USDMXN

USDMXN sigue pegado a la zona de resistencia en un ambiente donde el USD es ganador por ajuste de la curva de tasas.

 

Los mercados se mueven mixtos, por un lado hemos visto que la curva de tasas de EE.UU. no frena el proceso de ajuste al alza en YTM de casi todos los nodos, a decir con exactitud los nodos de 5 años en adelante son los que más han subido, por mencionar una referencia, el día del recorte de tasas de 50pb el TSY 10 años estaba en 3.73%, dos días antes de la reunión con el proceso de descuento llegó a 3.62%, hoy en día tenemos el YTM del 10Y en 4.25%, eso es un alza de 63pb desde el mínimo, esto es suficiente para darle fortaleza al USD en todo el tablero, más si exite la idea de que otros bancos centrales seguiran con recortes o bien la curva de tasas no acompaña a la de Treasuries, por decir en Japón se aumentó la tasa de interés de 0.10% a 0.25% en julio y con expectativas de mayores ajustes de alza ocasionó una baja rápida y fuerte del par USDJPY, sin embargo hoy la expectativa es diferente, es de un BoJ esperando mayor información y con la última lectura de de inflación en 2.5% frente al previo de 3.0% más se reafirma la idea de un BoJ en espera para apretar la política monetaria. Esta combinación está haciendo que el par USDJPY esté jugando de nuevo en 153.00 desde el mínimo en septiembre de 139.58. Las probabilidades del siguiente movimiento del FED en el FOMC son de 91% de recorte de 25pb y 9% de no cambio, hace un mes teníamos una probabilidad de 53% de recorte de 50pb y 47% de recorte de 25pb, ¡vaya que ha cambiado!

Así hoy con este ajuste de la curva de treasuries otros activos ajustan, viendo que los índices accionarios bajan ligeramente después de haber alcanzado máximos históricos dentro de este período de reportes trimestrales que en general han sido buenos reportes. Estamos a dos semanas de las elecciones en EE.UU. y el favorito según las apuestas es Trump, sus ideas de política econonómica y comercial proteccionista puede estar apoyando a ver un USD ganador, que además pueda ser freno al proceso desinflacionario aunque más de orden fiscal que Kamala Harris que tiende a ser más pro-gasto gubernamental y de impuestos más altos. Trump frenaría la baja de tasas por temas de aranceles y disponibilidad de bienes y servicios que afectarían a la ifnlación y Harris tendería a ocasionar una curva más Steep por el aumento al gasto y mayor déficit. (Stocks Decline With Earnings Season in Full Swing: Markets Wrap)

En el mercado cambiario o mercado FOREX el ajuste del YTM de Treasuries ha ocasionado fortaleza del USD en términos generales, más frente a unos pares que a otros. En EMFX si hemos visto ajustes de alza, más en USDMXN y USDBRL que el resto. Desde septiembre a la fecha donde el TSY10Y empieza a corregir al alza, USDMXN, USDBRL y USDCOP se han movido entre 3.0% y 4.0%, algo similar al DXY, mientras que USDCLP y USDZAR lo han hecho en menor medida, entre 1.0% y 2.0%.

El DXY sale al alza de la resistencia de 103.88 pasando el MA200 días. MACD en sesgo de alza y retoma fuerza alcista. Momentum en movimiento de alza pero no marca tanta fuerza, veremos si esta alza puede ser sostenida. Tenemos siguiente resistencia en zona de 104.48/55 y posterior en 104.75/80.

En el par USDMXN o como dicen el tipo de cambio, lo vemos en gráfica diaria que sigue empujando al alza pero de forma limitada, las velas muestran un cuerpo pequeño en los últimos días, esto nos dice una indecisión del mercado o carencia del ímpetu para marcar un sesgo. Las velas han tenido mechas largas por arriba y por abajo, eso nos dice en la parte baja que sale demanda por debajo de 19.80 y sale oferta por arriba de 19.95, entonces aquí la recomendación es estar cauteloso, curbriendo riesgos de corto plazo pero no caer en suposiciones. Claro que podemos ver eventos de volatilidad y alzas mayores, pero dado el acomodo y la falta de ímpetu, esas alzas pudieran regresar rápido. Ya el mercado está descontando un triunfo de Trump, entonces pensar que al ganar Trump el tipo de cambio debiera de subir es un tanto no acertado. Hay que jugar con el ímpetu y con las señales que nos da la gráfica y el comportamiento del precio, pero eso hasta que pasen elecciones, mientras el movimiento de altibajos estará presente. Así vemos esa resistencia que juega bien en zona de 19.95/20.10. MACD en sesgo de alza pero con poco ímpetu. Momentum en movimiento de alza pero con poco ímpetu.

En cuadro de tiempo de 240 minutos vemos que el precio genera una estructura lateral temporal entre 19.82/20.03 pero con salidas temporales de alza y baja. Es donde comentamos en gráfica diaria que las velas muestran interés de oferta por arriba de 19.95/20.03 y demanda por debajo de 19.82. MACD camina en movimiento de baja o bien hace un proceso de “unwinding” de fuerza alcista, esto nos indica que de momento el precio tenderá a mantenerse en esta estructura lateral temporal. La línea de tendencia de alza en color rojo será nuestro punto de seguridad. Momentum neutral.

En 60 minutos vemos de forma desagregada este comportamiento con el cuadro de consolidación. La línea de tendencia de alza es nuestro punto de seguridad. MACD en sesgo de alza pero muestra poca fuerza. Momentum sin mostrar fuerza. En estos días hay que cuidar los swings y definir que es lo que queremos hacer en cada zona y situaciones, ya que es muy probable nos quedemos por estas zonas hasta elecciones de EE.UU. esto de seguir a la cabeza Trump. Si vemos que MACD cambia al lado negativo con la falta de ímpetu de que vemos en cuadros mayores, tendremos señales de baja, así que alertas por si estamos esperando un alza por el triunfo de Trump. Es mejor aprovechar estos niveles para ir haciendo algo de posición en MXN. Si por alguna razón vemos algo más amenazador en cuanto a aranceles o a cuestiones locales que comprometan los flujos futuros hacia MXN, entonces 20.10/20.20 sería atcado, ya veremos con cercanía a elecciones el 5 de noviembre, pero no vale la pena especular, sigo insistiendo que vale la pena aprovechar la zona para hacer algo de MXN y esperar a que desahogue las posiciones uan vez pasado el evento para buscar niveles más bajos para hacer coberturas de alza.

DXY en 104.40 unidades

WTI en 70.62 dpb

TSY 2Y en 4.06%

TSY 5Y en 4.04%

TSY 10Y en 4.23%

VIX en 18.74 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN de nuevo llegando a zona de 20.00 en un alza generalizada del USD ante ajuste de la curva de Treasuries.

 

Los mercados se mueven mixtos, por un lado los índices accionarios fluctúan cerca de sus máximos históricos en medio de resultados

trimestrales que han salido buenos en promedio. Pareciera que el mercado descuenta un triunfo de Trump dándole mayor empuje a lo industrial y financiero. Por otro lado, la curva de Treasuries se mueve al alza en casi todos los nodos llevándose al USD al lado ganador. Tenemos en la semana muchas intervenciones de miembros del FED, recientemente hemos escuchado a varios mencionar que hay que ir con cautela porque el camino a lograr la meta de inflación no es del todo certero. (Stocks Lose Steam at Start of Busy Earnings Week: Markets Wrap)

 

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos que el USD gana hoy en todo el tablero, tal parece que el repunte el YTM de los Treasuries ajusta el nivel del USD. Así también en los pares emergentes vemos esa alza generalizada, aunque unos pares más sensibles que otros.

En el DXY vemos ese movimiento de alza de nuevo que hace que el índice se acerque de nuevo al MA200 días en 103.79 unidades. El precio del índice esta desarrollando una estructura lateral temporal que marcamos con cuadro amarillo. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza pero reduciendo potencia. Momentum en movimiento de alza pero tambien con menor ímpetu. En zona de 103.80/104.00 tenemos resistencia, en caso de pasarla buscaremos la zona de 104.50 unidades.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el tipo de cambio sube de nuevo a niveles de 20.00/ 20.03 con el alza generalizada del USD.

Momentum en positivo marcando movimiento de alza. El MACD empieza a dar señales de retomar el movimiento y sesgo de alza, el cierre será importante para ver si podemos psar la resistencia o máximo previos de 20.03 y caminar a 20.09/20.15 donde tenemos una serie de máximos. Pasando esos niveles lo que sigue es 20.22 donde debiera de funcionar como buena resistencia. Eso lo podemos ver en la gráfica semanal que además carece de ímpetu para poder seguimiento a la estructura alcista de mediano plazo y mostrando en la gráfica semanal un mercado sobrecomprado. Claro que esto no quiere decir que ya veremos bajas, tenemos esta semana una agenda cargada de intervenciones de miembros del FED que pueden seguir señalando que el FED no debiera de ir tan rápido con los recortes de tasas, incluso las probabilidades de recorte de tasa han cambiado, hace un mes se tenía 50% de probabilidad de recorte de 50pb, posterior cambió a un 90% de probabilidad de recorte de 25pb y ahora baja a 85% de recorte de 25pb y 15% de no recorte. Esto por el movimiento de regreso en la cueva de Treasuries.

 

En 240 minutos vimos que el precio se metió de nuevo al cuadro de consolidación con un falso rompimiento de baja. El rpecio alcanzó a llegar a zona de 50% de Fib en 19.63/65 pero no duró mucho. El ajuste del YTM de Treasuries y algunos aspectos de volatilidad como son las próximas elecciones de EE.UU. están poniendo presión al lado alcista. MACD de nuevo queriendo hacer cruce de movimiento de alza, de hacerlo el precio atacará la parte alta en 20.03/20.09. Momentum retomando movimiento de alza. Ese movimiento puede darse sin problemas por el alza del USD de forma generalizada, pero si debemos de ir constryuendo ya que MACD en ese caso estaría construyendo una divergencia bajista.

En 60 minutos vemos a más detalle ese falso rompimiento del viernes donde el precio no solo regresó por arriba de la línea de tendencia, sino también arriba del soporte del cuadro de consolidación. Por lo general cuando se da un falso rompimiento el siguiente objetivo será buscar la resistencia, cosa que ya hicimos en 20.03. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza. Momentum en movimiento de alza pero sin tanta fuerza. El reto está en salir de la zona de resistencia de 20.03, de lograr y aumentar el ímpetu de alza vamos a ver extensión a 20.09 y posible 20.15/20.22.

En CME en la semana que termina en martes 15 de cotubre tenemos una posición neta abierta de 25,246 contratos largos MXN, esto es un equivalente a una posición corta USDMXN de 631 millones, que realmente es una posición casi neutral. No nos dice mucho, nos dice cautela. Porque en caso de ver algo negativo, el “Short Squeeze” que produciría es muy pequeño y el mercado tendería en riesgos a formar una posición corta MXN que en el tiempo representa un carry negativo y eso no tiene buena duración. Del otro lado, ver una posoción así de pequeña, nos dice que hay espacio a ver largos MXN, pero de momento no lo tenemos por la cautela ante elecciones y espera de paquete económico de México. Así que vamos con cuidado y jugando el movimiento de corto plazo.

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MEXICAN PESO - CHICAGO MERCANTILE EXCHANGE                           Code-095741
FUTURES ONLY POSITIONS AS OF 10/15/24                         |
--------------------------------------------------------------| NONREPORTABLE
      NON-COMMERCIAL      |   COMMERCIAL    |      TOTAL      |   POSITIONS
--------------------------|-----------------|-----------------|-----------------
  LONG  | SHORT  |SPREADS |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT  |  LONG  | SHORT
--------------------------------------------------------------------------------
(CONTRACTS OF MXN 500,000)                           OPEN INTEREST:      139,187
COMMITMENTS
  60,759   35,513    3,809   70,382   94,117  134,950  133,439    4,237    5,748

CHANGES FROM 10/08/24 (CHANGE IN OPEN INTEREST:      3,366)
   5,432    9,379      724   -2,653   -6,819    3,503    3,284     -137       82

PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS
    43.7     25.5      2.7     50.6     67.6     97.0     95.9      3.0      4.1

NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS:      142)
      39       44       12       24       39       68       90

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DXY en 103.94 unidades

WTI en 69.94 dpb

TSY 2Y en 4.025%

TSY 5Y en 3.974%

TSY 10Y en 4.177%

VIX en 18.94 unidades

 

¡Buenos días!

JG

 

USDMXN juega en retroceso de baja de corto plazo después de haber visitado la resistencia en 20.03.

 

Los mercados presentan una rotación con índices como Nasdaq y S&P subiendo pero DJI y Russell 2000 bajando, con el VIX bajando a niveles de 18.40 unidades, adicional los Treasuries suben en precio y bajan el YTM. Algo nos dice el mercado, aunque las apuestas dicen que Trump es favorito, el mercado hoy presenta una rotación que parece que Kamala se empareja con Trump. Estamos metidos en una etapa de mucha especulación y procesos que no dictan el largo plazo.

(Wall Street Dials Back Fed-Cut Bets on Solid Data: Markets Wrap)

 

 

En el mercado cambiario (FOREX) vemos que el USD hace una pausa frente a muchas monedas desarrolladas, el DXY señala esa pausa de alza en zona de resistencia. En los pares emergentes vemos comportamientos mixtos con el USDZAR y el USDMXN retrocediendo.

El DXY hace pausa en la zona de resistencia de 103.88 unidades donde tenemos el 61.8% de Fibonacci y el MA200 días. MACD en sesgo de alza reduciendo ímpetu alcista. Momentum en movimiento de alza pero perdiendo fuerza alcista. Esto hace probable que el índice desarrolle una consolidación en la zona tomando como buena resistencia el nivel de 103.88 unidades.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio hace pausa ayer en niveles de 20.03 sin poder continuar en alza, el precio cierra por debajo del máximo previo de 19.95 marcando esa falla. Ahora el nivel mínimo de 19.6770 es condicional para poder ver un regreso a la media y meternos de nuevo a la operanción dentro de las Bandas de Bollinger. MACD en zona neutral. Momentum en positivo marcando movimiento de alza pero restando fuerza. Estocástico marca sobrecompra, pero no quiero tomarlo en cuenta todavía porque el precio no están por debajo de 19.6770 que nos metería al juego dentro de las Bandas, solo lo menciono para tenerlo presente ya que es un indicador que se usa solamente en rango y de momento el precio no define.

En 240 minutos si podemos mapear mejor el comportamiento del precio, aunque es de corto plazo. Ayer vimos esa pérdida de ímpetu en la zona de 20.03 y comentamos que era muy probable hiciera una estructura lateral temporal de 19.83 a 20.03, cosa que jugó durante el día. Ahora pasamos al siguiente capítulo donde vemos que el precio perfora la zona de soporte en 19.83 y rompe la línea de tendencia de alza, eso nos da la señal de movimiento de baja. Le combinamos el MACD que nos da cruce de movimiento de baja en sesgo alcista, así podemos usar retrocesos de Fibonacci y mapeamos que el precio puede bajar a buscar 38.2% y 50% de Fib en niveles de 19.72 y 19.63. Ya hemos estado cerca de este último. En la zona de 19.63 tenemos máximos previos y será soporte durante el día, ya veremos en 60 minutos como está alineado el ímpetu para ver su comporamiento intradía. Momentum en movimiento de baja. Este proceso de “unwinding” de fuerza alcista nos va a poner a desarrollar una estructura lateral temporal. Las bandas de Bollinger tienden a cerrarse. Por debajo de 19.53 abandonamos este último impulso alcista.

En 60 minutos vemos este retroceso de baja donde muy probable haga soporte y consolide temporalmente en zona de 50% de Fib en 19.63 que marcamos con un óvalo en la gráfica. MACD en sesgo de baja y movimiento de baja pero perdiendo fuerza, es por eso que pensamos que el precio tenderá a frenar en esa zona de soporte para nivelar fuerza o ímpetu. Momentum en negativo pero con reducción de fuerza bajista, ambos indicadores nos sugieren pausa y consolidación, pero desde que MACD está en sesgo de baja en este ccuadro de tiempo y en movimiento de baja en 240 minutos, dificilmente cambiaríamos a impulsos de alza, es más bien un proceso de pausa en la baja y consolidación que puede ser de 19.63 a 19.83 donde fue la zona de ruptura de baja.

Ayer comentamos que para las tesorerías que tienen CxC en USD estuvimos vendiendo entre 19.98/20.00 (alguién sacó 10 en el examen vendiendo a 20.03, nosotros no!) peor no hemos vendido fuerte porque estamos en tendencia de alza de mediano plazo y además estamos en un proceso que seguramente tendrá mucha volatilidad. Pero bien aprovechamos el corto plazo e hicimos pesos MXN a buen nivel. Hoy si vemos el rebote a 19.83 vamos a vender un poco más.

En el otro lado, las de CxP en USD, no habíamos hecho nada porque se nos fue el precio, comentamos que en 19.72 buscaríamos comprar y cubrir, hyo lo hicimos en zona de 19.67 para cruzar el período electoral, solamente lo necesario sin especular de más. Veremos si despues de la consolidación que pensamos va a suceder entre 19.63-83 en días siguientes seguimos bajando a 19.53 y aumentamos algo de cobertura. La idea es cubrir solamente un mes posterior de elecciones.

En la parte especulativa, no estamos haciendo nada aún.

DXY en 103.57 unidades

WTI en 68.40 dpb

TSY 2Y en 3.96%

TSY 5Y en 3.88%

TSY 10Y en 4.07%

VIX en 18.23 unidades

 

¡Buen fin de semana!

JG

 

 

USDMXN se acerca a la zona de resistencia de 19.98/20.03 ante mayor probabilidad de triunfo de Trump.

 

Los mercados viven un proceso de altibajos entre buenos resultados de empresas, datos económicos que hacen re-pensar si el FED será muy agresivo en sus recortes o no, como fue hoy el dato de ventas al detalle que registra un incremento de 0.4% frente al 0.3% esperado para le mes de septiembre, el dato del mes previo fue de 0.1% y el juego de probabilidades en la contienda electoral. Vamos a estar viviendo mucho swing con este tema, sobre todo si siguen los números muy cerrados, entre más nos acerquemos a la fecha, la volatilidad estará presente ya que el proceso de descuento no puede llevarse a cabo completamente. (US Yields Jump as Traders Dial Back Fed Cut Bets: Markets Wrap)

 

En el mercado de FX o mercado cambiario, hemos visto un USD ganador, entre correcciones de alza del YTM de Treasuries después de que el mercado le diera en un principio altas probabilidades de recortes agresivos de tasa por parte del FED y que ahora son menores y cambios en las probabilidades de la contienda electoral en EE.UU. Desde hace unos días se ha cambiado las probabilidades a favor de Trump, lo que ha generado un cambio hacia un USD ganador en casi todo el tablero, los pares emergentes lo sienten inmediatamente por la sensibilidad de políticas proteccionistas de Trump que le dan apoyo al USD. Hoy el ECB recortó la tasa de interés en en 25pb para dejarla en 3.25% argumentando que van en la senda de lograr el objetivo de inflación del 2.0%, con esto vemos una divergencia marcada en la velocidad de ajuste entre el FED y el ECB, el comportamiento de las economías es distinto y eso hace que el par EURUSD se mantenga de lateral y de corto plazo se mueva a la baja dentro de una estructura lateral para buscar la zona de 1.0650.

El DXY sigue empujando al alza llegando a la zona de 61.8% de Fib en 103.75/80 unidades. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza. Momentum en movimiento de alza pero ya empieza a mostrar signos de menor potencia. En esta zona tenemos el MA200 días y una serie de míniomos y máximos previos que marcan zona de resistencia. Es probable una consolidación en la zona.

En el par USDMXN  podemos ver en la gráfica diaria el empuje que tiene el precio cerrando por arriba de los máximos previos lo que nos marca movimiento de alza, el precio ha pasado la zona de resistencia de 19.78/83 abriendo la puerta a mayores alzas. L resistencia siguiente es en la zona de 19.98/20.15. MACD esta sentado en la zona neutral, y quiere dar señales de salir en alza. Momentum nos da señal de movimiento de alza. Aquí hay que cuidar la volatilidad en mezcla con el ímpetu, porque al ver movimientos de alza y con fundamento en las elecciones o amenazas al comercio por parte de Trump, esto no es otra cosa que eso, amenazas y genera volatilidad, los hechos son los que cambian sesgos y lo que más provoca sesgo en un par de divisas es la relación de tasas ajustada por riesgo. Entonces si podemos ver capítulos de alza rápida y fuerte, pero no para quedarse a menos que el cambio venga de la política monetaria o de algunos factores de riesgo concluidos, por decir aumentos de la deuda de México por arriba del Threshold que manifieste una amenaza al grado de inversión, cosas por el estilo. Así que la recomendación es jugar al corto plazo hasta que las elecciones pasen para ver un panorama más claro y con orden en el comportamiento de los precios. Solo arriba de 20.15/20.23 le daría peso a pensar en alzas mayores. El precio nos estarpia diciendo otra cosa y si toma ese nivel como piso, entonces si vamos con más alzas, de lo contrario puede ser como la espuma del mar.

En 240 minutos podemos ver que el precio ha llegado a la zona de resistencia en 19.98/20.03 y que ahora empieza a formar una estructura lateral temporal de precios, o bien un equilibrio temporal entre 19.83 y 20.03 que marcamos con cuadro amarillo. Si vemos que el precio baja de la parte inferior del cuadro, vendría un retroceso de baja. De momento se antoja a pensar dificil por el vivir del tema electoral, aunque las apuestas pudieran cambiar y todavía tenemos bastantes días para la elección. Nada está escrito. Si vemos un MACD algo cansado, se mantiene con sesgo de alza y movimiento de alza pero reduciendo fuerza. Así que si vemos al precio hacer cruce de baja de 19.83 esto vendría con cruce de movimiento de baja en el MACD y detonaría algo de retroceso a la baja a zona de 19.72. Momentum en movimiento de alza pero reduciendo el ímpetu.

En 60 minutos vemos esta lateralidad entre 19.83 y 20.03 que marcamos con cuadro amarillo, es un proceso de equilibrio dado que lo hasta ahora conocido nos deja en esa zona donde el mercado considera un precio razonable. MACD en sesgo de alza pero en proceso de “unwinding” de fuerza alcista, esto nos dice que el precio no va a subir más por el momento hasta terminar ese proceso, el precio tenderá a jugar dentro del cuadro amarillo por algún rato o por el día. Solo viendo al MACD cambiar al lado negativo, pensaríamos en retroceso de baja, eso le daría el cruce de movimiento de baja al cuadro de 240 minutos lo que estaríamos conjuntando para lograr entrar en retroceso de baja, mientras solo nos quedamos en la estructura lateral temporal de 19.83-20.03. Momentum en zona neutral, ha venido bajando deshaciendo fuerza pero todavía no nos da la señal de movimiento de baja.

En cuanto al manejo de posiciones, estamos deshaciendo caja en USD en niveles de 19.95/20.0000, apretamos un poco el ponderador, vendimos un poco más en porcentaje que ayer, pero seguiremos con cautela ya que no tenemos señales claras de terminar con el sesgo de alza, solo vemos que se viene cansando. Si vemos MACD pasar al lado negativo aceleramos la venta.

En cuanto a las tesorerías que requieren comprar para liquidar CxP en USD, estamos muy cautelosos, haciendo solo spot y en caso de bajar a zona de 19.75 cubriremos corto plazo para brincar el proceso electoral y algunas semanas más.

 

DXY en 103.80 unidades

WTI en 70.30 dpb

TSY 2Y en 3.989%

TSY 5Y en 3.913%

TSY 10Y en 4.097%

VIX en 19.04 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN se mueve en alza saliendo de la resistencia de 19.72 en contagio de nerviosisimo ante elecciones de EE.UU.

 

Los mercados se mueven con cierta rotación ante aumentos de las probabilidades de un triunfo de Donald Trump, esto puede ser muy

especulativo, pero las casas de apuestas indican que Trump trae un 60% de triunfo y Kamala 40%. Estas probabilidades se han movido de unos días para acá cambiando el movimiento en mercado, vemos algo de rotación en índices y baja en YTM de Treasuries indicando justamente el sesgo hacia Trump. (Stocks Waver After Tech Rout as Earnings Roll In: Markets Wrap)

En el mercado cambiario o mercado FX (FOREX) vemos que el USD gana frente a todo el tablero y en la volatilidad implícita vemos que para 1 mes en casi todos los pares se manifiesta el riesgo electoral, por decir, el par USDMXN presenta una volatilidad de 21% a 1 mes, mientras que para 3 meses es de 16.5%, esto nos dice que ante el riesgo electoral, el mercado está cubriéndose de una posible volatilidad en el mercado. Así hoy vemos en pares emergentes con alza del USD de manera generalizada.

El DXY después de la pausa en zona de 103.17/20 continúa hoy el movimiento de alza hacia la siguiente zona de resistencia en 61.8% o 103.90 unidades. En esa zona tenemos también el MA200 días y una zona importante de mínimos previos. MACD sigue en sesgo de alza con movimiento de alza. Momentum lo mismo pero perdiendo fuerza.

En el par USDMXN o bien el tipo de cambio, vemos en gráfica diaria que el precio amenaza con salir de las Bandas de Bollinger o de la zona de resistencia en 19.72/78. Tenemos siguiente resistencia en 19.98 y 20.15. El MACD que está en zona neutral da algunas señales de querer hacer cruce de alza, el cierre del día es importante para ver si se marca ese nuevo sesgo de alza. Momentum marcando movimiento de alza. El estocástico está entrando en niveles de sobrecompra, aquí es importante verificar que al cierre se de el rompimiento alcista que el precio está marcando en estos momentos, de hacerlo, el estocástico lo dejamos de ver y nos vamos solo a Momentum y MACD pensando en las resistencias siguientes. Son momentos complejos ya que estamos entrando en el juego de las probabilidades de triunfo de un candidato o de otro, de momento Trump presenta las mayores probabilidades pero con poca diferencia, ese juego estará presente, Trump a la cabeza será USD ganador, Kamala a la cabeza será liberar esa presión. Mucho tiene que ver la rudeza en la comunicación de Trump y las posibles amenazas que pueden ser para el comercio internacional, en México, con revisiones del T-MEC e implementación de aranceles. Eso da aumentos temporales de volatilidad.

Observamos que la volatilidad ímplícita de las opciones del USDMXN o del tipo de cambio, han pasado, antes de elecciones de México de un nivel de 9.60% considerando el valor a 1 mes, a niveles de 16%, posterior vimos algo de baja gradual y oscilaciones entre 12% y 16% ante eventos propios de México (reforma judicial) y ahora que estamos cercanos a elecciones de EE.UU. la volatilidad implícita a 1 mes es de 21%, mientras que la de 3 meses es de 16.5%. Es justo esta ventana de incertidumbre que el mercado de opciones le asigna una mayor probabilidad a ver volatilidad en el mercado, o bien a cubrirse de riesgos ante este evento. La volatilidad realizada y la implícita divergen y dependerá de las posibles amenazas a ver un “Catch Up” de la realizada hacia la implícita, o bien si retiramos amenazas, ver un “Catch Up” de la implícita a la realizada. En ese juego estamos y será de aquí a días posteriores de elecciones entre 5 y 8 de nov.

En 240 minutos vemos la salida alcista que incluso pasa la zona de resistencia de 19.72/75, al pasar ese nivel podemos decir que estamos invalidando la estructura de baja desde 20.15 a 19.05. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza. El soporte ahora lo tenemos en 19.72 que en caso de ver un regreso por debajo sería invalidación de la ruptura. El indicador de Momentum lo tenemos marcando movimiento de alza pero con reducción de ímpetu. Es por eso que ponemos atención al comportaniento del precio entre 19.72 y 19.83 que es una zona de congestión, de ver que falla el camino será de retroceso, pero si vemos que se mantiene firme arriba de 19.72 la caminata puede seguir a 19.98/20.15.

En cuadro de 60 minutos vemos que el precio estuvo formando una consolidación o equilibrio temporal de 19.67 a 19.77 pasa salir en alza hoy a las 6 am hora del centro de México logrando máximos de 19.93. El mercado de corto plazo empieza a estar estirado, mostrando lo que pudiera ser una gestación de divergencia alcista, marcado con el precio y el MACD que no genera los máximos como lo hace el precio. MACD marca sesgo de alza y movimiento de alza. Momentum movimiento de alza. Peor en ambos no vemos el ímpetu de alza que el precio por si dispersión manifiesta. Para eso trazamos una línea de tendencia inmediata de color rojo para que sirva de seguridad y señal de cambio de movimiento. La zona de 19.77/83 es zona de soporte, si perforamos en baja caminamos a siguiete línea en 19.65 que es también zona de máximos previos o bien soporte.

¿Qué hacer ante estos eventos? Voy a poner las opciones desde 3 puntos, que es una tesorería que tiene CxC en USD, una que tiene CXP en USD y la otra que es un HF o inversionista que busca rendimientos. 1) CXC en USD: es vender con cautela, aprovechar las alzas y en zonas de resistencia empezar a sacar algo de posición, siempre pensando en el costo de adquisición de la posición, aquí sería el precio presupuestado en la venta de los bienes o servicios, querer sacar 11 en el exámen muchas veces hace que nos quiten el examen y reprobemos. Aprovechemos el impulso pero veamos las señales de ímpetu para administrar los swings, yo estoy vendiendo para hacer pesos MXN en los impulsos, de maner gradual, ayer vendimos en 19.73, hoy vendimos en 19.91 pero en tranches de cobranza futura de no más de dos días para jugar con el spot. Si vemos explosiones arriba de 20.15 podemos pensar en uso de FWD para colocar cobranza ya calendarizada.

2) CXP en USD: estuvimos haciendo mucha cobertura en la parte baja, reforzamos en los momentos de baja, desgraciadamente en los momentos de baja de septiembre no alcanzamos a reponer todo para cubrir los 3 meses posteriores a elecciones. Si tuviéramos alguna necesidad de pago en estos días se hará al Spot para no entrar en coberturas altas. Una vez pasadas elecciones vamos a ver el comportamiento del precio que seguramente vamos a ver momentos de liberación de estres o de presión y menor volatilidad implícita que permita reposicionamiento en largo MXN por tasa.

3) La parte de Trading: Es jugar al corto plazo, las señales son claras, pero sí jugando al corto plazo o casi intradía desde que los cambios en el sentimiento o encuestas sobre elecciones pueden provocar volatilidad que no da sesgo claro. El trading de largo plazo de momento lo dejamos fuera y jugamos al corto plazo. Solo si viéramos un alza mayúscula, pero siempre cuidando las señales de ímpetu, podríamos pensar en colocar algo corto USDMXN, para jugar con la velocidad de la dispersión y el regreso a las medias. Es importante ver que estamos en una tendencia de alza de mediano plazo, que es parte de un retroceso de alza de la tenencia de baja de largo plazo. Sí es probable que después de elecciones veamos regresos a la baja, pero no sabemos en que nivel eso va a suceder, así que paciencia para que el precio haga su trabajo y viendo señales de ímpetu y hasta después de elecciones, sí haríamos algo de corto como oportunidad. Mientras puro corto plazo y jugando protectivo al alza comprando en regresos de baja cuando el ímpetu de baja haya terminado en cada swing de corto plazo.

DXY en 103.45 unidades

WTI en 70.45 dpb

TSY 2Y en 3.933%

TSY 5Y en 3.84%

TSY 10Y en 4.009%

VIX en 20.11 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN fluctua entre 19.15-19.73 en lo que parece un ambiente pre-electoral en los mercados.

 

Los mercados se mueven mixtos, por un lado los índices accionarios juegan cerca de sus máximos históricos antes buenos resultados de empresas, pero por otro lado, empezamos a ver alzas en los precios de Treasuries y bajas en su YTM con movimiento del USD en pares emergentes al alza casi de forma general, eso junto con una volatilidad implícita de las opciones muy alta, por mencionar uno de estos pares, el USDMXN, cotiza con una volatilidad a 1 mes arriba del 20%, nos dice que es una cobertura pre-electoral. (Stocks Hover Near Record High as Earnings Roll In: Markets Wrap)

 

Así en el mercado cambiario o mercado FOREX vemos movimientos mixtos, por un lado el USD pierde frente a algunas monedas desarrolladas, pero gana frente a pares emergentes de forma generalizada.

El DXY ha venido subiendo con la marca de cruce de la línea de tendencia de baja de color azul, en este proceso de retroceso de alza el DXY llega a nivel de 50% de Fib en zona de 103.18 unidades. MACD en movimiento de alza y jugando arriba de la línea de 0, pero marcaríamos un sesgo de alza de nuevo solo arriba de la zona de MA200 días o el 61.8% de Fib. Momentum lo tenemos en movimiento de alza pero muy estirado y perdiendo ímpetu. En la zona de 103.18 es zona de resistencia. El precio del DXY tenderá a consolidar en esta zonay viendo el Momentum no descartamos ver movimiento de baja ligero para formar equilibrio.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria un juego lateral temporal donde se ha venido apretando las Bandas de Bollinger, la dispersión del precio ha sido baja y ha jugado cerca del MA20 días, por esa razón las Bandas se han cerrado desde que son 2 desviaciones estándar sobre el MA20. El precio ha respetado la línea de tendencia de alza de mediano plazo. Pero vemos que el precio ya no tiene la misma potencia, mostrando que los máximos vienen siendo menores, con esto el MACD ha hecho todo una caminata de baja deshaciendo fuerza alcista, si hace cruce de movimiento de alza entraremos de nuevo a impulsos de alza donde la resistencia en 19.73 pudiera ser atacada. El MA20 días lo tenemos en 19.43 que funciona como pivote, estando por arriba el juego es de 19.43 a 19.73. MACD sentado en la línea de 0. Momentum en negativo pero caminando a la zona de 0. Estocástico saliendo al alza nuevamente.

En 240 minutos vemos que el precio ha respetado la línea de tendencia de mediano plazo, ahora el precio rebota y busca la resistencia de 19.60/62, en caso de pasar ese nivel buscaremos la parte alta del rango de gráfica diaria en 19.72 y que corresponde a la zona de máximos que se ven en esta gráfica donde tuvimos un movimiento de baja marcado con línea de tendencia azul. MACD en zona neutral. Momentum en movimiento de alza y estocásrico con salida al alza dentro de un rango. En esta gráfica podemos ver que las Bandas de Bollinger marcan un rango de 19.20-60 y el estocástico empieza a entrar a zona de sobrecompra.

En 60 minutos vemos este movimiento de alza que se detona al cruzar la línea de tendencia de baja de color azul que en esta gráfica la vemos como tendencia, pero en gráfica diaria es solamente un movimiento de baja dentro del rango. Ahora con ese cruce al alza marcamos movimiento de alza, que significa movimiento dentro del rango diario. Podemos trazar una línea de tendencia de alza y vemos que el precio se separa de esa línea, entonces el ímpetu pudiera ceder. El precio ha llegado a una zona de resistencia en 19.60/62 y veremos como se comporta en siguientes horas. MACD en sesgo de alza y movimiento de alza, Momentum en movimiento de alza pero ya perdiendo fuerza. Desde que tenemos a MACD sin cambiar de movimiento, el precio puede atacar la zona de 19.62 y en caso de romper, caminaremos a zona de 19.70/72 hasta que el ímpetu de alza empiece a bajar o veamos una sobrecompra. Es importante ver que ese nivel sería la parte alta del rango intradía y que es muy probable se respete. Claro que no hay que pecar de soberbio, estamos a 20 dpias de elecciones en EE.UU. y vemos que la volatildiad implícita de las opciones a 1 mes está arriba de 20% mientras que la volatilidad realizada a ese mismo plazo es de cerca de 10%, esto nos dice que es un escenario de incertidumbre y ante ese sentir, es mejor ir con cuidado.

DXY en 103.11 unidades

WTI en 70.33 dpb

TSY 2Y en 3.948%

TSY 5Y en 3.868%

TSY 10Y en 4.048%

VIX en 19.60 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN desarrolla una etapa de compresión de fuerza entre 19.15-19.75 con media de 19.40

 

Los mercados se mueven del lado negativo con la sorpresa, no tan sorpresa del dato del CPI de septiembre que salen arriba del esperado. El dato se esperaba en 2.3% y el publicado es de 2.4% en términos anuales, mientras que el Core CPI fue de 3.3% frente al esperado de 3.2%, en sí el dato no es malo pero confunde con la idea de ir caminando al objetivo del 2.0% y sobretodo de que el FED entraría en una ola de recortes agresivos o acelerados. Sin embargo, ya desde días previos, la curva de Treasuries venía haciendo movimientos de alza en casi toda la curva como corrección a la exageración de semanas anteriores, por eso decimos, no tan sorpresa en el dato de CPI, parece que el mercado ya esperaba una información de este tipo. Esto hace que los índices estén laterales el día de hoy y el USD ha venido, junto con el alza del YTM de Treasuries, subiendo frente a muchas monedas. (Stocks Fall as CPI, Jobs Go in ‘Wrong Direction’: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX hemos visto que el USD se ha apreciado en las últimas semanas a consecuencia del ajuste de la curva de Treasuries. Hoy con el dato de CPI el movimiento del USD fue lateral, como que ya estaba descontando. En los pares emergentes, el USDMXN es el que si hace reacción de alza con cerca de 10 figuras.

El DXY ha seguido su caminata de alza después de hacer rompimiento alcista de la zona de consolidación de 100.50 a 101.95 unidades. El DXY ha presentado un retroceso de alza llegando a la zona de 50% de Fibonacci. Hoy el movimiento es lateral. MACD ha llegado a la línea de 0 queriendo hacer cruce para marcar un sesgo de alza. Momentum lo tenemos en sobre compra o muy estirado. El DXY está llegando a una zona de resistencia en 103.25-103.50 unidades.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio se mantiene por arriba de la línea de tendencia alcista, en días pasados, antes del dato de NFP de EE.UU. el precio hizo intentos de baja de la línea de tendencia pero no logró hacerlo con éxito. Ahora las presiones a favor del USD provocan movimientos de alza en el par USDMXN o tipo de cambio, pero estas han sido limitadas. Tenemos un proceso de compresión de fuerza marcado por Bandas de Bollinger que van de 19.05 a 19.74 aunque el mínimo que hemos tenido recientemente es de 19.11. MACD ha hecho todo un proceso de “unwinding” de fuerza alcista. vamos a cuidar ese indicador y el precio, si vemos MACD hacer cruce de movimiento de alza tendríamos un ataque a la línea azul arriba en el precio, sería buscar la zona de 19.74 y posible rompimiento. Del otro lado, si vemos MACD pasar al lado negativo, el precio tenderá a atacar la línea de tendencia de alza de color rojo. De momento estamos laterales, pero si vemos en la gráfica semanal que el ímpetu de alza viene en reducción y que el MACD está algo estirado, entonces es posible encontrar movimientos de baja. Por la parte fundamental hace ruido los eventos que se vienen, tanto para México como para EE.UU. y hay que tenerlos presentes pensando en que pueden ocasionar volatilidad. Posiblemente veamos más compresión de fuerza hasta ver resultados de la información. El indicador de Momentum también lo tenemos neutral.

En 240 minutos vemos que el precio ha mantenido una caminata de alza reciente donde hoy con el CPI acelera la fuerza pasando la zona de 61.8% de retroceso de Fibonacci pero sin poder mantenerse firme arriba con fuerza. MACD lo tenemos en zona neutral. Le falta fuerza para seguir en alza de momento. Momentum en positivo marcando movimiento de alza. En la zona de 19.54/56 tenemos resistencia. No se ve que vayamos de corto plazo a cambiar de movimiento, solo vemos que le falta fuerza para hacer nuevos máximos en este impulso, pero consideraríamos la zona de 19.40/45 para buscar cubrir lo necesario del día.

En 60 minutos vemos a más detalle como el precio sube con el dato de CPI pero no mantiene la fuerza. MACD está en sesgo de alza pero sin ímpetu. Momentum marcando movimiento de alza, pero veo en general que le falta fuerza para hacer más alzas por arriba de 19.55. Ante esta falta de fuerza, es probable veamos regresos a 19.45 y posible 19.37. El mercado se ve lento en general. Podría pensar que nos vamos a quedar formando una estructura lateral durante el día de 19.45-55.

DXY en 103.10 unidades

WTI en 75.82 dpb.

TSY 2Y en 3.99% ( -0.72%)

TSY 5Y en 3.924% (+0.10%)

TSY 10Y en 4.10% (+0.71%)

VIX en 20.96 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN cambia el juego a la mitad inferior dentro del rango delimitado por Bandas de Bollinger de 19.00-20.04

 

Los mercados están algo cautelosos con los conflictos en Medio Oriente, y por otro lado a la espera de datos de empleo que serán publicados

mañana. El mercado estará en la búsqueda de pistas para ver si la economía de EE.UU. entra en “Soft o Hard Landing”. Por ahora, lo que parecía un “Soft Landing” con un FED extremadamente “Dovish” empieza a ser cuestionado donde vemos que la curva de Treasuries ha presentado alzas en los nodos medios y largos, incluso el plazo de T Bill de 1 mes ha ajustado al alza a 4.81% desde 4.65%, adicional las probabilidades de movimientos en la tasa de referencia según los futuros de los FED FUNDS han cambiado con una mayor probabilidad de recorte de 25pb para la reunión de noviembre dejando a un lado la idea de recorte de 50pb como se tenía a inicios del mes de septiembre. Esto le está dando un empuje de alza al USD casi de forma general. (US Futures Fall, Oil Gains as Mideast Risks Rise: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX vemos que el USD gana casi de forma general en los últimos días, lo que destaca es el alza del par USDJPY con driver de dos lados, por un lado el ajuste de los Treasuries donde suben su YTM y consolidan, después de haber descontado recortes de tasas más agresivos, por el otro lado, el PM de Japón mencionó que el BoJ no está en condiciones de aumentar más las tasas lo que le da mayor certeza al mercado de poder usar el JPY como fondeo nuevamente. El DXY refleja esto queriendo salir en retroceso de alza de una consolidación que viene jugando. En los pares emergentes (EMFX) tenemos movimientos mixtos, algunos de estos pares en alza por el ajuste de Treasuries y otros laterales, USDMXN ha bajado como efecto de “Catch Up” del resto y en un proceso de “Unwinding” de posiciones largas.

El DXY se ha movido rápido al alza dentro del cuadro de consolidación de 100.50 a 101.95 unidades. Ahora el precio amenaza con salir en alza queriendo cruzar la línea de tendencia de baja. MACD está en proceso de “unwinding” de fuerza bajista, pero aún se mantiene en sesgo de baja, por esta razón todavía no trazamos retrocesos de Fibonacci. Momentum en alza marcando movimiento alcista. Hasta ahora si podemos ver el estocástico y está entrando a la zona de sobrecompra sugiriendo alzas limitadas, si vemos rompimiento de alza dejamos de ver este indicador.

En el par USDMXN vemos en gráfica diaria que el precio cerró el día de ayer por debajo del MA20 días de 19.53, esto abre la puerta a que el precio se mantenga en el juego de la mitad inferior de Bollinger que va de 19.00 a 19.53. Todavía nos mantenemos en tendencia de alza de mediano plazo, pero ya vemos al mercado algo cansado, por lo que si es probable que desarrollemos esta etapa de estructura lateral temporal con reducción de volatilidad. Ya en el caminar del tiempo si vemos al precio perforar la línea de tendencia de alza marcaríamos un proceso de baja, que tampoco se descarta desde que la gráfica semanal muestra signos de menor ímpetu alcista. MACD muy pegado a la zona neutral, donde le ponemos un signo de alerta, ya que si vemos a MACD en siguientes días pasar al lado negativo, entraríamos un proceso de retroceso de baja que pudiera durar algunas semanas, esto sería en combinación de ver un MACD con cruce de movimiento de baja en la gráfica semanal. Momentum lo tenemos en neutral. Estocástico marca movimiento de baja pero no había llegado a la zona de sobrecompra, es decir no había terminado su recorrido. Cuando tenemos una operación de rango, la aleatoriedad se incrementa. Es mucho más fácil poder determinar un movimiento cuando hablamos de un impulso que genera un sesgo.

En 240 minutos vemos que el precio hizo perforación de la línea de tendencia de alza, abriendo la puerta para iniciar un movimiento de baja tal cual lo hizo el día de ayer. Comentamos que la zona de 19.34-45 es zona de congestión de precios y es donde ahora el precio está en proceso de formar una estructura lateral temporal. MACD ha pasado al lado negativo pero de momento no trae ímpetu, si vemos acelerar el ímpetu, pero seguramente será después de conocer el NFP, el precio podrá bajar a 61.8% y ver si perfora esa zona. La generación de ímpetu puede ser a los dos lados, pero en caso de que el NFP genere una reacción de alza, tenemos resistencia en 19.53 que es coincidente con el MA20 días de la gráfica diaria. De momento estaremos bailando entre 19.34-19.50. Momentum en negativo pero reduciendo fuerza bajista.

En 60 minutos vemos a más detalle, el análisis de ayer nos sirvió para ver donde el precio podría frenar la baja, los retrocesos de Fibonacci en conjunto con las lecturas de MACD y Momentum nos dieron la lectura correcta al decir que era poco probable seguir en baja y que el precio tendería a consolidar entre 19.34-19.45 cosa que así fue con un poco más por arriba. Ahora el juego es dentro del cuadro de consolidación de 19.34-19.50. Incluso las Bandas se empiezan a apretar dando señales de espera y consolidación. MACD en proceso de “unwinding” de fuerza bajista, es decir, si el mercado tiende a bajar, por ahora no es hasta que termine su proceso. Momentum ligeramente arriba marcando movimiento de alza pero con poco ímpetu. Si vemos perforación de alza de 19.50 tenemos resistencia en 19.53 y 19.58. Será importante ver los cuadros de tiempo mayores para determinar si es solo un impulso temporal o tiene fuerza para mantenerse, el MACD de 240 minutos está cruzando al lado negativo, entonces considero difícil ver rompimiento de alza del precio por arriba de 19.50 para mantenerse. Hace sentido además pensar que no saldremos de este cuadro desde que el mercado está esperando el dato de NFP de mañana.

DXY en 101.82 unidades

WTI en 71.42 dpb

TSY 2Y en 3.66%

TSY 5Y en 3.577%

TSY 10Y en 3.786%

VIX en 19.60 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN se mueve de baja dentro del rango delimitado por Bandas de Bollinger de 19.00-20.10.

 

Los mercados están atentos a las tensiones en Medio Oriente pero con mayor reacción al dato de ADP que sale en 143,000 para el mes de

septiembre, mejor al esperado de 121,500 llevando a la curva de tasas a un ajuste de alza en el YTM de los nodos medios y largos moviendo al USD al alza casi de forma generalizada. (US Stocks Churn While Treasury Gains Unravel: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario o mercado FOREX, tenemos un USD que gana casi frente a todos los pares donde el reflejo de eso se deja ver en el alza del DXY. Por un lado, en Japón el el par USDJPY sube más de 1% después de que el Primer Ministro comentara que no se tienen las condiciones para que el BoJ suba las tasas de nuevo, quitando en parte la incertidumbre que se ha tenido con el movimiento del par. En las emergentes la mayoría responde al alza del USD y de los Treasuries, menos el USDMXN que parece estar haciendo un “Catch up” ya pasado el evento de la toma de protesta de Claudia Sheinbaum.

El DXY de nuevo en el juego del cuadro de consolidación pero ahora si con movimiento agresivo acercándose a la zona de resistencia. MACD en sesgo de baja pero con movimiento de alza. Momentum en movimiento de alza. Estocástico en salida alcista dentro del rango.

En el par USDMXN vemos al precio ( tipo de cambio) en gráfica diaria hacer pausa al movimiento de alza en la zona media, estuvo varios días bailando alrededor del MA20 días. Ahora ya vemos algo de baja para entrar al juego de la mitad inferior entre 19.54 y 19.00, eso dependerá del registro de cierre del precio. MACD casi en zona neutral. Momentum en positivo pero perdiendo su fuerza, lo mismo que marca estocástico, que se encuentra en zona media sin definición. Será necesario ver los cuadros de tempo menores para ver hasta donde puede moverse en baja el precio o donde va a tener algo de fricción para bajar a la banda inferior.

En 240 minutos vemos que el precio estuvo haciendo resistencia en zona de 19.70/80 y ahora ya después del feriado de ayer y la toma de protesta de Claudia Sheinbaum como presidenta como que el ambiente se relaja y vemos al precio hacer perforación de la línea de tendencia de alza inmediata de color rojo marcando impulso o movimiento de baja, el precio hasta ahora ha llegado a 50% de retroceso de Fibonacci de 19.03 a 19.8275, MACD se dirige a la zona neutral, de momento marca el inicio de movimiento de baja lo mismo que el Momentum que ha pasado al lado negativo. Entre 19.45 y 19.34 hay congestión de precios por lo que se puede frenar un poco el movimiento en esa zona.

En 60 minutos vemos con más claridad este proceso de baja que va iniciando, aún lo consideramos como retroceso a la estructura de alza que se inició de 19.03 a 19.8275, es por eso que usamos retrocesos de Fibonacci donde tenemos buen soporte en zona de 19.34 y congestión de precios entre 19.34 y 19.45. MACD en sesgo negativo y movimiento de baja. Momentum en movimiento de baja ya algo estirado. La baja la esperaría a 61.8% y presentar algo de fricción en esa zona para formar un equilibrio, no me debo de anticipar, pero dado lo estirado de MACD y Momentum es probable. Incluso podemos extender hasta 19.29 donde hay zona de mínimos.

 

Con paciencia, hemos vendido en zona de 19.45/50 para las tesorerías que cobran en USD, vendimos algo fuerte, pero con cuidado desde que todavía tenemos de mediano plazo signos de tendencia de alza. Algo que debemos de ponerle atención es a la pérdida de ímpetu en gráfica semanal, si llegamos ver un cruce del MACD a movimiento de baja o bien, decir que el Histograma se torna negativo vamos a vender sin temor a equivocarnos, porque eso le dará empuje de baja al par USDMXN. En la parte de necesidades de USD para cumplir compromisos de CxP hemos tenido paciencia y espera para buscar comprar coberturas en zona de 19.00 o más abajo. Por último, en la parte especulativa, abrimos un corto en zona de 19.45/50 para buscar movimientos de baja donde iremos evaluando la zona de 19.34 y ver si podemos en días siguientes buscar la zona baja del rango diario en 19.00. Vemos el ímpetu de alza en el mediano plazo, agotado. De momento el USDMXN lo vemos haciendo un Catch Up y liberando algo de la presión que tenía. Hay que ir atentos porque todavía hay muchos eventos por venir, pero de momento vamos a respirar.

DXY en 101.55 unidades

WTI en 70.00 dpb

TSY 2Y en 3.629%

TSY 5Y en 3.55%

TSY 10Y en 3.788%

VIX en 18.77 unidades

 

¡Buen día!

JG

 

USDMXN se mantiene lateral sobre 19.60 o zona media de las Bandas de Bollinger.

 

Los mercados se mueven mixtos con los índices accionarios muy laterales mientras que el ETF de IEMG que comprende mercados emergentes sigue volando con un alza acumulada en la semana de +6.0% por el paquete de estímulos de China. Por otro lado hoy tuvimos el dato de PCE Price Index que sale ligeramente abajo del esperado en términos anuales, el dato fue de 2.2% en agosto frente al 2.3% esperado y 2.5% del dato previo. El Core PCE Price Index fue de 2.7% igual al esperado. El Ingreso y consumo personal salen ligeramente abajo del esperado con 0.2% para ambos en términos mensuales. Con esto los Treasuries suben de precio y bajan el YTM al tener confirmación de que el FED podrá seguir por el camino de los recortes. Las probabilidades de movimientos de la tasa de referencia en EE.UU. según los futuros de los FED FUNDS para la siguiente reunión en Noviembre son de 50% de recorte de 25pb y 50% de recorte de 50pb. Los datos de empleo y demás datos que muestren crecimiento, como ventas al detalle, ISM, confianza del consumidor serán la pauta para ver el caminar de la tasa, jugando con las expectativas de Soft/Hard Landing. (Treasuries Rally as Data Cements Rate-Cut Bets: Markets Wrap)

 

En el mercado cambiario tenemos toda una fiesta en los pares de divisas, por un lado el USD pierde más de 1.0% frente al JPY después de que el partido en el poder eligiera a su líder, Ishiba, quien será el siguiente primer ministro de Japón, y quien se ha mostrado a favor de aumentar las tasas de interés en varias ocasiones. El USD frente al resto de desarrolladas solo se mueve lateral. Frente a emergentes se tienen comportamientos mixtos, los pares USDCLP, USDBRL y USDZAR se mueven en baja mientras que USDCOP y USDMXN se mueven laterales con algo de presiones alcistas. Ayer Banxico recortó la tasa de interés de referencia en 25pb para dejarla en 10.50%, la votación fue de 4-1. La afectación al par USDMXN fue prácticamente nula, pareciera que el par espera algo más de información, no pensaría que la toma de protesta de CS fuera un factor de cautela, pero algo marca al par a un movimiento de equilibrio sobre la zona de 19.60. Pudiera ser los rumores de que Ramírez de la O saldrá apenas entregando el paquete fiscal para el próximo año y ahora le agregamos que Gabriel Yorio no estará más entre los funcionarios de SHCP con el gobierno de CS.

El índice DXY de nuevo juega con el intento de salida bajista de la zona de 100.50 unidades, prácticamente es el JPY el que jala al índice a la baja. El MACD se mantiene en sesgo de baja pero con muy poca fuerza para definir algo más. Momentum en negativo marcando movimiento de baja pero con poca fuerza. No tenemos mucho que ver o hacer de momento.

El par USDMXN juega muy lateral, pegado al MA20 días en 19.58, el precio ha estado bailando entre 19.47-19.74 en las últimas horas. No tenemos definición y lo que vemos es que el mercado por medio de la manifestación del comportamiento del precio se mantiene en cautela, esperando algo. El precio juega dentro de un rango delimitado por Bollinger entre 19.00 y 20.15 con MA20 en 19.58, es decir, si el juego está por arriba de 19.58 el precio tendería a jugar en la mitad superior, y si el precio registra cierres por debajo de 19.58 el juego tendería a ser de 19.00 a 19.58, siempre que estamos en rango la aleatoriedad aumenta. MACD muy cercano a zona neutral y reduciendo el ímpetu de baja que estuvo jugando. Momentum en movimiento de alza y estocástico en movimiento de alza dentro de rango. El máximo previo es de 19.7520 que sería la condicional para marcar una salida alcista dentro del rango.

En 240 minutos vemos que el precio hace una pausa en la zona de 61.8% de retroceso de Fibonacci. Esto es en una zona de 19.50-19.75 que marcamos con cuadro amarillo. Ambos límites hay que cuidarlos ya que una salida de ese cuadro marcaría un nuevo impulso. Ya sea a la baja o al alza. Tenemos al MACD en sesgo alcista, aunque sin mostrar ímpetu, el Momentum lo tenemos neutral, entonces es complicado ver hacia donde podría correr el precio, lo que nos dice es cautela mientras esté en este cuadro para ver hacia donde define. Tenemos línea de tendencia de alza inmediata que nos va a servir para poder ver final del movimiento de alza que nació en 19.05.

En 60 minutos vemos ese movimiento lateral de 19.50-19.75 muy claro en la gráfica, la estructura es de alza y no ha podido perforar una línea de tendencia inmediata que nos sirve de seguro intradía. Soporte en 19.50/53 y resistencia en 19.75. MACD en zona neutral y terminando un proceso de “unwinding” de fuerza alcista, entonces paciencia para ver si cruza a la baja lo que llevaría a buscar romper 19.50 y si hace cruce de movimiento de alza retomaría un movimiento de alza con 19.75 como resistencia. Momentum en neutral. Estocástico llegando a sobrecompra para el juego de las Bandas de Bollinger de 19.54-66. Salida de estas bandas consideraríamos como rompimiento intradía y vemos cómo desarrolla los cuadros mayores. Pareciera que jugamos en la mitad superior de Bollinger del cuadro diario, pero vemos que falta fuerza.

DXY en 100.50 unidades

WTI en 68.17 unidades

TSY 2Y en 3.56%

TSY 5Y en 3.503%

TSY 10Y en 3.744%

VIX en 15.74 unidades

 

¡Buen fin de semana!

JG