USDMXN sigue su caminata de alza con aumento de potencia pasando el 61.8% de Fib después del dato de NFP.
Curva de Tasas de EE.UU.
Los mercados se mueven en función de la expectativa de un FED con menores posibilidades de seguir recortando tasas, el dato del NFP de diciembre fue de 256 mil plazas nuevas donde se tenía un esperado de 157,000. La tasa de desempleo bajó a 4.1% desde 4.2%. El ingreso medio por hora en términos anuales subió en 3.9% se tenía un esperado de 4.0%. Estos datos han hecho que la curva de los Treasuries siga subiendo, ahora de forma general vemos repuntes, por la expectativa de que el FED tendrá que pausar y por algún tiempo mayor, las probabilidades según los futuros de
EMFX
los FED FUNDS han cambiado, ahora incluso se espera que en dos de las siguientes reuniones no se mueva la tasa. Este movimiento de la curva está ocasionando eco en otros lados, el mercado de Equity ajusta a la baja y el USD sube casi de forma generalizada. (S&P 500 Wipes Out 2025 Gains on Big Jobs Surprise: Markets Wrap)
En el DXY seguimos viendo que se mantiene en movimiento de alza, con las mismas cosas de antes, sin tanta potencia generando mechas por la parte de arriba en la zona de resistencia de 109.50 unidades, pero sí sigue en alza. MACD en sesgo de alza pero sin fuerza. Momentum en movimiento de alza con poco ímpetu. El cierre será importante, de cerrar por arriba de 109.55 va a despertar un nuevo impulso de alza, de lo contrario la señal será importante.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria movimientos donde el precio está jugando en la mitad superior de las Bandas de Bollinger de 20.38 a 20.84. MACD se mantiene por arriba de la línea de 0 pero muy cercano a esta, además no trae ímpetu en el movimiento de alza. Momentum en movimiento de alza pero con poca potencia. Tenemos dentro de este rango resistencias formadas por los máximos previos en 20.66, 20.7030 y 20.86.
En 240 minutos vemos que el precio después del dato de NFP superó la zona de resistencia en 50% de Fib e incluso superó la zona de 61.8% en 20.5950/60. Esto abre la puerta a dejar esa estructura bajista de corto plazo para seguir caminando en alza. La siguiente zona de congestión de precios la tenemos en 20.66/20.7030 donde debe funcionar como buena resistencia temporal. MACD está queriendo pasar al lado positivo, de hacerlo despertaría el ímpetu para buscar niveles de 20.7030 y posible 20.82/86. Momentum marca movimiento de alza.
En 60 minutos vemos la tendencia de alza que nos marca la línea roja, el precio ha venido caminando por arriba de esta respetando muy bien. Ahora con el dato de NFP aumentamos el ímpetu de alza pasando el nivel de 61.8>% de retroceso de Fib dejando la estructura de baja para otra ocasión. MACD en sesgo de alza y aumenta ímpetu del movimiento de alza. Siguiente resistencia la vemos en la zona de congestión en 20.66/20.70 que de pasarla tendríamos empuje a 20.76/78, arriba de esto tenemos la zona de congestión de precios que fue un equilibrio temporal entre 20.78/89. De momento el empuje será de alza.
USDMXN camina en alza en proceso de retroceso llegando a zona de resistencia de 50% de Fib.
Curva de tasas de EE.UU.
Los mercados hoy tendrán una jornada más tranquila al estar cerrado el mercado de Equity por rendirle honores a Jimmy Carter expresidente de EE.UU. Vemos los Treasuries que frenan algo del “Sell Off” donde los plazos de 7 años para abajo presentan ligeras bajas en el YTM. (Treasuries End Four-Day Selloff; UK Assets Tumble: Markets Wrap)
En el mercado cambiario o mercado FX vemos comportamientos mixtos, el DXY sigue empujando en alza aunque algunos de los pares desarrollados hacen pausas y ligero regreso, como es el USDJPY y algo el EURUSD. Mientras que los pares emergentes (EMFX) se mueven por todos lados, unos con bajas mientras que el USDMXN se mantiene en la caminata de alza como retroceso.
El DXY sigue empujando al alza pero topando en la zona de resistencia de 109.50 unidades. El ímpetu es bajo, las divergencias en el MACD siguen presentes. Momentum muestra poco ímpetu de alza. No perdamos de vista la línea de tendencia de alza de color rojo.
En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que seguimos en el juego de la mitad superior de Bollinger con MA20 días en 20.35 y banda superior en 20.80. El decir que ese es el rango no quiere decir que vamos a ver 20.80, sino que la aleatoriedad puede estar presente y ese sería la cancha a jugar, claro que debemos de ir construyendo y para eso nos bajamos de cuadros de tiempo. El MACD muestra que el mercado no trae ímpetu. Lo mismo el indicador de Momentum. Estocástico venía en baja e hizo una pausa. Lo que nos dice esta gráfica es que el mercado está a la espera de algo, no trae dirección, las alzas son limitadas y solo abajo de 20.35 podríamos pensar en baja. A veces la gente trata de empujar a decir si va a subir o bajar, pero no se ve las probabilidades de movimientos y por ahora estamos en 50/50 al estar en rango, todo es aleatorio y tiene una lógica, se espera información y no se sabe como será, es decir no hay una expectativa. Hemos visto el YTM de Treasuries subir mucho y eso ha hecho que el USD pero en este par ya las alzas son limitadas, lo que nos dice que si vemos una baja de YTM de Treasuries liberaremos presión o lo que nos mantiene subiendo ligero en la mitad superior del rango y entonces si le daríamos más peso a ver bajas, pero solo confirmando el cruce del MA20 días. Las gráficas nos ayudan a interpretar el comportamiento del precio que no es otra cosa que la percepción masiva de la información incorporada.
En 240 minutos vemos el freno y rebote sobre la zona de soporte de 20.26/32. Ahora el movimiento de alza lo tomamos como retroceso desde que MACD está en la parte inferior, ese retroceso a subido a la zona de 50% de Fib en 20.52. Ahora vemos que MACD hace proceso de “unwinding” de fuerza bajista y mientras no cruce al lado positivo es solo eso, además se acerca a la zona neutral y disminuye el ímpetu, eso nos puede poner en operación de rango, si fuera así, que es muy probable, tenemos las bandas de Bollinger que nos dicen un rango y vemos que el precio llega a la banda superior, entonces la zona de 20.48/52 la tomamos como resistencia. Momentum en alza pero con poco ímpetu. Estocástico entrando a zona de sobrecompra sugiriendo alzas limitadas.
En 60 minutos vemos ese rebote del que platicamos arriba en el cuadro de 240 minutos. Le podemos trazar una línea de tendencia de alza de color rojo que nos servirá para ver el final de ese rebote o retroceso de alza. MACD en sesgo de alza pero sin fuerza. Momentum marcando movimiento de alza pero sin fuerza. Aquí la gráfica nos dice que hay que ser pacientes si estamos pensando en bajas, una vez cruzando la línea roja nos marcaría inicio de proceso de baja que si lo llevamos a 240 minutos sería el movimiento de baja dentro de las Bandas y si lo subimos a gráfica diaria sería regreso a la zona media o MA20 días de la operación de rango que estamos jugando.
¿Qué podemos hacer en esta zona? si vemos que en 240 minutos tenemos la resistencia o banda superior en zona de 50% de Fib y vemos que el precio ya no trae fuerza, podemos vender algo de posiciones largas, dependiendo de las necesidades de cada quien, nosotros por ejemplo hemos vendido a 20.46 una posición de CxC que entrará en unos días. Si vemos cruce de baja de la línea de tendencia venderemos un poco más para adelantar algunos días pensando en regreso a 20.30/35 pero sin exagerar ya que todavía nos falta el viernes de empleo. Mucho tendrá que ver ese dato y el comportamiento del YTM de Treasuries, un reacomodo de la curva le dará al DXY una pausa y la divergencia puede detonarse, eso le daría al USD un sentimiento de baja y el USDMXN podría de forma más fácil buscar 20.30 para cambiar a jugar entre 20.10 y 20.35.
USDMXN presenta rebote hacia la línea de tendencia de baja de corto plazo en resistencia de 20.50
Curva de tasas de EE.UU.
Los mercados están sintiendo el alza de los Treasuries, la parte media y larga de la curva sigue subiendo con el TSY 30Y en 4.93% niveles no vistos desde noviembre de 2023. El plazo a 10 años tiene su YTM en 4.70%, se dice que puede llegar a niveles de 5.0%. Esta alza del YTM le está dando ajuste de baja a los mercados de Equity mientras que de nuevo hace que el USD se aprecie de forma general. Estos días hasta el 20 de enero vamos a estar viviendo de especulación, ya entrando al poder Trump se establecerán políticas económicas y veremos que sí podemos meter a los precios y que podemos descartar, en la medida que vaya avanzando vamos a ir descartando cosas y otras haciéndolas realidad. La idea tarifas universales mantiene las expectativas de mayor inflación en EE.UU. y que esto a su vez le impida al FED a ir de forma acelerada en el proceso de recortes y se ve más probable después de los comentarios de Trump de hacerlo por medio de la declaratoria de emergencia económica, lo que le permitiría implementar a discreción los ajustes arancelarios. Para la siguiente reunión del 28 y 29 de enero se espera que el FED deje la tasa sin cambios según los futuros de los FED FUNDS.
Hoy tuvimos el ADP del mes de diciembre con una lectura de 122,000 plazas nuevas, por debajo del esperado de 134,000. Las solicitudes de beneficios por desempleo fueron de 201k frente a un previo de 211k, la media móvil de 4 semanas es de 213k frente a 223.25k registrado una semana atrás. Hoy tenemos las minutas del FOMC del FED y el viernes los datos de empleo, esa información es importante para ver si los Treasuries hacen pausa en su caminar alcista en el YTM. Mañana es parcial feriado donde el mercado de Equity estará cerrado en Honor al presidente Jimmy Carter que acaba de fallecer el pasado 29 de diciembre. (Stocks Halt Slide as Bonds Stabilize After Rout: Markets Wrap)
En el mercado cambiario o mercado FOREX el ajuste del YTM se deja ver en la mayoría de los pares frente al USD.
El DXY rebota en la zona de soporte de 108.00 unidades regresando a la parte alta o resistencia en zona de 109.50 unidades. MACD no trae fuerza aunque mantiene el sesgo alcista, el comportamiento del precio comparado con la trayectoria del MACD nos sugiere divergencia bajista, aunque será importante el poder perforar la zona de soporte de 108.00 unidades o línea de tendencia de alza de color rojo para poder detonar esa divergencia. Momentum en positivo.
En el par USDMXN tenemos en la gráfica diaria un juego lateral que de momento es en la parte superior de las Bandas de Bollinger entre 20.34 y 20.80. MACD no muestra ímpetu y está muy cercano a la línea neutral. Momentum en positivo pero sin fuerza. Estocástico viene en baja pero está haciendo una pausa en ese proceso. Aunque parece que podemos jugar en la mitad inferior de Bollinger, es necesario que el precio registre un cierre por debajo de 20.34/32 para poder pasar al juego de la mitad inferior y mientras el DXY siga pegado a la resistencia o no logre entrar en ese retroceso de baja, el par USDMXN o tipo de cambio difícilmente va a poder hacer ese cambio al juego de la mitad inferior.
En 240 minutos estamos viendo un cambio de movimiento, el MACD hace cruce de movimiento de alza lo que puede permitir a vivir un retroceso de alza. Para eso trazamos retrocesos de Fibonacci y vemos que el 50% lo tenemos en zona de 20.5285/20.53, lugar donde tenemos la línea de tendencia de baja de color azul y una zona de resistencia. El MACD permanece en sesgo de baja, entonces lo que vemos es un alza temporal. Indicador de Momentum en movimiento de alza.
¿Qué hacemos con esta información? Pues dadas las probabilidades de movimientos podemos buscar vender en zona de 20.45/50 posiciones largas en USD o CxC en USD. Cosa que nosotros estamos esperando para vender algo de posición.
En zona de 20.30 ayer hicimos algo de cobertura para reponer de acuerdo al programa que seguimos de cobertura por capas. Pero nos gusta más la zona de 20.10
Son días complicados que aunque de LP si se ve que podemos dejar de subir y de pronto experimentar una baja más allá de 20.10, al estar esperando información lo hará muy larga la espera, de aquí al 20 de enero podemos estar oscilando.
En 60 minutos vemos esa salida alcista del cuadro de consolidación de 20.26-39 buscando la zona de resistencia de 20.50/53 donde tenemos la línea de tendencia de baja y el 50% de Fib. MACD en movimiento de alza y queriendo pasar al lado positivo, de hacerlo es probable veamos al precio tratar de salir por arriba de la línea de tendencia de baja. Si el MACD se queda en la zona neutral y el precio consolida en la zona de 20.50/53, cuando termine de hacer el proceso de “unwinding” de fuerza bajista el MACD en 240 minutos, retomaremos bajas. De momento esta gráfica nos dice alza topada en 20.50/53, lugar que estamos buscando para vender. El indicador de Momentum lo tenemos en positivo pero sin ímpetu.
USDMXN después de la cobertura de fin de año regresa a zona de soporte de 20.26
Los mercados se mueven laterales en espera de información económica de esta semana para ir viendo pistas de lo que pudiera hacer el FED
Curva de Tasas de EE.UU.
en la siguiente reunión de política monetaria que se llevará a cabo los días 28 y 29 de enero. Hoy se tiene un 90% de probabilidad de no cambios en la tasa. Los datos económicos relevantes de la semana son el JOLTS, ADP Employment, las minutas del FOMC y los datos de empleo. El bono a 30 años se ubica en 4.87% niveles no vistos desde noviembre de 2023. (Wall Street Sees Small Moves Before Economic Data: Markets Wrap)
En el mercado cambiario o mercado FOREX hemos visto presión a favor del USD en los últimos meses derivado del ajuste de la curva de tasas en EE.UU. y de un FED menos “Dovish”. Hacia finales del año 2024 vimos todavía algo de presión frente a algunos pares por cobertura de fin de año, en el USDMXN en especial vimos un alza de 3.9% en 5 días, del 26 de diciembre al 31 de diciembre, seguramente recordando que en 2016 Trump en la víspera de año nuevo mencionó que la planta de Ford de San Luis no se llevaría a cabo. Al final, este cruce de año no tuvimos mensajes por parte de Trump que afectaran en específico al USDMXN por lo que pasando el período de iliquidez el par ha regresado a niveles cercanos después de Navidad.
En el DXY baja a zona de soporte de 108 unidades, todavía mantiene una tendencia de alza pero vemos menor ímpetu, incluso podemos ver algunas señales de divergencia bajista. Será importante que el índice DXY logre perforar la zona de 108 unidades para que entre en retroceso, eso le quitaría mucha presión al resto de los pares, tanto desarrollados como emergentes. El día de ayer algunos comentarios de que las tarifas universales de Trump no serían tan severas, le dio al DXY potencial para bajar a buscar la zona de soporte. MACD lo tenemos en sesgo de alza pero reduciendo ímpetu del movimiento de alza, es donde vemos la divergencia. Momentum en modo neutral.
En el par USDMXN vemos en la gráfica diaria que el precio frena la baja en zona del MA20 días en 20.32. Será necesario perforar esa zona para poder pasar al juego de la mitad inferior entre 20.02 donde tenemos zona de mínimos y el 20.32 que es pivote. Mientras el juego sigue siendo en la mitad superior, pero vemos que MACD reduce el ímpetu de alza, lo mismo que Momentum, entonces no se descarta lo busquemos, solo que tenemos datos por venir que se requieren para tomar decisiones. Siempre lo más importante es el comportamiento del precio, este resume el pensar colectivo derivado de la información disponible. Estocástico en modo bajista para una operación de rango dentro de las Bandas de Bollinger.
En 240 minutos vemos que el precio ha regresado a una zona de soporte de 20.26/32. En días pasados por cobertura de fin de año vimos un alza de 3.89% llegando a 20.86. Ahora ya de regreso con un USD liberando presión de alza generalizada y con algo de información extra sobre las tarifas a implementar de Trump, el par USDMXN o tipo de cambio baja a esta zona de soporte. Estamos esperando información así que podríamos mantenernos por arriba de este nivel hasta tener más datos, sobre todo los de empleo, si vemos datos de un sector laboral menos robusto, seguramente la percepción de un FED en mantener las tasas en niveles de 4.25% bajará y eso a su vez puede mover la curva, difícilmente vamos a ver que la curva se aplane, por el contrario, las expectativas de baja de la tasa de referencia harían que la curva se haga más “Steep”, esto mientras se siga con las expectativas futuras de mayor deuda, menores impuestos, y mayor inflación vía tarifas. Sin embargo, dado que la curva ha tenido mucha presión, alguna pausa y aplanamiento en la parte media y larga de la curva podría restarle presión al USD. Regresando al par USDMXN, lo vemos en este cuadro de tiempo que juega bajo una línea de tendencia de baja. MACD en sesgo de baja pero reduciendo ímpetu de movimiento de baja, así que es probable ver algún rebote. Momentum en movimiento de baja. Soporte en zona de 20.26 que será importante para ver si seguimos en baja.
En 60 minutos vemos a más detalle el comportamiento del precio en la zona de soporte de 20.26/32, podemos ver que se mueve lateral dentro de un cuadro de consolidación de 20.26 a 20.39. MACD en sesgo de baja pero con movimiento de alza o proceso de “unwinding” de fuerza bajista, entonces esto nos dará un proceso de pausa, lateralidad y posiblemente algunos “Spikes” a la resistencia de 20.39. Si vemos que MACD en 240 minutos hace cruce de movimiento de alza entonces seguramente veremos MACD en 60 minutos pasando al lado del sesgo positivo y eso nos daría un proceso de retroceso de alza de la tendencia de baja de corto plazo que trazamos en estas dos gráficas eso nos llevaría a resistencia de 20.50, de no ver un MACD en 240 con cruce de movimiento de alza, seguiremos laterales hasta que MACD en 60 minutos haga de nuevo el cruce de movimiento de baja, será entonces cuando el 20.26 sea vulnerado. En caso de suceder (poco probable hoy) caminaremos hacia la zona de 20.18 y 20.12.
En CME tenemos una posición neta abierta del MXN de 20,671 contratos largos para la semana que cierra en martes 31 de diciembre. Esto es una posición equivalente a 508 millones. La posición aumenta ligeramente a pesar de haber visto un proceso de cobertura, veremos los siguientes datos para ver el comportamiento.
MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 12/31/24 |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
NON-COMMERCIAL | COMMERCIAL | TOTAL | POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
LONG | SHORT |SPREADS | LONG | SHORT | LONG | SHORT | LONG | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000) OPEN INTEREST: 135,646
COMMITMENTS
68,458 47,787 3,907 60,264 78,213 132,629 129,907 3,017 5,739
CHANGES FROM 12/24/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST: 2,845)
5,290 3,462 1,033 -3,247 -1,109 3,076 3,386 -231 -541
PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
50.5 35.2 2.9 44.4 57.7 97.8 95.8 2.2 4.2
NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS: 146)
38 51 14 19 42 65 99
Estamos agregando la gráfica semanal del USDMXN porque es importante darle revisada de vez en cuando, nos ayuda a ver de largo plazo las posibilidades o la tendencia que estamos jugando. Vemos al par bastante cansando, muestra mechas largas en la zona de 20.50 a 20.90. MACD a pesar de estar en sesgo de alza, ha llegado a niveles de sobrecompra, marca cruce de movimiento de baja o proceso de “unwinding” de fuerza alcista, entonces aquí podemos deducir que las alzas serán limitadas y que viendo un MACD en gráfica diaria pasar al lado negativo, el retroceso de baja será amplio, muy posiblemente a 19.22 donde tenemos el 38.2% de Fib. Claro que en el caminar de baja tenemos niveles de soporte y que existirá información agregándose, además que el precio funciona en ciclos de acuerdo al ímpetu que podemos dividir por cuadros de tiempo, estos generan swings. Momentum en neutral. La zona del MA20 que está en 19.92 será muy importante. Ojo, no quiere decir que esto sucederá, pero la lectura es de alzas limitadas y yo le estaría dando cambios al peso asignado a las probabilidades de alzas, incluso me voy por un 60% de baja y 40% de alza.
USDMXN falla el rompimiento de alza regresando al cuadro de consolidación de 20.09-20.28.
Los mercados han estado corrigiendo el Trump Trade después de que el FED desinflara un poco las expectativas de menores tasas en el
Curva de Tasas de EE.UU.
futuro, el “Dot Plot” marca solo 2 recortes de 25pb para el 2025. La curva de Treasuries se venía ajustando a las expectativas pero con las palabras de Jerome Powell y las nuevas proyecciones del FED los Treasuries aceleraron el alza del YTM en los plazos de 2 años en delante, mientras que los plazos de 1 años hacia abajo se ajustaron al nivel actual de la tasa de referencia en 4.25%. Hoy con el dato de PCE Price Index que sale en 2.4% ligeramente menor al esperado de 2.5% los mercados frenan esa corrección y los Treasuries bajan algo el YTM y los índices accionarios rebotan ligeramente, al menos han frenado las caídas. (US Stocks, Yields Drop as Traders Weigh Data: Markets Wrap)
En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos corrección del USD en todo el tablero. La baja del YTM de los Treasuries hoy le quita presión al USD. El DXY nos muestra la baja frente a pares desarrollados, mientras que en los Emergentes vemos también una baja generalizada. Ayer Banxico recortó la tasa de interés en 25pb para dejar la tasa de referencia en 10%, sin tener afectación en el par USDMXN, prácticamente estaba descontado. Banxico cambia las expectativas para que la inflación pueda converger con el nivel objetivo de 3.0% pasando del 4to trimestre de 2025 a 3er trimestre de 2026. Esto en cierta forma nos dice que los recortes de tasas hacia adelante serán mesurados y con mucha vigilancia. La tasa real sigue siendo de más de 500pb. En Brasil el Banco Central vuelve a abrir la llave de las reservas inyectando 7 mil mdd en subastas entre spot y swaps totalizando ya cerca de 17 mil mdd. Esto le ha dado al USDBRL un regreso bajando cerca de 4.30% desde su precio más alto de 6.31 reales por dólar.
El DXY salió del cuadro de consolidación al alza en días pasados, sin embargo hoy no logra mantener el paso y regresa a la zona de soporte en 108.00 unidades. Vemos que el precio y MACD se mueven diferente, dando señales de divergencia bajista, claro que será hasta que el precio nos marque el regreso a la baja con perforación de 108 y 107.80, pero al menos ya empezamos a tener pistas. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza pero con poco ímpetu y esas señales de divergencia. Indicador de Momentum reduciendo el ímpetu de alza. Es momento de cautela y posible regreso a la línea de tendencia de color rojo.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria el movimiento de alza dentro de las Bandas de Bollinger pero que vivió poco el día de ayer dejando una mecha larga por arriba de la vela. La estructura de precios en las últimas 3 velas considerando la de hoy, es una estructura bajista, solo que tenemos que esperar al cierre de hoy para tener la conformación, esta gráfica es diaria y la vela que jugamos no la debemos de tomar en cuenta para afirmaciones mientras esta construyéndose. Lo que vemos ayer es la falla en el seguimiento al alza, eso sí y vemos que el precio cruza el MA20 días a la baja regresando de nuevo al juego de la mitad inferior de Bollinger entre 20.09-20.28. MACD en neutral al igual que Momentum. Dado el movimiento del precio y el acomodo del MACD, y sobre todo, el MACD semanal, le pondría atención a un posible cruce de baja que nos lleve a finalmente bajar de 20.09. Lo comento para tener el radar las cosas por como se ha comportado el precio y sobretodo porque se ve “Toppish”.
En 240 minutos vamos a ver el intradía y como va construyendo. Vemos configuraciones interesantes, una mecha larga arriba que señalamos con un óvalo, eso nos señala interés de venta en la zona de 20.43 a 20.50. Posterior vemos una baja frenando temporalmente en zona de soporte de 20.28/30 para hoy en la apertura de la sesión europea viéramos baja con perforación del soporte entrando de nuevo al cuadro de consolidación. Con eso que ha pasado, el precio nos dice mucho, las probabilidades de alza son muy bajas y ahora ante esa falla y el interés de venta, debemos de poner especial atención a la zona de soporte de 20.09/20.10, es por eso que ponemos una flecha roja con señal de alerta, al igual que en el MACD, que será nuestra señal cuando veamos al MACD cruzar al lado negativo. No podemos asegurar que lo hará, desde que el precio siempre tiene un componente aleatorio, pero las cosas van armándose de esa forma con aumentos de probabilidad a hacerlo. Indicador de Momentum marca baja.
Ayer logramos vender algo en 20.43, estuvimos esperando niveles arriba de 20.50 pero no pudimos lograrlo, dada la posición que debemos manejar para cuadrar las CxC en USD no pudimos vender más y dejamos de actuar entre niveles de 20.43/50, solo arriba de 20.55 venderíamos, ese era el plan. En fin, no logramos pero prácticamente ya estamos cubiertos para lo que viene de flujo en estos días esperando ya cruzar el año. Ahora para la parte de cobertura de CxP en USD tenemos mejores expectativas ya que la configuración con el comportamiento del precio nos aumenta las probabilidades de buscar niveles abajo de 20.10.
En 60 minutos vemos de forma desagregada lo que hemos comentado en el cuadro de tiempo de 240 minutos. Aquí quiero mencionar que el MACD está en sesgo de baja, Momentum en movimiento de baja, entonces si podemos seguir caminando a buscar la zona de 20.09/20.12 pero no pensaría en un rompimiento inmediato desde que el MACD ya está caminando a la sobreventa, entonces esperaría una pausa y proceso de consolidación que nos de algunos rebotes a 20.22/20.25 en el proceso de equilibrio temporal o estructura lateral temporal. Dejemos al precio y al MACD hacer su trabajo, siempre recordando que los mercados se mueven con ímpetu y este viene mucho de la parte de psicología de mercado o del comportamiento de los participantes.
DXY en 108.05 unidades
WTI en 68.96 dpb
TSY 2Y en 4.295%
TSY 5Y en 4.37%
TSY 10Y en 4.527%
VIX en 21.42 unidades
¡Buen fin de semana y Feliz Navidad!
¡Lo mejor para el 2025!
Regresamos con este reporte hasta lunes 6 de enero de 2025
USDMXN sale en alza del rango de consolidación que estaba jugando entre 20.09-20.28 después de las señales de un FED menos agresivo en sus recortes de tasa.
Curva de Tasas de EE.UU.
Los mercados con alza en YTM de Treasuries y baja en índices accionarios, sienten el cambio de señales por parte del FED donde ayer se concluyó la reunión de dos días con un recorte de tasas de 25pb para dejar la tasa de referencia en niveles de 4.25% pero cambiando el “Dot Plot” que apunta a solo un par de recortes más de 25pb cada uno para el 2025. En septiembre donde vimos un FED preocupado y agresivo en su recorte de tasas con 50pb, se señalaba en el “Dot Plot” recortes de tasas por casi 200 pb desde el nivel de 5.25% hasta finales de 2025, ahora viendo una menor velocidad en el proceso desinflacionario que dificulta el llegar a la meta de inflación del 2.0% el FED tiene que ser más mesurado en el proceso de recortes, el “Dot Plot” ha cambiado a una tasa objetivo proyectada de 3.75%-4.0% para 2025. JP menciona que se requiere un mejor progreso en el proceso desinflacionario y será dependiente a los datos. La incertidumbre que genera las políticas económicas de Trump pondrán al FED en pausa hasta evaluar el impacto en la inflación y empleo, pero sobre todo, lo que preocupa es la inflación por tema de costos derivado de la imposición de tarifas. Las proyecciones del FED cambian además las de inflación pasando de 2.1% a 2.5% para el 2025 en el PCE Price Index. (US Stocks Stage Recovery After Fed Day Selloff: Markets Wrap)
En el mercado cambiario o mercado FOREX tenemos la reacción inmediata de un USD al alza de forma generalizada por cambios en el “Dot
DXY / TSY10Y
Plot” y proyecciones de inflación que mueven la curva de Treasuries. Por otro lado, BoE no mueve su tasa de interés dejándola en 4.75%, el BoJ no sube tasas dejándola en 0.25% y con señales de mantener en el futuro cercano, lo que en la mezcla de un FED menos “Dovish” y un BoJ menos “Hawkish” hace que el par USDJPY esté volando llegando a niveles de 157.30. En México hoy tenemos reunión de Banxico donde se espera recorte de 25pb pero muy seguramente con señales de pausar en el futuro. En Brasil sigue la especulación contra el BRL y el banco central ha intervenido con 8,000 mdd en operaciones Spot el día de ayer, en días pasados había subastado entre Swaps y Spot un monto cercano a los 5,000 mdd.
El DXY venía jugando lateral pegado a la banda superior de Bollinger, ayer con cambios en expectativas en cuanto a tasas e inflación, los Treasuries suben en el YTM y se llevan al DXY pegando en la zona de resistencia de 108.00 unidades. MACD hace cruce de movimiento de alza manteniendo el sesgo de alza. De cerrar el precio arriba de 108.00 y arriba del máximo previo de 108.27 vamos a detonar un impulso de alza mayor para continuar con la tendencia de alza del DXY. Indicador de Momentum está en positivo.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio despega ayer de la zona que venía jugando de 20.10 a 20.28 pasando el MA20 días al alza cerrando ayer en 20.3490 arriba de 20.2930, eso nos abre la puerta a jugar en la mitad superior de Bollinger de 20.29 a 20.58. MACD lo tenemos en zona neutral. Momentum nos marca movimiento de alza aunque con poco ímpetu. Estocástico que usamos en rango ya nos da señal de salida alcista, saliendo de un estado de sobreventa.
En 240 minutos podemos ver desagregado el comportamiento del precio, nos da más claridad de lo que puede gestarse, sobre todo que en el cuadro diario estamos en operación de rango y siempre que jugamos rangos tenemos mayor aleatoriedad, entonces bajarnos de cuadro de tiempo nos ayuda a ver estructuras dentro de ese rango para definir el intradía y sacarle el mayor provecho a los movimientos quitando las adivinanzas o el deseo de la ecuación. Entrando al análisis, podemos ver que el precio sale al alza del cuadro de consolidación, eso nos dice rompimiento de la estructura lateral temporal , eso es que existe nueva información que provoca la generación de una expectativa diferente, al menos de momento llevando al precio a empezar el proceso de descuento de la nueva información y que lo llevará a una nueva zona donde se desarrolle un equilibrio nuevamente, así vemos el rompimiento de alza de la zona de 20.28/20.29 que había sido resistencia, ahora entramos al impulso y marcamos un máximo en zona de 20.42/45 que funcionará como resistencia al ser zona de máximos y mínimos previos, el precio tenderá a consolidar y vamos a poner límites en la parta baja como soporte en 20.30 y en la parte alta de 20.4350 como resistencia. Superando alguno de los dos entramos al movimiento en esa dirección, aunque viendo MACD en sesgo de alza y movimiento de alza, la probabilidad es de continuación de alza, solo que debeos de esperar a que el ímpetu acelere para poder hacer ese rompimiento del equilibrio. Momentum marca movimiento de alza pero con poco ímpetu.
En resumen, según comentamos en la gráfica diaria el precio tenderá a jugar entre 20.29 y 20.58 desde que estamos en rango y en este cuadro de tiempo nos marca inicio de estructura alcista, entonces es muy probable que sigamos al alza una vez que perforemos 20.4350 para buscar la resistencia entre 20.55/58.
Ayer vendimos algo en zona de 20.28 para reforzar las ventas de CxC en USD, pero ya con el cierre arriba de 20.30 vamos a esperar a buscar la zona de 20.55/58 o lo más cercano posible para vender más cómodo ingresos esperados de CxC en USD. En esa zona evaluaremos porque hay algunos factores de riesgo adicionales que no hay que menospreciarlos. El par USDMXN está saturado y la potencia de alza tendería a ser limitada a la operación de rango que marca la gráfica diaria, pero nunca debemos de dejar de ver como se va construyendo y los riesgos adicionales.
En 60 minutos vemos la consolidación o estructura lateral temporal entre 20.29 y 20.4350 que marcamos con cuadro amarillo. Ya comentamos los límites en el cuadro de tiempo de 240 minutos, es lo mismo para este cuadro de tiempo. De momento vemos que el precio pausa y tiende a consolidar, desde que MACD está en proceso de “unwinding” de fuerza alcista, pero en combinación de cuadros de tiempo vemos que en 240 minutos el MACD está en sesgo de alza y movimiento de alza, entonces la señal de movimiento de baja del MACD en 60 minutos es más un proceso de pausa y consolidación que un movimiento de baja que invalide la estructura de alza. Si vemos al precio salir de 20.4350 vamos a seguir con la estructura de alza donde muy probablemente busquemos la zona de resistencia de 20.55/58 para darle continuidad a todo lo que nos señalan los 3 cuadros de tiempo. Indicador de Momentum lo tenemos neutral.
USDMXN sigue en el juego lateral entre 20.09 y 20.28 esperando la reunión del FED y Banxico.
Dot Plot. Puntos Azul indican la mediana de las proyecciones. Punto rojo indica la tasa efectiva según los futuros de los FED FUNDS para finales de año (mercado).
Los mercados hoy se mueven laterales esperando la reunión del FED, ya se descuenta un recorte de 25pb. Como hemos comentado en días anteriores, lo importante es el “Dot Plot” y proyecciones ya que en septiembre que fue el primer recorte de tasas siendo de 50pb, el “Dot Plot” pintaba un recorte total de cerca de 200 pb, es decir una baja total de la tasa a niveles de 3.25%, sin embargo hoy el mercado descuenta llegar a un nivel aprox. de 3.75%, esto es una baja total 150pb. El mercado ya ha hecho descuentos, las tasas de corto plazo ya reflejan los recortes, pero las de mediano y largo plazo marcan la pausa hacia adelante, lo más seguro es que el “Dot Plot” se corrija hacia lo que marca el mercado y eso nos dirá que el FED pausará, pero no tenderá a provocar reacción dado que ya está descontado, del lado contrario, si en las proyecciones y “Dot Plot” se manifiesta otra cosa y en conferencia de prensa Jerome Powell indica algo diferente, entonces si veremos reacciones de mercado.
¿Qué puede estar en juego? que JP indique que dado un panorama incierto (Trump y política económicas, pero no puede decir expreso sobre Trump, política es aparte del FED) el FED estará pensando en pausar y que estaría preparado para reaccionar con alzas de tasas de ser necesario, eso le cambiaría la visión al mercado provocando ajustes del USD al alza y bajas de índices accionarios. Otro lado, que es poco probable se mencione, es que la economía camina a ritmo
Curva de Tasas de EE.UU.
mesurado y que el nivel de inflación cercano al objetivo del 2% le permitirían seguir con recortes, eso daría un lado contrario a lo que el mercado descuenta, y aunque el mercado tal vez no lo crea podría ser suficiente para bajar al USD y aumentar el apetito por riesgo. La verdad es que es muy probable las menciones sean hacia pausa y esperar a ver datos económicos dado un panorama incierto. (Stocks Struggle for Direction Before Fed Decision: Markets Wrap)
En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos un USD mixto, muy lateral. En los pares emergentes tenemos el alza del USDBRL por temas locales de Brasil, donde el déficit fiscal es de cerca del 10% del PIB y existe mucha incertidumbre de si podrán reducirlo y si es la voluntad de Lula. El Banco Central ha subido en 3 ocasiones la tasa de referencia para un total de 175pb con aumento de 100pb en la última reunión. Brasil va en ciclo inverso a México y otros países de LATAM en cuanto a política monetaria.
El DXY sigue lateral pegado a la zona de resistencia de 107.00 unidades. El juego es en la mitad superior que va del MA20 días en 106.54 a la banda superior de 107.48 unidades. MACD sigue en sesgo de alza pero sin ímpetu en el movimiento, estamos en total espera para definir siguientes movimientos. Momentum en movimiento de alza pero reduciendo el ímpetu. Así vemos al precio como ha estado topado marcando con mechas de cada vela de días pasados la zona de resistencia. Estocástico en zona de sobrecompra.
En el par USDMXNvemos en gráfica diaria que el mercado muestra cansancio del alza, el precio juega por debajo de la línea de tendencia de alza pero el regreso a la baja o proceso de retroceso se ha frenado en la zona de mínimos previos de 20.09/20.10, carecemos de ímpetu. El MACD ha llegado en su proceso de “unwinding” de fuerza alcista, a la zona neutral. Momentum pierde el ímpetu de baja y marca neutralidad, por lo que esperamos poco movimiento. Siendo estrictos, vemos al estocástico en zona de sobreventa sugiriendo bajas limitadas, esto será hasta que suceda otra señal en MACD, en caso de ver MACD cruzar al lado negativo, que es probable desde que MACD en gráfica semanal la tenemos marcando movimiento de baja, veremos al precio perforar la zona de soporte de 20.10. Mientras el juego es en la mitad inferior de 20.09 a 20.28.
En 240 minutos vemos esa lateralidad dentro del cuadro de consolidación de 20.09 a 20.27. MACD en zona neutral marcando una operación de rango. Indicador de Momentum que usamos para los movimientos, a diferencia del MACD que marca además de movimiento, el sesgo, lo tenemos en zona neutral, es decir el movimiento por hoy tiende a ser muy lateral. Podemos jugar en el intradía con el estocástico para ver sobreventa y sobrecompra, ya con el rango definido entre 20.09 y 20.27 con media en 20.15 que funciona como pivote. Este juego lo podemos tomar hasta las 13 hrs. donde será el anuncio y el mercado reducirá muy seguramente la volatilidad para esperar la conferencia de prensa, a menos, como ya comentamos, que el “Dot Plot” y las proyecciones de inflación sean muy diferentes.
El mercado ha estado jugando como reloj suizo, ayer logramos vender buena posición de CxC en USD en zona de 20.25/20.26. Por el otro lado, en las CxP hemos reforzado coberturas en 20.10/20.12 pero sin abusar, esperando un retroceso mayor de baja, veremos si el FED nos da el catalizador.
Mañana es Banxico donde se espera un recorte de 25pb, pero la tasa sigue siendo muy alta, incluso en términos reales.
En 60 minutos vemos a más detalle el juego dentro del cuadro de consolidación, es una estructura lateral temporal, siempre que veamos estructuras laterales sabemos que es la antesala de una explosión o la detonación de un buen impulso. Aquí vemos que el MACD se acerca a zona neutral, de cruzar a la baja vamos a ver intentos de rompimiento de baja pero desde que MACD en gráfica de 240 minutos no está puesto en modo bajista no vamos a poder perforar, al menos de momento mientras escribimos esto no, necesitamos más acomodos con un MACD en gráfica diaria pasando al lado negativo. Momentum lo tenemos en movimiento de baja, pero siendo intradía este puede estar oscilando. Estocástico en sobreventa, niveles de Bollinger en 20.12 y 20.22, antes de la 1pm no esperaría perforación de baja, así que podemos jugar al soporte en 20.09 y vender en 20.22.
USDMXN juega en la mitad inferior de 20.10 a 20.29 del rango delimitado por Bollinger con movimiento de alza después de datos de Ventas al Detalle.
Los mercados se mantienen a la espera de la reunión del FED de dos días con el anuncio mañana a las 13 hrs CT México, el mercado ya
Curva de Tasa de EE.UU.
descuenta recorte de 25pb, pero lo interesante será el comunicado y las proyecciones, ya que las posibles implementaciones de políticas económicas de Trump pueden desviar el proceso desinflacionario y entonces el FED encuentre complicado seguir su caminar de recorte de tasas, por esta razón esperaría que el FED recorte tasa en esta ocasión pero que haga pausa hacia la siguiente o siguientes reuniones dependiendo de la información y expectativas con el gobierno de Trump que entra en vigor a partir del 20 de enero de 2025. Hoy tuvimos el dato de ventas al detalle con registro de +0.7% arriba del esperado de 0.5%, inmediatamente se dejó ver una reacción en los mercados con alzas en el YTM de los Treasuries pensando que la economía sigue fuerte y no le será tan fácil al FED recortar tasas en el futuro. Esto a su vez está provocando que los índices accionarios bajen y que el USD suba frente a muchas monedas. (US Stocks Decline After Strong Retail Sales Data: Markets Wrap)
En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos comportamientos mixtos, en los pares desarrollados algunos de ellos muestran alza del USD marginal, mientras que en los pares emergentes con más sensibilidad la mayoría presentan alzas del USD. En la semana tenemos reunión de varios Bancos Centrales, hoy de Banco Central de Chile, mañana FED, jueves BoJ, BoE y Banxico.
En el índice del USD, el DXY estamos viendo que junto con el TSY 10Y ha estado subiendo, sin embargo en los últimos días se ha visto que el índice está topado reduciendo el ímpetu de alza. El MACD está en proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Momentum en positivo pero reduciendo ímpetu. Estocástico entrando a niveles de sobrecompra. El precio juega dentro de un rango que delimita Bollinger donde por ahora estamos en la mitad superior.
En el par USDMXN en estamos jugando en la mitad inferior de las Bandas de Bollinger con soporte en la zona de 20.10 y resistencia en la zona de 20.29 donde tenemos el MA20 días. Tenemos zona de máximos en 20.23/20.26, lo veremos a más detalle en los cuadros de tiempo menores. En esta gráfica podemos ver que el MACD sigue en el proceso de “unwinding” de fuerza alcista, pero reduce el ímpetu, lo podemos ver bien en el histograma. En el indicador de Momentum que marca movimiento de baja, también vemos esa reducción del ímpetu. Si vemos que Momentum se pasa al lado positivo, el precio tenderá a jugar en la mitad superior del rango de Bollinger de 20.29 a 20.58. Estocástico está en zona de sobreventa, sugiriendo bajas limitadas, aunque no tiene todavía la señal de salida alcista, el cierre del día será importante.
En 240 minutos podemos ver el juego en rango de 20.09 a 20.28 donde el 20.09/20.10 ha sido soporte importante que parece una tabla imposible de perforar. MACD en sesgo de baja pero con movimiento de alza acercándose a la zona neutral. Momentum en positivo. Estos indicadores junto con el comportamiento del precio nos indican alza dentro del rango con pivote en 20.16 y resistencia en 20.25/28. Estocástico nos da señal de movimiento de alza dentro del rango.
En 60 minutos vemos a más detalle el comportamiento del precio, que despega en alza con el dato de ventas al detalle y abre la puerta a buscar la zona de resistencia en 20.23/28. MACD está intentando cruzar al lado positivo, Momentum marca movimiento de alza y el precio sale de las Bandas de Bollinger haciendo rompimiento de alza aumentando las probabilidades de ese impulso a zona de 20.23/28. Es importante ver todos los cuadros de tiempo porque el que en 60 minutos tengamos señal de impulso alcista es parte de un movimiento de alza limitado en 240 minutos a la banda superior de Bollinger y en la gráfica diaria al MA20 días. Todo es una sincronía.
En zona de 20.10 hicimos algo de cobertura de CxP en USD operando en FWD. Esperaremos a ver niveles de 20.23/20.28 para buscar vender posición de cobranza futura en USD de CxC.
USDMXN se mantiene en una operación de rango de 20.09 a 20.28 esperando la reunión del FED.
Los mercados se mantienen laterales a la espera de la reunión del FED, el mercado descuenta por medio del los futuros de los FED FUNDS
Curva de Tasas de EE.UU.
con un 99% de probabilidad, un recorte de 25pb para llevar la tasa de referencia a 4.25%, lo importante serán las proyecciones y la conferencia de prensa que se llevará a cabo 30 minutos posterior al anuncio de la decisión y de las proyecciones. Actualmente el Dot Plot proyecta para el 2025 una reducción de tasas de un poco más de 100 pb con respecto al nivel actual, sin embargo se escucha en la calle que posiblemente el FED no pueda continuar con el ritmo de recortes a la tasa. La curva de los Treasuries marca si recortes de corto plazo pero estabilidad hacia adelante con el plazo de 1 y 2 años en niveles cercanos a 4.20%, mientras que los plazos más largos se mantienen de 4.30% para arriba marcando duda sobre el caminar de la inflación y/o del nivel de deuda. En la semana también tenemos los datos de ventas al detalle y el PCE price Index que serán importantes para ir viendo el posible camino del FED. (US Stocks Gain as Traders Await Key Rate Decisions: Markets Wrap)
En el mercado cambiario o mercado FOREX tenemos comportamientos mixtos, por un lado el DXY se mueve muy similar al TSY10 años, lo que hace que los pares desarrollados sigan moviéndose a favor del USD. Del otro lado, en emergentes tenemos comportamiento mixto, el alza del YTM del Treasury 10 años (TSY10Y) mantiene al USD arriba, frente al MXN se ve algo topado pero lo mantienen en proceso de consolidación sin poder bajar de soporte. Las palabras de Jerome Powell así como las proyecciones del FED serán importantes para ver el comportamiento de los Treasuries y por ende del USD.
El DXY se mantiene lateral jugando dentro de las Bandas de Bollinger entre 105.56 y 107.42 unidades. Vemos algo topado el comportamiento del DXY desde que muestra mechas por arriba en zona de resistencia arriba de 107.00 unidades. MACD sigue en el proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Momentum lo tenemos en positivo marcando movimiento de alza pero pierde fuerza. Estocástico que nos ayuda en operaciones de rango lo tenemos entrando a niveles de sobrecompra, sugiriendo alzas limitadas por lo que podemos pensar en que el precio se va a mantener oscilando en la zona de resistencia y el juego lo dehamos entre 107.45 y 106.45 unidades o mitad superior del rango delimitado por Bollinger.
En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que la tendencia de alza se agota, el precio se ve cansado o topado (Toppish) pero no hay ingredientes para marcar una baja con potencia como parte del retroceso a la tendencia de alza. Lo que si podemos declarar es que esa tendencia de alza se ha puesto en pausa de momento al tener al precio cortando la línea roja de tendencia de alza. Ahora el precio oscila
USDMXN Cuadro de tiempo Semanal.
dentro de los límites que marcan las Bandas de Bollinger, 20.00 a 20.58 con media en 20.29. El mínimo que hemos visto es de 20.10 marcando soporte en ese nivel y la resistencia la tomamos del MA20 dpias en 20.29 donde tenemos zona de máximos recientes. MACD camina en proceso de “unwinding” de fuerza alcista, esto nos deja a jugar en esta operación de rango. Si viéramos al MACD hacer cruce al lado negativo, entonces sí el precio tendría rompimiento de baja de la zona de soporte en 20.10, pero al estar a la espera del FED dificilmente lo va a hacer, después del FED podría ser, dependiendo de la info. Indicador de Momentum en negativo, marcando movimiento de baja pero ha perdido fuerza. Estocástico marca sobreventa, dejando al precio con las bajas limitadas, esto mientras MACD este cerca de la línea de 0. Como comentamos previamente, si vemos MACD pasar al lado negativo, sería un rompimiento y el Estocástico lo dejamos de usar.
En la gráfica semana vemos un mercado topado, la estructura de precios marcan pausa en las alzas y sugieren entrar en consolidación, esa consolidación puede ser con movimientos de retroceso de baja para formar un equilibrio temporal. En la gráfica semanal, vemos al MACD en sobrecompra y con cruce de movimiento de baja o proceso de “unwinding” de fuerza alcista, entonces pensar en alzas adicionales resulta poco probable. Momentum todavía está del lado positivo, así que la baja de momento todavía no llega, en caso de bajar y cruzar al lado negativo vamos a detonar una baja, viendo la estructura de precios y los indicadores como están puestos la probabilidad empieza a formarse en ese sentido, solo ser paciente para esperar las señales que tienen que ir de acuerdo a la parte fundamental que se compone de información.
En 240 minutos vemos esta lateralidad entre 20.09 y 20.28 que ha marcado el precio y que señalamos con un cuadro amarillo. Las Bandas de Bollinger marcan un rango más sesgado a la baja con 20.07 a 20.24 y media en 20.15. Para el intradía podemos esperar ese juego, estar entre 20.09 y 20.16 jugando en la mitad inferior, y si vemos potencia de alza el juego cambiaría a 20.15 a 20.24 pero dificilmente saldríamos de estos límites desde que MACD está en neutral al igual que Momentum considerando además que en gráfica diaria tenemos el proceso de “unwinding” y en gráfica semanal nos marca un mercado topado en alza. El soporte de 20.10 es importante.
Nosotros hemos operado con cautela, no tenemos nada de posición especulativa pero si considerando vender en altos dado la estructura de precios e indicadores de la gráfica semanal. Para tesorerías que venden USDMXN hemos estado vendiendo en altos en días pasados en 20.25 y hoy en 20.16, pero con mucha cautela, solo lo necesario para mantener nivelada a ligeramente corta la posición esperando la entrada de cobranza en estos días. Del otro lado, en donde se compra USDMXN para CxP hicimos algo en zona de 20.20 en la baja para mantener la disciplina de acuerdo a la política, pero manteniendo lo mínimo indispensable para buscar una baja adicional de 20.10 y entonces si buscar rehacer todo el buffer que marca la política, me gusta la zona de 19.75/65 pero vamos evaluando el tema del 20.10 a ver si es posible.
En 60 minutos vemos el juego lateral dentro del cuadro de consolidación de color amarillo que va de 20.09 a 20.28, mismo que comentamos en cuadro de tiempo de 240 minutos. MACD en zona neutral con movimiento de alza, Momentum en movimiento de alza pero con poco ímpetu. Si vemos durante el día cambio de MACD al lado positivo, entonces podemos lograr 20.23/26 que aprovecharíamos para vender algo de posición.
En CME se registra en la semana que cierra en martes 10 de diciembre, una posición neta abierta de 7,928 contratos largos MXN, eso es un equivalente de 197 millones USDMXN cortos. La posición es totalmente defensiva que en caso de ver rompimiento de 20.10 el mercado tenderá a buscar comprar MXN. Esta saturación de mercado impide que las alzas, en caso de un evento de pánico o riesgo, sean sostenidas. Es muy diferente tener un evento de riesgo empatado con un mercado corto USDMXN que detona “Short Squeeze” a un evento de riesgo con un mercado nivelado.
MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 12/10/24 |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
NON-COMMERCIAL | COMMERCIAL | TOTAL | POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
LONG | SHORT |SPREADS | LONG | SHORT | LONG | SHORT | LONG | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000) OPEN INTEREST: 160,701
COMMITMENTS
61,643 53,715 19,972 75,013 81,186 156,628 154,873 4,073 5,828
CHANGES FROM 12/03/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST: 13,847)
6,529 2,785 9,159 -2,137 2,198 13,551 14,142 296 -295
PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
38.4 33.4 12.4 46.7 50.5 97.5 96.4 2.5 3.6
NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS: 148)
41 46 24 27 43 81 103
USDMXN forma estructura lateral temporal de 20.10 a 20.28 sin respuestas al CPI.
El dato de CPI resultó en línea con el esperado dejando casi igual a los diferentes mercados, los Treasuries siguen presentando rebotes en el YTM en los plazos medios a largos mientras que la parte corta sigue descontando varios recortes de tasas hasta llegar en la primera mitad de 2025 a una tasa de 3.75%. Las probabilidades para la reunión del 18 de diciembre son de 95% de recorte de 25pb. (Big Tech Rallies as Fed Rate Cuts Get Green Light: Markets Wrap)
En el mercado cambiario vemos comportamientos mixtos, mientras que en los pares desarrollados el USD vuelve a ganar, en los pares emergentes tenemos comportamientos mixtos. El alza del YTM en los Treasuries esta moviendo el USD al alza frente a muchos pares.
El DXY frena la baja entrando a operación de rango dentro de las Bandas de Bollinger entre 105.56 y 107.30 unidades. La zona media es en 106.40 donde tenemos el MA20 días. MACD frena o reduce el ímpetu de baja, lo mismo que el indicador de Momentum que cambia a movimiento de alza nuevamente. El indicador estocástico ha salido en alza.
En el par USDMXN o tipo de cambio vemos en la gráfica diaria que el precio ha cruzado la línea de tendencia de alza, sin embargo le falta ímpetu para poder detonar un rompimiento de baja. Las Bandas se cierran y marcan rango entre 20.06 y 20.58 con MA20 días en 20.32, este nivel es resistencia de corto plazo o bien lo podemos usar como pivote. MACD sigue el proceso de “unwinding” de fuerza alcista. Momentum en movimiento de baja. Estocástico en zona de sobreventa mercando bajas limiatdas de momento, pero no marca salida alcista, así que seguimos en el juego dentro de la mitad inferior dentro de las Bandas de Bollinger.
En 240 minutos podemos ver la lateralidad que hace el precio, donde no ha podido salir del rango de 20.10 a 20.26. MACD sigue en sesgo de baja pero en proceso de “unwinding” de fuerza bajista, lo que impide a que el precio pueda estar en condiciones de perforar la zona de soporte. Momentum prácticamente neutral, lo que sugiere que el precio se mantenga en estos niveles. Jugaremos con estocástico para ver altas y bajas en el rango. No podemos definir algo porque el análisis es intradía, entonces veremos altibajos, a menos que detonemos cualquiera de los dos límites.
En 60 minutos podemos ver el juego dentro del cuadro amarillo de consolidación de 20.10 a 20.28. MACD y Momentum neutral. El CPI no ha dado cambios rápidos, los indicadores nos dicen que nos mantenemos laterales. Mañana es feriado Mexicano, pero el mercado seguirá su curso, sin mexicanos, puede ser que veamos flujo en el lado de la oferta y el 20.10 sea perforado.
