zona de 17.40/50. Si el cierre es por arriba de ese precio, seguiremos empujando al alza. Yo me voy inclinando a un proceso de “Buy on Dips” por los ajustes en los mercados que estoy viendo.

En 240 minutos vemos ese mismo impulso pero desagregado. Vemos como el precio hizo su proceso de consolidación ayer de 17.42 a 17.74 para salir en alza en la jornada Europea logrando alcanzar el nivel máximo de 18.20. MACD sigue en sesgo de alza y movimiento de alza, ya un poco estirado pero hasta no tener confirmación de cambio de movimiento, no podemos decir que el USDMXN bajará, tenderá a hacer swings, eso es normal, y para eso tenemos que ir a cuadros de tiempo menores, pero en mediano plazo esto está puesto de modo alcista. Momentum en movimiento de alza ya un tanto estirado, así que los topes al alza pueden empezar a darse para entrar en consolidaciones y veremos si retroceso. 17.74 se convierte en soporte, si vemos que baja el precio de ahí entramos al cuadro amarillo con posibilidad de 17.55 y 17.40.

En 60 minutos vemos que logramos 18.20 lo que nos dice las extensiones de Fibonacci considerando el movimiento de ayer. Impulso de 16.90 a 17.74 y regreso a 17.40. Ya está logrado ese objetivo. Ahora vamos en regreso ya que el mercado de corto plazo está sobrecomprado. Si vemos al precio cruzar la línea roja de tendencia de alza, entraremos en retroceso de baja viendo que el MACD hace cruce de movimiento de baja. Esto será un proceso de retroceso o bien “unwinding” de fuerza alcista, si vemos que se combina con el MACD de 240 minutos, este MACD de 60 puede incluso ir a bajar de 0 para lograr un empuje de baja adicional que pudiera ser hasta 17.40. Vamos construyendo. Mientras podemos decir que en el intradía está complejo ver de nuevo 18.20 y nos vamos más de ir a buscar al menos 17.70 donde tenemos soporte. Es importante ir viviendo el ímpetu para poder entrar y salir. Vender posiciones de tesorería en el intradía a precios deseables pero siempre de acuerdo a lo que dicta el mercado. MACD muestra divergencia bajista. Si le bajamos al riesgo local, aunque sea un poco, tenderá a corregir el precio a la baja.

DXY en 104.15 unidades

WTI en 72.89 dpb con baja de 5.47% (ojo aquí)

TSY 2Y en 4.77%

TSY 5Y en 4.35%

TSY 10Y en 4.34%

VIX en 13.85 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN en salida alcista del cuadro de consolidación de 16.90-17.13 ante el triunfo de Morena.

 

Los mercados se mueven del lado del apetito por riesgo, vemos a los índices subiendo ligeramente a la espera del dato de ISM, mientras que

los Treasuries también siguen el camino de alza en precio y baja del YTM alimentando este proceso de alza en otros activos. En la semana tenemos muchos indicadores donde el viernes es muy importante con los datos de empleo. La continua búsqueda de que podrá hacer el FED en cuanto a las tasas de interés es la que mueve al mercado. Hoy se tiene la expectativa de al menos un recorte de 25pb para este año con el juego cambiante de la reunión de septiembre, donde hoy de acuerdo a los futuros de los FED FUNDS tenemos 62% de probabilidad de recorte de 25pb para la reunión de septiembre. (Stocks and Bonds Rise With Manufacturing in Focus: Markets Wrap)

En el mercado local, no tenemos buen sentimiento, el triunfo de Morena en las elecciones para Presidente y en la cámara de diputados pone cierto nerviosismo al mercado reflejándose en el IPyC y en USDMXN y demarcándose del resto de los mercados.

Así en el mercado FOREX vemos movimientos mixtos a laterales siguiendo un poco al DXY en su mayoría. Mientras que USDMXN se desliga con fuerte alza ante el triunfo de Morena. Es un tema de reducir exposición ya que se tenía una buena palanca a favor del MXN. De momento no se ve nada dramático, solo ese proceso de reducción de exposición y a evaluar lo que viene. El último trimestre del año será interesante, al ver que dejaron y como se la dará continuidad a la economía.

El DXY sigue en ese proceso lateral jugando en la mitad inferior de Bollinger con movimiento de baja el día de hoy. MACD y Momentum en neutral. Pivote en MA 20 días en 104.84 unidades. Soporte en 104.00.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria la salida de alza sobre la línea de tendencia de baja, perforando la zona de resistencia de 17.13/18 y activando un impulso alcista. MACD reafirma el movimiento de alza y amenaza en pasar al lado del sesgo alcista, veremos el cierre de hoy para ver si empieza a caminar por arriba de la línea de 0 cambiando ese sesgo. Ahora soporte es en la zona de 17.15/20. Momentum lo tenemos marcando movimiento de alza. En la gráfica tenemos retrocesos de Fibonacci que van de 18.11 a 16.26 que fue el último brazo de baja después de haber regresado a la línea de tendencia, ese trazado de Fibonacci nos da 50% en 17.18 y 61.8% en 17.40, de cerrar por arriba de 61.8% nos dice que la estructura de baja se ha quedado atrás, cambiando muy probablemente a sesgo alcista, entonces el cierre será importante.

En 240 minutos vemos que estuvimos jugando en cuadro de consolidación de 16.90-17.13. Con el resultado preliminar de elecciones pero ya muy avanzado en conteo, el mercado se dispara pasando la zona de resistencia de 17.13 detonando impulso alcista para alcanzar 17.73. Por arriba de 17.40 hemos visto interés de venta o poca profundidad del lado del Bid, lo que deja al precio a un juego entre 17.40 y 17.75. Considerando que el precio en su estructura de alza que empezó a formar de 16.63 y que pausó en 17.13, le trazamos retrocesos para ver sus soportes, donde el precio bajó a 16.90 en la zona de retroceso de 50% de Fib. Ahora al ver el rompimiento de alza, le trazamos extensiones de Fibonacci utilizando los retrocesos previos, y vemos que tenemos en mapa 17.41 y 17.72 como niveles objetivo. Los hemos alcanzado ambos y el mercado puede tender a pausar para tomar respiro. MACD en sesgo y movimiento de alza, pero ya estirado. Momentum en movimiento de alza pero también estirado. Veremos en cuadro de tiempo de 60 minutos el ímpetu intradía para ver movimientos de corto plazo.

En 60 minutos vemos a más detalle lo que comentamos en el cuadro de tiempo de 240 minutos. Podemos trazar un cuadro de consolidación entre 17.40 y 17.73 que nos servirá de mapa para ver movimientos siguientes. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza pero ya muy estirado, incluso pierde ímpetu de alza. Momentum en movimiento de alza perdiendo ímpetu. Entonces es altamente probable pausar y jugar dentro de 17.40 a 17.73, pero desde que el ímpetu se disminuye la posibilidad de buscar 17.73 va bajando. Si vemos que MACD hace cruce de movimiento de baja, el precio tenderá a pegarse a 17.40 y es ahí donde tenemos que evaluar, si MACD hace todo el proceso de Unwinding y el precio no logra bajar de 17.40, es importante considerarlo para que cuando retome el movimiento de alza el precio continúe con la estructura de alza. Recordemos que las posiciones han estado muy a favor del MXN y puede darse una reducción de posiciones para tomar utilidades. Esto sin ser una salida de capitales o un drama, es solo movimientos de mercado, de acuerdo al portafolio de Carry en el par USDMXN.

Regresando, si en ese proceso de MACD en unwinding vemos que el precio baja de 17.40 entonces trazamos retrocesos para ver hasta donde pudiera bajar, considerando previamente que la zona de rompimiento fue de 17.15/20 y que ahora será soporte. Ya con esto podemos tener un mejor mapa para actuar de acuerdo a lo que vaya sucediendo.

Como es de importancia dado el rompimiento que vemos de la resistencia de 17.13/15 y de 17.40, el revisar la gráfica semanal cobra importancia. Vemos que el precio se acerca a la línea de tendencia de largo plazo que trazamos desde 25 pesos, esa resistencia está en zona de 17.70 justamente, donde el precio ha hecho una pausa. En caso de ver perforación de ese nivel, entraríamos en un impulso de alza de mayor tiempo que formaría un retroceso de toda esta tendencia, pero como es mucha info la que estamos hablando, ese proceso sería de buena duración, esto no quiere decir que es hoy el inicio, es solo ir construyendo y viendo, porque esta gráfica es semanal, le toma mucho construirse. MACD en movimiento de alza, si vemos MACD pasar al lado positivo, el rompimiento de 17.70 será un casi seguro. Momentum en movimiento de alza. Estocástico en movimiento de alza. Las bandas de Bollinger están de 16.40 a 17.41 con pivote en 16.90, entonces de acuerdo a esto, estamos en el juego de la mitad superior de Bollinger con rompimiento de alza al estar por arriba de 17.40, pero necesitamos el cierre de la semana para declararlo. Solo si tener en cuenta que los indicadores marcan movimiento de alza, entonces es tendiente a que el precio se mueva por arriba de 16.90/17.20.

 

En CME se registra para la semana que cierra en martes 28 de mayo un neto abierto del MXN en 120,919 contratos largos. Esto es equivalente a una posición USDMXN corta de 3,556 millones. En la semana después del martes 28 vimos algo de demanda de USD hacia el final de la semana, pensando que se redujo algo la posición. Esta posición es grande y veremos como empieza a desarrollarse ya con esta nueva info. El carry está ahí y ese no se irá pronto, pero la volatilidad implícita a 1M se ha subido de 9% a 13%, lo que puede provocar un ajuste de posiciones en el corto plazo. El aumento de la volatilidad tampoco es nada dramático, a 2M y 3M está cercano a 11%.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 05/28/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      268,109
COMMITMENTS
 151,468   30,549    2,788  106,742  231,440  260,998  264,777    7,111    3,332

CHANGES FROM 05/21/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:     -1,586)
  -1,738   -4,765      876     -456    1,955   -1,318   -1,934     -268      348

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    56.5     11.4      1.0     39.8     86.3     97.3     98.8      2.7      1.2

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      177)
      78       29       14       43       35      131       69

DXY en 104.21 unidades

WTI en 77.12 dpb

TSY 2Y en 4.82%

TSY 5Y en 4.43%

TSY 10Y en 4.41%

VIX en 13.62 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

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USDMXN se mantiene en un movimiento de alza con pausa intradía formando una estructura lateral temporal de 16.90-17.13

 

Los mercados hoy se mueven del lado de la aversión al riesgo, por un lado tuvimos el dato de PCE Price Index que resultó en línea con el esperado. El dato fue de 2.7% para el mes de abril y el Core PCE fue de 2.8% ambos en línea con el esperado. Acto inmediato los Treasuries empezaron a subir en precio y bajar el YTM, pero ahora las cosas cambian y se ve un escenario de aversión al riesgo donde el VIX sube, los Treasuries bajan el YTM y las bolsas caen aunque mayormente el Nasdaq. (US 10-Year Yield Falls Below 4.5% After PCE Data: Markets Wrap)

 

En el mercado FOREX se están dando comportamientos mixtos, el USD frente a desarrolladas se mueve mixto y no con mucha variación, pero frente a emergentes se deja ver más ese movimiento.

El DXY sigue ese proceso lateral dentro del cuadro de consolidación de 104.00 a 105.10 unidades. MACD neutral y Momentum neutral. Las Bandas de Bollinger se estrechan más.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que ayer el precio deja una mecha larga en la vela, eso nos da una señal de encontrar venta u oferta en la zona de resistencia de 17.10/14. Ese será el nivel a vencer y algo importante es que MACD retoma movimiento de alza regresando a la línea de 0 con posibilidad de cambiar a sesgo alcista. Momentum marca movimiento de alza. El precio todavía sigue peleando la salida de las Bandas de Bollinger, estas son de 17.04-16.50. El estocástico está en sobrecompra sugiriendo alzas limitadas. Aquí por como está acomodado se puede salir de la posición larga en zona de 17.00/17.10 o bien dado que vienen las elecciones presidenciales el domingo 2 de junio se pudiera estar algo largo pensando en que pudiera detonarse volatilidad, más si vemos que el resto de los pares emergentes están moviéndose en la misma dirección, entonces no solo es México, eso puede dar un poco más de firmeza y aprovechar esa posible especulación que puede entrar el mismo domingo. La resistencia la tenemos en 17.15/18, aquí tenemos el MA200 días y la línea de tendencia de baja. De superar ese nivel al cierre marcamos un aumento de probabilidades para buscar 17.40.

En 240 minutos vemos que en esta alza entramos a un proceso de pausa, el precio empieza a oscilar y formar una estructura lateral temporal entre 16.90-17.14, lo marcamos con un cuadro amarillo. Tenemos una línea de tendencia de alza que será nuestro seguro. El MACD está estirado disminuyendo ímpetu de alza. Es propio para entrar en lateralidad y hacer un proceso de “unwinding” por el resto del día. Momentum está cambiando a movimiento de baja diciendo que al menos las alzas están en pausa. Si vas a entrar en largo por elecciones, aprovecha esto que dice la gráfica de 240 minutos para entrar más cómodo, una vez que el “unwinding” termine.

En 60 minutos vemos a más detalle esta lateralidad, incluso le hemos puesto retroceso de Fibonacci, donde podemos estar bajando incluso a 16.94 o 16.88. MACD ha hecho todo el caminar de “unwinding” de fuerza alcista. Como está acomodado el MACD de 240 minutos es casi seguro que MACD en 60 minutos va a pasar al lado negativo. No me gusta adelantarme, lo comento para estar vigilante y si cruza al lado negativo será más fácil caminar a 16.94/90/88. Esto no es para ponerse corto, es para poder entrar más cómodo en la baja. Si por algo una tesorería tiene que vender hoy, pues considerar que el precio tenderá a bajar y las alzas serán limitadas. Si se tiene tiempo para aguantar las posiciones largas, me las llevaría al domingo o lunes viendo el ímpetu de los cuadros de tiempo de largo plazo y ayudándome con los de corto plazo.

DXY en 104.70 unidades

WTI en 77 dpb

TSY 2Y en 4.89%

TSY 5Y en 4.52%

TSY 10Y en 4.51%

VIX en 14.44 unidades

 

¡Buen fin de semana!

¡Sal a votar!

 

JG

USDMXN pasa al juego en la mitad superior de Bandas de Bollinger entre 16.76 y 17.01

 

Los mercados se mueven del lado negativo, no necesariamente del lado de la aversión al riesgo, desde que los Treasuries bajan en

precio y no suben en precio, que eso sería un evento de aversión al riesgo. Se estarán llevando a cabo colocaciones de deuda en EE.UU. que están empujando las tasas al alza, así la curva se mueve mixta donde parece que se compran los plazos entre 1 y 3 años y se venden los largos plazos de 5 a 30 años. Al menos así se ve la curva, cerrando esa brecha. Por otro lado, las acciones resienten este movimiento en las tasas a vencimiento y se mueven a la baja. El viernes el dato de PCE Price Index será muy importante para ver el comportamiento de la curva, incluso en plazos de 1 y 2 años. (Stocks Slide as Treasuries Face $44 Billion Sale: Markets Wrap)

En el mercado FOREX vemos que con el movimiento en la curva de los Treasuries, el USD tiende a recuperar terreno subiendo frente a monedas fuertes. Frente a emergentes hace lo suyo, donde los pares se alinean al comportamiento del DXY. En el USDMXN se juntan la parte de reducción de riesgo por elecciones que empezamos a ver desde ayer y hoy el movimiento al alza del USD en todo el tablero, entonces USDMXN puede ser más sensible al alza que otros pares.

El DXY sigue en el juego de la mitad inferior de Bollinger consolidando entre 104.00 y 105.10 unidades. Ayer vimos una vela que nos dice cambio de movimiento, donde hoy el precio resume al alza, el cierre será importante por la señal que da, la estructura de precios que vemos en este momento es alcista, pero será necesario que así se registre el cierre. Pasando de 104.76 marcamos alza donde tenderemos a buscar la zona de 105.10, pasando esta, el juego será en la mitad superior. MACD ligeramente abajo de la línea de 0, lo consideraría neutral, pero el ímpetu de baja se elimina por completo, eso lo vemos en el histograma. Momentum ya marca movimiento de alza. Estocástico se mueve en alza para un juego del precio dentro de rango en alza.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio pasa en alza la zona media o pivote en 16.76, con esto abre la puerta a movimientos alcistas dentro del rango de Bollinger, este juego será ahora de 16.76 a 17.01. MACD en neutral y cambiando a movimiento de alza. Momentum en movimiento de alza y estocástico totalmente alcista acercandose a la sobrecompra. De momento estamos en rango, pero si es de suma importancia ir evaluando, sobre todo porque sabemos que el siguiente domingo son elecciones y que las posiciones a favor del MXN estaban muy largas, entonces es fácil, ante un proceso de reducción de riesgo, ver ataques a la banda superior o zona de resistencia de 17.01 para buscar la zona de MA200 días y línea de tendencia de baja de largo plazo en 17.15-20. Ojo, mencioné, ir evaluando, luego se da ese proceso de leer lo que uno desea y meter ese deseo a un proceso cuasi real. Así no funcionan los mercados, se debe de quitar el yo creo y el deseo de la ecuación. Por eso el dicho, “trade what you see….. and not what you think!”

El precio nos dice mucho, hagámosle caso!

En 240 minutos vemos este proceso correctivo de alza de toda la baja de 17.28 a 16.51, ahora vamos caminando lento en alza donde en los últimos dos días aceleramos el movimiento, esto nos dice que las expectativas han cambiado en este par de días por el ímpetu que vemos en el movimiento del precio. Empezamos a formar una tendencia de alza de corto plazo. El proceso correctivo nos ha llevado el día de ayer a la zona de 38.2% de Fib en 16.80, ahora desde que inicia la sesión americana caminamos a buscar el 50% de Fib en 16.90 y dado el ímpetu es altamente probable caminemos al 61.8% en 16.99/17.01. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza. Momentum en movimiento de alza. Todo puesto para seguir en la caminata de alza, hasta que el ímpetu nos marque otra cosa.

En 60 minutos vemos el proceso alcista muy claro, donde ayer logramos el objetivo trazado por extensiones de Fibonacci en 16.87. El precio hizo una pausa en algo más abajo consolidando entre 16.84 y 16.73 para retomar el impulso de alza donde ahora nos llevaría al siguiente objetivo de Fibonacci en 17.02. MACD en sesgo de alza retomando movimiento de alza. Aquí el tema con el MACD es que ya está estirado, entonces la potencia intradía no sería mucha, pensaría en lograr el objetivo de 17.02 y vemos como está el MACD. Claro que un proceso de “unwinding” no necesariamente es movimiento de baja sostenido, si en 240 minutos el MACD está en sesgo de alza y movimiento de alza, lo único que haría el precio es pausar y consolidar hasta deshacer la fuerza en la gráfica de 60 minutos para acomodarse de nuevo. Es donde las lecturas del ímpetu en diferentes cuadros de tiempo nos ayudan para tener el mapa y buscar el destino con las probabilidades a tu favor. Indicador de Momentum marcando movimiento de alza.

En lo que escribo estas líneas, he visto que el ímpetu marcado por Momentum ya está muy estirado, es alto pero tenderá a pausar, entonces estoy haciendo un mapeo con extensiones de Fibonacci de 16.62 (a) 16.84 (b) y 16.73 (c) y nos da una extensión posible en 16.96, por lo que el objetivo lo trazaría intradía entre 16.96/17.02 para considerar un punto máximo intradía por si alguien tiene la necesidad de vender el día de hoy.

DXY en 105.00 unidades

WTI en 79.49 dpb

TSY 2Y en 4.968%

TSY 5Y en 4.62%

TSY 10Y en 4.608%

VIX en 13.83 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

 

USDMXN juega en la mitad inferior de Bollinger entre 16.54-76 desligándose un poco del DXY.

 

Los mercados se mueven mixtos en las dudas sobre el rumbo de la inflación de EE.UU. y del actuar del FED, las palabras de muchos

de los miembros del FED son de esperar y esta semana tenemos el viernes, el dato de PCE Price Index. Hoy tuvimos la confianza del consumidor del mes de mayo que salió muy por arriba del esperado, ante la falta de noticias este dato toma relevancia con una lectura de 102 frente al esperado de 95.30 unidades. Si estábamos pensando en una economía desacelerándose, este dato pudiera llevar a que las ventas al detalle sigan firmes para sus siguientes lecturas. Lo más importante de la semana será el PCE Price Index. El comportamiento de la curva de tasas en EE.UU. es mixto ante algunas colocaciones que se llevarán a cabo. La parte larga ajusta al alza el YTM. (Stocks Churn After Mixed Consumer-Confidence Data: Markets Wrap)

 

En el mercado FOREX vemos que el DXY se mueve de baja marginal dentro del rango que ha venido jugando, los pares emergentes parecen seguirlo, menos el USDMXN que parece empezar a desligarse, podemos ver en gráfica el movimiento en dirección contraria el día de hoy.

El DXY juega dentro del cuadro de consolidación de 104.00 a 105.10 unidades. Esto es un juego en la mitad inferior de Bollinger. MACD en zona neutral. Momentum igual, muy pegado a línea de 0. Consideremos el soporte en la banda inferior en zona de 104.00/104.10.

En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que a pesar de tener una estructura muy similar al DXY, hoy el precio se mueve en alza mientras que el DXY se mueve en baja. El par sigue jugando dentro de la mitad inferior de Bollinger entre 16.50 y 16.76. MACD lo tenemos muy pegado a la zona neutral, el ímpetu de baja lo reduce casi por completo, es importante vigilar para ver un cruce de movimiento de alza que pudiera presentarse, en caso de hacerlo, el precio pasaría la zona media o pivote en 16.76 para caminar de 16.76 a 17.02. Considerando además una zona de resistencia en 17.14/18 donde tenemos MA20 días y línea de tendencia de baja. Momentum está marcando movimiento de baja aunque muy pegado a la zona neutral. De momento no podemos y no debemos de especular o asegurar que el par USDMXN tenderá a subirse por arriba de las resistencias por el tema electoral, la historia así lo dice, pero ahora vemos cosas diferentes, solo si debemos de mapear por si empezamos a ver cambios en el comportamiento del precio para estar listos. A eso escribí un artículo que pueden encontrar en LinkedIn o X.

En 240 minutos vemos un juego intradía dentro de Bandas de Bollinger con límites en 16.64 y 16.75 con pivote en 16.69. MACD se sienta en zona neutral, pero empieza a dar algunas señales de movimiento de alza, de entrar bien en movimiento de alza, empezaría a marcar sesgo alcista, llevado al precio a buscar la perforación de la banda superior en 16.75. De hacerlo continuamos con el retroceso de alza que pausamos para buscar 38.2% en 16.81 y 50% en 16.90. Momentum ya marca movimiento de alza. Estocástico marca movimiento de alza acercándose a zona de sobrecompra, mientras el precio juegue dentro de Bollinger esto es lo que funcionará- Si vemos que el precio rompe la banda, entonces estocástico lo dejamos y nos concentramos en MACD y el precio para ver el ímpetu de alza.

En 60 minutos vemos la estructura de precios con mucho detalle. eso nos dice que se ha formado un impulso de alza que descansó en zona de 16.76 para dar un ligero retroceso donde vemos que ya corta la línea de tendencia de baja de color azul, empezando un nuevo impulso. Entonces ahora con esta estructura de precios, la condicional es la zona de 16.74/77 que marcamos con un óvalo arriba. Si vemos que el precio pasa ese nivel, el impulso será a zona de 16.87/90 donde tenemos extensiones de Fibonacci y coincide con resistencias formadas por máximos previos y retroceso de Fib en 240 min. MACD está pasando al lado positivo despertando el ímpetu alcista, falta ver que sea acompañado del MACD en 240 minutos para ver si podemos perforar 16.74/77. Momentum en positivo.

DXY en 104.48 unidades

WTI en 79.67 dpb

TSY 2Y en 4.948%

TSY 5Y en 4.551%

TSY 10Y en 4.503%

VIX en 12.64 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN en caminata de baja hacia zona de soporte de 16.61 en baja actividad por feriado en EE.UU.

 

Los mercados hoy en EE.UU. permanecen cerrados por el feriado de “Memorial Day” así que pocas referencias para marcar movimientos en los mercados locales. Existen datos importantes que pudieran mover mercados el día de mañana que se renueve la actividad, por ejemplo la entrada de las liquidaciones T+1 en acciones. En el lado de las monedas, se ha abierto la posibilidad de que el ECB pueda recortar tasas en sus reuniones de junio y julio, según palabras de algunos miembros. En Japón el Bono a 10 años sigue avanzando el YTM ya por arriba del 1.0%. En México este fin de semana entrando tenemos elecciones federales (además de algunas locales) y para sorpresa de muchos, el USDMXN (tipo de cambio) no reacciona a especulaciones como en el pasado lo hacía, el USDMXN se ha comportado recientemente más como el DXY que con inercia propia, es decir, el factor que ha mandado, es el USD y no el MXN, claro que no se descarta movimientos hacia el viernes y el mismo domingo una vez abriendo el mercado cambiario en la sesión asiática. La incorporación de la tecnología (alta tecnología) en las operaciones cambiarias hace que no sea necesario especular desde mucho tiempo atrás, el mercado se vuelve más eficiente y con buena profundidad en casi todo momento porque los riesgos operativos son menores al tener esa velocidad y facilidad de operar. (Stocks Get Lift From Rate Outlook, Dollar Dips: Markets Wrap)

Así vemos en el mercado FOREX un comportamiento muy tranquilo el día de hoy por el feriado de EE.UU. pero donde la mayoría de los pares emergentes se mueven en baja siguiendo al DXY.

El DXY se mueve de baja dentro de la mitad inferior de Bollinger, el rango que juega es de 105.10 a 104.00 que marcamos con cuadro amarillo. MACD en neutral. Momentum con movimiento de baja. Estocástico marcando movimiento de baja pero en un nivel cuestionable, el estocástico nos funciona bien cuando marca extremos manteniendo el precio en operación lateral o de rango. Lo que vemos ahorita en estocástico puede cambiar mañana, siempre que el precio juega en rango existe el aumento de aleatoriedad.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria un comportamiento muy similar al DXY, jugando en rango en la mitad inferior de las Bandas de Bollinger y que marcamos en cuadro amarillo con niveles de 16.77 arriba o resistencia y 16.51 en la parte baja o soporte. En este juego en la mitad inferior podemos tener aleatoriedad desde que no hay un sesgo definido, es donde el mercado tiene incertidumbre y mantiene lateralidad jugando corto plazo, así de ver cierre por abajo del mínimo previo de 16.6745 marcamos movimiento de baja dentro de este cuadro con siguiente condicional en 16.6225 y 16.5945.  MACD en sesgo de baja pero reduciendo ímpetu de baja, muy pegado a línea de 0, por lo que podemos pensar en este proceso dentro de las Bandas de Bollinger. Momentum también juega muy cerca de la línea de 0, marcando poco ímpetu en el movimiento de baja. Estocástico está igual que el DXY, esta justo en medio marcando movimiento de baja, pero al no estar en los extremos la aleatoriedad puede estar presente.

En 240 minutos vemos que después del cruce de movimiento de alza al pasar por arriba de la línea de tendencia de baja, el precio a topado en zona de resistencia de 16.76/77 marcando varias mechas en esa zona dejando claro un punto de resistencia. Ahora las Bandas comprimen y podemos ver un rango temporal de 16.76/77 a 16.61/62. El precio juega por debajo del MA20 en 16.68 dejando el juego a la mitad inferior. No olvidemos que esto es cuadro de tiempo de 240 minutos, es más rápido que ver algo marcado en gráfica diaria. Es decir, el juego en la mitad inferior de las Bandas puede cambiar durante el día. Hoy pensaríamos que será lento por el feriado, pero si quiero dejar claro como es un juego dentro de Bandas considerando un análisis de 240 minutos o intradía. MACD en sesgo de alza, muy pegado a la línea de 0, así que no le daría mucho peso a pensar en ese sesgo de alza hasta tener más información en siguientes días. Con todo el y el sesgo de alza, el MACD marca movimiento de baja, así que le precio tenderá a moverse a zona de soporte. Momentum en movimiento de baja apoyando la idea de buscar zona de 16.62. Estocástico caminando en dirección de baja saliendo de zona de sobrecompra.

En 60 minutos vemos que ese proceso alcista que nació en 16.51 ha terminado con el cruce de la línea de tendencia de alza. El precio es el proceso alcista llegó a la zona de 61.8% de retroceso de Fibonacci sin poder marcar salida, así que ahora la amenaza es el regreso de baja donde ya tenemos el cruce de la línea de tendencia y podemos marcar otra línea de tendencia de baja que será nuestro seguro. de momento el precio se acerca a zona de soporte de 16.64/65 y con la baja operativa del día de hoy pudiera ser que se quede estacionado ahí. En caso de perforar esa zona de soporte vamos por el 16.61/62. MACD en sesgo y movimiento de baja. Momentum empezando movimiento de baja.

En CME vemos que para la semana que cierra en martes 21 de mayo se registra una posición neta abierta larga MXN de 117,892 contratos, esto es un equivalente a una posición corta USDMXN de 3,540 millones. Justo a dos semanas de elecciones considerando que el registro es martes 21 de mayo. Esto nos dice que el mercado no ve riesgos al proceso electoral y que sea quien sea que quede como presidente electo (a) el camino seguirá como hasta ahora. Sí debemos de considerar algunos escenarios de riesgo, y no olvidemos que el USDMXN spot es 24/5 y de fácil acceso, lo mismo para Futuros del MXN por medio del Globex, así que en el momento que el mercado considere algún punto de riesgo los Stops estarán presentes. De ejecutarse stops el domingo en la tarde, considerando niveles críticos como son resistencias de 17.15-17.25/28 el “Short Squeeze” entraría en vigor y con baja profundidad la volatilidad puede ser alta.

El factor de riesgo más importante que considero, es que las elecciones las gane Xochitl por diferencia mínima, y que AMLO no acepte esa derrota manifestándose con alguna acción autoritaria, es donde el mercado pudiera tener el detonador de un evento de riesgo.

Otro sería una elección violentada, que durante el domingo veamos violencia de algunos grupos y que se den robos de urnas y cosas de ese estilo.

De ahí en fuera, si todo marcha como debe ser el mercado regresaría a lo mismo de hasta ahora, Carry trade y juego de expectativas del costo del dinero en el USD.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 05/21/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      269,695
COMMITMENTS
 153,206   35,314    1,912  107,198  229,485  262,316  266,711    7,379    2,984

CHANGES FROM 05/14/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:     11,630)
   8,899    3,968      991    1,358    7,044   11,248   12,003      382     -373

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    56.8     13.1      0.7     39.7     85.1     97.3     98.9      2.7      1.1

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      179)
      80       28       13       44       35      133       68

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Agregamos la gráfica semanal para ver otro puntos a considerar ya que es nuestro largo plazo.

Vemos que estamos en juego dentro de Bandas de Bollinger, esto es un rango amplio de 16.42 a 17.32 con MA20 en 16.87. Es decir, nuestro soporte está en 16.42, el pivote o resistencia inmediata es en 16.87 y de ahí para arriba el juego es a la resistencia de 17.32. El precio la semana pasada no logró cerrar abajo de 16.5850 marcando pausa, donde deja al precio a jugar entre 16.52-76, coincide con todo lo que hablamos arriba en cuadro diario. MACD está en sesgo de baja pero el ímpetu es nulo, MACD está cerca de la línea de 0. Momentum también pegado a 0, es decir ambos no nos dicen mucho de momento, estamos en proceso de pausa para jugar en el corto plazo entre 16.52/76 y saliendo de esos niveles evaluamos condiciones y comportamiento del precio. Estocástico se acerca a zona de sobreventa, sugiriendo bajas limitadas. El MA40 semanas, que es MA200 días, nuestro eje de largo plazo, lo tenemos en 17.1250.

Por lo que veo en gráfica y considerando la volatilidad que pudiera haber en elecciones, estando cerca de la zona de soporte o banda inferior y como estamos acomodados, sin poder tener una definición todavía, y además siendo responsable, porque es muy fácil decir compra por elecciones, como lo han venido haciendo muchas personas desde 19.50; estaría inclinado a entrar en una posición larga dejando que en la semana, con la ayuda de las gráficas intradía que marcan caminar a 16.61/62 poder buscar algo cómodo pero tampoco de gran tamaño de mi portafolio. Solo es cobertura ante algún riesgo y si en caso de detonar por arriba de 17.10/14 agregaría algo más, para ponerle alerta si salimos de 17.40 o batallamos para hacerlo, de no poder salir de 17.40 buscaría deshacer esa posición. Pero si logramos salir en alza, hay que ver como va viviendo el ímpetu para ver si será sostenible, esto tiene que ver con los factores de riesgo arriba mencionados, si solo es volatilidad pero no hay detonación de factores de riesgo, hay que tener cuidado con el regreso del precio. Por eso es importante tener una posición cómoda en zonas bajas y considerar que en las ganancias es vender donde ya se tenga utilidad y el ímpetu está llegando a su final, cuidado con esas ocasiones donde la gente empieza a comentar, dicen que se va a ir a XYZ, así no funciona el mercado, el ímpetu siempre debe ser considerado. Ojo, es importante tener acceso a mercado el mismo domingo, si no lo tenemos sería mejor no especular o bien bajar el tamaño de la posición para no sufrir daños en caso de que USDMXN  se mantenga o siga con su caminar de baja después de elecciones.

DXY en 104.60 unidades

WTI en 78.69 dpb

 

¡Buena semana!

JG

 

 

USDMXN en su movimiento de alza temporal frena en la zona de resistencia de 16.71/74 para empezar una consolidación.

 

Los mercados se mueven lentos tendiendo a movimientos laterales anticipando el feriado del lunes por el “Memorial Day”. La expectativa de

recorte de tasas se ha venido modificando de nuevo con comentarios menos “Dovish” de los miembros del FED que van en línea con las minutas, viendo que el YTM de los Treasuries ha ajustado al alza lo que ha dado a un ajuste en los índices accionarios en los últimos dos días. El efecto NVIDIA contrarrestó el movimiento de baja en Nasdaq y S&P, pero Russell 2000 y DJI no se escaparon del ajuste. (Stocks Rebound as Consumers Revise Inflation Path: Markets Wrap)

 

En el mercado FOREX seguimos viendo comportamientos laterales, por un lado el DXY baja ligeramente dentro de su estructura lateral temporal y los pares emergentes en su mayoría se mantienen laterales después del rebote de hace unos días. El mercado sigue atento al ajuste de la curva de tasas, a las expectativas de inflación y a las divergencias de política monetaria que pudieran venir.

El DXY se mueven en el rango de 104 a 105.10 donde tenemos la banda inferior de bollinger como soporte en 104.00 unidades y el MA20 días en 105.10 unidades. Hoy vemos  movimiento de baja dentro de este rango. MACD se mantiene en zona neutral. Momentum en baja muy pegado a la zona de 0, es decir poco ímpetu. En este movimiento dentro del rango descrito tenemos soporte en 104.60 unidades.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria un proceso de rebote pero que este rebote formará una estructura lateral temporal de 16.51-76, decíamos 16.51-71, pero el precio ha marcado ya un máximo de 16.7640, así que ahí es nuestra nueva resistencia. Las bandas tenderán a cerrar marcando un proceso de pausa y compresión de fuerza en algo más grande. MACD en sesgo de baja pero cerrando el ímpetu de baja, el precio tenderá a equilibrar. Momentum muy pegado a zona neutral. De momento el juego está en ese rango descrito pero no dejemos de ver las condiciones de todo, si MACD se pone prácticamente neutral el proceso aleatorio empezará y dependiendo de información jugaremos en todo el rango de las Bandas de Bollinger, considerando el MA20 días como pivote, que actualmente nos marca 16.80, es nuestra resistencia de corto plazo para esta operación de rango amplio. Lunes es feriado en EE.UU. lo que muy seguramente nos dará menor volatilidad de hoy a las 12 pm a lunes. Siguiente semana tenemos el viernes en EE.UU. el PCE Price Index y el fin de semana elecciones en México.

En 240 minutos vemos a detalle ese corte de la línea de tendencia de baja cambiando a movimiento de retroceso de alza de todo este brazo bajista de 17.28 a 16.51. Ahora en este proceso de retroceso el precio tendería a buscar 16.81 pero ha pausado antes en una resistencia en zona de 16.71/74 logrando máximo de 16.7640. Ya podemos ver que el precio ante indecisiones se queda jugando dentro 16.64 a 16.76 y muy seguramente la volatilidad bajará por unos días. De momento podemos decir que estamos en una estructura alcista de corto plazo con MACD que ya ha cambiado a sesgo de alza pero con poco ímpetu y es donde el precio se encajona para hacer este proceso lateral temporal. Momentum en positivo.

En 60 minutos vemos todavía a más detalle ese movimiento de alza reciente que forma una tendencia de alza. En días pasados la línea de tendencia de color rojo la teníamos más pegada al precio donde vimos un día intento de perforación de baja, pero como el precio no logró y ha mantenido su sesgo de alza la modificamos para marcar los mínimos más altos y formar esa tendencia. Eso nos ayudará para cuando el ímpetu de alza termine y el precio ya no pueda continuar con su caminata alcista. MACD en sesgo de alza pero con proceso de deshacer fuerza, aquí hay que cuidar la línea de 0, de pasar a la baja el precio estaría perforando la línea roja de tendencia de alza y ésta acabaría. Sin especular, sabiendo que en 9 días serán las elecciones presidenciales en México, el precio pudiera quedarse por esta zona y bajar la volatilidad para reaccionar dependiendo de lo que pase en las elecciones. Es importante entender que el mercado cambiario ya tiene una alta integración tecnológica que da muy fácil acceso para actuar al momento, por lo que no se requiere hacer coberturas especulativas de tanto tiempo atrás, esto es para los participantes con amplio acceso como son los HF que mueven montos grandes y prácticamente son los que marcan los movimientos. Regresando al análisis del precio, vemos que MACD y Momentum marcan movimiento de baja pero ya con algo de reducción de ímpetu y con el precio que mantiene el movimiento por arriba de la línea roja, así que de retomar el movimiento de alza en los indicadores, el precio puede regresar a buscar la zona de 16.74/76.

DXY en 104.71 unidades

WTI en 77.81 dpb

TSY 2Y en 4.946%

TSY 5Y en 4.528%

TSY 10Y en 4.466%

VIX en 12.11 unidades

 

¡Buen fin de semana!

JG